新浪美股18日凌晨訊，美聯(lián)儲(chǔ)凌晨2點(diǎn)作出維持0-0.25%基準(zhǔn)利率不變的決策，此舉符合市場(chǎng)預(yù)期，各大市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)平靜，美股溫和跌收。鑒于此前還是有不少市場(chǎng)人士期待加息，主席耶倫在2點(diǎn)半召開的發(fā)布會(huì)成為解答媒體和市場(chǎng)人士的焦點(diǎn)，新浪美股精心總結(jié)了發(fā)布會(huì)上耶倫重點(diǎn)解答的8個(gè)問題，幫助您一文讀懂聯(lián)儲(chǔ)本次決策的所思所想。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在17日的新聞發(fā)布會(huì)上答問

　　1.本次會(huì)議為何沒有加息？

　　耶倫：近來全球經(jīng)濟(jì)和金融狀況的發(fā)展可能在近期內(nèi)給美國(guó)的通脹帶來進(jìn)一步的下行壓力，雖然我們估計(jì)這些因素的影響將隨著時(shí)間推移而下降。此外，這些因素還可能在一定程度上限制美國(guó)經(jīng)濟(jì)的活躍度，但目前還沒有達(dá)到足以讓聯(lián)儲(chǔ)顯著改變對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景看法的程度。

　　近來國(guó)際經(jīng)濟(jì)前景的不確定性提升，主要的擔(dān)憂集中在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，對(duì)中國(guó)和其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩的擔(dān)心升級(jí)已導(dǎo)致金融市場(chǎng)波動(dòng)。7月上一次會(huì)議以來的主要事態(tài)發(fā)展包括股市價(jià)格下跌、美元進(jìn)一步升值、風(fēng)險(xiǎn)利差的擴(kuò)大已導(dǎo)致整體的金融狀況在一定程度上趨緊。鑒于美國(guó)和世界其他國(guó)家及地區(qū)存在顯著的經(jīng)濟(jì)和金融關(guān)聯(lián)性，海外局勢(shì)必須予以密切關(guān)注。

　　2. 潛在的多年來首次提高基準(zhǔn)利率將取決于什么？

　　耶倫：將取決于聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)對(duì)未來所獲得的信息將如何影響經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估，具體地說，聯(lián)儲(chǔ)決策不會(huì)依據(jù)某個(gè)特定的數(shù)據(jù)而定，也不會(huì)受制于金融市場(chǎng)的日常變動(dòng)，而是取決于一系列涵蓋范圍廣闊的經(jīng)濟(jì)和金融指標(biāo)，其中包括勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況、通脹壓力和預(yù)期指標(biāo)及金融市場(chǎng)和國(guó)際形勢(shì)的發(fā)展。

　　3. 10月會(huì)議還可能加息嗎？畢竟沒有發(fā)布會(huì)可能影響屆時(shí)聯(lián)儲(chǔ)與外界的溝通。

　　耶倫：未來每次會(huì)議聯(lián)儲(chǔ)都可能作出改變基準(zhǔn)利率的決策，10月會(huì)議也不例外。如果在沒有發(fā)布會(huì)的會(huì)議上作出加息的決定，聯(lián)儲(chǔ)將召開電話會(huì)議，此前聯(lián)儲(chǔ)已透露了這方面的信息。媒體記者此前已參與了相關(guān)電話會(huì)的演練，確保他們知道如何加入這樣的會(huì)議，因此沒有面對(duì)面的發(fā)布會(huì)不能排除某次會(huì)議作出加息決策的可能性，10月會(huì)議也如此。

　　4. 聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)測(cè)未來近3年時(shí)間內(nèi)失業(yè)率將處在最低的可持續(xù)水平，但與此同時(shí)通脹率卻不會(huì)達(dá)到2%的目標(biāo)值，如何解釋失業(yè)率如此之低而通脹會(huì)如此疲軟呢？

　　耶倫：這主要是因?yàn)檫M(jìn)口價(jià)格和能源價(jià)格的影響存在很大滯后效應(yīng)，未來約一年時(shí)間內(nèi)，這些價(jià)格的低迷狀況將結(jié)束。隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)改善，我們也預(yù)計(jì)這種改善將推動(dòng)通脹上行，但這一過程是緩慢的，其特點(diǎn)就是存在遲滯，這就是為什么即使失業(yè)率下降，甚至在失業(yè)率低于較長(zhǎng)期正常水平的情況下，通脹依然需要幾年時(shí)間才能重返2%的原因。

