目前的股市讓中小投資人非常煩心，買了就跌，賣了卻漲。“賺錢難??！”在經(jīng)歷了幾次蹦極后，投資人總會(huì)這樣感嘆。那么該如何看待目前的市場(chǎng)呢？采取什么樣的操作才能實(shí)現(xiàn)收益的最大化呢？上周末，被稱做“民間股神”的林園在“知錢俱樂(lè)部”做了生動(dòng)的講座。
現(xiàn)在應(yīng)該是牛市中段
我判斷現(xiàn)在應(yīng)該是在牛市的中期，我們應(yīng)該找準(zhǔn)大方向。理由是什么，我們現(xiàn)在的主流產(chǎn)品，估值都增高了，但到底高不高呢？我研究了二十幾家我自己認(rèn)為有價(jià)值的公司，與主流的估值相比，這二十幾家的估值，最多相當(dāng)于他們股價(jià)估值的60％，有的只相當(dāng)于他們的1/3。大家都說(shuō)茅臺(tái)高了，現(xiàn)在是100元，但我們看看歐洲酒類，增長(zhǎng)率每年超過(guò)8％，PE是60倍以上，與他們比較，怎么能說(shuō)現(xiàn)在增長(zhǎng)率在30％以上的茅臺(tái)的PE50倍就是高了？我給茅臺(tái)算了筆賬，到2009年，PE也只有20倍多一點(diǎn)。
為什么說(shuō)是牛市中期呢？從2006年開(kāi)始，我們看到有的股票在上漲，有的股票在下跌，這是符合牛市中期的過(guò)程。如果是牛市后期的話，一個(gè)是估值非常好，第二超過(guò)90％的股票是在同一個(gè)時(shí)期瘋狂上市，這才是牛市的末期。有人問(wèn)我中期到底有多長(zhǎng)時(shí)間，這個(gè)我也不敢說(shuō)。
牛市就是要買后持有
牛市里面的投資策略是個(gè)人有個(gè)人的辦法，國(guó)外的投資策略是什么？國(guó)外一些大機(jī)構(gòu)的投資方法，就是換基金經(jīng)理，為什么要換基金經(jīng)理，因?yàn)榕Ｊ泻托苁械牟僮鞣椒ú灰粯印?div style="height:15px;">
我總結(jié)了一下我的辦法，就是買后持有，這是牛市初期和中期的最好辦法。目前有沒(méi)有泡沫？我理解這個(gè)泡沫就是PE，PE就是股票對(duì)市場(chǎng)的一個(gè)放大。比如說(shuō)一個(gè)成長(zhǎng)公司，30個(gè)PE是合理的，那么30倍以后就是泡沫，但泡沫是不是大到破裂的程度，這是誰(shuí)都不知道的。其實(shí)泡沫吹到最后，最終是要破裂的，但其間的利潤(rùn)豐厚，從某個(gè)角度看，賺錢就是要賺泡沫。
我統(tǒng)計(jì)了一下，一年365天，股票真正能夠給你帶來(lái)收益的上漲的時(shí)間只有20多天，其他的300多天都是在下跌或是休眠。我也不知道它什么時(shí)候漲，就是買了以后等著，等著這5％的時(shí)間，這個(gè)非常重要。
好公司就是“印鈔機(jī)”
我認(rèn)為一個(gè)好公司就是賺錢機(jī)器，像個(gè)印鈔機(jī)，不斷地印鈔，他們是零庫(kù)存的，而且是沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的。什么叫做企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，我認(rèn)為最簡(jiǎn)單的就是這個(gè)企業(yè)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手才是它的最大成功。其實(shí)商業(yè)，包括我們股票投資，最大的訣竅就是要制造平等競(jìng)爭(zhēng)。我沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，實(shí)際上跟別人就是不平等競(jìng)爭(zhēng)，說(shuō)到底壟斷一定是不平等競(jìng)爭(zhēng)造成的。
未來(lái)三年哪些股票最能漲，它們的特點(diǎn)是什么？我喜歡的是投資一億、產(chǎn)出無(wú)限大的企業(yè)。要找到未來(lái)三年能漲十倍到二十倍的股票，我覺(jué)得要找股本非常小，盈利非常好的股票。這有它的道理，小企業(yè)隨著時(shí)間的推移，送股會(huì)越來(lái)越大，股本放大，PE放大，雙重地放大，買小股本、大品牌的股票，這實(shí)際上就是發(fā)橫財(cái)。
