第一章 財(cái)務(wù)管理概論
1、企業(yè)的目標(biāo)（本書(shū)觀點(diǎn)）：企業(yè)價(jià)值最大化（P6）
優(yōu)點(diǎn)：考慮了時(shí)間價(jià)值，考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，避免了短期行為
意義：擴(kuò)大了考慮問(wèn)題的范圍，注重在企業(yè)發(fā)展中考慮各方利益關(guān)系，更符合目前我國(guó)國(guó)情
第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析
1、短期償債能力
（1）營(yíng)運(yùn)資本（P40）
營(yíng)運(yùn)資本 = 流動(dòng)資產(chǎn) - 流動(dòng)負(fù)債
（2）流動(dòng)比率（P41）
流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債
（參考值為2）
（3）速動(dòng)比率（P41）
速動(dòng)比率 = 速動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債
= （流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨 - 待攤費(fèi)用） / 流動(dòng)負(fù)債
（參考值為1）
2、長(zhǎng)期償債能力
（1）資產(chǎn)負(fù)債率（P42）
資產(chǎn)負(fù)債率 =（負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額）* 100%
（2）權(quán)益乘數(shù)（P43）
權(quán)益乘數(shù) =（資產(chǎn)總額 / 所有者權(quán)益總額）* 100%
= 1 / 權(quán)益比率
= 1 /（ 1 - 資產(chǎn)負(fù)債率）
3、營(yíng)運(yùn)能力分析
（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（P44）
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷(xiāo)售收入總額 / 平均資產(chǎn)總額
（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（P45）
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)收入凈額 / 平均流動(dòng)資產(chǎn)余額
（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（P45）
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)收入凈額 / 平均應(yīng)收帳款凈額
（4）存貨周轉(zhuǎn)率（P45）
存貨周轉(zhuǎn)率 = 營(yíng)業(yè)成本 / 平均存貨凈額
4、盈利能力分析
（1）銷(xiāo)售凈利率（P46）
銷(xiāo)售凈利率 = 稅后凈利 / 銷(xiāo)售收入凈額
（2）總資產(chǎn)報(bào)酬率（總資產(chǎn)收益率，ROA）（P46）
總資產(chǎn)報(bào)酬率 = 息前稅前利潤(rùn) / 平均總資產(chǎn)
=（稅后凈利 + 凈利息費(fèi)用）/ 平均資產(chǎn)總額 * 100%
（3）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益資本收益率，ROE）（P47）
凈資產(chǎn)利潤(rùn)率 = 稅后凈利 / 平均所有者權(quán)益 *100%
5、杜邦分析法（P53-54）
第三章 財(cái)務(wù)預(yù)算與控制
1、銷(xiāo)售百分比法（P67）
（1）使用此方法的原因
資金需要量還與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模密切相關(guān)，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，銷(xiāo)售數(shù)量增加，會(huì)引起資金需求量增加；反之，則會(huì)使資金需求量減少。
（2）前提假設(shè)
① 企業(yè)銷(xiāo)售收入可以與利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表的各個(gè)項(xiàng)目建立起固定的比例關(guān)系；
② 假定這種比例最優(yōu)且在未來(lái)維持不變。
（3）基本步驟
① 確定資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目與銷(xiāo)售百分比
② 確定預(yù)測(cè)期的銷(xiāo)售額
③ 計(jì)算預(yù)測(cè)期資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目
④ 預(yù)測(cè)留存收益增加額
⑤ 計(jì)算外部資金需求量
第四章 貨幣時(shí)間價(jià)值與證券估價(jià)
1、名義利率與有效年利率（P90）
2、終值與現(xiàn)值
（1）終值（P91）
（2）現(xiàn)值（P92）
3、年金
（1）普通年金（后付年金）終值（P93）
（2）普通年金（后付年金）現(xiàn)值（P94）
（3）先付年金終值（P95）
（4）先付年金現(xiàn)值（P95）
（5）永續(xù)年金（P96）
4、債券
（1）內(nèi)含價(jià)值
證券投資所帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
（2）債券估價(jià)的基本模型（P96）
