乍一看上去，除了不符合題目明確給出的多頭套期保值和現(xiàn)貨空頭的前提條件外，他說(shuō)的好像也有道理。但實(shí)際上多頭套期保值一般對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨空頭，說(shuō)白了就是需要貨但沒(méi)有貨物，比如貿(mào)易商要履約，下游廠家需要買原材料商品等等，它的特點(diǎn)是怕上漲所以才在期貨上做多對(duì)沖保護(hù)。價(jià)格下跌不怕，完全可以現(xiàn)貨市場(chǎng)買或者期貨實(shí)際交割，反正需要。但是按照朋友的意思，生產(chǎn)企業(yè)先賣些產(chǎn)品周轉(zhuǎn)，但是又怕賣了再漲上去，也可以買期貨彌補(bǔ)。這是對(duì)沖保護(hù)嗎？不是，這是不甘心低價(jià)格賣出認(rèn)為價(jià)格還要漲。
比如這個(gè)月生產(chǎn)了1000噸產(chǎn)品，認(rèn)為價(jià)格不合適，但沒(méi)有辦法為了資金周轉(zhuǎn)只好賣了，于是在期貨上買1000噸換個(gè)地方期待價(jià)格上漲。但是期貨買了1000噸，下個(gè)月還要不要按計(jì)劃生產(chǎn)1000噸，如果生產(chǎn)出來(lái)就是2000噸，你有比平常多一倍的定單嗎？如果不生產(chǎn)，那你就是拿著期貨的1000噸當(dāng)你自己生產(chǎn)的期待價(jià)格上漲了。一旦價(jià)格下跌，表面上看前面的1000噸現(xiàn)貨賣的相對(duì)合適，但是生產(chǎn)出來(lái)加期貨2000噸雙倍虧，不生產(chǎn)出來(lái)，還不如不做期貨繼續(xù)生產(chǎn)劃算。
而真正的多頭套期保值無(wú)所謂畏懼，不管價(jià)格漲跌，反正要買，價(jià)格合適就可以鎖定了買入成本。所以選擇A的潛意識(shí)是認(rèn)為對(duì)自己有利的概率大，可以降低財(cái)務(wù)成本，但沒(méi)有考慮到出現(xiàn)另外的情況怎么辦，而且最重要的是和自己所擁有的立場(chǎng)完全相反。生產(chǎn)橡膠要賣因?yàn)橛X得這次賣的低了就在期貨買回來(lái)，需要買銅的認(rèn)為可能要下跌覺得這次成本高了就要做空降低成本。這是投機(jī)生產(chǎn)商謀求較大概率下的投機(jī)利潤(rùn)而已，不是嚴(yán)格意義上的套保。
實(shí)際上在期貨市場(chǎng)中，很多企業(yè)本來(lái)是想進(jìn)入期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，但做著做著就開始對(duì)行情做出了判斷，于是就忘了自己的立場(chǎng)。比如去福建調(diào)研的時(shí)候，很多福建的水暖五金廠家需要買銅，但是做著做著感覺銅要下跌，就開始做空要投機(jī)了。或者自己有部分銅的原材料，但是覺得要跌于是去做空。完全忽略了本來(lái)是需要買銅的啊，卻反而賣空，如果價(jià)格上漲了，就算把庫(kù)存原材料拿去交割，但這個(gè)月和下個(gè)月需要的原材料怎么辦呢？
套保操作和依托現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)謀求大概率下的低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖操作是兩回事情。任何情況下時(shí)候企業(yè)經(jīng)營(yíng)主業(yè)才是根本。
聯(lián)系客服
