多重交易系統(tǒng)
無論是在單一市場還是在多個市場中，交易者都只使用一種交易系統(tǒng)，這在過去是一種典型的做法。因為跟隨趨勢交易有可能獲得巨大的盈利，因而趨勢跟隨策略吸引了大多數(shù)交易者。Richard Donchian等眾多技術(shù)分析先驅(qū)都在倡導這種趨勢追隨策略，他們以及另外一些專業(yè)交易顧問還給出歷史盈利記錄來證明對該策略的偏愛是有根據(jù)的。70年代的巨大趨勢讓那些早期趨勢追隨者變得富有，整個技術(shù)分析世界徹底相信趨勢追隨策略顯然是一個最有利可圖的交易方法。
最近所謂的海龜交易系統(tǒng)就是一個很好的例子。海龜們及許多其他職業(yè)交易員已經(jīng)明白的證明：將這個簡單但有效的趨勢追隨策略應用于不同的市場，同時實行嚴格的資金管理（他們成功的真正秘密），真的能獲得一個有盈利的資金曲線。
在過去的幾年里，沒有通貨膨脹，世界經(jīng)濟政策也缺乏諧調(diào)，在我們看來正是這些原因使得趨勢在最近比在過去發(fā)生的更少。由于追隨趨勢獲利的頻率降低，趨勢追隨者已經(jīng)開始尋求多樣化，在世界市場范圍內(nèi)不斷構(gòu)建越來越龐大的投資組合。
然而在如此眾多的市場中分散投資需要大量的資金，而且大部分長期趨勢追隨者都會遇到經(jīng)常出現(xiàn)的而且幅度很大的回撤，海龜們以及其他職業(yè)交易者也不能幸免。在非趨勢市場中經(jīng)常出現(xiàn)的損失只能通過偶然出現(xiàn)的巨大盈利來抵消。不幸的是，只有極其廣泛的多樣化才能保證趨勢追隨者能抓住這些難得的市場機會。不斷增加的市場多樣化需求，使得現(xiàn)代交易者需要雇傭一支龐大的雇員隊伍一天24小時瘋狂的交易世界各地的市場。
所有這些多樣化的努力都是根據(jù)我們的一個假定，即我們只能使用一種交易系統(tǒng)，所以我們只能竭盡我們的所能以在盡可能多的市場交易。尋找那個在所有市場中都能成功交易的系統(tǒng)常常被暗指為尋找那個很難找到的圣杯。在多年的尋找后，我們決定轉(zhuǎn)向?qū)ふ乙环N更好的交易方法，我想我們已經(jīng)找到了，我們想在不同的市場中使用不同的交易系統(tǒng)。
我們一直都在倡導市場有三個方向而不是只有兩個方向，我們認為市場有上升趨勢、下降趨勢和橫盤整理三個方向。將這種觀點在推進一步，我們還法向市場的這三個不同方向有截然不同的特征。上升趨勢普遍遵循一種有序的模式，這與下降趨勢極為不同；橫盤模式與上升趨勢和下降趨勢沒有一絲相似之處。如果有這種概念，為什么我們要在上升趨勢、下降趨勢和橫盤整理市場中使用同一種系統(tǒng)。
我想我們應該設計一套多重交易系統(tǒng)，每一個都有特定的應用范圍，難到這種想法不合理嗎？例如，我們可以很容易的設計出能在上升市場中運行的的很好的系統(tǒng)。我們也能給這些只建立多頭倉位的系統(tǒng)設計一個開關(guān)，當市場停止上漲時這些交易系統(tǒng)就會自動關(guān)閉從而不再發(fā)出交易信號。我們不想在一個下跌市場中使用一個只做多的交易系統(tǒng)，不是嗎？只需要一點常識我們就能在交易事業(yè)中做得更好。
在一個下跌市場中，我們希望使用一個做空的交易系統(tǒng)，而且該系統(tǒng)能利用我們對下跌市場一般形態(tài)的概念。經(jīng)驗告訴我們下跌市場往往既迅速又劇烈，因此我們應該比在上升市場中更快的變現(xiàn)盈利。那句古老的格言“讓利潤滾動起來”更適合于上升市場。畢竟，沒有一個商品市場會跌到價格為零的。（然而最近一兩年某些對商品市場的熊市觀點讓我們懷疑市場不可能跌到零的觀點。）我一點也不懷疑實物商品市場的上漲空間比下跌空間大，因此“讓我們的多頭倉位的盈利充分的滾動起來，將我們的空頭倉位盈利盡早的實現(xiàn)”的觀點顯得更合理。
