向大師學(xué)投資——投資，觀念決定成敗
投資者想在投資市場成功獲利，你可以向已經(jīng)成功的投資大師學(xué)習(xí)，復(fù)制他們已經(jīng)被驗證的成功獲利的模式。那些能夠在市場中長期生存、獲利的投資大師必有過人之處，向這些典范學(xué)習(xí)，你會成長得更快!
如何做一個成功的投資者
每個人都想投資成功，都想實現(xiàn)自己的財富夢想，但一個投資新手從門外漢到最后成為一個頗有心得的成功者，其中一定要經(jīng)歷幾番摸索、磨煉、失敗與掙扎，這期間至少需要數(shù)十年的時間。那么，究竟如何才能成為一個成功的投資者呢?
巴菲特說，一個成功的投資者，最重要的特質(zhì)不是智力而是觀念。具體說來，就是需要投資者擁有持之以恒的耐心和毅力、敢作敢為的魄力、理性的分析判斷能力和不為外人所動的自信。這些觀念是一個成功的投資者所必須具備的。
被譽為“新興市場教父”的馬克·莫比爾斯博士曾經(jīng)管理過一只投資于泰國新興市場的基金。該基金在1997年6月成立之初就不幸遇到了亞洲金融風(fēng)暴，可謂“生不逢時”。在接下來的兩年里，泰國股票指數(shù)下跌了40%，該基金從發(fā)行時的10美元面值跌到了最糟糕時候的2.22美元，陡然減少了近80%。
但是投資該基金的陳先生卻在這次投資中克服了風(fēng)險，獲得了收益。他是怎么做的呢?陳先生在該基金發(fā)行日辦理了定期定額投資計劃，每個月固定投資1000美元。亞洲金融風(fēng)暴爆發(fā)后，該基金最低跌到2.22美元，很多投資者看到這種情形，紛紛認(rèn)賠拋售。但陳先生卻一直堅持定投。兩年后，雖然該基金凈值只回升到了6.13美元，距離最初投入時的10美元依然相距甚遠?？墒牵畲蠹页泽@的是，陳先生的這次投資不但沒有任何損失，還取得了41%的投資回報!
這其中的奧秘就是陳先生選擇的定期定額投資的一大功能——平均成本法。通過每月固定時間申購相同金額的基金，自動達到漲時少買、跌時多買，不但可以分散投資風(fēng)險，而且平均成本也會低于市場平均價格。在基金凈值為10美元的時候，陳先生1000美元獲得的份額是100份，但是當(dāng)基金凈值跌倒2.22美元的時候，陳先生能獲得的份額大約450份。由于長時間的堅持，陳先生的平均投資成本僅為4美元。
持之以恒的耐心和毅力是投資者應(yīng)該具備的首要條件，巴菲特把這一點做到了極致。“擁有一只股票，期待它下個早晨就上漲是十分愚蠢的。”這是巴菲特的口頭禪。他還告誡投資者：“不要頻頻換手。”有人曾做過統(tǒng)計，巴菲特對每一只股票的投資期限沒有少過8年。而普通投資者，總是一相情愿地懷著高收益的強烈愿望，一路追漲殺跌，到頭來只是為他人做了奉獻，自己卻是竹籃打水一場空。這正如美國知名基金經(jīng)理彼得·林奇所說，炒股和減肥一樣，決定最終結(jié)果的不是頭腦而是毅力。
敢作敢為的魄力也是一個成功的投資者需要具備的重要特質(zhì)。巴菲特向來是該出手時就出手。2008年，經(jīng)濟危機的陰霾還沒過去，很多投資者還處于膽戰(zhàn)心驚的狀態(tài)，巴菲特卻再次出手，投資18億港元，認(rèn)購 比亞迪2.25億股股份，他的大膽行為讓很多人心生疑惑。但2009年10月，巴菲特以154.35億港元的賬面收益終結(jié)了人們的疑惑。
所以，在投資中，如果發(fā)現(xiàn)了絕佳的投資機會，就一定要緊緊抓住。但現(xiàn)實中，一些投資者往往已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了好的投資機會，卻總是患得患失，徘徊不前，最后與豐厚的利潤失之交臂。當(dāng)然“膽大”的前提是“藝高”，膽大絕對不是盲目樂觀的膽大。投資者只有對所投資的產(chǎn)品了如指掌，才能一舉投入大筆資金，否則胸?zé)o丘壑，將是非常危險的。許多投資者，尤其是一些新入門的投資者往往在對投資產(chǎn)品不了解的情況下，聽信一些小道消息，認(rèn)為賺大錢的機會到了，于是，將辛苦賺來的錢投到市場上，結(jié)果虧損的幾率遠遠大于獲利的幾率。這種盲目的冒險是極為不可取的。
自信是開啟成功之門的鑰匙，也是一個成功的投資者所必備的素質(zhì)之一。巴菲特就強調(diào)：“成功的投資在本質(zhì)上是內(nèi)在獨立自主的結(jié)果。”投資者在經(jīng)歷了理智分析的前期準(zhǔn)備階段、敢作敢為的邁進階段，最后能否有耐心和毅力長期持有，獲得最終收益，還取決于投資者是否有足夠的信心，相信自己的選擇，不受外界的干擾。很多投資者之所以頻頻換手，根本原因是他們對自己的眼光和判斷不夠自信。