（3）影響債券價(jià)值的因素
① 未來(lái)現(xiàn)金流量：未來(lái)NCF越高，債券價(jià)值越高
② 所要求的必要報(bào)酬率（市場(chǎng)利率）：所要求的報(bào)酬率越高，債券價(jià)值越低
Ⅰ.市場(chǎng)利率＝票面利率，債券價(jià)值＝面值
Ⅱ.市場(chǎng)利率＞票面利率，債券價(jià)值＜面值
Ⅲ.市場(chǎng)利率＜票面利率，債券價(jià)值＞面值
③ 債券期限：債券期限越短，債券價(jià)值越接近于面值
Ⅰ.所要求的報(bào)酬率=票面利率時(shí)，債券期限對(duì)債券價(jià)值沒(méi)有影響；
Ⅱ.隨著到期日的接近和縮短，債券價(jià)值逐漸接近其面值；
Ⅲ.短期債券對(duì)必要報(bào)酬率的變化沒(méi)有長(zhǎng)期債券敏感。
④ 付息頻率
Ⅰ.市場(chǎng)利率＞票面利率（折價(jià)出售），付息頻率越快，債券價(jià)值越低
Ⅱ.市場(chǎng)利率＜票面利率（溢價(jià)出售），付息頻率越快，債券價(jià)值越高
（4）債券的收益率（債券的內(nèi)含報(bào)酬率IRR）
① 平價(jià)購(gòu)買(mǎi)，每年付息IRR=票面利率
② 溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)，每年付息IRR<票面利率
③ 折價(jià)購(gòu)買(mǎi)，每年付息IRR>票面利率
5、股票
（1）零增長(zhǎng)股票價(jià)值（P101）
（2）固定增長(zhǎng)股票價(jià)值（P101）
（r：折現(xiàn)率；g：股利增長(zhǎng)率；r必須大于g）
第五章 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬
1、多期平均收益率
（1）簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)（P108）
（2）幾何算術(shù)平均數(shù)（P108）
2、期望收益率（P109）
3、單個(gè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量
（1）標(biāo)準(zhǔn)離差系數(shù)（P108）
標(biāo)準(zhǔn)離差系數(shù) = 標(biāo)準(zhǔn)差 / 期望收益率
（2）單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)（P109）
4、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
（1）概念（P109）
不考慮企業(yè)負(fù)債融資的情況下，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)中各種因素的波動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)息稅前利潤(rùn)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
（2）放大效應(yīng)的來(lái)源（P109）
固定成本
5、息稅前利潤(rùn)（P109）
息稅前利潤(rùn)= 銷(xiāo)售量*（單位售價(jià)- 單位變動(dòng)成本）- 固定成本
EBIT = Q *（P – VC）- FC
6、經(jīng)營(yíng)杠桿
（1）概念（P110）
由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)中固定成本的存在，銷(xiāo)售費(fèi)用的變動(dòng)引起息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)
（2）計(jì)算公式（P110）
7、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
（1）概念（P109）
企業(yè)存在負(fù)債情況下，息稅前利潤(rùn)波動(dòng)導(dǎo)致的股東收益波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
（2）放大效應(yīng)的來(lái)源（P112）
固定利息
8、財(cái)務(wù)杠桿
（1）概念（P112）
衡量負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)每股收益波動(dòng)的放大效應(yīng)
（2）計(jì)算公式（P112）
9、總杠桿
（1）概念（P113）
銷(xiāo)售變動(dòng)導(dǎo)致的每股收益產(chǎn)生的更大變動(dòng)
（2）計(jì)算公式（P113）
（無(wú)優(yōu)先股時(shí)去掉）
10、資產(chǎn)組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)（P113-114）
（1）資產(chǎn)組合的收益：加權(quán)
（2）資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)：非加權(quán)
11、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
（1）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（P116）
通過(guò)資產(chǎn)組合不能夠被分散掉的風(fēng)險(xiǎn)，是由影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)
（2）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（P116）
