劉沐晟
在了解期貨之前，先來(lái)看一個(gè)小故事。
16 世紀(jì)中期時(shí)，郁金香從土耳其被引入西歐，當(dāng)時(shí)量少價(jià)高，被上層階級(jí)視為財(cái)富與榮耀的象征。
由于當(dāng)時(shí)郁金香屬于稀有花卉，而且開(kāi)花后的確十分美艷，故而贏得了權(quán)貴階層的青睞，一時(shí)間被達(dá)官顯貴們所追捧。無(wú)處不在的投機(jī)商目睹這一現(xiàn)象之后，開(kāi)始了針對(duì)郁金香的投機(jī)行為。他們先是出高價(jià)收購(gòu)郁金香球莖，然后以更高價(jià)格倒賣(mài)給宮廷的貴族們。
漸漸地，由這種花所帶來(lái)的狂熱成為了一種流行趨勢(shì)，更多的人加入到了買(mǎi)賣(mài)郁金香的行列里，就連賣(mài)魚(yú)和賣(mài)菜的販夫走卒們都參與到了郁金香買(mǎi)賣(mài)中去。
他們?cè)敢鈨A家蕩產(chǎn)買(mǎi)下一支郁金香球莖，因?yàn)樗麄兿嘈?，有人?huì)出雙倍以上的價(jià)錢(qián)將它買(mǎi)走。
到了 1634 年，由于大量外國(guó)商人聽(tīng)聞荷蘭郁金香買(mǎi)賣(mài)非常紅火，便奔赴荷蘭參與到了郁金香投機(jī)當(dāng)中，導(dǎo)致原本已經(jīng)是天價(jià)的郁金香球莖價(jià)格再一次飛漲。
至此，這場(chǎng)郁金香狂熱已經(jīng)持續(xù)了長(zhǎng)達(dá) 30 余年。而阿姆斯特丹交易所為了滿足郁金香的狂熱交易，專(zhuān)門(mén)為此設(shè)立了買(mǎi)賣(mài)會(huì)場(chǎng)。
1635 年，炒買(mǎi)郁金香的熱潮蔓延為全民運(yùn)動(dòng)，人們購(gòu)買(mǎi)郁金香已經(jīng)不再是為了其內(nèi)在的價(jià)值或作觀賞之用，而是期望其價(jià)格能無(wú)限上漲并因此獲利。
在此后的兩年里，一支最普通郁金香球莖的價(jià)格漲到了 64 盾，那是 1637 年的 1 月。僅僅一個(gè)月后，這支郁金香球莖的價(jià)格就成了 1668 盾，漲幅令人匪夷所思。
然而更令所有人都出乎意料的是，就在短短兩天后，這支郁金香球莖的價(jià)格約等于 0.15 盾。
1637 年 2 月 4 日，郁金香市場(chǎng)突然崩潰，六個(gè)星期內(nèi)，價(jià)格平均下跌了 90%。
郁金香事件，是人類(lèi)史上第一次有記載的金融泡沫經(jīng)濟(jì)，此事間接導(dǎo)致了作為當(dāng)時(shí)歐洲金融中心——荷蘭的衰落。
荷蘭郁金香事件引發(fā)的慘劇絕不亞于華爾街黑色星期一，許多人因?yàn)楦邇r(jià)購(gòu)入郁金香而血本無(wú)歸，跳河自殺，有人從富翁一夜間變得一貧如洗，沿街乞討。
這種從天堂陡然跌入地獄的轉(zhuǎn)折，給了荷蘭一個(gè)不小的打擊。荷蘭的金融業(yè)迅速萎靡，商業(yè)經(jīng)濟(jì)亦開(kāi)始走下坡路。
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為什么要講這個(gè)故事呢？因?yàn)橛艚鹣闶录瞧谪洶l(fā)源的雛形。
在當(dāng)時(shí)，由于郁金香本身屬于植物，無(wú)論是球莖還是花朵，都不可能長(zhǎng)期脫離土壤而在交易市場(chǎng)供人買(mǎi)賣(mài)，它會(huì)死亡。
所以在實(shí)物交易的基礎(chǔ)上，為了滿足狂熱的炒作，商人們發(fā)明了一種用合約取代實(shí)物的交易方法。
A 將 15 朵郁金香花按照時(shí)下的價(jià)格賣(mài)給 B，在 B 確認(rèn) A 的庫(kù)存屬實(shí)后，雙方簽訂一份合約，B 依照合約付給 A15 朵花的錢(qián)，A 在合約上簽字證明自己已將花轉(zhuǎn)讓給了 B。
然后 B 等到價(jià)格再次上漲之后，拿著付過(guò)錢(qián)的合同去找尋下一個(gè)買(mǎi)主。大概流程便是如此。
這樣的合同，便是期貨的發(fā)源，稱作遠(yuǎn)期合約。在遠(yuǎn)期合約上發(fā)展起來(lái)的，專(zhuān)門(mén)用于交易遠(yuǎn)期合約的場(chǎng)所，叫做交易所。之后隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，遠(yuǎn)期合約漸漸過(guò)渡到了期貨。
也就是，以某種商品為標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)化可交易合約，稱之為期貨。（注意哦，期貨不是貨，是合同，是合約）
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