人們常說，觀念決定命運，從以上分析也可以得出這樣的結(jié)論：觀念同樣決定投資。投資者具備了正確的觀念，就如同航海者掌握了一流的航海知識，乘風(fēng)破浪的日子已經(jīng)近在咫尺。
投資箴言：
一個成功的投資者靠的不是智力而是觀念，投資者只有具備了正確的觀念，才能在投資中真正獲益。
安德烈·科斯托蘭尼：投資的“十律”與“十戒”
安德烈·科斯托蘭尼是德國最負(fù)盛名的投資大師，有“德國的沃倫·巴菲特”和“證券界教父”之稱。
安德烈·科斯托蘭尼是猶太人，1906年出生在匈牙利布達佩斯。早年學(xué)習(xí)哲學(xué)和藝術(shù)史，后來父親送他到巴黎學(xué)投資，他的大部分時間在德國和法國度過，嫻熟的金融商品和證券市場的一切，被譽為“二十世紀(jì)的股票見證人”、“本世紀(jì)金融史上最成功的投資者之一”。他的成功被視為歐洲股市的一大奇跡，他的理論，被視為權(quán)威的象征。
安德烈·科斯托蘭尼一直以投機者自居，且深以為傲。1929年的經(jīng)濟大蕭條，科斯托蘭尼獲利不淺;二戰(zhàn)之后，他大量投資于德國重建，稍后的經(jīng)濟復(fù)蘇令他擁有大量財富。雖然他在35歲時就賺得了足以養(yǎng)老的金錢，不過這不代表他的投資都是一帆風(fēng)順的，恰恰相反，他還因為投資不慎破產(chǎn)過兩次。令人刮目相看的是，在連續(xù)遭遇兩次重大打擊之后，他依然能夠東山再起，乃至被稱為“投資神話”。
科斯托蘭尼不吝和他人分享自己的智慧結(jié)晶，他一生共寫了13本有關(guān)投資、證券、貨幣、財富、證券心理學(xué)的書。2004年他出版了生前最后一本書——《一個投機者的告白》，這本書是他投資智慧的精華，書中除了有他對各個投資、投機市場撥云見日的透徹剖析，還有他一生經(jīng)典的投資案例。他在書中，提出了現(xiàn)在被眾多投資者奉為真理的投資心得——投資的十律與十戒：
1.十律：
(1)有主見，三思之后再決定：是否應(yīng)該買進?如果是，在哪里?什么行業(yè)?哪個國家?
(2)要靈活，并時刻考慮到想法中可能有錯誤;
(3)如果相信自己的判斷，就必須堅定不移;
(4)要有耐心，因為任何事情都不可預(yù)期，發(fā)展方向都和大家想象的不同;
(5)如果看到出現(xiàn)新的局面，應(yīng)該賣出;
(6)要有足夠的資金，以免遭受壓力;
(7)只有看到遠大的發(fā)展前景時，才可以買進;
(8)不時查看購買的股票清單，并檢查現(xiàn)在還可買進哪些股票;
(9)即使自己是對的，也要保持謙遜;
(10)考慮所有的風(fēng)險，甚至是最不可能出現(xiàn)的風(fēng)險，也就是說，要時刻想到意想不到的因素。
2.十戒：
(1)不要想把賠掉的再賺回來;
(2)不要跟著建議跑，不要想能聽到秘密信息;
(3)不要躺在有價證券上睡大覺，不要因期望達到更佳的指數(shù)而忘掉它們，也就是說，不要不做決定;
(4)不要相信賣主知道他們?yōu)槭裁匆u，或買主知道自己為什么要買，也就是說，不要相信他們比自己知道得多;
(5)不要在情緒上受政治好惡的影響;
(6)不要考慮過去的指數(shù);
(7)不要在剛剛賺錢或賠錢時作出結(jié)論;
(8)不要不斷觀察變化細(xì)微的指數(shù)，不要對任何風(fēng)吹草動作出反映;
(9)獲利時，不要過度自負(fù);
(10)不要只想獲利就賣掉股票。
投資箴言：
對于“十律”與“十戒”，只有經(jīng)常翻開來復(fù)習(xí)，認(rèn)真思考其中的真諦，才能將其真正活學(xué)活用在投資領(lǐng)域。
彼得·林奇：長期投資才能獲得高回報
在美國投資界能與沃倫·巴菲特媲美的人屈指可數(shù)，彼得·林奇無論如何也算這些鳳毛麟角中的一位。這位被稱為“世界第一基金經(jīng)理”的投資大師說：“在投資市場中，漲漲跌跌是很正常的，即使在長期的大牛市行情中，出現(xiàn)下跌的情況也屢見不鮮，不必為了暫時的漲漲跌跌而頻繁進出。”所以，他的操作原則是堅持長期投資。
林奇建議投資者，只要所投資的公司業(yè)績好，大可以持續(xù)投資五年到十年不變，他說：“我的投資組合里最好的公司往往是購股三五年后才利潤大增，而不是在三五個星期之后。”
