華泰證券(601688)的招股似乎比業(yè)界預(yù)想的晚一些。2月2日，華泰證券股份有限公司啟動招股程序，擬發(fā)行人民幣普通股7.85億股，占發(fā)行后總股本的14.01%。繼招商證券(29.75,-0.15,-0.50%)(600999)之后，華泰證券將成為國內(nèi)第四家IPO上市的證券公司。

　　記者在采訪時了解到，華泰證券選取此時招股有其深意。原因之一是2009年較為亮麗的財務(wù)報表能夠有效降低公司上市時的市盈率，原因之二是臨近春節(jié)前的融資融券首批試點申報時間窗口，如果成功招股，公司凈資本將翻一番，用實力鋪墊的創(chuàng)新業(yè)務(wù)有望帶來新的利潤增長點。

　　“我們目前的凈資本是80多億，招股完成后，凈資本將多出一倍，趕在12日首批試點申報前，時間剛剛好?！比A泰證券副總裁張海波在北京推介會與機構(gòu)投資者的交流中始終笑著。

　　備戰(zhàn)融資融券

　　上市恰逢其時

　　4日，作為華泰證券推介會的最后一站，北京金融街(10.41,-0.31,-2.89%)的中國人壽(26.81,-0.61,-2.22%)會議中心二層人氣十足，有眾多機構(gòu)人士參加。

　　會后近一個小時的提問中，關(guān)于創(chuàng)新業(yè)務(wù)的問題被接連拋出?！罢垎柸A泰證券會不會成為融資融券的首批試點？”“融資融券的規(guī)模有多大？”

　　“今年是公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型重要的一年，能否成為首批目前我們還無法進一步判斷，不過我們的硬指標(biāo)還是符合要求的，無論是A類券商還是資本金都夠資格?！比A泰證券總裁周易耐心回答，“公司計劃將50億資金投向融資融券，IPO后的資本金將會有助于未來資格的申請?！?/p>

　　可以看到，華泰證券公司作為中國證監(jiān)會首批批準(zhǔn)的綜合類券商之一，是最早獲得創(chuàng)新試點資格的證券公司之一。根據(jù)證券業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，公司2007、2008年的重要指標(biāo)在行業(yè)中綜合排名在10位左右，其中，公司受托管理資金本金總額排名第6位。其整體的綜合實力在所有券商中居前。

　　此次公司IPO募集資金在120億元以上，主要用于補充公司的營運資金、增加創(chuàng)新業(yè)務(wù)投入資金以及補充子公司資本金?！皩﹂L城偉業(yè)期貨有限公司進行增資，亦是為未來股指期貨做準(zhǔn)備?！?周易如是說。

　　對此，招商證券行業(yè)分析師洪錦屏指出，公司在外延擴張的道路上還將繼續(xù)，因此募集資金將解決公司的資本瓶頸問題。公司發(fā)展有望進入新階段。

　　在他看來，通常，中信、國泰君安等券商資歷悠久，因其深厚的政府背景和資源優(yōu)勢，定位為第一梯隊，廣發(fā)、國信、招商、光大等更多依靠激烈的市場搏殺成長起來的券商組成了第二梯隊。

　　然而，隨著廣發(fā)、國信的陸續(xù)上市，以及中信證券(26.28,-0.60,-2.23%)將出售中信建投可能對其產(chǎn)生的負(fù)面影響，第一梯隊和第二梯隊之間的規(guī)模差距將縮小，券商第二梯隊迅速壯大，華泰證券飛躍在即。

　　截至2009年12月31日，公司資產(chǎn)總額988.02億元，凈資產(chǎn)139.21億元，凈資本85.31億元，營業(yè)收入95.63億元，凈利潤37.95億元。

　　IT+金融

　　傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與信息化成特色

　　記者注意到，與光大證券(26.33,-0.38,-1.42%)、招商證券不同的是，高管團隊中IT人士的加盟似乎為公司帶去了一絲活力。在北京推介會的最后，一款名為“漲樂”的手機軟件產(chǎn)品展示頓時將會場氣氛推向高潮。

