近來(lái)A股的走勢(shì)就和上海氣溫一樣，讓人覺(jué)得“有點(diǎn)冷”。然而，如果在嚴(yán)冬到來(lái)之前，能在最好的土壤里播下希望的種子，相信春暖花開(kāi)時(shí)，豐收也將隨之而來(lái)。最近，不少機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布了2011年年度投資策略，綜合各家觀點(diǎn)，機(jī)構(gòu)對(duì)于 “十二五”規(guī)劃開(kāi)局之年的股市充滿信心，在消費(fèi)與新興產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)下，牛市仍將在2011年得以延續(xù)。

　　中期向上目標(biāo)3800點(diǎn)

　　在目前發(fā)布年度策略的機(jī)構(gòu)看來(lái)，明年股市中期向上的趨勢(shì)并未改變，股指有望上漲至3600點(diǎn)-3800點(diǎn)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券日前發(fā)布的年度策略報(bào)告，認(rèn)為在明年出臺(tái)的政策緊縮風(fēng)險(xiǎn)釋放后，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將驅(qū)動(dòng)估值抬升，預(yù)計(jì)滬指2011年波動(dòng)區(qū)間在2600點(diǎn)-3800點(diǎn)。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，在一季度之前政策緊縮風(fēng)險(xiǎn)顯著，呈現(xiàn) “經(jīng)濟(jì)進(jìn)、政策退”，調(diào)控對(duì)股指的壓力將在這個(gè)時(shí)候釋放。二季度以后，進(jìn)一步出臺(tái)緊縮政策的必要性降低，且調(diào)控對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響增加，因此政策放松將有助于股市的企穩(wěn)回升。

　　不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)看法比較謹(jǐn)慎。齊魯證券首席策略分析師張治在齊魯證券年度策略報(bào)告會(huì)上表示，三個(gè)月內(nèi)個(gè)人看法是謹(jǐn)慎，謹(jǐn)慎的原因有兩個(gè)，第一到目前為止通脹水平還沒(méi)有下來(lái)，期貨的跌幅比較大，但是現(xiàn)貨沒(méi)有跌。第二個(gè)判斷就市場(chǎng)短期行為看，市場(chǎng)拆借利率出現(xiàn)明顯上升，政策開(kāi)始慢慢緊縮。

　　新興產(chǎn)業(yè)仍是關(guān)鍵詞

　　在總趨勢(shì)向好的前提下，該如何為明年的行情布局，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)比較一致的是對(duì)消費(fèi)與新興產(chǎn)業(yè)的看好。

　　張治表示，“長(zhǎng)期看我們看好新興產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)推薦重工。到年底的時(shí)候你發(fā)現(xiàn)說(shuō)我沒(méi)有貨幣買資源品，你明年春季你發(fā)現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始穩(wěn)定下來(lái)，建議大家買周期股。短期在過(guò)程當(dāng)中我們大家增持長(zhǎng)期債券。 ”

　　張治認(rèn)為，在七大新興產(chǎn)業(yè)中，像新能源汽車，太陽(yáng)能等等這些東西短期看不到大規(guī)模投入的效果，因?yàn)闆](méi)有辦法產(chǎn)業(yè)化，相反海洋工程，核電等都可以做大規(guī)模投入，應(yīng)該有很大的增長(zhǎng)潛力。對(duì)于消費(fèi)股，張治表示，消費(fèi)仍是值得關(guān)注的板塊，但有兩類消費(fèi)股不推薦。 “一個(gè)是電視機(jī)，電視機(jī)的高峰期已經(jīng)過(guò)去了。第二塊是汽車，轎車銷量的增速和貨幣增速是完全一致的。 ”

　　嘉實(shí)基金副總經(jīng)理戴京焦也相信在經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，必然能找到一批相當(dāng)優(yōu)秀的股票，取得相當(dāng)大的回報(bào)。在目前籌劃未來(lái)5-10年財(cái)富新版圖的“十二五規(guī)劃”階段，新能源、新技術(shù)、新模式等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)等增長(zhǎng)動(dòng)力將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的重要引擎。

　　申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，從行業(yè)上，明年首推裝備制造業(yè)，包括鐵路設(shè)備、通信傳輸設(shè)備、輸變電設(shè)備、重型設(shè)備、冶金礦采設(shè)備、建筑機(jī)械。就個(gè)股而言，看好“傳統(tǒng)+新興”的結(jié)合體，即擁有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的低估值，有享受新興產(chǎn)業(yè)的高成長(zhǎng)性。如果所處的市場(chǎng)格局屬于寡頭壟斷則更佳，這樣可以順利傳導(dǎo)原材料價(jià)格壓力。