在美國股市，1996年春天、1997年夏天、1998年夏天、1999年秋天，連續(xù)4年每年的主要股指都下跌10%以上。尤其是1998年8月標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌14.5%，這是第二次世界大戰(zhàn)以來股指跌幅排名第二位的月份，可是因為美國國內(nèi)經(jīng)濟總體轉(zhuǎn)好，林奇并沒有失去對股票投資的信心，而是靜觀其變。僅僅9個月之后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)就止跌反彈，漲幅后來超過了50%。
林奇認(rèn)為，只要你是用富余的錢進行的投資，就不必在行情不好的時候患得患失，你完全可以相信，只要長期投資就能獲得更高的回報。
林奇在從麥哲倫基金公司急流勇退之后，繼續(xù)在各種基金會和慈善機構(gòu)的投資委員會中任職，他的投資風(fēng)格依然是堅持長期投資。
林奇舉例說，假如，你在1994年7月1日投資l萬美元買股票，5年內(nèi)一直沒動，那么5年的1萬美元就會變成3.4萬美元。可是如果在這5年內(nèi)，你只持股30天就把股票賣掉了，即使你持股的這30天是5年內(nèi)股價漲幅最大的時期，你這1萬美元最多只能升值到1.5萬美元。正是因為這樣，所以，直到現(xiàn)在，林奇手中還有幾只從20世紀(jì)七八十年代起就持有的股票。他說，因為這些上市公司的基本面很好，股價也相對合理，所以也就一直沒舍得賣出。他甚至幽默地說：“一旦把這些大牛股賣出，我就要把收益的20%向美國國家稅務(wù)局納稅，這相當(dāng)于遭受了一次股價下跌20%的熊市打擊。”
當(dāng)然，林奇手中長期持有的并非全部都是這種價值非常大的股票，他還有一些垃圾股，這些股票的價格遠遠低于當(dāng)初的買入價，而且業(yè)績很差，甚至被嚴(yán)重套牢。但他也沒打算賣出，這主要是因為，他經(jīng)過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)這些上市公司的財務(wù)狀況還相當(dāng)不錯。所以，他相信這些股票以后一定會有翻身的機會。
另外，他還強調(diào)說，在投資市場中，投資者沒有必要要求每一只股票都賺錢，一個投資組合中如果有10只股票，只要有6只能賺錢，那么投資者最終的收益也不會差到哪兒去。再說，一只股票的價格怎么跌，最多也不過跌到0，可是股價要往上漲，那可是“上不封頂”的。
所以，長期持有看好的股票，以平和的心態(tài)對待股價的漲跌，就總會贏利的。
投資箴言：
由于經(jīng)濟景氣不斷波動，投資市場的起伏是很正常的現(xiàn)象，真正的贏家是從頭到尾都在投資市場中的人。
沃倫·巴菲特：追求簡單，避免復(fù)雜
沃倫·巴菲特已經(jīng)80歲了，多年來，他一直坐在布拉斯加州中等城市奧馬哈一棟很不起眼的大樓內(nèi)的辦公室里平靜地閱讀和思考。
巴菲特從6歲開始涉足投資市場，在70多年的投資生涯中，他經(jīng)歷了許多大風(fēng)大浪。對于投資的成功秘訣，他說：“追求簡單，避免復(fù)雜。”“追求簡單，避免復(fù)雜”可以說是巴菲特投資理念的核心部分。這其中包括兩部分：買什么投資產(chǎn)品和以什么價位買。美國著名的基金經(jīng)理彼得·林奇說過：“如果一個投資人不能在30秒內(nèi)說出他們的投資對象是從事怎樣的業(yè)務(wù)，那么他們的投資很難成功。”
但在投資市場中，投資者仿佛都有一種通病，就是對那些自己不太明白的事物，都有著一種天生的好奇，似乎這樣的產(chǎn)品更具有挑戰(zhàn)性和吸引力。所以，有些投資者在挑選投資對象時也常常盯住那些復(fù)雜的、自己根本不懂的產(chǎn)品。比如說，有的人看到高科技迅猛發(fā)展，于是一頭扎進了高科技投資領(lǐng)域，但對于這些公司生產(chǎn)的產(chǎn)品的科技含量、運用范圍、市場需求、獲利前景都一頭霧水。這樣的投資，獲利的可能性將非常小。
巴菲特經(jīng)常掛在口頭的一句話是：“我們喜歡簡單的企業(yè)。”他投資的企業(yè)或者賣飲料、或者賣報紙、或者烤面包、或者生產(chǎn)家具，其所屬行業(yè)都是大家一目了然、明明白白、清清楚楚的。但就是這些簡單的企業(yè)給巴菲特帶來了豐厚的利潤。
