Mohnish Pabrai的生平簡介
Mohnish Pabrai在1964年6月12日出生于印度的Mumbai。他在1983年移居美國，并就讀南加州的Clemson大學(xué)。他在1986年至1991年任職于光纖網(wǎng)絡(luò)解決方案領(lǐng)導(dǎo)廠商泰樂通信(Tellabs)。一開始他隸屬于高速數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)部門，在1989年他進(jìn)入了Tellabs旗下子公司的國際營銷銷售部門工作。
在1991年Mohnish Pabrai用他自己401K賬戶當(dāng)中的3萬美金以及7萬元的信用卡貸款創(chuàng)立了他的IT咨詢以及系統(tǒng)整合公司—TransTech, Inc。在2000年他將公司以2千萬美元賣出。在1999年Mohnish Pabrai創(chuàng)立了Pabrai投資基金公司，截至目前為止，仍由他負(fù)責(zé)營運。
Mohnish Pabrai的投資理念
Mohnish Pabrai所管理的基金僅長期持有權(quán)益證券，從2000年開始創(chuàng)造出了517%的收益。而同時期的S&P 500指數(shù)帶給投資人的報酬率則為43%。較大盤的報酬率高出了1103%。
Mohnish Pabrai將股票視為一項事業(yè)。他對于低估10%的公司沒有興趣。他在幾年之內(nèi)使他的資金翻了5倍。如果他認(rèn)為這個機會并不是十分顯著的話，那他寧可放過。
Mohnish Pabrai相信一但找到了一個機會，不會從買賣得到獲利，而是從等待的時間。他表示如果他一年當(dāng)中可以找到兩個投資的機會那就夠了。他近期偏好留下10%至20%的現(xiàn)金。和另一個價值投資者Seth Klarman一樣，Mohnish Pabrai喜歡手頭上留著現(xiàn)金，在股價下跌時以他所想要的價格買入有價值的股票。因為Mohnish Pabrai對他的基金設(shè)置了高報酬的目標(biāo)，因此他的持股相當(dāng)集中，通常只有約十檔左右。他通常都以相當(dāng)大的折價購入這些公司。
買入并持續(xù)持有只是Mohnish Pabrai的其中一項策略。他的另一項重要策略是檢視每項無效的交易，并試圖發(fā)現(xiàn)問題的所在。Mohnish Pabrai從不掩飾他的錯誤。在投資這個領(lǐng)域當(dāng)中你會有很高的犯錯機率，而你必須要從錯誤當(dāng)中學(xué)，使錯誤不再重復(fù)發(fā)生。當(dāng)虧損或者是投資的績效不如預(yù)期時，他花了很多的時間來分析。
Mohnish Pabrai使用清單來確認(rèn)在投資市場當(dāng)中不要犯哪些錯。他并研究他所敬佩的投資者們所公開承認(rèn)的投資錯誤，并加以分析。在他的投資清單當(dāng)中他檢視了上百項的確認(rèn)事項。這些確認(rèn)事項可以大致分為以下幾個類別：其中一個類別和杠桿作用有關(guān)，而另一個類別則與公司護(hù)城河的持久性有關(guān)，意即新的企業(yè)或競爭者想要復(fù)制他們的產(chǎn)品或服務(wù)的難度有多高。還有一個類別則與管理階層的質(zhì)量有關(guān)。最后第四個類別是雜項，包括工會和員工的關(guān)系，或者是該公司近期的成長是否僅因為短期存在的因素？Pabrai能在20分鐘之內(nèi)就核對大多數(shù)的確認(rèn)事項。
而Mohnish Pabrai主要的投資想法也來自于他所景仰的其他機構(gòu)投資人所申報的13F。
Mohnish Pabrai的慈善事業(yè)
在印度首都New Delhi和Mumbai成長的Pabrai，身邊同時環(huán)繞著極度貧窮和富裕。因為無法找到一個機構(gòu)能夠滿足他想運用價值投資所達(dá)成的效率以及報酬率，于是他便開始建立他自己的Dakshana 基金會。
這個基金會設(shè)立的想法是在印度找到非常聰明但極度貧窮的兒童，并幫助他們通過印度理工學(xué)院(India Institutes of Technology,IIT)嚴(yán)格的入學(xué)考試。印度理工學(xué)院的工程和科技領(lǐng)域享譽國際。能夠從該校畢業(yè)，幾乎就已經(jīng)得到了就業(yè)以及成功的保證。
Pabrai也實際預(yù)估了每個學(xué)生的投資報酬率?；饡o予每位學(xué)生3,000美元的獎學(xué)金，使得學(xué)生們的年收入在六年之內(nèi)年薪從14,000美元提高至70,000美元。若用一生來算，這項投資回報是原本的1,667倍。
Mohnish Pabrai語錄
錯誤是最好的導(dǎo)師。成功很難讓你學(xué)到很多。最好的方法是從其他人們的錯誤當(dāng)中學(xué)，并獲得共嗚，但若錯誤是發(fā)生在自己身上時會讓你學(xué)到更多。
企業(yè)家善于處理不確定的情況，并能將風(fēng)險降至最低。這就是典型的企業(yè)家。
從別人的錯誤記取教訓(xùn)十分容易。但如果你從自己的錯誤中所記取的教訓(xùn)會讓你記得更久。
如果沒有華倫巴菲特，可能就不會有Pabrai基金…華倫巴菲特和查理蒙格對我的影響相當(dāng)?shù)卮蟆矣肋h(yuǎn)無法回報得了他們在過去這幾十年來所無私分享的無價智慧。
永遠(yuǎn)要想到安全邊際!
巴菲特的投資準(zhǔn)則1和投資準(zhǔn)則2在任何時候都是十分重要的。投資準(zhǔn)則1：別賠錢，投資準(zhǔn)則2：別忘了投資準(zhǔn)則1。
我在投資一間公司時從未打過任何一通電話給該公司的任何一位管理階層。我之所以這樣做，是因為如果他們會需要我的幫忙，就表示他們麻煩大了。
價格圈套不存在，只有投資失誤。
我們總是被教導(dǎo)要獲得高報酬就得承受高風(fēng)險…如果投資人能用幾乎無風(fēng)險的方式下注而得到高報酬，那么就持續(xù)使用這樣的方式，這樣的報酬將會十分驚人。
我們首先要做的事是把復(fù)雜的事業(yè)或者是落在我們能力圈之外的事業(yè)給剔除。
免責(zé)聲明：轉(zhuǎn)載內(nèi)容僅供讀者參考，版權(quán)歸原作者所有，內(nèi)容為作者個人觀點，不代表其任職機構(gòu)立場及任何產(chǎn)品的投資策略。本文只提供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。如您認(rèn)為本文對您的知識產(chǎn)權(quán)造成了侵害，請立即告知，我們將在第一時間處理。
風(fēng)險提示：任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險，貨幣基金不等于銀行存款，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。
