運(yùn)用理性思維，不要頭腦發(fā)熱！
住房作為一種耐用消費(fèi)品具有投資屬性，房地產(chǎn)投資需求逐漸凸現(xiàn)。目前大多數(shù)居民仍選擇銀行存款的投資方式。而事實(shí)上，目前銀行存款利率水平較低但物價(jià)上升水平很快，造成銀行實(shí)際存款利率為負(fù)。加上中國股市長(zhǎng)期不景氣，股市、基金、債券三大主要投資方式的表現(xiàn)不盡人意，住房作為一種保值增值的金融工具作用凸現(xiàn)。首先，房地產(chǎn)具有投資和自用消費(fèi)的雙重屬性。對(duì)于家庭而言，投資房地產(chǎn)一方面可以使資產(chǎn)增值，另一方面可以滿足家庭未來的住房需要。其二，房地產(chǎn)具有良好的保值性，盡管有折舊存在，但是作為不動(dòng)產(chǎn)，房地產(chǎn)的保值性能良好，在數(shù)年內(nèi)其使用價(jià)值不會(huì)降低。其三，房地產(chǎn)有出租和出售兩種投資模式可供選擇，便于投資者在長(zhǎng)期出租和短期出售之間調(diào)整投資策略，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。所以我們判斷雖然近期內(nèi)國家為了平抑價(jià)格著力打擊投資需求。但從長(zhǎng)期來講，房地產(chǎn)投資需求仍將有發(fā)展空間，也將推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)整體需求持續(xù)增長(zhǎng)。
2005年是房地產(chǎn)行業(yè)頗不平靜的一年。第一階段（1－3月）：2004年為抑制房地產(chǎn)業(yè)過熱，中央實(shí)施了“管嚴(yán)土地，看緊信貸”為主的宏觀調(diào)控措施，這一定程度上緩解了房地產(chǎn)投資的過快增長(zhǎng)，但供給增速減緩與需求的快速增長(zhǎng)導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)供不應(yīng)求，這種供求關(guān)系的變化在市場(chǎng)預(yù)期的放大作用下，使得2005年一季度房?jī)r(jià)繼續(xù)加速上漲。第二階段（4－6月）：房?jī)r(jià)上漲促使國家在二季度出臺(tái)一系列旨在穩(wěn)定價(jià)格的宏觀政策，從穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)社會(huì)全局的角度抑制房?jī)r(jià)上漲。這一輪調(diào)控政策以抑制投機(jī)需求為主，主要措施包括買賣住房征稅、抑制短期炒買賣商品房和提高按揭比例，同時(shí)加強(qiáng)存量土地管理打擊囤積土地行為穩(wěn)定供給。政策有效的抑制了房?jī)r(jià)漲幅，但市場(chǎng)觀望氣氛造成交易量萎縮，房地產(chǎn)各項(xiàng)開發(fā)指標(biāo)全面放緩。第三階段（7－8月）考慮到房地產(chǎn)業(yè)不景氣帶給整體經(jīng)濟(jì)可能的巨大影響，三季度后政府政策從打壓轉(zhuǎn)向平穩(wěn)，通過調(diào)整公眾預(yù)期促進(jìn)房地產(chǎn)“軟著陸”。截至到05年8月份，房地產(chǎn)各項(xiàng)開發(fā)指標(biāo)景氣止跌維持平穩(wěn)，房市總體價(jià)格上漲幅度放緩，局部地區(qū)價(jià)格小幅下跌。
依照周期外推2006年維持不景氣的可能性較大。從國家總體經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)運(yùn)行來看，2006年宏觀經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)放緩。綜合考慮各種因素，我們認(rèn)為2006年總體來看房地產(chǎn)行業(yè)仍將位于不景氣區(qū)間，但也不排除2006年下半年房市復(fù)蘇的可能性。
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