巴菲特那“簡單”的投資方法，不用學(xué)習(xí)電腦方程式，也不用去看一些復(fù)雜的圖表分析，簡簡單單就能掌握。那就是注重對公司的分析研究，閱讀大量的年刊、季報和各類期刊，了解公司的發(fā)展前景及策略，仔細(xì)評估公司的投資價值，把握好投資的最佳時機。
但不少投資者認(rèn)為公司的定期報告或臨時公告不可靠或者不可信。其實隨著我國投資市場的逐步發(fā)展，監(jiān)管層的監(jiān)管能力在逐步增強，并加大了保薦人、會計師事務(wù)所、律師等中介機構(gòu)的處罰力度，對上市公司信息披露的要求也越來越高，所以目前絕大多數(shù)上市公司的定期報告是值得信賴的。投資者只要認(rèn)真研究，是可以作為投資參考依據(jù)的。最起碼比聽小道消息可靠得多。
在巴菲特“簡單”的投資原則中，第一步就是要確定買什么投資產(chǎn)品。巴菲特在選擇投資產(chǎn)品的時候，本著全方位、多角度的原則對上市公司進行評估，并從中選出值得投資的優(yōu)秀企業(yè)。比如，巴菲特在股票投資中，最感興趣的企業(yè)只有兩種：消費型企業(yè)和服務(wù)型企業(yè)。前者指生產(chǎn)名牌產(chǎn)品的企業(yè)，如可口可樂;后者是指能提供不可或缺服務(wù)的企業(yè)，如某地唯一的報紙傳媒企業(yè)或證券公司。
巴菲特投資原則的第二步是以什么價位買。也就是說，投資者要篩選出要投資的企業(yè)的股價低于其內(nèi)在價值，這樣的企業(yè)才值得買。
另外，還要掌握住買入和賣出的時機，等待時機是投資中非常重要的一環(huán)。巴菲特對買入和賣出的時機掌握得恰到好處，即使偶爾虧損，也從不考慮止損，因為他堅信自己選擇的產(chǎn)品有良好的質(zhì)地。同時他更堅信自己選擇的正確性，他認(rèn)為自己手中持有的產(chǎn)品一定能獲取利潤，只是時間早晚的問題。
巴菲特在投資市場中取得的巨大成績，還得益于他簡單而有效的分析模式。他堅守的這個分析模式并非深奧難懂的理論，而是一般人都能理解的知識。他認(rèn)為選擇一個投資產(chǎn)品，就應(yīng)該考慮該產(chǎn)品背后的企業(yè)是否簡單且易于了解、獲利情況是否夠好、能為投資者創(chuàng)造多少利潤、是否有穩(wěn)定的經(jīng)營史、是否能長期發(fā)展、經(jīng)營階層是否理性、該企業(yè)有多少實質(zhì)價值、能否在市場低于其實質(zhì)價值時買進、是不是能夠緊隨市場的腳步走。
其實，這些因素，多數(shù)投資者也會考慮，只是一旦到了實踐中，他們就會忽略這些，而去關(guān)注短期的價位變動、資金的聚散、人氣的起伏以及種種技術(shù)指標(biāo)的分析。巴菲特針對這種狀況說：大多數(shù)投資者，在投資市場中，并沒有一個具體的、長遠的打算，只是抱著賺一筆是一筆的投機心理，不停地買來買去。像這種目光短淺的投資者，是不可能在市場上長久立足的，最終將被市場的大潮所湮滅。
投資箴言：
簡單而理性的投資理念是投資的法寶，誰堅持了這種理念，誰就能在投資市場上取得超額的利潤。
李嘉誠：當(dāng)所有人都沖進去的時候趕緊出來，
所有人都不玩了再沖進去
2009年2月5日出爐的《福布斯》香港富豪榜上，李嘉誠再度毫無懸念地蟬聯(lián)香港首富。
李嘉誠最常用的詞匯就是“保守”。或許正是因為保守，這個80歲老人總是能夠比年輕人更敏銳地捕捉到風(fēng)險的氣息。一個典型的例子是，早在2006年，他就提醒和記黃埔的高級管理團隊，要減少債務(wù)、準(zhǔn)備好應(yīng)對危機;而在2007年5月，他以少有的嚴(yán)肅口吻提醒A股投資者，要注意泡沫風(fēng)險，就在半個月之后，“5·30”行情開始拖累A股一路暴跌。
2007年8月，“港股直通車”刺激市場出現(xiàn)非理性飆漲，李嘉誠再次發(fā)出忠告，香港股市與內(nèi)陸股市均處于高位，投資有風(fēng)險。也正是在此時，他公開提醒投資者要留意美國的次貸問題，而此時大規(guī)模的次貸危機還遠未爆發(fā)。當(dāng)時，一些股評家曾尖銳地批評李嘉誠“不懂股票市場”，但最終事實證明了孰對孰錯。
比起在金融危機中栽了跟頭的華爾街銀行家們，李嘉誠的明智并不是來源于任何深奧的理論。恰恰相反，他用了一種過于樸素的語言來解釋自己對投資的認(rèn)識：“當(dāng)所有人都沖進去的時候趕緊出來，所有人都不玩了再沖進去。”這和巴菲特的“當(dāng)別人貪婪時恐懼，當(dāng)別人恐懼時貪婪”有著異曲同工之處。這是對投資者心態(tài)的考驗，誰的心態(tài)最好，誰就能獲得超額的利潤。
