本輪行情由于上漲過快，滬綜指已遠離10日和20日均線，但中期均線仍處多頭排列，而前期資金流入的權(quán)重股主力難以脫身，后市回抽幅度有限，2900-2950附近有支撐，而滬綜指總體震蕩區(qū)間位于2900-3200點之間。

　　從市場風(fēng)格上看，隨著加息和美國11月2日前貨幣量化寬松的透支預(yù)期，11月份資金將從快速逐利的金融、地產(chǎn)、有色金屬等周期行業(yè)轉(zhuǎn)向避險的公用事業(yè)、食品飲料、醫(yī)藥生物等非周期行業(yè)。我們認為，11月份將再次引發(fā)周期和非周期、價值和成長的輪動。“二八”現(xiàn)象只能成為階段性重點和特點，而不能成為貫穿始終的主流，而“十二五 ”規(guī)劃戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及高成長的中小盤新股、大消費等將成為未來市場的三大做多主線，與此同時，市場需把握節(jié)奏輪動運作。

　　值得注意的是，本周電子信息、物聯(lián)網(wǎng)、云計算和三網(wǎng)融合等科技股的脫穎而出從一個側(cè)面說明了市場漸有資金關(guān)注起小盤股、新興產(chǎn)業(yè)股，因此，未來機構(gòu)三季度增倉的新興產(chǎn)業(yè)成長股和大消費仍有表現(xiàn)機會。

　　科技股中小盤股或卷土重來股

　　今年三季度社保、保險、基金、券商與券商集合理財?shù)葯C構(gòu)增持市值最高的行業(yè)是機械設(shè)備類，而截至10月27日，已披露三季報的1232家公司顯示，上述5大機構(gòu)對機械設(shè)備類92家公司股票進行增持，以周五收盤價計算，增持市值達112.61億元，持續(xù)個股家數(shù)占已公布三季報行業(yè)總家數(shù)的56.44%。社保、保險、基金、券商與券商集合理財機構(gòu)增持市值超過1億元的個股達到30家，他們分別是：鄭煤機 、國電南瑞 、精達股份 、匯川技術(shù) 、百利電氣 、鼎盛天工等。

　　仔細研究基金三季報后我們發(fā)現(xiàn)，基金繼續(xù)對新興產(chǎn)業(yè)小盤股情有獨鐘，首度買入的國騰電子 、匯川技術(shù)(139.82,1.53,1.11%)、啟明新辰、星網(wǎng)銳捷 、廣聯(lián)達 、齊翔騰達 、建新股份 、天馬精化等，行業(yè)主要分布在電子信息、飲料、機械、金屬和非金屬，而作為市場風(fēng)向標的社保則對鐵龍物流 、福耀玻璃等繼續(xù)增倉。

　　而私募基金三季報頻頻布局一批業(yè)績慘淡的非主流品種，不少私募還聯(lián)手基金公司調(diào)研、布局重組概念股，私募基金入駐非主流品種往往意味著潛在的重組或資產(chǎn)注入可能。明星私募羅偉廣管理的新價值在三季度進駐*ST山焦、*ST新材、郴電國際 、華芳紡織 、威遠生化 、銀江股份 、宏潤建設(shè) 、魯陽股份 、置信電氣 、天?；?/span>等。而在目前已披露三季報的上市公司中，有30家創(chuàng)業(yè)板市場上市公司前十大流通股股東名單中依舊出現(xiàn)陽光私募基金的身影，包括勁勝股份 、銀江股份(30.23,2.75,10.01%)、華測檢測 、萊美藥業(yè) 、乾照光電 、科新機電 、匯川技術(shù)等。二季度私募新貴澤熙投資旗下產(chǎn)品也位列恒星科技 、東陽光鋁 、亨通光電 、6000951>哈高科等上市公司前十大股東之中。哈高科(15.77,0.82,5.48%)今年前三季度虧損，被實際控制方新湖集團連續(xù)拋售，很可能面臨重組。

　　新興產(chǎn)業(yè)股值得精耕細作

　　隨著十七屆五中全會的勝利閉幕，未來產(chǎn)業(yè)政策肯定圍繞“十二五”規(guī)劃進行，選擇七大新興產(chǎn)業(yè)的成長股將成為年末機構(gòu)布局的核心。根據(jù)規(guī)劃，到2020 年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭達到15%左右，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)將成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，而新能源、新材料、新能源汽車也會成為國民經(jīng)濟的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。

　　而根據(jù)國務(wù)院要求，到2012年，將扶持培育一批專業(yè)化節(jié)能服務(wù)公司，快速做強壯大一批綜合性大型節(jié)能服務(wù)公司；到2015年，專業(yè)化節(jié)能服務(wù)公司進一步壯大，服務(wù)能力進一步增強。入選工信部首批上市公司動力源 、九洲電器、達實智能 、智光電器在獲取節(jié)能補貼、綠色低息信貸、稅收減免提供保障。

　　從中長期看，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國經(jīng)濟長遠發(fā)展的重大戰(zhàn)略選擇，不少中小板和創(chuàng)業(yè)板中受益于國家調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的新經(jīng)濟 、新材料、新能源個股的三季報業(yè)績紛紛暴增。值得注意的是，11月市場和機構(gòu)注意焦點將向三季報預(yù)增板塊和年報有高送轉(zhuǎn)的高成長股轉(zhuǎn)移，市場將從行業(yè)景氣度、產(chǎn)品價格上漲角度挖掘三季度業(yè)績超預(yù)期品種，逢低關(guān)注連續(xù)三個季度凈利潤增長、環(huán)比業(yè)績持續(xù)增長和估值較低的三季報預(yù)增股，那些確定主營同比增長且業(yè)績呈現(xiàn)加速上漲的個股需給予重視，對于行業(yè)獨特、盈利模式確定、成長性高的成長股應(yīng)逢低布局。我們認為，未來兩年能保持高成長的新大新材 、長盈精密 、威創(chuàng)股份 、三元達 、雙環(huán)傳動 、康強電子 、東方日升和金通靈值得逢低布局。

　　尋找低估值股中的潛力品種

　　在大盤權(quán)重股陷入調(diào)整之際，不同風(fēng)格板塊需要呈現(xiàn)輪動，未來行情仍會以熱點擴散形勢繼續(xù)表現(xiàn)，這種板塊輪動要求我們不要一味地追漲跑得快的兔子，對于前期漲幅過大的板塊和個股應(yīng)該堅決不追漲，把重點放在前期漲幅較小的二線藍籌和滯漲消費股。主要標準有兩條：一是估值和基本面看仍具有低漲幅、低估值、吸引力的領(lǐng)域；二是前期漲幅較少，從板塊輪動上看可能存在機會的建材、基礎(chǔ)化工。綜合看，三季度由于基金大幅建倉大消費概念，而本輪行情中，大消費概念股持續(xù)震蕩調(diào)整，基金倉位紛紛被套。臨近歲末，基金公司年終排名必須拉高盈利，因此大消費股面臨一定的爆發(fā)潛力。

　　此外，重組一直是資本市場資金關(guān)注的重頭戲，由于年內(nèi)國資委任務(wù)較重，對于重組概念產(chǎn)生極大的利好。為完成國家任務(wù)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)扶持政策會相繼出臺，把握軍工、機械、有色等重組概念，投資者可關(guān)注有確定資產(chǎn)注入預(yù)期的央企上市公司和有資產(chǎn)注入預(yù)期的股票如鐵龍物流(13.63,0.00,0.00%)、華芳紡織(14.40,0.26,1.84%)等。