“無券可融”，是近年來困擾A股兩融市場的難題之一。但有投資者發(fā)現(xiàn)，過去幾個月內(nèi)，部分個股的融券余額出現(xiàn)快速攀升，顯示背后券源緊張的情況有所緩解。
這些券源來自于哪里？通過查閱相關(guān)公司的公告，我們可以覓得一些答案。
融券余額從零到千萬元
調(diào)味品龍頭恒順醋業(yè)，今年以來股價屢創(chuàng)新高，年內(nèi)累計漲幅已超過70%。
在今年7月13日的上交所融資融券標(biāo)的定期調(diào)整中，恒順醋業(yè)被調(diào)入融資融券標(biāo)的。在剛被調(diào)入兩融范圍的起初十幾個交易日內(nèi)，恒順醋業(yè)的融券余額始終為零。
融券余額為零的現(xiàn)象在目前A股市場中非常普遍。截至10月29日收盤，共有205只兩融標(biāo)的股融券余額為零，占到標(biāo)的證券總量的超過10%。另有近200只股票融券余額小于10萬元，這些都反應(yīng)出目前市場“無券可融”的狀況。
7月29日，恒順醋業(yè)出現(xiàn)首筆融券賣出。此后整個8月份，恒順醋業(yè)融券余額大幅擴張，從月初的33萬元擴張至月末的1468萬元。截至10月29日收盤，恒順醋業(yè)融券余額報1118.77萬元，對應(yīng)融券余量54.05萬股。
恒順醋業(yè)融券余額變化趨勢
恒順醋業(yè)的融券券源從哪來？公司近期披露的一則公告引起市場注意。
10月26日晚間，恒順醋業(yè)披露《關(guān)于控股股東江蘇恒順集團有限公司參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的公告》，公告內(nèi)容顯示：
公司控股股東江蘇恒順集團有限公司于近期參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)，將所持部分公司股份出借給中國證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)，出借數(shù)量預(yù)計不超過公司總股本的2%。截至2020年10月23日，恒順集團已通過證券交易所平臺出借46萬股予證金公司。出借股份所有權(quán)不會發(fā)生轉(zhuǎn)移。
恒順醋業(yè)公告截圖
恒順醋業(yè)控股股東的證券出借，在證金公司發(fā)布的轉(zhuǎn)融通數(shù)據(jù)中得到體現(xiàn)。
證金公司10月23日轉(zhuǎn)融通交易數(shù)據(jù)顯示，恒順醋業(yè)當(dāng)日發(fā)生一筆轉(zhuǎn)融券交易，期限為14天，融出費率3.8%，融出數(shù)量46萬股，與上市公司披露的控股股東出借數(shù)量相同。
證金公司10月23日轉(zhuǎn)融通交易數(shù)據(jù)
此后，恒順醋業(yè)在10月28日又出現(xiàn)了一筆大額轉(zhuǎn)融券，期限為28天，費率3.7%，數(shù)量為64萬股。
多家公司控股股東出借自家股票
今年7月以來，控股股東通過轉(zhuǎn)融通出借自家公司股票的情況持續(xù)涌現(xiàn)。
數(shù)據(jù)顯示，除了恒順醋業(yè)之外，宏大爆破、華魯恒升、美吉姆等十余家公司都在下半年以來披露控股股東參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的公告。其中有公司控股股東已計劃多次出借自家公司股票。
多家公司大股東出借自家股票
宏大爆破10月9日披露《關(guān)于控股股東參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的公告》。公告顯示，2020年9月30日，公司控股股東廣業(yè)集團已通過證券交易所平臺出借350萬股給證金公司，占廣業(yè)集團所持有公司股份總數(shù)的1.86%，占公司總股本的0.50%。
宏大爆破10月27日再次披露《關(guān)于控股股東參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的進展公告》。公告顯示，廣業(yè)集團擬于未來3個月繼續(xù)將持有的公司股票開展轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)，擬出借數(shù)量350萬股，出借期限182天。
香雪制藥則在披露控股股東出借公司股份后，不久又披露了《關(guān)于第一期員工持股計劃參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的公告》。公告顯示，公司第一期員工持股計劃參與了轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)，將其持有的公司無限售流通股778萬股轉(zhuǎn)入證金公司開立的客戶信用擔(dān)保證券賬戶。
控股股東意在盤活資產(chǎn)
值得關(guān)注的是，在今年之前，較少出現(xiàn)上市公司控股股東通過轉(zhuǎn)融通出借自家公司股票的情況，更多的是股東出借持有的其他公司股票。
如2013年市場關(guān)注度較高的遼寧成大出借廣發(fā)證券的案例。當(dāng)時廣發(fā)證券第一大股東遼寧成大為增加持股收益，決定將持有的廣發(fā)證券股票用于轉(zhuǎn)融通證券出借交易，出借數(shù)量不超過廣發(fā)證券總股本的10%。
此后的數(shù)年里，上市公司股東參與轉(zhuǎn)融通證券出借交易，也多為出借持有的其他公司股票。
有業(yè)內(nèi)人士認為，參與轉(zhuǎn)融通證券出借，事實上為股權(quán)沉淀的大股東們開辟了一條新的“生財之道”。股東通過進行轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，可以將部分股票出借，并因此獲得一定的利息收入，同時又不影響控股地位，以此形成了多贏的局面。
但也有市場人士表示，控股股東參與轉(zhuǎn)融通證券出借擴大了公司融券券源，使二級市場投資者通過融券做空的機會增加，這可能會對公司股價造成一定影響。
交易所互動平臺中，已經(jīng)有部分投資者對控股股東出借公司股份的情況表示擔(dān)憂。宏大爆破日前收到投資者提問：公司控股股東廣業(yè)集團參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)，是否是為做空公司股價的機構(gòu)提供“子彈”，請問公司怎么看待這件事？
對此，宏大爆破方面回復(fù)稱：“公司控股股東廣業(yè)集團參與轉(zhuǎn)融通出借業(yè)務(wù)是出于盤活國有資產(chǎn)，使國有資產(chǎn)保值增值?！?/p>
互動平臺有投資者表示擔(dān)憂
（文章來源：上海證券報）