通過(guò)資產(chǎn)組合可以被分散掉的風(fēng)險(xiǎn)，是由影響個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)
（3）資產(chǎn)總風(fēng)險(xiǎn)（P116）
某種資產(chǎn)的總風(fēng)險(xiǎn)（方差）= 在組合中的協(xié)方差（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）+ 被分散掉的方差（非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）
12、資本資產(chǎn)定價(jià)模型
（1）資產(chǎn)組合的有效集
給定風(fēng)險(xiǎn)水平條件下具有最大預(yù)期報(bào)酬，或在給定預(yù)期報(bào)酬條件下具有最小風(fēng)險(xiǎn)水平的資產(chǎn)組合集；
（2）資產(chǎn)組合的有效邊界
投資者可承受風(fēng)險(xiǎn)水平，投資者期望的預(yù)期報(bào)酬
（3）β系數(shù)的計(jì)算
（4）資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本公式
（5）證券市場(chǎng)曲線
第六章 投資管理
1、凈現(xiàn)值法（P129）
（1）計(jì)算
①初始投資一次建成
②初始投資非一次建成
（2）決策規(guī)則
①獨(dú)立的投資項(xiàng)目：凈現(xiàn)值>0項(xiàng)目可行；反之不可行
②互斥項(xiàng)目：凈現(xiàn)值>0中最大的投資項(xiàng)目
（3）優(yōu)點(diǎn)
①考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，并能反映預(yù)計(jì)投資收益具體金額的現(xiàn)值
②考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)的影響
③與股東財(cái)富最大化的目標(biāo)直接聯(lián)系
（4）缺點(diǎn)
①只能反映投資項(xiàng)目增值的總額，不能反映投資項(xiàng)目本身的增值能力
②對(duì)凈現(xiàn)值影響很大的折現(xiàn)率確定比較困難
2、現(xiàn)值指數(shù)法（含義）（P131）
投資項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比，反映投入1元初始投資所獲得的未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值
3、內(nèi)含報(bào)酬率法（含義）（P132）
使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于0時(shí)的折現(xiàn)率
4、現(xiàn)金流量的估算（例題參考P139例6-10）（P138-P139）
（1）計(jì)算公式
①不考慮所得稅的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量
經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量 = 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入 – 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出
= 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入 – 付現(xiàn)成本
= 利潤(rùn) + 折舊
②考慮所得稅的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量
經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量 = 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入 – 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出 – 所得稅
= 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入 – 付現(xiàn)成本 -（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入 – 付現(xiàn)成本 – 折舊費(fèi)）* 所得稅稅率
= 凈利潤(rùn) + 折舊費(fèi)
（2）現(xiàn)金流量估算中應(yīng)注意的問(wèn)題
①初始投資額一般假定在期初一次投出；
②經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流一般假定發(fā)生在期末；
③固定資產(chǎn)折舊的考慮；
④所得稅的考慮；
⑤項(xiàng)目終了墊付的流動(dòng)資金的回收；
⑥項(xiàng)目終了固定資產(chǎn)殘值的回收。
5、設(shè)備更新決策（P146）
（1）特點(diǎn)
①設(shè)備更換不改變生產(chǎn)能力，不增加實(shí)質(zhì)性相關(guān)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入，只需要比較相關(guān)現(xiàn)金流出。
②新舊設(shè)備使用年限相等，可比較現(xiàn)金流出總額。
（2）計(jì)算
營(yíng)業(yè)NCF＝收入－付現(xiàn)成本－所得稅
＝凈利潤(rùn)＋折舊
＝收入（1－T）－付現(xiàn)成本×（1－T）＋非付現(xiàn)成本×T
6、年限不等時(shí)設(shè)備更新決策（P147）
