美團香港上市，投資看點在哪
美團點評9月20日正式在香港聯(lián)交所掛牌上市的消息，成為近期市場關(guān)注的焦點。成為焦點的原因很多，如美團是繼小米之后，又一家以“同股不同權(quán)”架構(gòu)來港申請上市的科技企業(yè)；美團上市后的市值可能會達到500多億美元等。
但是，真正的焦點，真正值得關(guān)注的，是美團有沒有投資價值，美團股票是不是值得買。在這里，我不想站在技術(shù)角度分析美團上市后是不是值得投資。估計那樣去分析，絕大多數(shù)都差錯不多。
我想從另外的角度談點對美團是否值得投資的看法。
以“吃”為核心，緊緊抓住用戶的“胃”.
以“吃”為核心，緊緊抓住用戶的“胃”.眾所周知，美團是一家用科技連接消費者和商家的生活服務(wù)電子商務(wù)平臺，用服務(wù)滿足人們?nèi)粘！俺浴钡男枨?，并進一步擴展至多種生活和旅游服務(wù)。也就是說，“各異”是美團的業(yè)務(wù)核心，其他業(yè)務(wù)也是圍繞“吃”而展開的。
吃，是美團業(yè)務(wù)的發(fā)散源。事實也是，日常生活中，無論是常說的吃住行還是常談的吃喝玩樂，“吃”都是第一位的。只有解決了“吃”的問題，才能談?wù)撈渌麊栴}?！俺浴笔且磺袉栴}的基礎(chǔ)，也是生存和發(fā)展的前提。按照有關(guān)方面提低的數(shù)據(jù)，餐廳僅一年就有4萬億的市場規(guī)模，代替了在家做飯的需求，市場總規(guī)模為8.7萬億，預(yù)計8.3%增速，超過GDP增長。隨著居民生活水平的不斷提高，增速還會更快。美團抓住了“吃”這個核心，就等于抓住了用戶的“胃”。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年4月-2018年4月，美團年度交易用戶達3.4億。2017年12月活躍用戶數(shù)達2.89億，活躍用戶占比超過90%。有這么多“胃”來支撐美團的發(fā)展，美團的投資價值如何，也就不需要做太多的分析了。
以服務(wù)為切入點，緊緊抓住用戶的“心”
以服務(wù)為切入點，緊緊抓住用戶的“心”。由于共享經(jīng)濟領(lǐng)域不只有美團一家企業(yè)、一家平臺，競爭是必然的，也是激烈的。因此，除了抓住用戶的“胃”之外，更要抓住用戶的“心”，讓廣大用戶能夠想到“胃”就想到美團。美團在如何抓用戶“心”方面，顯然也是很有心得，那就是服務(wù)。
首先，商家資源豐富，為服務(wù)提供基礎(chǔ)。外賣也好，其他消費也好，商家資源都是服務(wù)平臺能否生存下去的根基。商家的數(shù)量越多，服務(wù)的效率就越高，用戶的選擇也越多，就更能抓住用戶的“心”。根據(jù)Trustdata的數(shù)據(jù)顯示，美團外賣單獨擁有的覆蓋商家數(shù)量達到總數(shù)量的百分之五十五，加上重合的商家比例，總覆蓋率達到83.7%，超過了八成。覆蓋的商家夠廣意味著用戶的選擇更多，更容易受到用戶青睞。
以創(chuàng)新為接口，緊緊抓住用戶的“信”。
以創(chuàng)新為接口，緊緊抓住用戶的“信”。激烈的市場競爭中，僅僅抓住用戶的“胃”和“心”是遠遠不夠的，還要讓用戶真正信任，從而把“心”與企業(yè)貼得更近，把“胃”真正交給企業(yè)。
對美團來說，創(chuàng)新無疑是取得用戶信任最核心的內(nèi)容。在筆者看來，美團的創(chuàng)新，主要表現(xiàn)在兩大方面：