所以，投資者在操作的時候，應(yīng)該盡量遵守愈買愈少的原則，當(dāng)市場冷清的時候買入;當(dāng)市場開始上揚之后，如果看不準(zhǔn)，就不要再加碼。此時，投資者可以先試探一下，確信市場走勢良好，才可買進，但量一定要小。大部分投資者都有從眾心理，從眾心理會造成投資市場極端火暴，但過猶不及，火暴程度達到頂峰之后，就一定會冷卻下來，這時候，人們就又開始紛紛撤出。
由于大多數(shù)投資者沒有做好投資的充分準(zhǔn)備，對投資市場的現(xiàn)狀也不做更多的研究，只是盲目跟風(fēng)，結(jié)果導(dǎo)致出現(xiàn)在人氣最弱時不敢買入，等到大家瘋狂搶進時才跟隨進去的現(xiàn)象。而實際上，買入的最佳時機是在市場低迷的時候，這時候，所需的成本最小;股市火暴、價位走高時是賣出的最佳時機，這時候可以獲得最大的利潤。在低位時買入的風(fēng)險很小;逢高買入的風(fēng)險很大，可能還會血本無歸。
投資箴言：
俗話說，過猶不及。尤其是在投資市場上，火暴之后一定是冷卻。投資者應(yīng)該做的就是找到那個冷卻點，進入市場，這才是進入市場的最佳時期。
比爾·蓋茨：別把雞蛋放在同一個籃子里
沃倫·巴菲特曾評價比爾蓋茨說：“如果他賣的不是軟件而是漢堡，他也會成為世界漢堡大王。”言下之意，并不是微軟成就了蓋茨，而是其商業(yè)天賦成就了這個世上最富有的人。
對于投資，蓋茨自然也有自己的一套。蓋茨說：“千萬別把雞蛋放在同一個籃子里。”對微軟公司前途的信心使蓋茨把財富的絕大部分都投在公司的股票上。不過精明的他也會在好的價位上適當(dāng)?shù)靥赚F(xiàn)一些股票。股市交易記錄顯示，2010年4月蓋茨在公開市場出售了100萬股微軟股票，獲得收入近2700萬美元;蓋茨在1995年建立了一家投資公司，據(jù)了解，該公司管理的投資組合價值100億美元，其中很大一部分投入了收入穩(wěn)定的債券市場，主要是國庫券;蓋茨在投資時并不排斥傳統(tǒng)經(jīng)濟，尤其看重表現(xiàn)穩(wěn)定的重工業(yè)部門。蓋茨曾通過自己的投資公司收購紐波特紐斯造船公司7.8%的股份，后來這些股票幾乎上漲了一倍;他對加拿大國家鐵路公司的投資也給他帶來了豐厚的回報，在不到一年內(nèi)股價就上升了大約1/3;此外，蓋茨也喜歡向抵御市場風(fēng)險能力很強的公用事業(yè)公司投資;而蓋茨對科學(xué)創(chuàng)新的興趣，也使他把醫(yī)藥和生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為一個重要的投資方向。
“不要把雞蛋放在同一個籃子里”，在投資領(lǐng)域已經(jīng)被奉為經(jīng)典。以投資股票為例，僅買一只股票，如果這只股票大漲，你會賺很多;如果這只股票大跌，你同樣也會損失很多。但如果你同時買十只股票，當(dāng)然，這十只股票，雖然不太可能每只都大漲，但也不太可能每只都大跌。照這樣計算，十只股票漲跌互相抵消之后，結(jié)果一般會是小賺或者小賠。如此一來，分散投資使得結(jié)果的不確定性變小，這也就意味著風(fēng)險降低了。
分散投資的目的是進行風(fēng)險抵消，享受更安全的平均收益。分散投資可以是投資工具上的分散，也可以是投資區(qū)域的分散，還可以是投資時點的分散。
1.投資工具的分散。
要達到風(fēng)險抵消的目的，只是多購買幾種投資工具是不夠的，更重要的是購買聯(lián)動性小的資產(chǎn)。實際上，資產(chǎn)間的聯(lián)動性才是影響投資組合風(fēng)險的重要因素，而且，隨著投資工具種類的增加，資產(chǎn)間的聯(lián)動性對整體投資組合的風(fēng)險影響將越來越大。
比如說證券投資，一些人為了分散投資，用十萬元買了十幾種基金，但是買的都是股票型基金，這就沒必要了。因為股票型基金本身就是高風(fēng)險基金，買十幾種就好比買了很多不同品種的雞蛋放在同一個籃子里，看似品種不同，但由于太過相似而沒有了區(qū)分的意義，最終所能達到的分散風(fēng)險的效果將是有限的。因為所有投資的聯(lián)動性很大，投資組合中基金A下跌時，很可能基金B(yǎng)和基金C也一起下跌。