（1）特點(diǎn)
①新舊設(shè)備使用年限不等，現(xiàn)金流出總額不可比。
②決策的標(biāo)準(zhǔn)是比較各方案的年平均成本，即年平均現(xiàn)金流出現(xiàn)值。
（2）方法
最小公倍數(shù)法、年平均成本法
第七章 投資管理
1、主要種類(lèi)
（1）股東權(quán)益融資（吸收直接投資、發(fā)行普通股、留存收益、優(yōu)先股）
（2）長(zhǎng)期負(fù)債融資（長(zhǎng)期借款、公司債券）
（3）租賃融資
2、吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)（P157）
（1）優(yōu)點(diǎn)
①能夠快速形成生產(chǎn)能力
②容易進(jìn)行信息溝通
③吸收直接投資的手續(xù)相對(duì)比較簡(jiǎn)便，籌資費(fèi)用較低
④屬于股權(quán)資本，能提升企業(yè)的資信和借款能力
⑤財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低
（2）缺點(diǎn)
①企業(yè)控制權(quán)集中，不利于企業(yè)治理
②不利于產(chǎn)權(quán)交易
③資本成本較高
3、發(fā)行普通股的優(yōu)缺點(diǎn)（P161）
（1）優(yōu)點(diǎn)
①無(wú)到期日，不用償還本金
②沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)
③增強(qiáng)公司舉債能力
④由于可以保值而容易吸收資金
（2）缺點(diǎn)
①資本成本較高
②以普通股籌資會(huì)增加新股東，可能會(huì)分散現(xiàn)有股東對(duì)公司的控制權(quán)
③增發(fā)新股，可能引起股票價(jià)格的變動(dòng)
4、留存收益融資的優(yōu)缺點(diǎn)（P162）
（1）優(yōu)點(diǎn)
①不用發(fā)生籌資費(fèi)用
②維持公司的控制權(quán)分布
（2）缺點(diǎn)
①融資數(shù)量有限
②積累速度較慢
5、發(fā)行優(yōu)先股的優(yōu)缺點(diǎn)（P164）
（1）優(yōu)點(diǎn)
①沒(méi)有固定到期日，不用償還本金
②股利支付既固定，又具有一定彈性
③不影響普通股股東的控制權(quán)
④具有財(cái)務(wù)杠桿作用
⑤降低負(fù)債比例，增強(qiáng)舉債基礎(chǔ)
⑥有利于兼并談判的成功
（2）缺點(diǎn)
①融資成本較高，低于普通股高于債券
②如果公司不能獲取超過(guò)優(yōu)先股股息的報(bào)酬，就會(huì)降低普通股每股收益
③發(fā)行優(yōu)先股可能會(huì)給公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展造成一定的限制
④發(fā)行優(yōu)先股可能會(huì)引起一些有關(guān)控制和所有權(quán)的問(wèn)題
⑤制約因素較多
⑥可能形成較重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)
6、發(fā)行長(zhǎng)期借款的優(yōu)缺點(diǎn)（P167）
（1）優(yōu)點(diǎn)
①籌資速度快，借款成本低
②借款彈性大
③長(zhǎng)期借款可發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用
（2）缺點(diǎn)
①限制條件較多
②籌資數(shù)量有限
7、發(fā)行公司債券的優(yōu)缺點(diǎn)（P171）
（1）優(yōu)點(diǎn)
①融資成本低
②可利用財(cái)務(wù)杠桿
③保障股東控制權(quán)
④融資具有靈活性
（2）缺點(diǎn)
①財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高
②限制條件較多
③籌資數(shù)量有限
8、發(fā)行租賃融資的優(yōu)缺點(diǎn)
（1）優(yōu)點(diǎn)
①融資與融物于一體，使企業(yè)能迅速獲得所需資產(chǎn)；
②限制條件較少；
③可避免設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)；
④稅收籌劃
（2）缺點(diǎn)
①成本較高
②支付固定的租金
③設(shè)備殘值的損失
第八章 資本成本與資本結(jié)構(gòu)
1、綜合資本成本的估算（P179）
（1）計(jì)算公式
（Kw：綜合資本；Kj：第j種個(gè)別資本成本；Wj：第j種個(gè)別資本占全部資本的比重/權(quán)數(shù)）
（2）確定的原則
①賬面價(jià)值
②市場(chǎng)價(jià)值
③目標(biāo)籌資結(jié)構(gòu)
2、資本結(jié)構(gòu)
（1）基本含義
企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時(shí)期籌資組合的結(jié)果
（2）種類(lèi)
①資本的權(quán)屬結(jié)構(gòu)：股權(quán)資本、債權(quán)資本
資本的權(quán)屬結(jié)構(gòu)涉及企業(yè)及其所有者和債權(quán)人的利益和風(fēng)險(xiǎn)。
②資本的期限結(jié)構(gòu)：長(zhǎng)期資本、短期資本
資本的期限結(jié)構(gòu)涉及企業(yè)一定時(shí)期的利益和風(fēng)險(xiǎn)，并可能影響企業(yè)所有者和債權(quán)人的利益和風(fēng)險(xiǎn)。
（3）意義
①合理安排債務(wù)資本的比例可以降低企業(yè)的綜合資本成本率；
②合理安排債務(wù)資本的比例可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益；
