2009年金磚四國成為全球資本市場上一道亮麗的風景線，四國股票市場整體漲幅超過70%。在許多西方工業(yè)發(fā)達國家仍在經(jīng)濟衰退中苦苦掙扎時，中國和印度都實現(xiàn)了高達7%的增長。自2005年摩根斯坦利發(fā)布金磚四國股市指數(shù)以來，該指數(shù)過去5年里年均漲幅高達20%，同期內(nèi)，MSCI World Index指數(shù)卻幾乎一直都在原地踏步。
不過，《華爾街日報》今天卻對投資金磚四國發(fā)出了風險警告，稱金磚四國股市大漲的神話可能已經(jīng)結(jié)束，至少2010年重演2009年大漲傳奇的可能性微乎其微。
文章中說，毫無疑問金磚四國實體經(jīng)濟都將出現(xiàn)高速增長，但是股票市場和實體經(jīng)濟并不是一回事。文章中說，從投資者的角度看，2010年投資金磚四國股市至少面臨著以下幾個方面的風險：
一是股票市盈率普遍很高，已經(jīng)不適合價值投資。目前美國股票平均市盈率不足20倍，而分紅比率則高達2%，相比之下金磚四國股票市盈率已經(jīng)高達25倍，分紅率則不足1%。
二是這四個國家都面臨著某些棘手的問題。例如中國面臨著人民幣升值和通貨膨脹的巨大壓力，而俄羅斯則過度依賴能源出口。印度面臨著政府效率低下、種族沖突和邊界爭端等問題的困擾，巴西則承受著貨幣快速升值的巨大壓力。
三是劇烈動蕩是金磚四國股市的普遍特色，大漲大跌屢見不鮮。如果投資者在2007年11月介入金磚四國股市的話，目前帳面上依然是虧損的。從2007年11月到2008年11月，金磚四國股市在一年內(nèi)大跌了三分之二，雖然經(jīng)歷了去年的大幅上漲，但相比歷史高點仍有很大一段距離。
《華爾街日報》的文章認為，從整體上看2010年并不適合股票投資，尤其是對金磚四國的投資者來說風險更高。