　　“我們的手機軟件與其他證券公司的手機炒股軟件不同，從名字上就不一樣?！背錾鞩T界的總裁周易對于IT產(chǎn)品的介紹駕輕就熟，“這不單是一個炒股渠道，里面還有研發(fā)報告和相關(guān)產(chǎn)品購買。當(dāng)然，如果客戶需要更改聯(lián)系電話和地址，只需在手機上完成，相對的客戶端就可以隨之改變?！?/p>

　　“公司將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新興的信息化結(jié)合起來，還是滿有特色的。創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出及全面鋪開還需要時間，現(xiàn)在還是看傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)這塊，而華泰證券也是一直以此為核心競爭力?！眳⒓颖本┩平闀臋C構(gòu)投資者唐先生向記者直言。

　　在上海證券行業(yè)分析師劉洋看來，公司擁有技術(shù)領(lǐng)先的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展模式，相對市場競爭對手更低的交易傭金率水平以及技術(shù)領(lǐng)先的CRM(客戶關(guān)系管理)系統(tǒng)，將有力地支持經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速發(fā)展。預(yù)計公司未來經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍將保持較強的競爭力，市場份額有望進一步提升。

　　據(jù)介紹，公司在2005年開始加大營業(yè)網(wǎng)點擴張，通過收購亞洲證券的證券資產(chǎn)、華泰聯(lián)合證券和信泰證券的股權(quán)，公司的服務(wù)網(wǎng)點擴大到目前的183 個，是國內(nèi)證券營業(yè)網(wǎng)點較多的證券公司之一。自2006年開始，積極應(yīng)對關(guān)于賬戶清理的相關(guān)工作，實現(xiàn)了客戶資料的電子化以及營業(yè)部與總部的服務(wù)器整合，通過CRM客戶管理系統(tǒng)實現(xiàn)了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的精細(xì)化運作。

　　然而，公司目前采用“低傭金地板價、擴大市場占有率”的策略，平均傭金率為0.1%，低于主要競爭對手中信、招商、海通、光大證券。隨著證券市場經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭的加劇，傭金費率水平的下降使經(jīng)濟業(yè)務(wù)面臨更大挑戰(zhàn)。對此，周易直言不諱：客戶完全可以按照自身需求選擇傭金的服務(wù)，未來傭金下調(diào)是趨勢，但是我們下降的斜率曲線比較平滑。

　　志在金控版圖

　　值得注意的是，與上市前業(yè)界期待的公司致力于打造金融控股集團相比，啟動招股后華泰證券低調(diào)了很多。推介會也是重在自身產(chǎn)品及競爭力的推廣，對于金控一詞，幾乎不愿多提。

　　事實上，近年來，華泰證券低成本收購兼并了包括證券、基金、期貨等業(yè)務(wù)的多家公司。截至目前，公司控股是華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司、長城偉業(yè)期貨有限公司，是南方基金管理有限公司、友邦華泰基金管理有限公司的第一大股東，是江蘇銀行股份有限公司的第三大股東，并出資設(shè)立了華泰紫金投資有限責(zé)任公司。

　　“我們現(xiàn)在還是定位綜合金融服務(wù)提供商公司，目前暫時不提金控。不過這是我們未來的目標(biāo)?！比A泰證券副總裁張海波會下與機構(gòu)投資者的交流十分低調(diào)，“與平安、人壽不同的是，我們擁有銀行的股權(quán)，從混業(yè)模式上更符合金控模式?！?/p>

　　對于公司未來，該高管表示，今后5年內(nèi)，公司將努力形成以投資銀行業(yè)務(wù)為龍頭，以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)為兩翼的多元化、全方位業(yè)務(wù)發(fā)展格局，實現(xiàn)從單純的通道服務(wù)定位向通道服務(wù)和理財服務(wù)并重轉(zhuǎn)變，從賣方業(yè)務(wù)為主向賣方和買方業(yè)務(wù)并重轉(zhuǎn)變，提供低端服務(wù)，成為一流的綜合金融服務(wù)提供商公司。