衛(wèi)士通：
公司是國內(nèi)以密碼技術(shù)為核心的信息安全產(chǎn)品和系統(tǒng)的主流供應(yīng)商，可解決移動(dòng)支付的安全性問題。
新大陸：
公司是世界上少數(shù)幾家擁有二維碼核心技術(shù)的企業(yè)之一，已成功應(yīng)用于中國移動(dòng)“電子回執(zhí)”項(xiàng)目等，并且與中國銀聯(lián)合作，填補(bǔ)了電子商務(wù)交易完成后缺乏電子憑證的空白。
遠(yuǎn)望谷：
主營超高頻射頻識(shí)別技術(shù)（RFID）開發(fā)及超高頻射頻識(shí)別系統(tǒng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售。
廈門信達(dá)：
公司持有80%股份的廈門信達(dá)匯聰科技有限公司，主營生產(chǎn)銷售無線射頻自動(dòng)識(shí)別系統(tǒng)、電子標(biāo)簽等。
高鴻股份：
公司將分三年建設(shè)基于3G的移動(dòng)電子商務(wù)系統(tǒng)，3G移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)項(xiàng)目。公司已成為中國RFID 技術(shù)研究、產(chǎn)品開發(fā)、標(biāo)準(zhǔn)制定和行業(yè)解決方案領(lǐng)域重要的廠家之一。
浙大網(wǎng)新：公司正積極推進(jìn)與中移動(dòng)等聯(lián)合開發(fā)基于Linux的手機(jī)操作系統(tǒng)平臺(tái)，并以浙江省作為重點(diǎn)試點(diǎn)，積極建立無線傳媒業(yè)務(wù)服務(wù)、手機(jī)話費(fèi)無線支付服務(wù)模式。
信雅達(dá)：電子文檔影像、電子商務(wù)和信息安全等軟件產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售，提供系統(tǒng)集成等。
康強(qiáng)電子：
生產(chǎn)智能卡（芯片卡）載帶。
手機(jī)支付概念龍頭股
石基信息(002153)：一季度延續(xù)去年快速增長
旅游酒店業(yè)復(fù)蘇,帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)繼續(xù)高增長
公司一季度業(yè)績(jī)延續(xù)了去年的高增長態(tài)勢(shì),營業(yè)收入和凈利潤增長都在30%以上。主要原因?yàn)槲覈糜尉频陿I(yè)在2010 年迎來了復(fù)蘇的階段,并在促進(jìn)消費(fèi)的政策環(huán)境、上海迪斯尼開工、海南國際旅游島的建設(shè)等諸多利好的影響下,繼續(xù)維持一個(gè)快速增長的勢(shì)頭。我們認(rèn)為,公司作為酒店/餐飲信息管理系統(tǒng)的著名供應(yīng)商,將繼續(xù)受益于旅游酒店行業(yè)的復(fù)蘇大行情。公司在一季報(bào)中預(yù)計(jì)上半年凈利潤增長30%~50%。
公司主業(yè)穩(wěn)定增長,周邊快速擴(kuò)展
公司的主要收入仍然來自于酒店信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)和餐飲系統(tǒng)(POS) 業(yè)務(wù)。公司將發(fā)布新一代酒店信息管理系統(tǒng),力爭(zhēng)在酒店信息管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)和餐飲信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)上將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)增長,加速PGS 業(yè)務(wù)與南京銀石業(yè)務(wù)的整合,使之產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),重點(diǎn)突破暢聯(lián)與國際大型渠道的連接,努力使暢聯(lián)業(yè)務(wù)在新年度實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。公司往旅游交易平臺(tái)的延伸也在積極進(jìn)行中,值得關(guān)注。 預(yù)計(jì)2011 年EPS(攤薄)為0.92 元,我們維持對(duì)石基信息的買入評(píng)級(jí)。
中青寶(300052)：業(yè)績(jī)低點(diǎn)或已現(xiàn)
2010年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.80億元,同比增長1.17%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤0.36億元,同比下降-13.65%;折合每股收益0.27元。由于公司此前曾公布業(yè)績(jī)快報(bào),因此業(yè)績(jī)與市場(chǎng)判斷基本吻合。公司利潤分配方案為每10股派2元。
