目前，我國資本市場(chǎng)發(fā)展已初具規(guī)模，但還不能滿足經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展中各種類型企業(yè)的資金需求，資本市場(chǎng)發(fā)展還處于不平衡狀態(tài)。
    作為一名創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的工作者，湖南高新創(chuàng)投財(cái)富管理有限公司董事長(zhǎng)董曉睿對(duì)當(dāng)前企業(yè)融資環(huán)境與資本運(yùn)作等內(nèi)容有所感觸。
    
資本市場(chǎng)面臨資金流轉(zhuǎn)難題
    他說，“一是我國債券市場(chǎng)已具一定規(guī)模，但發(fā)展不平衡，尤其是企業(yè)債、公司債，相對(duì)于國債（地方債）和金融債，更是發(fā)展緩慢?！苯刂聊壳埃覈鴤袌?chǎng)存續(xù)的企業(yè)債券共2679只，存續(xù)余額32768.92億元；公司債共4280只，存續(xù)余額38098.02億元。
        二是直接融資比重仍然低下。我國直接融資比重一直是G20國家中最低的。
    2012年底，我國直接融資比重為42.3%；扣除政府債務(wù)后，我國直接融資比重為37.0%，與世界平均水平的差距由26.1%縮小到22.2%，然而還是低于高收入及中等收入國家水平。
    三是直接融資中國有企業(yè)占比高，少有中小民營(yíng)企業(yè)身影。以企業(yè)債券為例，從發(fā)行主體所有制性質(zhì)來看，2013年地方國有企業(yè)依然是發(fā)行企業(yè)債券的主要企業(yè)類型，所發(fā)企業(yè)債券的期數(shù)和規(guī)模分別占企業(yè)債券總發(fā)行期數(shù)和規(guī)?？傤~的92.49%和87.14%，占比較上年均有所上升，企業(yè)類型較為集中。
    其中，民營(yíng)企業(yè)特別是民營(yíng)中小企業(yè)融資環(huán)境不容樂觀，融資仍然困難，融資成本偏高。
    對(duì)此，“客觀地說，雖然政府不斷要求金融市場(chǎng)支持中小企業(yè)發(fā)展，要求金融創(chuàng)新，也推出了很多政策措施解決融資難的困境；金    融機(jī)構(gòu)也紛紛響應(yīng)政策設(shè)立中小企業(yè)部門專門對(duì)接中小企業(yè)，設(shè)立金融創(chuàng)新部門創(chuàng)新服務(wù)于中小企業(yè)，但是從目前的情況來看，中小企業(yè)融資難仍然存在?！倍瓡灶Ｕf。
    
跳出傳統(tǒng)束縛合力營(yíng)造良好融資環(huán)境
    造成這一現(xiàn)狀的原因也是多方面的，除了社會(huì)信用體系仍不健全、中小企業(yè)在資本市場(chǎng)直接融資的途徑較少等客觀因素外，不可否認(rèn)的是中小企業(yè)自身素質(zhì)也有待提高?！拔覀儾粦?yīng)當(dāng)拘泥于傳統(tǒng)觀念的束縛,而應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)代的觀點(diǎn)去分析它,不僅要從國家政策的角度加大傾斜力度,也要從企業(yè)自身的角度去尋找對(duì)策?！倍瓡灶Ｕf。
    首先，政府要為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好金融環(huán)境。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，政府需要對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行扶持，充分運(yùn)用法律武器，發(fā)揮政府的強(qiáng)制性功能，為中小企業(yè)    融資創(chuàng)造一個(gè)良好環(huán)境；還要發(fā)揮橋梁紐帶作用，加強(qiáng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)之間的溝通聯(lián)系。
    其次，在金融機(jī)構(gòu)層面，應(yīng)針對(duì)中小企業(yè)的特殊情況采取不同的行動(dòng)。銀行要加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度。董曉睿建議，“可以多推出一些適合中小企業(yè)融資的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，幫助中小企業(yè)融資，如自然人擔(dān)保貸款，擔(dān)保可采取抵押、權(quán)利質(zhì)押、抵押加保證三種方式；票據(jù)貼現(xiàn)融資、應(yīng)收賬款融資、倉單質(zhì)押、個(gè)人委托貸款、商貸通、助保貸等，代為發(fā)放、監(jiān)督、使用并協(xié)助收回的貸款等模式已經(jīng)發(fā)揮出不錯(cuò)的嘗試效果?！痹倨浯危褪谴罅Πl(fā)展主要服務(wù)于中小企業(yè)的區(qū)域性銀行。實(shí)際上，設(shè)立專門發(fā)放中小企業(yè)貸款的銀行是各國通行做法。我國的商業(yè)銀行已趨于飽和狀態(tài)，要積極消減商業(yè)銀行在中小企業(yè)貸款方面的局限性，同時(shí)積極發(fā)展多元化混合制的區(qū)域性中小企業(yè)銀行。
        而在非銀行金融機(jī)構(gòu)方面，如國有及股份制的保險(xiǎn)公司、信托投資公司、證券公司、財(cái)務(wù)公司、典當(dāng)行等，應(yīng)結(jié)合我國法律政策，積極為中小企業(yè)融資開拓道路。董曉睿說，“各類金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)與中小企業(yè)協(xié)會(huì)、社會(huì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等的聯(lián)系，推出針對(duì)中小企業(yè)融資的專項(xiàng)服務(wù)?！弊詈?，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，提高直接融資比例，拉動(dòng)民間投資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
    創(chuàng)業(yè)投資是向處于創(chuàng)建或重建過程中的未上市成長(zhǎng)性創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對(duì)成熟后，主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取資本增值收益的投資方式。“創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)在我國發(fā)展時(shí)間雖不長(zhǎng)，但已初具規(guī)模，是推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的重要資本力量，是促進(jìn)科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化的助推器，對(duì)于激發(fā)創(chuàng)新活力、擴(kuò)大直接融資、彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈、改善中小企業(yè)融資難有著重要作用。”董曉睿補(bǔ)充說。