近期，上市公司公布的員工持股計(jì)劃數(shù)量呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)，加杠桿成為上市公司推行員工持股計(jì)劃的主流。推出加杠桿的員工持股計(jì)劃，表明公司對(duì)未來(lái)發(fā)展抱有信心，杠桿越大，信心越足，但相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。然而，隨著大盤的大幅回調(diào)，部分在前期市場(chǎng)高位推出的員工持股計(jì)劃已經(jīng)跌破成本價(jià)。
本月已有134家公司推員工持股
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月28日，本月A股有134家上市公司發(fā)布員工持股計(jì)劃，其中春興精工(002547)在9日公告稱方案未獲得通過(guò)。除5家公司未公告資金總額外，其余公司披露方案涉及資金達(dá)168.44億元。而6月份只有57家公司發(fā)布計(jì)劃，涉及金額169.97億元。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在當(dāng)前已披露交易均價(jià)的13家公司中，利亞德(300296)、飛馬國(guó)際(002210)(002210)等五家公司昨日收盤價(jià)超過(guò)交易均價(jià)，其余8家公司的收盤價(jià)均低于交易均價(jià)。
本月出現(xiàn)上市公司推出員工持股計(jì)劃，與救市的大背景有關(guān)。隨著市場(chǎng)的大幅回調(diào)，證監(jiān)會(huì)要求上市公司制定維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定的方案，包括但不限于采取大股東增持、董監(jiān)高增持、公司回購(gòu)、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)的措施，并且相關(guān)方案應(yīng)盡快公布。在這“五選一”穩(wěn)定市場(chǎng)方案中，“員工持股計(jì)劃”就是上市公司維穩(wěn)股價(jià)的候選方案之一。
目前，上市公司推行的員工持股計(jì)劃方式大致分為4類，包括員工單獨(dú)出資認(rèn)購(gòu)公司股票，大股東為員工持股出資加杠桿，借道資產(chǎn)管理計(jì)劃加杠桿以及利用股票收益權(quán)互換創(chuàng)新工具等。目前，第一種方式有些“過(guò)時(shí)”，后三種形式開始流行。
實(shí)益達(dá)(002137)杠桿比例高達(dá)24倍
從公告看，借道各類資產(chǎn)管理計(jì)劃的做法最普遍，大多數(shù)公司對(duì)優(yōu)先級(jí)、劣后級(jí)做了相應(yīng)安排。上市公司的杠桿比例普遍在1~3倍，不過(guò)也有上市公司采取了高杠桿的員工持股計(jì)劃，如易事特(300376)(300376)的員工持股杠桿約為6倍，實(shí)益達(dá)(002137)采取兩個(gè)杠桿疊加的方式，將員工持股杠桿放大至24倍。
然而，隨著市場(chǎng)的大幅回調(diào)，部分在前期市場(chǎng)高位推出的員工持股計(jì)劃已經(jīng)跌破成本價(jià)。
截至6月29日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)新公布員工持股方案，并且股價(jià)跌破員工持股計(jì)劃持股成本的公司一共19只。在6月30日大盤反彈后，持股比例較高，并且還存在折價(jià)的公司仍有11家。排在榜單首位的就是萬(wàn)達(dá)信息(300168)，科力遠(yuǎn)(600478)、慈星股份(300307)、鼎龍股份(300054)、雛鷹農(nóng)牧(002477)也以超過(guò)15%的折價(jià)率緊隨其后。
據(jù)了解，因重大資產(chǎn)重組，實(shí)益達(dá)自3月19日起停牌躲過(guò)這一劫。實(shí)益達(dá)24倍杠桿的達(dá)成方法較為復(fù)雜。據(jù)了解，實(shí)益達(dá)有兩個(gè)杠桿，員工出資220萬(wàn)，公司老板出資1980萬(wàn)，杠桿是9倍，這筆資金又被用來(lái)和券商合作，又加了一個(gè)1.5倍的杠桿，由于公司老板和國(guó)聯(lián)證券的資金都只享有預(yù)期收益率，公司員工持股計(jì)劃享有全部超額收益，以此計(jì)算，員工用220萬(wàn)元的資金撬動(dòng)了約5500萬(wàn)元市值的公司股票，即杠桿比例達(dá)到24倍。
另外，易事特6月29日午間公告稱，截至6月29日，“國(guó)金證券(600109)-易事特1號(hào)定向資產(chǎn)管理計(jì)劃”通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買方式完成了此次員工持股計(jì)劃的股票購(gòu)買，購(gòu)買均價(jià)為44.14元/股，購(gòu)買數(shù)量為2180347股。即便如此，昨日易事特收盤價(jià)為33.52元，相比購(gòu)買均價(jià)仍折價(jià)24%。
萬(wàn)達(dá)信息大跌前推10億元員工持股
6月11日，萬(wàn)達(dá)信息公告稱，員工持股計(jì)劃實(shí)施完成。據(jù)了解，該公司員工持股計(jì)劃委托大成基金設(shè)立“大成基金-萬(wàn)達(dá)信息1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”進(jìn)行管理，管理人于6月8日-10日陸續(xù)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買了公司股票累計(jì)727.8萬(wàn)股，占公司總股本的1.45%，購(gòu)買均價(jià)為137.26元(除權(quán)后成本價(jià)為68.53元)，總額約10億元，并鎖定1年。
不料，市場(chǎng)風(fēng)云突變。發(fā)布公告僅僅相隔一天，6月12日起，A股迎來(lái)本輪牛市來(lái)最猛烈的調(diào)整，短短十幾個(gè)交易日大盤飛流直下，不少股票遭遇腰斬。萬(wàn)達(dá)信息未能幸免，6月30日股價(jià)盤中觸碰40.19元，相比員工持股成本價(jià)折價(jià)41%。即便當(dāng)天萬(wàn)達(dá)信息上演逆轉(zhuǎn)，最終漲停收于49.12元，仍折價(jià)28%。
萬(wàn)達(dá)信息此前披露的員工持股方案顯示，按照1.5:1的比例設(shè)立優(yōu)先級(jí)份額和進(jìn)取級(jí)份額，員工持股計(jì)劃放了1.5倍的杠桿。
考慮到上市公司股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)管理計(jì)劃設(shè)置了預(yù)警與止損策略。預(yù)警線、補(bǔ)倉(cāng)線、止損線相當(dāng)于資管計(jì)劃原始單位1元凈值，分別為0.85元、0.78元、0.74元。一旦跌破，資金補(bǔ)償方需要追加增強(qiáng)信用資金，現(xiàn)金補(bǔ)倉(cāng)。
據(jù)記者注意到，在深證互動(dòng)易平臺(tái)，多位投資者發(fā)問(wèn)，“最近公司股價(jià)暴跌員工持股計(jì)劃有沒(méi)有按合同加倉(cāng)？”公司的回應(yīng)顯得相當(dāng)官方，公司將按照員工持股計(jì)劃資管合同規(guī)定的條款進(jìn)行操作，并將根據(jù)員工持股計(jì)劃相關(guān)信息披露的規(guī)定履行信息披露義務(wù)。
據(jù)記者昨日致電萬(wàn)達(dá)信息證券部，但公司內(nèi)部也是口風(fēng)緊密，“相關(guān)的信息，公司會(huì)在后續(xù)的公告里披露”。
聯(lián)系客服