但如果我們同時投資的對象包括：股票、債券、貨幣市場工具、房地產(chǎn)等，分散風(fēng)險的效果會好很多。也就是說，在分散投資的時候，選擇的產(chǎn)品之間的聯(lián)動性越小，分散風(fēng)險的效果也就越好。
2.投資區(qū)域的分散。
你可以將眼界放開點，最好是適度投資一些另類基金和海外基金。所謂另類基金是指投資石油基金、農(nóng)產(chǎn)品基金、黃金商品基金、房地產(chǎn)信托基金等;海外基金指的是投資海外市場的基金，比如美國市場、亞太市場、歐洲市場、南美市場等。通常不同市場的運動方向常是不一致的，比如新興市場與已發(fā)展多年的成熟市場、美元區(qū)市場與歐元區(qū)市場，由于各市場內(nèi)在推動因素不同，它們的表現(xiàn)常常關(guān)聯(lián)度低。所謂東邊不亮西邊亮，這至少可以防止一榮俱榮、一損俱損，從而降低風(fēng)險。
對個人投資者而言，量化地評判資產(chǎn)間聯(lián)動性是非常困難的，而且從長期來看，資產(chǎn)的聯(lián)動性還會隨時間而變化。在這種情況下，投資人可以利用基金的專家優(yōu)勢，讓基金專家去評判各資產(chǎn)類別及一個資產(chǎn)類別中的各投資工具間的聯(lián)動性，進行合理的搭配，以減少整體投資組合的風(fēng)險。
3.投資時點上的分散。
在投資時點的分散方面，如果是大額投資，且投資對象是高風(fēng)險的投資工具，最好不要一次性買進或者賣出。擇時是非常困難的，即使對專業(yè)投資者來說也是這樣，對一般投資者而言就更加困難。如果恰巧買在高點或者賣在低點就很麻煩，分批買入則可以大幅降低風(fēng)險。買基金有一種定期定額的投資方式，就是通過長期分散投資來降低風(fēng)險，在認(rèn)識到短期市場波動風(fēng)險之后，已經(jīng)有越來越多的投資者加入定期定額的行列。
當(dāng)然，投資絕不僅僅是在基金一個方面，以上僅僅是拋磚引玉，投資者可以舉一反三選擇合適的投資方式。
投資箴言：
不要把雞蛋放在同一個籃子里，并不單純指的是購買不同種類的投資產(chǎn)品，而是要購買相互之間關(guān)聯(lián)性小的產(chǎn)品。
索羅斯：承擔(dān)風(fēng)險無可指責(zé)，但永遠不能做孤
注一擲的冒險
在東南亞經(jīng)濟危機之后，索羅斯的名字與“金融大鱷”畫上了等號。他從一個僥幸躲過納粹屠刀的匈牙利猶太兒童，到帶著5000美元和離奇夢想闖蕩華爾街的熱血青年;從安侯公司一個不合群的普通雇員，到創(chuàng)立量子基金、老虎基金，成為“世界上最偉大的投資經(jīng)理人”;從步步為營的投資試驗到一擲億金的資本豪賭;從小心翼翼地研究一家公司，到周旋于最上層政治家之間并雄心勃勃地挑戰(zhàn)一個國家甚至國家集團，索羅斯最終成長成了一個讓世界都瞠目結(jié)舌的投資神話制造者。但即便是這樣一位敢冒大風(fēng)險，令世界都瞠目結(jié)舌的神話制造者，依然為我們留下一句警告：“承擔(dān)風(fēng)險無可指責(zé)，但永遠不能做孤注一擲的冒險。”此語對投資者具有現(xiàn)實的指導(dǎo)意義。
“投資有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎”已經(jīng)告訴投資者，風(fēng)險和收益是一對矛盾共同體。風(fēng)險大，收益大;風(fēng)險小，收益同樣也會變小。在2006年、2007年股市一路高歌的環(huán)境下，投資市場動輒翻番的年度凈值回報率令投資者們倍感“甜蜜蜜”，而自2008年投資市場的一路下滑以來，多數(shù)投資者在體驗了大跌后感到“最近有點煩”。
源于索羅斯的“永遠不能做孤注一擲的冒險”對投資風(fēng)險的認(rèn)識，投資者在投資的時候，要對風(fēng)險有清醒的認(rèn)識和心理準(zhǔn)備，要給自己留有一定的余地，能承擔(dān)多大的風(fēng)險，就去冒多大的風(fēng)險，千萬不能做過了頭。
在這里，組建適合自身風(fēng)險承受能力的投資組合就成了投資者的首要任務(wù)。在投資者組建的投資組合中，首先要選擇一批核心的投資產(chǎn)品，這批產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征與投資者的收益預(yù)期和風(fēng)險承受能力一定要是吻合的。激進型的投資者可選擇風(fēng)險相對較大的期貨作為核心配置，穩(wěn)健型投資者可選擇混合型或配置型基金作為核心配置，而保守型的投資者可選擇保本基金或債券型基金作為核心配置。當(dāng)然，除了核心資產(chǎn)配置外，不同類型產(chǎn)品的多樣化配置也能幫投資者獲得更穩(wěn)定的回報。