③合理安排債務(wù)資本的比例可以增加企業(yè)價(jià)值。
企業(yè)總價(jià)值V=債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值B+股權(quán)資本的市場(chǎng)價(jià)值S
3、每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法（P188）
（1）無(wú)優(yōu)先股
（2）有優(yōu)先股
第九章 營(yíng)運(yùn)資金管理
1、企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)（P200）
在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間做出抉擇，以保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金需要
2、企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)（P200）
交易性動(dòng)機(jī)、預(yù)防性動(dòng)機(jī)、投機(jī)性動(dòng)機(jī)
3、企業(yè)持有現(xiàn)金的成本（P201）
基本四種：機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本、交易成本
成本分析模式：機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本
存貨模式：機(jī)會(huì)成本、交易成本
隨機(jī)模式：固定轉(zhuǎn)換成本
4、機(jī)會(huì)成本的計(jì)算（P208）
（1）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本
應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 = 維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金 * 資金成本率
（2）維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金
維持賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)所需要的資金 = 應(yīng)收賬款平均余額 * 變動(dòng)成本 / 銷(xiāo)售收入
= 應(yīng)收賬款平均余額 * 變動(dòng)成本率
（3）應(yīng)收賬款平均余額
應(yīng)收賬款平均余額 =（年賒銷(xiāo)額 / 360）* 平均收賬天數(shù)
= 平均每日賒銷(xiāo)額 * 平均收賬天數(shù)
5、信用條件（P210）
（1）定義
企業(yè)要求賒購(gòu)客戶支付貨款的條件，由信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣組成。
（2）表示方法
例：2/10，1/30，n/60
6、存貨的成本（P216）
（1）基本的四種成本（P216）
①訂貨成本：
（F1：訂貨固定成本；D：存貨年需求量；Q：每次進(jìn)貨量；K：每次進(jìn)貨變動(dòng)成本）
②采購(gòu)成本：采購(gòu)成本 = DU
（U：存貨單價(jià)）
③儲(chǔ)存成本：
（F2：儲(chǔ)存固定成本；Kc：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本）
④缺貨成本：
（S：缺貨量；Cs：?jiǎn)挝蝗必洺杀?；：平均存貨?
（2）不同情況下的存貨成本
經(jīng)濟(jì)訂貨批量：訂貨成本、采購(gòu)成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本
存在數(shù)量折扣：訂貨成本、儲(chǔ)存成本、采購(gòu)成本
存在缺貨：訂貨成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本
7、經(jīng)濟(jì)訂貨批量（P217）
8、放棄現(xiàn)金折扣成本（P227）
第十章 股利分配管理
1、現(xiàn)金股利分配政策
（1）剩余股利政策（P242）
公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的凈收益首先應(yīng)滿足公司的資金需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利；如果沒(méi)有剩余，則不派發(fā)股利。
股利是變動(dòng)的。
（2）固定股利支付率政策（P243）
公司確定固定的股利支付率，并長(zhǎng)期按此比率從凈收益中支付股利的政策。
支付率固定，股利可能變動(dòng)。
（3）固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策（P243）
公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平上，然后在一段時(shí)間內(nèi)不論公司的盈利情況和財(cái)務(wù)狀況如何，派發(fā)的股利額均保持不變。
股利是固定的。
（4）低固定股利加額外股利政策（P244）
公司事先設(shè)定一個(gè)較低的經(jīng)常性股利額，一般情況下，公司每期都按此金額支付正常股利，只有企業(yè)盈利較多時(shí)，再根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放額外股利。
股利可能固定，可能變動(dòng)。
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