| 全球金融動蕩為中國提供三個機遇 | |
http://www.chinareviewnews.com 2008-11-26 00:18:17 |
在這場危機之前，中國的經(jīng)濟正面臨美國等西方國家的諸多指責(zé)和壓力，包括外貿(mào)順差大、一次次的產(chǎn)品質(zhì)量責(zé)難乃至所謂的“傾銷”問題，還有不斷要求人民幣升值諸多的挑戰(zhàn)。當(dāng)其時，國際石油價格暴漲、其他原材料和糧食等的價格也不斷上升，連帶中國國內(nèi)經(jīng)濟處在投資過熱、物價一再攀升、通貨膨脹等方面的種種壓力。一時間“泡沫”之說轟然而起。為了防止出現(xiàn)經(jīng)濟過熱，穩(wěn)定局勢，國務(wù)院堅決采取適當(dāng)收縮投資與從緊的貨幣政策等措施。 渠料國際形勢瞬息萬變，美元一再貶值和美國次貸危機引發(fā)了一系列經(jīng)濟震蕩，全球性的需求萎縮，嚴(yán)重打壓了企業(yè)的生產(chǎn)，導(dǎo)致市場低迷。原油價格從每桶140多美元暴跌到不足50美元。這一切，固然嚴(yán)重打擊了中國的對外進(jìn)出口貿(mào)易，卻也無形中消解了過高的通貨膨脹現(xiàn)象，進(jìn)而成了提供中國進(jìn)行調(diào)整的重要機遇。細(xì)加觀察，至少可以看到世界金融危機及其引起的國際經(jīng)濟環(huán)境變動，無形中帶給中國三方面的調(diào)整機遇和效應(yīng)： 首先是明顯緩解了通脹壓力，世界金融危機降低了中國經(jīng)濟增長面臨日漸嚴(yán)重的通貨膨脹。去年以來，全國CPI（居民消費物價指數(shù)）不斷攀升。今年上半年，CPI超過8％，且一度呈現(xiàn)持續(xù)攀升的跡象，一時間通脹成為威脅中國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的重大問題。在這個背景下，政府被迫采取緊縮性的宏觀經(jīng)濟政策，為此也付出了一定的經(jīng)濟增長代價。 就當(dāng)時的全球經(jīng)濟形勢而言，一年多來國內(nèi)通脹走勢中，顯然存在國際因素。如果支撐通脹的國際因素繼續(xù)存在并走強，那么旨在抑制通脹的國內(nèi)宏觀調(diào)控政策力度就會強化許多。萬幸的是，西方金融危機及其引起的國際市場環(huán)境的劇變，短期內(nèi)極大緩和了全球通脹壓力，甚至在一定程度上還促成了許多重要資源的國際價格大幅度回落。這個新的國際背景給了中國貨幣政策的靈活運用帶來了更大空間。 再則，全球金融危機幫助中國避免了“貨幣升值綜合征”。“貨幣升值綜合癥”是國外學(xué)者對日本在20世紀(jì)八九十年代經(jīng)歷的概括，即“日元升值綜合癥”。日元在出現(xiàn)持續(xù)性的貿(mào)易順差后，面臨不斷升值的壓力，而在日元逐步升值的背景下，貿(mào)易順差繼續(xù)存在，從而出現(xiàn)貨幣升值與貿(mào)易順差長久并存的局面。 另一方面，貨幣升值預(yù)期伴隨著本國資產(chǎn)價格上漲的預(yù)期，二者相互促進(jìn)、加強，導(dǎo)致本國資產(chǎn)價格暴漲，包括土地價格、房屋價格、股票債券等證券資產(chǎn)價格。資產(chǎn)價格的暴漲推動了泡沫經(jīng)濟的形成，泡沫經(jīng)濟顯然不可持續(xù)。當(dāng)泡沫破滅，國內(nèi)主要金融機構(gòu)的生存性和經(jīng)濟增長的活力將受到嚴(yán)重沖擊，隨后不得不面臨長期性的艱難調(diào)整。 中外很多經(jīng)濟觀察家意識到，近年來的中國經(jīng)濟與20年前的日本有相似之處，因此中國也可能面臨“貨幣升值綜合癥”的難題。更何況，不僅僅是實體經(jīng)濟在國際貿(mào)易過程中摩擦加大，就連美國當(dāng)局也一再施加壓力，要求人民幣升值。