被譽為經(jīng)典冒險家的索羅斯，在高風(fēng)險的市場運作中，取得過巨大的成功，也遭受過慘重的失敗，但最終他沒有成為匆匆過客，除了他具有敏銳的眼光，理性的分析以外，更重要一點是作為一個投資者的自我保護意識和善于保護自己的能力。承擔(dān)風(fēng)險無可指責(zé)，但同時要記住不能作孤注一擲的冒險。
投資箴言：
享受收益就必須要承擔(dān)風(fēng)險，這是無可厚非的，但投資者要記住，承擔(dān)風(fēng)險并不是不顧一切的冒險，而是要在保護自我的前提下，承擔(dān)必要的風(fēng)險。
本杰明·格雷厄姆：無法控制情緒的人不會從
投資中獲利
誰是華爾街最有影響力的人?答案是本杰明·格雷厄姆。盡管他已逝去，但他所創(chuàng)立的金融分析學(xué)說和思想在投資領(lǐng)域產(chǎn)生了極為深遠的影響，幾乎三代重要的投資者都將其作為考量投資的第一標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)代“股神”沃倫·巴菲特出自其門下，現(xiàn)在活躍在華爾街的數(shù)十位上億的投資管理人自稱為他的信徒，他是“華爾街教父”，價值投資第一人。
在華爾街長期投資實踐和以后的教學(xué)研究中，格雷厄姆說，無法控制情緒的人不會從投資中獲利。作為經(jīng)歷1929年世界經(jīng)濟危機的華爾街精英，他切身體會過情緒對投資至關(guān)重要的影響。當(dāng)投資者對利益的瘋狂或?qū)κ袌龅目只乓坏┏霈F(xiàn)并蔓延，整個股市必然會經(jīng)歷一次不正常的劇烈波動，情緒越強烈，波動越劇烈。據(jù)此，格雷厄姆在那本著名的《聰明的投資者》一書中寫到：一名真正的投資者，要做的是規(guī)避風(fēng)險，但更重要的是堅決規(guī)避情緒波動對投資的影響。
以股市為例，在牛市行情中，投資者最容易受到行情的鼓舞，繼而開始期望一個持久繁榮的投資時代，從而逐漸失去了對股票價值的理性判斷，一味追漲。當(dāng)他們遭受到股市暴跌帶來的巨大沖擊時，就會認(rèn)為購買股票僅僅是一次投機，于是人們憎恨甚至詛咒股票投資。由此，投資一次次變成投機，情緒一次次代替理性，被情緒綁架的投資，讓投資者蒙受了巨大的損失。這一點在A股市場再次得到了驗證，從2010年4月15日的3181點下探至7月2日的2319點，沮喪的情緒再次成了資本市場中的絕對“主角”，主導(dǎo)了一路向下的市場趨勢。
作為一位聰明的投資者，應(yīng)始終保持一種平靜心態(tài)，不要被市場情緒所誤導(dǎo)，堅持用理性思維分析各種機會和風(fēng)險，獲取自己所能理解和把握的收益。另外，投資是一種長期行為，聰明的投資者應(yīng)該堅信，如果把一生作為投資周期，那么，在投資市場上的投資收益將取決于投資者做到了多大程度的風(fēng)險規(guī)避，而非多少次獲取了高風(fēng)險的超額收益。這是投資者的長期生存之道，也是這位世界首富巴菲特的老師，對所有投資者的忠告。
投資箴言：
聰明的投資者應(yīng)該有一個平和的心態(tài)，不被市場情緒所誤導(dǎo)，要用理性來分析各種投資機會和風(fēng)險，以期獲取自己所能獲得的收益。
艾略特：波動是投資市場永恒的規(guī)律
波浪理論是投資市場上非常重要的原理之一，它的核心是：投資產(chǎn)品的價格不可能一直上漲，也不可能一直下跌，而是圍繞其內(nèi)在價值不斷地漲漲跌跌進行波動。波浪理論是技術(shù)分析大師拉爾夫·納爾遜·艾略特發(fā)明的。艾略特認(rèn)為，任何投資產(chǎn)品的價格波動，都與大自然的潮汐、波浪一樣，一浪跟著一波，周而復(fù)始，具有相當(dāng)程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期循環(huán)的特點，任何波動均有跡可循。因此，投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動預(yù)測市場未來的走勢，在買賣策略上實施適用。關(guān)于波浪理論，投資者主要掌握以下幾個方面：
1.波浪理論的四個基本特點：