此外，橫盤市場需要一個完全不同的入市和離市策略。當市場在一個區(qū)間內(nèi)波動時，不論是讓利潤向多頭方向滾動的想法還是讓利潤向空頭方向滾動的想法都很難實現(xiàn)，因為這只會使盈利交易變成虧損交易。由于受波動區(qū)間的限制我們的利潤是有限的，因而我們的入場時機必須盡可能得準確，只有高成功率才能彌補偶爾出現(xiàn)的大虧損的傷害。
對上漲、下跌和橫盤這些不同的市場條件采用不同的交易系統(tǒng)是非常合理的，對這一點我們很少懷疑。我們一直都想建立能在多重市場條件下應用的多重交易策略。我們不僅想多樣化我們的交易市場，我們還想多樣化我們的交易系統(tǒng)。
現(xiàn)在我們已經(jīng)快實現(xiàn)我們的目標——為債券市場建立一個完美的多重交易系統(tǒng)工具包。作為我們偉大計劃的一個例子，讓我們簡短看一下我們是如何使我們的債券交易系統(tǒng)配合我們的策略的，我們的交易時間包括從開始到結(jié)尾的完整的價格周期。
從價格周期的底部開始，Phoenix系統(tǒng)是用于建立多頭倉位的，而此時的趨勢被大多數(shù)定義定義為下降趨勢。如果這種炒底系統(tǒng)成功的話，也就是市場逆轉(zhuǎn)后象我們預期的那樣開始一個上升趨勢，然后25X25系統(tǒng)和Big and Little Dipper系統(tǒng)就會確認這種上升趨勢，并在不斷加強的上升趨勢的各種規(guī)模的回調(diào)中買入。當后面的這兩個系統(tǒng)開始探測到上升趨勢并在上升趨勢的各種回調(diào)中買入時，Phoenix系統(tǒng)很可能還在耐心的持有一個有著不錯盈利的多頭頭寸。
此時我們不想只擁有一種多頭頭寸。經(jīng)驗告訴我們，一個結(jié)實的上升趨勢是一種風險最低且有盈利潛能的市場類型。這種非常有序的市場為我們提供了一個持有多重頭寸的非常理想的環(huán)境。在整個上升趨勢期間，Little Dipper系統(tǒng)交易的是短期趨勢，25X25系統(tǒng)和Big Dipper系統(tǒng)交易的是中期趨勢，Phoenix系統(tǒng)則在耐心的堅持著長期趨勢。我們不僅使用多重交易策略，我們還在交易多重時間框架內(nèi)的上升趨勢。
隨著價格周期的進行，市場改變原先的趨勢進入寬幅盤整期或者顯示出某種下降趨勢的跡象，這時只做多頭交易的系統(tǒng)自動關(guān)閉，而Serendipity 和Sidewinder這兩個既能做多又能做空的系統(tǒng)就會自動打開，他們會在反彈中賣出回調(diào)中買入。這兩個系統(tǒng)變成我們的主要交易策略，因為他們是專門用于橫盤市場和下降趨勢市場的。如果債券市場恢復先前的上升趨勢，只做多頭交易的系統(tǒng)又會自動激活。如果市場繼續(xù)下跌，Serendipity 和Sidewinder這兩個系統(tǒng)會繼續(xù)在下降趨勢中的回調(diào)賣空。最后當一個劇烈且持久的下降趨勢結(jié)束時，也即一個完整的價格周期結(jié)束時，Phoenix系統(tǒng)會再次試圖炒另一個底，一個新的周期開始了……
如上所示，我們的計劃并不是設計六七個能在債券市場中賺錢的系統(tǒng)。我們的計劃是建立一個多重交易系統(tǒng)，正對當前的市場環(huán)境選用最合適的系統(tǒng)。每個系統(tǒng)都有他自己特定的任務，每個系統(tǒng)都在我們偉大的計劃中扮演著重要腳色。
上面的這種多重交易策略應用效果怎么樣？我們無法給出一個肯定的答案，但我們認為我們的想法是合理的，歷史測試結(jié)果也是很有利的。但最終的結(jié)論往往在于未來的證明。
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