認股權(quán)證全稱是股票認購授權(quán)證、它由上市公司發(fā)行。給予持有權(quán)證的投資者在未來某個時間或某一段時間以事先確認的價格購買一定量該公司股票的權(quán)利。權(quán)證表明持有者有權(quán)利而無義務(wù)。屆時公司股票價格上漲，超過認股權(quán)證所規(guī)定的認購價格，權(quán)證持有者按認購價格購買股票，賺取市場價格和認購價格之間的差價：若屆時市場價格比約定的認購價格還低，權(quán)證持有者可放棄認購。從內(nèi)容上看，認股權(quán)證實質(zhì)上就是一種買入期權(quán)。 備兌權(quán)證屬于廣義的認股權(quán)證，它也給予持有者以某一特定價格購買某種股票的權(quán)利，但和一般的認股權(quán)證不同，備兌權(quán)證由上市公司以外的第三者發(fā)行。發(fā)行人通常都是資信卓著的金融機構(gòu)，或是持有大量的認股對象公司股票以供投資者到時兌換，或是有雄厚的資金實力作擔保，能夠依照備兌權(quán)證所列的條款向投資者承擔責任。 認股權(quán)證和備兌權(quán)證的共同之處：
1） 持有者都有權(quán)利而無義務(wù)，即兩者都有期權(quán)的特征。在資金不足、股市形勢不明朗的情況下，投資者可以購買權(quán)證而推遲購買股票，減少決策失誤可能造成的損失。
2） 兩者都有杠桿效應(yīng)。持有者只要支付權(quán)證的價格就可保留認購股票的權(quán)利。因為權(quán)證的市場價格大大低于股票的價格，所以，購買權(quán)證提供了以小博大的機會。
3） 兩者的價格波動幅度都大于股票。認股權(quán)證和備兌權(quán)證的價格都隨股票的市場價格波動而同向波動，由于杠桿效應(yīng)，其波幅都大于股票波動幅度。 認股權(quán)證和備兌權(quán)證除了發(fā)行者不一樣之外。在以下幾個方面也存在差異：
1） 發(fā)行時間。認股權(quán)證一般是上市公司在發(fā)行公司債券，優(yōu)先股股票或配售新股之際同時發(fā)行。備兌權(quán)證發(fā)行時間沒有限制。
2） 認購對象。認股權(quán)證持有者只能認購發(fā)行認股權(quán)證的上市公司的股票，備兌權(quán)證持有者有時可認購一組股票。同時、針對一個公司的股票，會有多個發(fā)行者發(fā)行備兌權(quán)證，它們的兌換條件也各不一樣。
3） 發(fā)行目的。認股權(quán)證與股票或債券同時發(fā)行，可以提高投資者認購股票或債券的積極性。同時，如果到時投資者據(jù)此認購新股，還能增加發(fā)行公司的資金來源。備兌權(quán)證發(fā)行之際，作為發(fā)行者的金融機構(gòu)可以獲取一筆可觀的發(fā)行收入。當然它也要承受股市波動給它帶來的風險。
4） 到期兌現(xiàn)。認股權(quán)證是以持有者認購股票而兌現(xiàn)，備兌權(quán)證的兌現(xiàn)，可能是發(fā)行者按約定條件向持有者出售規(guī)定的股票，也可能是發(fā)行者以現(xiàn)金形式向持有者支付股票認購價和當前市場價之間的差價。 我國股市的第一個權(quán)證，是1992年在上海證券市場推出的大飛樂股票的配股權(quán)證：1995年和1996年上海證券市場又推出江蘇悅達、福州東百等股票的權(quán)證，深圳市場曾推出廈海發(fā)，桂柳工、閩閩東等股票的權(quán)證。
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