解禁壓力影響在短期

　　一位長期關注創(chuàng)業(yè)板的私募人士在接受記者采訪時表示，“解禁數量最大的五只個股中，樂普醫(yī)療、機器人、立思辰解禁壓力較大。其中樂普醫(yī)療解禁名單中，兩家外資股東以及一位自然人均有套現可能。”不過，國金證券首席經濟學家金巖石表示：“創(chuàng)業(yè)板解禁會帶來的影響有限。第一批個股解禁股數較多，可能會對股價短期造成影響，而股價的影響也可能向中小板傳導，但這些影響都趨向于短期。”

　　此外，銀河證券策略分析師王昉也認為，“創(chuàng)業(yè)板解禁壓力可能在前期的長時間調整中已經提前被消化，加上解禁時往往會吸引一部分資金來接盤，所以創(chuàng)業(yè)板解禁可能不會對市場造成太大影響。但九鼎德盛首席證券分析師肖玉航則表達出不一樣的看法。他認為，”首批創(chuàng)業(yè)板28只股票解禁，將會對個股股價產生很大的影響，考慮到其他創(chuàng)業(yè)板個股也將進入解禁期，可能首批解禁時也會對其他創(chuàng)業(yè)板股票造成一定影響。

　　機構三季度加倉16%

　　截至周四，創(chuàng)業(yè)板首批解禁的28只個股已全部公布三季報。記者統(tǒng)計，這28只個股三季報十大流通股本中，機構投資者新進兩家、加倉10只、減倉11只，但仍有5只沒機構關注?？傮w持股數從半年報中的11138萬股上升至三季度的12882萬股，加倉幅度達到16%。在這28只個股中，A股唯一的戶外用品公司探路者被機構加倉幅度最大，從半年報中540萬股加倉至三季度的1496萬股，加倉幅度高達177%。而減倉最為明顯的當屬華誼兄弟。出于對公司當家明星集體出走的擔憂，機構在三季度大幅減持華誼兄弟。從半年報中2473萬股減倉至三季度的1811萬股，減倉幅度達到27%。

　　解禁洪流當前，機構投資者為何不懼壓力加倉創(chuàng)業(yè)板？

　　對此，金巖石表示，“基金投資創(chuàng)業(yè)板受到證監(jiān)會嚴格控制，僅有少部分資金在炒作創(chuàng)業(yè)板。對于解禁可能帶來的股價波動，他們并不會太在乎，因為對于擁有資金優(yōu)勢的基金來說，袖珍的創(chuàng)業(yè)板很容易被拉起來。”

　　王昉表示，“創(chuàng)業(yè)板中還是有部分具有高成長的公司，加之較小的流通股本，基金也會愿意去加倉這樣的好公司。因為基金持股時間較長，對于短期股價的波動他們也不會太在意。”

　　肖玉航表示，“創(chuàng)業(yè)板既然屬于A股中的一份子，基金出于配置的考慮在創(chuàng)業(yè)板中找尋機會。但從基金配置力度來看，僅僅是拿出很少的資金投資于創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板的股價波動對其凈值影響并不大。”

　　上述私募人士表示，“從整個創(chuàng)業(yè)板來看，機構資金加倉的股票畢竟是少數，這說明機構投資者是有選擇的買入一些認為比較好的公司，并不能代表看好整個創(chuàng)業(yè)板。畢竟創(chuàng)業(yè)板整體市盈率還是偏高。”

　　高估值狀態(tài)仍將保持

　　高估值成為創(chuàng)業(yè)板“三高”之一，在今年1月5日，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率曾沖至106倍的歷史最高值開始回落。截至周四收盤，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率僅為70倍，其中首批解禁的28只個股平均市盈率為61倍，仍明顯高于主板和中小板。

　　對此，金巖石表示，“創(chuàng)業(yè)板擁有三個特殊的溢價，即民營溢價、創(chuàng)新性溢價和成長性溢價，而這三個溢價是主板和中小板不具備的。這三重溢價作為中國經濟增長與轉型的推動力，不會在短期內消失。作為創(chuàng)新型民營企業(yè)的資本運作平臺，創(chuàng)業(yè)板高估值將是一個階段性的市場特征。”

　　王昉表示，“創(chuàng)業(yè)板高估值有它存在的道理?，F在三季報正在公布，從創(chuàng)業(yè)板個股自身來看，業(yè)績以及成長性的分化已十分明顯。各個行業(yè)發(fā)展趨勢不同，就會有不同的估值。部分高成長確定的公司應該得到更高的估值。”

　　上述私募人士表示，“如果對照主板或中小板指數來看，創(chuàng)業(yè)板已經明顯高估。但是，如果估值和前兩者看齊的話，創(chuàng)業(yè)板就失去了存在的價值。所以，創(chuàng)業(yè)板的高估值仍將長時間延續(xù)。從公司的基本面看，創(chuàng)業(yè)板的價值投資機會并不少。別忘了，納斯達克孵化出了微軟、英特爾、蘋果等全球響當當的大公司。對于創(chuàng)業(yè)板股票而言，買的不是現在，而應該是其長期的成長性。投資創(chuàng)業(yè)板需要的只是耐心和眼光而已。”

　　肖玉航則表示出不同于以上的觀點。他認為，“現在創(chuàng)業(yè)板中絕大部分股票并不具備投資價值，現在看至少有80%-90%的股票已經被高估。當然，也會有一部分真正具有價值的好股票最終會脫穎而出，但這畢竟是極少數。”

　　最后金巖石表示，“當大家都在談論解禁會帶來多大影響的時候，投資者更應該注意好股票解禁后帶來的投資機會，這才是最重要的。”