?? 文/楊尤兮
《巴菲特之道》是由羅伯特.哈格斯特朗所著，由中國北京金石致遠(yuǎn)資產(chǎn)有限公司的CEO楊天南所譯的，是將巴菲特思想引進(jìn)中國的第一本書。楊天南曾說自己很有幸能把這本書翻譯出版，并且自己的命運(yùn)也與這本書緊緊相連。
關(guān)于楊天南目前的他已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了自己的財(cái)務(wù)自由，我就不用過多的筆墨來寫他了。讓我們直接進(jìn)入巴菲特的世界，了解一代投資大師的思維奇觀。
我想用很問答的形勢(shì)來剖析巴菲特的投資理念，這樣的話我覺得更加的直觀。
no.1如何看待投資這件事情？（當(dāng)然本書里也包含了別的大佬的建議與觀點(diǎn)，在此我都默認(rèn)為本書的觀點(diǎn)）
首先對(duì)于年輕人來說，青春資本多余現(xiàn)金資本，不必把過多的精力耗費(fèi)在股市上，青春時(shí)期的時(shí)間和精力才是最大的本錢。當(dāng)然股市是一個(gè)現(xiàn)代文明的產(chǎn)物，是一個(gè)很美好的東西，錯(cuò)過了你將損失一些美好的體驗(yàn)。所以不必沉迷，但必須了解。當(dāng)然如果你是一個(gè)有進(jìn)取心的人，那么創(chuàng)富的最佳路徑，就是潛心做自己喜歡的事，最終將自己的企業(yè)上市。
其次，巴菲特的理論有其自身的“局限性”，它并不是一條放之四海而皆準(zhǔn)的金科玉律。關(guān)于巴菲特的投資的十二條準(zhǔn)則我會(huì)放在文章的最后。比如“要求具有持續(xù)的運(yùn)營歷史”“高的利潤(rùn)率”等，這些條件就無法運(yùn)用于一些新興的高科技產(chǎn)業(yè)。所以盡信書不如無書，具體實(shí)踐中還得具體分析。
no.2投資與人的智力有關(guān)系嗎？
我想應(yīng)該很多人會(huì)關(guān)注于這個(gè)問題，雖然我們都不愿意承認(rèn)自己的智力低，但事實(shí)上大概還是會(huì)略有差別。還好，本書中我得到的答案是并沒有什么關(guān)系。馬爾科姆.格拉德威爾在《異類》一書中有提到：取得偉大的成功，你只要有足夠的智力即可，不必是天才。高的IQ不足以讓人成為偉大的投資家，否則，大學(xué)里的教授們一定是全美最富有的人。
no.3投資心理學(xué)以及投資所需要的性格品質(zhì)
巴菲特的偉大導(dǎo)師格雷厄姆指出，一個(gè)投資者最大的敵人不是股市，而是自己。他們或許在數(shù)學(xué)，金融，會(huì)計(jì)方面等能力超群，但是如果不能掌控情緒，他們將無法從投資中獲利。而大多數(shù)的股市波動(dòng)都是由于投資者的情緒波動(dòng)引起的，股市波動(dòng)對(duì)于企業(yè)的價(jià)值并沒有什么影響。
克服情緒波動(dòng)，首先是將股票視為企業(yè)一樣，這將給你一個(gè)不同于股市中99%的人的視角。其次是安全的邊際的概念也就是折價(jià)買入的力度，這將賦予你競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。真正的投資者幾乎從來不會(huì)被迫出售其股份，也不會(huì)天天關(guān)注股票行情。
還有一些心理學(xué)的特征我就先不一一贅述了，再進(jìn)一個(gè)比較有意思的心理學(xué)現(xiàn)象“損失厭惡”。用金融學(xué)的例子來說明人們同時(shí)損失一塊錢和盈利一塊錢帶來的感受是不一樣的，損失帶來的感受是盈利帶來的喜悅的兩倍到兩倍半。（這個(gè)心理學(xué)經(jīng)常被賭場(chǎng)，賽馬場(chǎng)，賭球等活動(dòng)廣泛應(yīng)用）
關(guān)于耐心，時(shí)間和耐心，一個(gè)硬幣的兩面。盡管已經(jīng)有很多證據(jù)顯示，具有耐心的長(zhǎng)期投資思維是投資成功的最重要的一環(huán)，但現(xiàn)實(shí)好像并沒有什么變化。理論上市場(chǎng)參與行為隨著交易量的提高，能使市場(chǎng)具有更好的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，這反過來可以減少價(jià)格和價(jià)值的差距，而相應(yīng)的減少市場(chǎng)的噪聲和波動(dòng)。但現(xiàn)實(shí)中我們發(fā)現(xiàn)大多是投機(jī)者，不是投資者，所以股市完全是我們想象相反的景象。
