交易所數(shù)據(jù)顯示，本周前4個交易日，滬深兩市融資余額實現(xiàn)四連增，累計增長444.89億元。截至周四收盤，滬深兩市融資余額報11550.11億元，刷新2016年1月8日以來的新高。
截至記者發(fā)稿時，周五的兩融數(shù)據(jù)還未公布，但即便周五融資余額零增長，目前接近445億元的單周融資增量也足以躋身A股歷史前三十。翻閱A股歷史上融資余額增量排名前三十的交易周，其中有27周都分布在2014年至2015年牛市期間。
搶籌非銀、科技、食品飲料
以申萬行業(yè)劃分，本周前4個交易日，非銀金融、電子、食品飲料成為融資余額增長最快的行業(yè)，這對應(yīng)當(dāng)前市場最為強勢的3條主線。
高低估值之間的風(fēng)格切換，成為近期市場討論頗多的話題，源于大金融、地產(chǎn)、資源類等低估值品種本周集體大幅反彈。
從融資余額的變化來看，杠桿資金對于低估值板塊的關(guān)注仍然集中于彈性較高的非銀金融。本周前4個交易日，非銀金融行業(yè)整體融資余額增幅超過8%，最新融資余額規(guī)模達到1064.83億元，占融資余額總量的9.2%。
相比之下，機械、化工、采掘、鋼鐵等低估值板塊雖然本周股價也有所表現(xiàn)，但并未受到杠桿資金的明顯追捧。
個股方面，本周前4個交易日，融資凈買入額排名靠前的個股基本全部來源于非銀、食品飲料與科技行業(yè)。
中國平安本周前4個交易日獲融資凈買入13.22億元，高居所有個股首位。中信證券、東方財富、光大證券3只券商股緊隨其后，融資凈買入額均超過7億元。
其中，光大證券作為本輪券商股領(lǐng)漲龍頭，本周前4個交易日累計大漲近30%。該股之前并不被融資資金重點關(guān)注，但本周以來融資余額隨股價上漲出現(xiàn)連續(xù)暴增，一周不到融資余額幾乎實現(xiàn)翻倍，這一定程度上體現(xiàn)出融資客偏好追漲的交易習(xí)慣。
其他熱門個股中，貴州茅臺本周前4個交易日獲融資凈買入7億元，牧原股份獲融資凈買入6.64億元，這兩只消費股本周股價均刷新歷史新高。浪潮信息、藍思科技、歐菲光、TCL科技、聞泰科技等科技品種本周以來融資凈買入額均在3億元以上。
多元資金推動牛市前行
有投資者擔(dān)憂，目前兩市融資余額快速增長，A股后市會不會重蹈2015年大盤急漲急跌的覆轍？對比來看，目前市場杠桿率較2015年還有很大差距，短期不必過度擔(dān)憂。
首先，當(dāng)前市場融資余額總量為11550億元，而2015年指數(shù)高點時兩市融資余額一度超過22000億元(這還不包括當(dāng)時萬億規(guī)模的場外配資)。由此來看，兩者之間存在很大差距。
其次，與2015年指數(shù)高位時相比，目前兩市融資余額增速也緩和許多。本周前4個交易日融資余額增長445億元，已經(jīng)創(chuàng)下今年以來單周最高。但2015年4月至6月指數(shù)進入高位時，兩市融資余額單周增量多次超過800億元。
最后，與2015年基本單純依靠杠桿資金撬動的牛市相比，目前A股市場的增量資金來源已顯著多元化。其中今年以來另外兩大主流增量資金——北向資金與境內(nèi)公募基金，其持股周期相較兩融明顯偏長，風(fēng)格也明顯偏向價值，這或?qū)⒅Ρ据喤Ｊ行星楦泳哂谐掷m(xù)性。
（文章來源：上海證券報）