公司10年凈利潤下滑的主要原因有:上市過程中發(fā)生的宣傳費(fèi)、路演費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用650.94萬元計(jì)入當(dāng)期管理費(fèi)用;2010年公司僅新推出《亮劍》一款大型游戲,大部分新產(chǎn)品仍處于投入期,將于2011年后產(chǎn)生收益;公司報(bào)告期內(nèi)布局多個(gè)控股子公司并引進(jìn)大量人才,目前各子公司尚未產(chǎn)生收益,但增加了相關(guān)運(yùn)營費(fèi)用。
公司目前在研新產(chǎn)品包括:《新宋演義》、《三國游俠》、《夢(mèng)幻東游》、《嘻哈堂》、《寶網(wǎng)游戲中心》等。其中前三款均為MMORPG游戲。2010年公司研發(fā)投入金額高達(dá)6019萬元,占當(dāng)期營業(yè)收入75.62%。再加上2010年底正式商業(yè)化運(yùn)營的《天朝》,預(yù)計(jì)未來兩年,公司有望駛出業(yè)績(jī)低谷。
公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要在于“國家隊(duì)”背景和全牌照運(yùn)營資質(zhì)。公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)在于網(wǎng)游行業(yè)增速下降和競(jìng)爭(zhēng)加劇。
預(yù)計(jì)公司2011-2013年每股收益分別為0.40、0.54、0.68元,相對(duì)于當(dāng)前股價(jià)市盈率分別為48倍、36倍、28倍,維持謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)。
衛(wèi)士通(002268)：結(jié)轉(zhuǎn)訂單1.8億,11年較快增長可期
投資要點(diǎn):
公司2010年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.78億元,增長40%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤5943萬元,增長115%;實(shí)現(xiàn)凈利潤6511萬元,增長80%,對(duì)應(yīng)EPS0.49元;實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤6168萬元,增長112%。
分產(chǎn)品來說,公司單機(jī)產(chǎn)品增速最高,增長54%,毛利占比升至66%;系統(tǒng)產(chǎn)品、安全服務(wù)與集成收入分別增長24%與34%,毛利占比分別為17%和16%。公司“一KEY通系統(tǒng)”切入了中科院等市場(chǎng),帶來的綜合產(chǎn)值增長近100%;傳統(tǒng)拳頭產(chǎn)品主機(jī)加密設(shè)備銷售增長80%。
分行業(yè)來看,公司成功切入智能電網(wǎng)項(xiàng)目,在國電網(wǎng)OA系統(tǒng)、CA系統(tǒng)均唯一中標(biāo)/入圍,推動(dòng)來自電力行業(yè)收入激增112%,且毛利率上升14個(gè)點(diǎn)至84%,毛利占比升至17%,躍居第二大利潤來源;傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)政府部門的收入增長39%,毛利占比為48%;軍工等大型企業(yè)集團(tuán)、金融企業(yè)分別增長45%與10%,分別占毛利的13%與15%。
公司整體毛利率略降1個(gè)點(diǎn)至62%。銷售費(fèi)用增長38%,管理費(fèi)用則保持平穩(wěn),合計(jì)占營收比重下降9個(gè)點(diǎn)至42%。公司員工總數(shù)增長6%至729人。政府補(bǔ)助的下降使凈利潤增速低于營業(yè)利潤。
公司全年簽署訂單5.3億增長47%,其中結(jié)轉(zhuǎn)到11年及以后執(zhí)行的近1.8億元增長125%。公司發(fā)起并促成了CETC與中國電信的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,在多個(gè)省市與當(dāng)?shù)剡\(yùn)營商進(jìn)行具體合作,預(yù)計(jì)未來在運(yùn)營商行業(yè)會(huì)有較大發(fā)展;子公司摩寶有望隨著手機(jī)支付政策與市場(chǎng)的明朗而啟動(dòng)業(yè)務(wù)。公司力爭(zhēng)11年實(shí)現(xiàn)收入4.8億,對(duì)應(yīng)增長27%。
我們預(yù)期公司2011-2013年銷售收入分別為5.00億元、6.41億元、8.02億元;凈利潤分別為0.92億元、1.28億元、1.75億元;對(duì)應(yīng)EPS分別為0.69元、0.96元、1.31元。
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