no.4投資形式關(guān)于組合中的多元化投資和集中式投資的區(qū)別
多元化投資對(duì)應(yīng)兩種投資組合管理策略：指數(shù)投資和主動(dòng)投資。而巴菲特關(guān)于這兩者投資管理策略，他毫不猶豫的選擇指數(shù)型。如果對(duì)資本市場(chǎng)沒有什么了解，不能忍受較高的風(fēng)險(xiǎn)，那么參與指數(shù)型投資是一種從股票投資中獲益的長(zhǎng)期方法。
而對(duì)于他自己，他還提出了第三種不同的主動(dòng)策略，那就是集中投資。集中投資的精華之處在于：挑選幾只長(zhǎng)期而言，能產(chǎn)生超越平均水平回報(bào)的股票，將大量的資金投在其上，在遭遇短期市場(chǎng)漩渦波動(dòng)時(shí)，忍耐堅(jiān)持。（當(dāng)然前提是你得了解資本市場(chǎng)，并且對(duì)于你要投資的公司有清晰的了解，在按照原則買入）
no.5購買企業(yè)的十二個(gè)堅(jiān)定的準(zhǔn)則
企業(yè)準(zhǔn)則：a企業(yè)是否簡(jiǎn)單易懂（是否在你了解熟知的范圍內(nèi)，在自己的能力范圍內(nèi)投資），b企業(yè)是否有持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營的歷史。（不一定適用于一些新興的高科技企業(yè)），c企業(yè)是否有良好的長(zhǎng)期前景。（普通型企業(yè)和特許經(jīng)營權(quán)企業(yè)的區(qū)別）
管理準(zhǔn)則：a管理層是否理性（是否具有有高效，明智的管理層團(tuán)隊(duì)），b管理層對(duì)股東是否坦誠？（是否每年都給股東創(chuàng)造盈余并保證公司穩(wěn)定運(yùn)行的情況下進(jìn)行分紅），c管理層是否能抗拒慣性的驅(qū)使。（個(gè)人覺得這條和a有一些重復(fù)）
財(cái)務(wù)準(zhǔn)則：a重視凈資產(chǎn)回報(bào)率，而不是每股盈利，b計(jì)算真正的“股東盈余”，c尋找具有高利潤(rùn)率的企業(yè)，d每一美元的留存利潤(rùn)，至少創(chuàng)造一美元的市值。
市場(chǎng)準(zhǔn)則：a必須確定企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值（可以運(yùn)用數(shù)學(xué)手段進(jìn)行評(píng)估），b相對(duì)于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，能否以折扣價(jià)格買到。
no.6我的收獲
本書內(nèi)容很多，這篇文章也就表現(xiàn)了大概三成！更多的東西如果有小伙伴感興趣還得去讀原著了解。對(duì)于我來說讀完還是很有收獲，但是我是用kindle閱讀的，時(shí)間跨度有點(diǎn)長(zhǎng)所以導(dǎo)致我現(xiàn)在啊在寫收獲的時(shí)候很多內(nèi)容都忘記了，又去進(jìn)行了一邊“復(fù)習(xí)”。
經(jīng)過結(jié)合我經(jīng)驗(yàn)的消化，我還有有幾點(diǎn)啟發(fā)關(guān)于理財(cái)投資。首先我們作為一個(gè)獨(dú)立的個(gè)體，其實(shí)我們自己也可以看做是一個(gè)小型的公司，我們每個(gè)月會(huì)有工資收入，那么這筆錢如果擬不進(jìn)行一些你理財(cái)管理的話，那么你的“小公司”雖然每個(gè)月都有現(xiàn)金流，但是所有的凈資產(chǎn)回報(bào)就幾乎沒有了，這對(duì)于一個(gè)真實(shí)的企業(yè)來說是致命傷。所以對(duì)于個(gè)人來說，也是一個(gè)不小的損失，在某種程度上你的“小公司”已經(jīng)在競(jìng)爭(zhēng)力上落后于別人一大截了。所以，投資理財(cái)對(duì)于我們現(xiàn)代的人來說是一項(xiàng)必備的技能，但有最重要的一點(diǎn)記?。翰灰撩?。
投資理財(cái)是必備技能，但是現(xiàn)實(shí)中確立目標(biāo)，努力奮斗創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值才是“公司”經(jīng)營主流，這也才是產(chǎn)生財(cái)富最快也最有效的途徑。努力為主，理財(cái)為輔，理性決策，耐心堅(jiān)持，相信我們的生活只會(huì)越過越好。
——end——????
聯(lián)系客服