(1)上升和下跌將會交替進行。
(2)推動浪和調(diào)整浪是價格波動兩個最基本形態(tài)，而推動浪(即與大市走向一致的波浪)可以再分割成五個小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪來表示;調(diào)整浪也可以劃分成三個小浪，通常用a浪、b浪、c浪表示。
(3)在上述八個波浪(五上三落)完畢之后，一個循環(huán)即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環(huán)。
(4)時間的長短不會改變波浪的形態(tài)，因為市場仍會依照其基本形態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長，也可以縮短，但其基本形態(tài)永恒不變。
總之，波浪理論可以用一句話來概括：即“八浪循環(huán)”(如右圖)。
2.波浪理論其關(guān)鍵主要包括三個部分：
(1)波浪的形態(tài);
(2)浪間的時間間距;
(3)浪與浪之間的比例關(guān)系。
這三者之間，浪的形態(tài)最為重要。波浪的形態(tài)，是波浪理論的立論基礎(chǔ)，所以，數(shù)浪的正確與否，對成功運用波浪理論進行投資時機的掌握至關(guān)重要。數(shù)浪的基本規(guī)則，只有兩條。但如果投資者能在平時對這兩條基本的數(shù)浪規(guī)則堅守不移，那么就可以說，你的投資已經(jīng)成功了一半。
3.數(shù)浪的兩條基本規(guī)則：
(1)第三浪(第三推動)永遠不是3個驅(qū)動浪(第一、三、五浪)中最短的一個。在股價的實際走勢中，通常第三浪是最具有爆炸性的一浪，也經(jīng)常會成為最長的一個浪。
(2)第四個浪的底部，不可以低于第一個浪的浪頂。
除了以上兩個在數(shù)浪時的鐵律外，還有兩個補充規(guī)則，這兩個補充規(guī)則并非是牢不可破的鐵律，它主要是幫助投資者更好地判別浪型，協(xié)助正確數(shù)浪工作。?譹?訛交替規(guī)則。
如果在整個浪形循環(huán)中，第二個浪以簡單的形態(tài)出現(xiàn)，那么第四浪多數(shù)會以較為復(fù)雜的形態(tài)出現(xiàn)。第二浪和第四浪就性質(zhì)而言，都屬于逆流行走的調(diào)整浪，而調(diào)整浪的形態(tài)有許多種子類型。這條補充規(guī)則，能較好地幫助投資者分析和推測市場價格的未來發(fā)展和變化，從而把握出入的時機。?譺?訛市場在上升一段后進入調(diào)整期，尤其是當(dāng)調(diào)整浪乃屬于第四浪的時候，多數(shù)會在較低一級的第四浪內(nèi)完成。通常情況下，會在接近終點附近完結(jié)。這條補充規(guī)則主要是為投資者提供調(diào)整的終結(jié)點，從而使投資者了解在調(diào)整臨近終結(jié)時，應(yīng)注意做多、做空時的策略，避免投資者的操作犯方向性的大錯，鑄成不可逆轉(zhuǎn)的局面。
4.波浪理論的缺陷：
(1)波浪理論家對現(xiàn)象的看法并不統(tǒng)一。
每一個波浪理論家，包括艾略特本人，很多時候，都會受到一個問題的困擾，那就是一個浪是否已經(jīng)完成而開始了另外一個浪呢?有時甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里，看錯的后果足以使人損失慘重。
(2)怎樣才算是一個完整的浪。
對于這個問題，也沒有明確的定義，在市場的漲跌次數(shù)絕大多數(shù)不按五升三跌這個機械模式出現(xiàn)。但波浪理論家卻曲解說有些漲跌不應(yīng)該計算入浪里面，數(shù)浪完全是隨意主觀。
(3)波浪理論有所謂伸展浪，有時五個浪可以伸展成九個浪。
但在什么時候或者在什么準(zhǔn)則之下波浪可以伸展呢?艾略特卻沒有明言，使數(shù)浪這回事變成各自啟發(fā)，自己去想。這就使波浪理論實用性和準(zhǔn)確性大打折扣。
總而言之，波浪理論是一套主觀性非常強的分析工具，不同的分析者對浪的識別和判斷也會不同，對浪的劃分也很難準(zhǔn)確界定，這就要求投資者具有很豐富的經(jīng)驗。
投資箴言：
波動是投資市場永恒的規(guī)律，投資者不可能消滅這種波動，能做的就是研究這種波動的規(guī)律，運用規(guī)律掌握投資的關(guān)鍵時機。