2007年前后，在人民幣對美元匯率逐漸上升的同時，中國的貿(mào)易順差繼續(xù)擴大，同時，國內(nèi)房價、股價一路高升，導(dǎo)致整個過程中，國內(nèi)金融體系也出現(xiàn)流動性過剩的問題，而且從國際收支平衡表中可看到，大量國際資金通過多種渠道流入中國圖利。 必須承認(rèn)，倘若沒有外部環(huán)境因素，單靠中國政府自身的政策應(yīng)對這種復(fù)雜局面，要加以扭轉(zhuǎn)有很大難度的。于今受國際金融市場動蕩局勢的影響，國內(nèi)資產(chǎn)市場上的預(yù)期也出現(xiàn)弱化或進(jìn)一步弱化的表現(xiàn)。這表面上看不是好的事情，但卻從反方向起到了政府宏觀調(diào)控預(yù)期的目標(biāo)壓力，形成具有積極意義的效應(yīng)。易言之，也就是外部環(huán)境的變化客觀上幫助了政策調(diào)整的實現(xiàn)。不過，去年以來國內(nèi)房價及股市大幅度下挫的激烈波動，仍然值得特別的關(guān)注，其劇烈的程度大大超過西方主要的金融危機國家。 第三，世界金融危機給中國帶來了更重要的正面效應(yīng)是，由于外部環(huán)境的巨大變化，促使中國轉(zhuǎn)變過多依靠國際市場謀求發(fā)展的經(jīng)濟格局。前幾年，中國的商品出口額（以美元計算），年增長率都在25％以上，盡管今年會有所下降，但也會達(dá)到20％。這些數(shù)字都是同期GDP實際增長率的兩倍。出口增長率超過國內(nèi)經(jīng)濟增長率的情況在中國已存在很長時期了。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，對外貿(mào)易的快速發(fā)展，對中國經(jīng)濟增長發(fā)揮了重要的促進(jìn)作用，今后中國當(dāng)然還需要大力發(fā)展進(jìn)出口貿(mào)易，繼續(xù)促使貿(mào)易成為中國經(jīng)濟增長的重要助推器。 但必須看到，不能指望往后中國出口貿(mào)易對經(jīng)濟增長的促進(jìn)作用仍會像過去那么大，尤其不應(yīng)指望出口增長速度繼續(xù)維持在每年20％，甚至25％以上。從經(jīng)濟發(fā)展的平衡理論看，對外貿(mào)易增長略大于經(jīng)濟增長還是合理的。假如在未來5至10年間，中國經(jīng)濟年均增長速度在8％到9％之間。那么平衡型的貿(mào)易增長意味著商品出口額增速可略高于經(jīng)濟增長水平（按不變匯率計算商品出口額），如在10％到12％之間。由此看來，當(dāng)前中國出口增長率的確偏高，應(yīng)該說是屬于過度依賴對外經(jīng)濟的形態(tài)了。當(dāng)然，出口增速減緩會導(dǎo)致出口企業(yè)吸收的新就業(yè)人數(shù)減少，更何況通過技術(shù)升級背景下也會減少就業(yè)人數(shù)，從而對國內(nèi)非貿(mào)易部門的就業(yè)帶來新壓力。但是這種壓力是自然的、合理的，符合自身經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律，也正是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型所需要的。 關(guān)鍵在于，中國獨一無二的龐大市場潛力，正是經(jīng)濟發(fā)展的強大基礎(chǔ)。只要宏觀調(diào)控政策對頭，注意揚長避短，發(fā)掘自身潛力，善于運用內(nèi)外部環(huán)境，無論是1998年東南亞金融危機，抑或是當(dāng)今世界經(jīng)濟危局，相信中國都會安然渡過難關(guān)，保持整體經(jīng)濟健康持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的勢頭。 |
