如何簡單理解投資類企業(yè)？
類似保險、基金，這類企業(yè)怎么進行投資？
打個比方，投資者買入一個投資類企業(yè)，基本上等于買入三種實力：
第一、該企業(yè)的杠桿能力；
第二、該企業(yè)的長期投資收益能力；
第三、該企業(yè)股價的波動投機收益；
前兩者，實際上是投資者真正應(yīng)該關(guān)注的內(nèi)在價值源泉；后者，實際上屬于市場投機收益。
買入投資類企業(yè)股權(quán)，其實質(zhì)等同于借他人之手，運用杠桿，進行長期投資。
如果，以前兩者的角度審視投資類企業(yè)的內(nèi)在價值，就相對簡單容易。
相對比較的基準是兩個：
第一、投資者自身的長期投資復(fù)合增長能力；
第二、社會融資的收益率；
選擇投資類企業(yè)的預(yù)期收益能力，就一定要比這兩者的實際效果要相對好。
為什么選擇類似伯克希爾這種企業(yè)是一個比較好的選擇？
關(guān)鍵在于獲取其以下兩種能力：
第一、杠桿；
第二、投資收益與資產(chǎn)配置能力；
在這兩方面存在強大綜合實力的投資類企業(yè)，是值得長期投資的。
伯克希爾的投資收益與資產(chǎn)配置能力，是最關(guān)鍵的，而不是其杠桿實力。
如果，投資者的長期投資收益能力基本保持在２０％復(fù)合增長，那么，投資者在選擇下注投資類企業(yè)的時候，只需要分析該筆投資的杠桿×投資收益能力，長期跑贏自己的能力有多強？或者，該筆投資下注，相對于社會融資的風(fēng)險貼現(xiàn)調(diào)整后的優(yōu)勢在哪？
你會發(fā)現(xiàn)，絕大部分情況下，投資者在尋找的實際上是市場股價波動的投機收益。
一個老故事再次上演，人們預(yù)見到未來將要看到的牛市，才會選擇高貝塔值的投資類企業(yè)。
既然，如此，為何不自行配置杠桿，押注自己？
基本上，優(yōu)秀的投資類企業(yè)，都必須要在優(yōu)秀的價格下買入，才有可能獲得比較滿意的長期投資收益。
原因很簡單，有沒有杠桿，怎么配置杠桿，長期投資復(fù)合增長率這個數(shù)據(jù)都存在天塹。
反而，某些上市公司股權(quán)，因為市場非理性會造成更高的相對投資收益率。
價值投資者，更容易挖掘，被嚴重低估的內(nèi)在價值。
一個重大的難點擺在每一個大型投資類企業(yè)面前：
如何有效投資數(shù)達萬億級資產(chǎn)，并獲得足夠強勁的長期投資收益率。
在這個問題面前，全世界的答案基本上都在２０％以下，這個水平能夠給予的理性買入價格，就是１倍凈資產(chǎn)。原因很簡單：我能做到零杠桿比他強，我為什么要假借他手進行長期投資？賭一把市場波動，這無可厚非。真的探討投資，基本上等于忽悠了。