一是：在與商家的接口上，不斷創(chuàng)新，提供最具效率的流量入口服務(wù)。要知道，隨著數(shù)字化時代的到來，單純的平臺已經(jīng)沒有競爭力，而必須向信息化入口以及服務(wù)供應(yīng)商的角色轉(zhuǎn)變，向商家或者供應(yīng)商提供解決方案?？傮w來說就是：提供多元解決方案，協(xié)助商家建立在線業(yè)務(wù)，助力生活服務(wù)業(yè)實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。包括：精準(zhǔn)在線營銷工具、高效的即時配送基礎(chǔ)設(shè)施、基于云計算的企業(yè)資源規(guī)劃 (ERP) 系統(tǒng)、一體化支付系統(tǒng)、以及供應(yīng)鏈和金融解決方案。目的是幫助商家高效吸引消費者，提升營收能力，等。特別需要介紹的是，美團的云計算ERP系統(tǒng)，該系統(tǒng)包括硬件及軟件，將訂位、電子菜單、下單、排隊管理、即時配送、多種支付方式、庫存、工資單及客戶關(guān)系管理整合至一個具有云連接的系統(tǒng)中，從而簡化商家的線下線上經(jīng)營、提高商家效率并降低成本。效率和成本，無疑是商家最看重的兩個方面，把這兩大問題解決好，流量入口也就沒有任何問題了。為什么會有那么多商家與美團合作，最根本的原因也就在這里。數(shù)據(jù)顯示，從2015到2017年，美團在線商家數(shù)量分別為 300 萬、440 萬和 550 萬，其中活躍商家占比分別為 66%、68% 和 80%。
二是：與用戶的接口上，不斷升級，創(chuàng)造最優(yōu)的流量出口效應(yīng)。美團體現(xiàn)在TOC端的優(yōu)勢就是：配送時間快。一方面，根據(jù)用戶對配送業(yè)務(wù)的時間要求，建立了全國最大的即時配送網(wǎng)絡(luò)，2015年建成，2017年，美團平臺有53.1萬騎手，所有餐廳訂單的平均送餐時長為30分鐘，這對于饑腸轆轆等餐的人來說意味著什么，想必不用多言。不僅如此，為了配送體驗更加穩(wěn)定和可靠，外賣配送網(wǎng)絡(luò)調(diào)度有1000個工程師。另一方面，美團還通過大數(shù)據(jù)能力分析用戶喜好，根據(jù)時間、銷量、距離等多種因素進行推送，“殺”用戶時間，以此聚集起來了3億1000萬用戶。
以價值為引力，緊緊抓住投資者的“行”。
以價值為引力，緊緊抓住投資者的“行”。真正的價值投資，不會只看企業(yè)眼前的盈利狀況，至少，不會只注重眼前的盈利，而會看未來的發(fā)展趨勢，看企業(yè)的市場影響力和競爭力，看企業(yè)有沒有良好的市場前景，能否在投資者心中形成共鳴。很顯然，美團做到了，而且做得很有味道。
《華爾街日報》認為，“美團點評的目標(biāo)是在其應(yīng)用上交叉銷售服務(wù)，這一戰(zhàn)略似乎已見成效?！北热缭?017 年，美團酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)80%的新增用戶來源于即時配送及到店餐飲交易用戶。商家的流量入口和用戶的流量出口都解決好了，流量也就沒有任何問題了。那么，美團也就得到了商家和消費者兩方的共同信任，形成最具影響力的用戶群。以創(chuàng)新來取得用戶的信任，毫無疑問也使得美團的經(jīng)營業(yè)績不斷提升。截至2018年前四個月，美團實現(xiàn)營業(yè)收入158.24億元。這意味著什么呢？比2016年全年營業(yè)收入高出28億元億元，接近2017年全年營業(yè)收入339億元一半。
這樣的發(fā)展趨勢，對投資者來說，毫無疑問是極具吸引力的。根據(jù)市場消息，美團點評的國際配售已超額認購10倍，除騰訊作為基礎(chǔ)投資者之外，現(xiàn)有股東高領(lǐng)資本、老虎基金亦積極參與認購。而在此前市場已經(jīng)有消息指出，美團點評獲長和系創(chuàng)辦人李嘉誠、利福國際主席劉鑾鴻、新世界發(fā)展執(zhí)行副主席鄭志剛?cè)腼w認購。能夠有這樣一些商界大佬用行動支持美團。已經(jīng)中心說明美團的投資價值。
