歷史經(jīng)驗(yàn)可知,無(wú)論牛熊市,高送轉(zhuǎn)總是A股經(jīng)久不衰的炒作主題。但投資者需要提前布局此類個(gè)股,從高送轉(zhuǎn)股的市場(chǎng)歷史走勢(shì)情況看,高送轉(zhuǎn)方案公布前市場(chǎng)走勢(shì)最為強(qiáng)勁,而方案公布后和具體實(shí)施時(shí)市場(chǎng)熱情通常會(huì)降低,市場(chǎng)表現(xiàn)難以如意,能很快走出填權(quán)行情的個(gè)股不多。
理論上講,如果每股未分配利潤(rùn)大于1 元,該公司就具備了10 股送10 股紅股的潛力,如果每股資本公積金大于1 元,就具備了10 股轉(zhuǎn)增10 股的潛力??傊?,每股未分配利潤(rùn)和資本公積金越多,潛力就越大。但具備基本的條件只是有了送轉(zhuǎn)的基礎(chǔ),并不一定就會(huì)高送轉(zhuǎn)。這樣的押寶無(wú)異于賭博。
更重要的是要從上市公司和投資者利益博弈的角度去進(jìn)行分析,來(lái)判別哪些上市公司會(huì)有最大的可能進(jìn)行高送轉(zhuǎn)。這樣不僅僅是提供一個(gè)標(biāo)的名單,更重要的是為投資者在以后分析相關(guān)問(wèn)題提供一個(gè)完整的分析框架和邏輯。
送轉(zhuǎn)行情分三階段
為了更好地把握高送轉(zhuǎn)行情,一定要把握好節(jié)奏。按照行情的演變,可分為以下階段:高送轉(zhuǎn)方案公布前、公布后和方案實(shí)施三個(gè)階段。
在第一階段,就是方案公布前搶權(quán)行情最為看好,從高送轉(zhuǎn)股的歷史走勢(shì)來(lái)看,高送轉(zhuǎn)方案公布前市場(chǎng)走勢(shì)最為強(qiáng)勁。這個(gè)階段獲得收益也最大,風(fēng)險(xiǎn)最小,最受市場(chǎng)資金的追捧。
在第二階段,上市公司在高送轉(zhuǎn)分配方案公布后,其市場(chǎng)走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)兩種情況:第一,基本面和成長(zhǎng)性較強(qiáng)的公司,還有其他的催化劑,股價(jià)多數(shù)會(huì)走出連續(xù)上漲行情;第二,看股票啟動(dòng)時(shí)間和方案公布之間漲幅和時(shí)間的長(zhǎng)短。
如果是較早公布了財(cái)報(bào)和高送轉(zhuǎn)方案的上市公司,股價(jià)上漲往往具有較強(qiáng)的持續(xù)性;而較晚公布的公司,由于股價(jià)已提前反應(yīng),而且處于概念炒作的末期,這種情形下,一般在方案公布后往往會(huì)出現(xiàn)調(diào)整的走勢(shì)。也就是說(shuō),絕大部分高送轉(zhuǎn)概念股在預(yù)期時(shí),也就是第一階段往往會(huì)大幅上漲,而方案真正出臺(tái)后會(huì)出現(xiàn)橫盤整理或下跌。
第三階段,經(jīng)過(guò)除權(quán)后是否會(huì)出現(xiàn)填權(quán)的行情。這取決于上市公司的基本面以及成長(zhǎng)性。一般來(lái)說(shuō),由于大多數(shù)高送轉(zhuǎn)的個(gè)股在除權(quán)之前已出現(xiàn)較大漲幅,相應(yīng)的方案實(shí)施后的填權(quán)行情走勢(shì)存在較大的不確定性。
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