　　5. 聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議主要探討的國(guó)外不利局勢(shì)是什么？主要是中國(guó)嗎？

　　耶倫：在全球形勢(shì)方面，我們?cè)u(píng)估了世界所有重要地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但本次會(huì)議我們特別關(guān)注中國(guó)和新興市場(chǎng)。我們?cè)缫杨A(yù)計(jì)，多數(shù)分析師也看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速將隨著時(shí)間推移而放緩，因?yàn)橹袊?guó)正致力于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的再平衡，這沒有什么好奇怪的。問題是，中國(guó)是否存在經(jīng)濟(jì)減速的幅度明顯超過多數(shù)分析師預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。我們看到，8月金融市場(chǎng)的形勢(shì)部分源自市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)將進(jìn)一步下滑的擔(dān)心，市場(chǎng)還可能擔(dān)心中國(guó)的政策制定者在解決這些問題時(shí)可能存在不足。此外，商品市場(chǎng)上油價(jià)承受了很大下行壓力，這對(duì)很多商品出口型新興市場(chǎng)構(gòu)成重大沖擊，商品價(jià)格和能源價(jià)格下跌甚至還影響到了加拿大等發(fā)達(dá)國(guó)家，她是我們的重要貿(mào)易伙伴。新興市場(chǎng)還存在資本顯著外流的問題，其匯率因上述形勢(shì)的發(fā)展而承受了壓力。不僅是中國(guó)，新興市場(chǎng)整體都可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形成不利的溢出影響。

　　6. 一位官員的利率點(diǎn)陣圖預(yù)期表明他樂于看到負(fù)利率，如果有必要負(fù)利率會(huì)成為聯(lián)儲(chǔ)刺激政策工具箱組件的一部分嗎？

　　耶倫：需要明確指出的是，整個(gè)會(huì)議期間聯(lián)儲(chǔ)都沒有重點(diǎn)討論過負(fù)利率的問題，它不是我們需要更多的刺激措施、推行進(jìn)一步寬松政策時(shí)主要的選項(xiàng)之一。現(xiàn)在只是有幾個(gè)歐洲國(guó)家采用了這樣的政策，我們今天沒有對(duì)此進(jìn)行探討。我預(yù)計(jì)我們也沒有必要朝向進(jìn)一步寬松的道路前進(jìn)。但是，如果經(jīng)濟(jì)前景出現(xiàn)了我的多數(shù)同事和我沒有料到的變化，如果我們發(fā)現(xiàn)我們的經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)一步刺激，我們將考察所有可用的工具。評(píng)估負(fù)利率工具必須處在某種程度的背景之下，我預(yù)計(jì)在可預(yù)期的未來不會(huì)出現(xiàn)。

　　7. 聯(lián)儲(chǔ)多次提及強(qiáng)勢(shì)美元的不利影響，而加息會(huì)促使美元走強(qiáng)，聯(lián)儲(chǔ)在政策決策時(shí)會(huì)考慮美元匯率嗎？

　　耶倫：美國(guó)的貨幣政策指向達(dá)成美國(guó)國(guó)會(huì)賦予我們的目標(biāo)。當(dāng)貨幣政策收緊利率上漲時(shí)，美元將走強(qiáng)或者說市場(chǎng)預(yù)期美元將走強(qiáng)。全球各地利率的不同將引導(dǎo)資本的流動(dòng)，進(jìn)而對(duì)匯率產(chǎn)生影響，因此貨幣政策經(jīng)常對(duì)匯率構(gòu)成某些影響。我認(rèn)為，對(duì)匯率的影響不是貨幣政策產(chǎn)生作用的主要途徑，只是一系列的途徑之一，但政策確實(shí)對(duì)匯率存在影響，因此我們有必要在制定政策時(shí)加以考慮。

　　8. 政府潛在的關(guān)門在今天決策中扮演了何種角色？聯(lián)儲(chǔ)在這個(gè)問題上對(duì)國(guó)會(huì)有何意見？

　　耶倫：在我們今天的決策中，政府可能關(guān)門沒有起到任何作用。我認(rèn)為通過一項(xiàng)法案為政府提供資金是國(guó)會(huì)的職責(zé)，這樣政府才能支付其賬單。我們已實(shí)現(xiàn)良好的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)會(huì)需要采取行動(dòng)不影響這一進(jìn)程。(立悟/編譯)