在過(guò)去3個(gè)月里，由于A股大跌引發(fā)各個(gè)市場(chǎng)大幅波動(dòng)，不管是實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是資本市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)均不明顯，資本的回報(bào)率出現(xiàn)明顯下行。
“資產(chǎn)配置荒”成為近期熱詞。
在過(guò)去3個(gè)月里，由于A股大跌引發(fā)各個(gè)市場(chǎng)大幅波動(dòng)，不管是實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是資本市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)均不明顯，資本的回報(bào)率出現(xiàn)明顯下行。
當(dāng)前要牢記“現(xiàn)金為王”
隨著融資需求的下降，以及貨幣端的持續(xù)寬松，金融資產(chǎn)的稀缺性正在不斷顯現(xiàn)。整個(gè)市場(chǎng)高收益產(chǎn)品難覓，眾多機(jī)構(gòu)開(kāi)始有了“缺資產(chǎn)”或“資產(chǎn)慌”的說(shuō)法，并普遍保持了一致的低倉(cāng)位，二級(jí)市場(chǎng)成交量持續(xù)走低。
民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、首席宏觀研究員管清在最新研報(bào)中表示，“最近，收到了來(lái)自于銀行、理財(cái)、券商資管、基金公司包括散戶(hù)大媽們等各類(lèi)投資者抱怨，您說(shuō)錢(qián)該往哪投??？最近股市波動(dòng)太大，債市絕對(duì)收益率這么低，P2P還不規(guī)范，大多數(shù)二三四線城市不敢碰，而一線城市房地產(chǎn)房?jī)r(jià)收入比太高、租售比太低似乎也不靠譜，您說(shuō)錢(qián)該放哪呢？對(duì)此，我只能說(shuō)，歡迎步入資產(chǎn)配置荒時(shí)代。”
股市的動(dòng)蕩還在持續(xù)，債券收益率明顯下行，大宗商品仍處于漫漫熊途，新一輪新興市場(chǎng)貨幣貶值潮再起，數(shù)以萬(wàn)億計(jì)的資金似乎無(wú)處可去，以致“現(xiàn)金為王”成為不得已之下的最佳投資策略。
放眼望去，現(xiàn)在還有哪些理財(cái)產(chǎn)品可以投資呢？似乎只有新興的互聯(lián)網(wǎng)金融可以關(guān)注，幾乎所有P2P公司都說(shuō)自己的收益比銀行高。但問(wèn)題是，誰(shuí)也無(wú)法確定，自己是不是接了擊鼓傳花的最后一棒。實(shí)體經(jīng)濟(jì)有難題，股票配資也“陣亡”了，P2P公司如何為投資者賺回10%以上的年化收益？除非他們貼錢(qián)，但又能貼多久？即使有公司能做到，誰(shuí)能保證自己就這么好運(yùn)呢？
現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)債市有利
傳統(tǒng)金融市場(chǎng)缺乏好的投資品種，新型互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)依舊很大，在目前的背景下，現(xiàn)金(包括一些類(lèi)現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品如貨幣基金)確實(shí)是最好的投資品種。
海通證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師姜超認(rèn)為，2013年至2015年，資本市場(chǎng)完成了從貨幣牛市到債券牛市，再到股市牛市的小周期，現(xiàn)在又回到貨幣牛市、現(xiàn)金為王的階段，建議投資者保存實(shí)力，等待下一輪股、債牛市的出現(xiàn)。
美林“投資時(shí)鐘理論”按照經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹的不同搭配，將經(jīng)濟(jì)周期劃分為復(fù)蘇、過(guò)熱、滯脹、衰退4個(gè)階段，并由此提出對(duì)股票、債券、商品、現(xiàn)金等大類(lèi)資產(chǎn)的投資策略。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較低、波動(dòng)較大的狀態(tài)可能持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間漸成市場(chǎng)共識(shí)的情況下，經(jīng)濟(jì)基本面仍給予“債牛”堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，因此推測(cè)，下一波有望迎來(lái)債券的牛市。
目前投資者要做的就是保持較好流動(dòng)性，等待機(jī)會(huì)。這時(shí)候，資金安全和耐心最重要。
