| 無數(shù)人為A股下跌而寢食難安，并為此探討A股如此跌幅的諸種原因。從次貸危機下的全球滯脹，到國內(nèi)的CPI、PPI，再到大小非、新股發(fā)行，諸如此類不一而足。誠然，皆有道理。 另一方面，關于“救市”的呼聲及方案層出不窮，直至最近“救市”無效而聲音式微，轉(zhuǎn)而建言“治市”。此情此景，證監(jiān)會承受了最大的重壓。 但我越來越懷疑，中國股市的真正癥結并非在于上述的兩方面。經(jīng)濟學的不確定性決定了另外的解釋也是通的：CPI、PPI已向好的方向轉(zhuǎn)化，GDP和上市 公司的利潤仍在增長，但股市仍無正面的反應；而證監(jiān)會的言論及舉措密集出臺，A股也沒給面子。中國股市的詭譎走勢背后，究竟是哪只手在作用？ 盡管在救市舉措上力度還不夠大，但我基本確信，證監(jiān)會對股市的呵護是不容懷疑的，不應把壓力全部施給證監(jiān)會，不要讓證監(jiān)會成為熊市的唯一替罪羊。“奧運維穩(wěn)行情”的落空反映了一個事實，即證監(jiān)會左右不了大盤的走勢，左右不了市場。 經(jīng)過甄別，我進一步確信，對股市下跌影響更大的是國資委。證監(jiān)會是市場監(jiān)管者，是旁觀的裁判，而主力運動員是各級國資委，國資委是A股的最大莊家。 我之所以說國資委是最大的莊家，一是基于中國股市的先天缺陷——為國企融資解困、國有股獨大；二是基于后天的大小非恐懼癥——股市現(xiàn)有的大多數(shù)大非都是國有股。國資委如果要拋售，證監(jiān)會能約束得了嗎？ 但有人會反駁我，說國資委主任李榮融表過態(tài)：如果股價高了，就拋售，如果股價低了就買入，國資委要為股市穩(wěn)定作貢獻。但事實呢，李榮融說了空話，而且他如果真那樣做，與高拋低吸又有什么區(qū)別？ 那么，大跌對國資委有何好處，國資委的動機何在？依我看，在于國資委要降低國企特別是央企的重組成本。股價越低，越有利于央企整合，這就是國資委的角色 扮演。證監(jiān)會作為國資委的同門兄弟，自然要與兄弟打好配合，雙方可能還存在合謀。李榮融說，要在奧運后強制性進行央企大整合。由此可以猜測，A股的底部就 在現(xiàn)在，且橫盤會持續(xù)到央企整合大局奠定，屆時牛市會不請自來。 |
