以史為鑒—從海內(nèi)外市場歷史數(shù)據(jù)看近期A股趨勢
技術(shù)分析原理源于概率和統(tǒng)計(jì)學(xué)，表面看僅是對歷史交易數(shù)據(jù)的分析，實(shí)質(zhì)上是透過交易數(shù)據(jù)分析判斷市場所有參與者的心態(tài)和對后市的預(yù)期，這其中也包含了對資金流的分析，因此，數(shù)據(jù)分析已經(jīng)包含了投資大眾通過各種手段如基本面、政策面等等的研判后所做出的決斷。其最大的優(yōu)勢是可以超越市場，即不需要知道市場發(fā)生了什么事情，也可以通過數(shù)據(jù)分析而研判其趨勢。
技術(shù)分析的核心是對趨勢的研判，目前最實(shí)用的手段源于統(tǒng)計(jì)學(xué)的線性回歸分析，“回歸”是由英國著名生物學(xué)家兼統(tǒng)計(jì)學(xué)家高爾頓（Galton）在研究人類遺傳問題時(shí)提出來的。為了研究父代與子代身高的關(guān)系，高爾頓搜集了1078對父親及其兒子的身高數(shù)據(jù)。他發(fā)現(xiàn)這些數(shù)據(jù)的散點(diǎn)圖大致呈直線狀態(tài)，也就是說，總的趨勢是父親的身高增加時(shí)，兒子的身高也傾向于增加。但是，高爾頓對試驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行了深入的分析，發(fā)現(xiàn)了一個很有趣的現(xiàn)象—回歸效應(yīng)。因?yàn)楫?dāng)父親高于平均身高時(shí)，他們的兒子身高比他更高的概率要小于比他更矮的概率；父親矮于平均身高時(shí)，他們的兒子身高比他更矮的概率要小于比他更高的概率。它反映了一個規(guī)律，即這兩種身高父親的兒子的身高，有向他們父輩的平均身高回歸的趨勢。對于這個一般結(jié)論的解釋是：大自然具有一種約束力，使人類身高的分布相對穩(wěn)定而不產(chǎn)生兩極分化，這就是所謂的回歸效應(yīng)。高爾頓依試驗(yàn)數(shù)據(jù)還推算出兒子身高(
它代表的是一條直線稱為回歸直線（下圖A，圖B中的點(diǎn)分布在一根曲線———拋物線附近），并把相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)分析稱為回歸分析。
在圖A中，如果能夠畫出一根直線，使各點(diǎn)到直線的垂直距離總和達(dá)到最小
而一旦價(jià)格偏離直線的距離超過平均值，我們就要考慮市場趨勢發(fā)生改變了。
以下幾幅圖是全球主要指數(shù)重要的頭部形態(tài)
德國2000年及2008年頭部
美國SP500指數(shù)2000年及2007年頭部
香港恒生指數(shù)1997及2000年頭部
日經(jīng)指數(shù)1989年的“世紀(jì)頭部”
臺灣加權(quán)指數(shù)1990年的大跌
日經(jīng)指數(shù)2007年頭部
滬深A股2000年的大頭部
滬深A股2008年的大頭部以及………
其實(shí)還有很多這樣的案例，因篇幅原因，就不一一列舉，簡單歸納以上頭部的共同點(diǎn)：1、不論哪個市場，在前期的主升浪中趨勢非常明顯，絕不會跌穿軌道線下沿，有的還呈現(xiàn)變軌向上急升，如美國SP500在1995年變軌向上快速上漲。而一旦向下變軌，即使不馬上下跌，也離下跌不遠(yuǎn)了。
2、前期累計(jì)升幅越大，調(diào)整幅度越深，例如臺灣加權(quán)指數(shù)從1986年的月1000點(diǎn)起步，到1990年到達(dá)12495點(diǎn)，，一年之內(nèi)崩盤至2560點(diǎn)。
3、一般時(shí)間跨度較大，通常累計(jì)上漲時(shí)間在一年以上，有的達(dá)到幾年，甚至幾十年。而頭部形成時(shí)間通常和上漲方式相對應(yīng)，即上漲斜率越大，頭部構(gòu)筑期也越短。
4、上漲時(shí)期多方強(qiáng)大的力量致使看空的聲音越來越弱，以致到達(dá)頭部時(shí)過分看空會遭到恥笑。
國內(nèi)市場目前上證指數(shù)受權(quán)重股影響過大，難以反映市場全貌，最明顯的就是近一年來上證指數(shù)漲幅不大，而市場炒作非?；鸨猩饘?、新能源、物流概念、科技股、中小企業(yè)及創(chuàng)業(yè)板輪番表現(xiàn)。主要是因?yàn)樯献C指數(shù)取樣樣本過少及大盤股權(quán)重分配過大，因此有必要用一個合適的指數(shù)做參考，我們?nèi)?/span>A股所有股票做樣本，平均分配給每只股票以相同的權(quán)重并把該指數(shù)基期設(shè)在
A股平均指數(shù)從2008年11月的82點(diǎn)起步，經(jīng)過一年多上漲，最高達(dá)到257點(diǎn)，基本收復(fù)08年的下跌，最大漲幅兩倍有余，今天大跌之后仍有238點(diǎn)。現(xiàn)在該指數(shù)處于一個非常關(guān)鍵的位置，即上升通道下軌，值得一提的是，該上升通道是在2009年3月經(jīng)過向下變軌而成的，說明市場難以支持原先陡峭的上漲，而一旦跌穿該支撐線，則后市大幅下跌的概率大大增加。
