不到9點(diǎn)，大家已經(jīng)齊齊座在會場里了。元宵老師介紹，我們79位同學(xué)中，有30位清一學(xué)員，20位學(xué)堂家長，十幾位新教育堂主，還有數(shù)名投資資產(chǎn)千萬以上的土豪、手握重金的私募基金經(jīng)理等，算是一個投資精英培訓(xùn)班了。
9時，校長來了，一如既往地開門見山：下周我判斷A股要大跌，融資重的沒撤出來的估計要損失較大。（注：下午出了降準(zhǔn)新聞，校長便在晚上重新修正了自己的判斷。）
大家頓時瞪大了眼睛，都在心里默默盤算自己的倉位，神情沉重。我上周五僅賣掉了包鋼的底倉，沒撤出多少錢。不過，因融資只占25%的倉位，持有的都是上證50的股票，心理上倒也輕松。
心中雜念正亂飛，校長已經(jīng)轉(zhuǎn)到了二年級投資策略上了。
第一部分：二年級的投資策略
校長打開的一張圖，一目了然：股市分為潛伏期、醒悟期、狂熱期、幻滅期，然后用了詳實(shí)的數(shù)據(jù)分析，得出結(jié)果:股市現(xiàn)在處在初次回調(diào)后的積極入市階段，基本處于醒悟期。有同學(xué)置疑：不對呀，現(xiàn)在新開戶人數(shù)已經(jīng)很多了，要排隊(duì)呢！應(yīng)該已經(jīng)狂熱了。
真的是這樣嗎？校長拿出了他整理的資金監(jiān)控數(shù)據(jù)如下：
銀證轉(zhuǎn)賬保證金流入程度：
2012年——凈流出；
2013年——凈流入2000億元；
2014年——凈流入8000億元；其中，第四季度流入5920億元。
2015年大盤在跌第一季度凈流入6143億元，以后還會流入多少？
校長頓了一下：今日小課，請分析，這意味著什么？
流暢的思路在這里頓住了：意味著還會加速流入？為什么要這么下結(jié)論？
校長打出了另一頁PPT：中國人到底有多少錢？
央行數(shù)據(jù)：２０１４年，增加人民幣存款額９．４８億元。
余額１１３.８６萬億元，同比少增加了３．０８億元。
其中，居民存款余額４９.９萬億元，是全球儲蓄額最高的國家。
結(jié)論：只要存款有１０％搬家過來，股市就會過６０００點(diǎn)，８０００點(diǎn)。
還有一個數(shù)據(jù)：理財資金比去年減少了３４％。
所以，校長猜測：在國家政策鼓勵，資金面跟得上，并正在大舉入市，散戶剛剛開始熱起來，中國有巨大的人口和資金，卻可投資理財途徑很少的現(xiàn)狀下，股市遠(yuǎn)未到頭。國家要干的事就是：把老百姓手里的錢通過股市置換到國家手里來，以穩(wěn)定地渡過未來的２０年。這就是鬼谷子的揣摩之術(shù)。至于股市短期內(nèi)的漲跌，個人見仁見智，可根據(jù)自己的情況做出決定。
校長對當(dāng)前市場估值判斷
20倍——正常估值區(qū)間，不再是“低估區(qū)間”，處于牛二，
向下有1800點(diǎn)點(diǎn)空間，極端情況可能重回2000點(diǎn)，向上有3000點(diǎn)空間（6000——8000）空間，也有可能12000點(diǎn)
（全球主要指數(shù)估值對比：圖形，上網(wǎng)搜索）
法國：pb低，pe高，投資回報率低
國家意志：慢牛，讓大家慢慢賺，如果大家不聽話，想快，國家就會通過各種工具收回資金。
港股是價值洼地，利息1.5%。
A股向上的趨勢可能性大：
1，國家政府支持股市上漲
2，資金面跟得上，資金正在大舉入市
3，散戶剛剛開始進(jìn)場
（2015年3月份是空頭陷阱，機(jī)構(gòu)在收集籌碼。）
什么時候是頂部？
如果單邊持倉賬戶達(dá)到１億戶左右，結(jié)算登記賬戶達(dá)到１.５億左右，應(yīng)該是本輪牛市的極限位置，牛市就要結(jié)束了，此時大盤點(diǎn)位應(yīng)該在８０００點(diǎn)左右的位置。
當(dāng)然，中國大媽們的熱情如果太高，也有可能沖到１００００點(diǎn)的高度。一切皆有可能，但是，這些錢就與價值投機(jī)者無關(guān)了。不是我的錢，不賺也罷。
第二部分 建立自己的投資模型
校長說：本年度的十大劍客，將要求很高，是要曬證券賬戶的。賺不到相當(dāng)?shù)腻X，就沒資格來論劍。因此，請大家建立好適合自己的投資模型，讓這個投資模型深入靈魂深處，成為你的投資思維模式。接著，校長便一一講述他的投資模型。相比之下，我的答案簡單＼粗糙，思維斷點(diǎn)很多。對比如下：
一：您投資的對象是什么？
每一個投資者，都必然會形成自己的投資邏輯和風(fēng)格，不然就是賭徒和瘋子。
校長答：本題的要素是你認(rèn)為這個時代的財富之源在哪里？投資什么東西才會給你帶來回報？如果對財富來源的經(jīng)濟(jì)大勢不清楚，這道題要是回答不出來就不是真正的投資者，真正的投資者，都會很關(guān)心這個問題。而小股民不關(guān)心這個問題，哪個股賺錢就買哪個，好像會賺錢，聽說會賺錢，這種投資模型一定會賠本。因?yàn)樗麄儧]有口味，沒有自己的風(fēng)格，什么錢都想賺，就像豬一樣，什么都吃。
巴菲特的投資對象是什么？
答：財富是好企業(yè)創(chuàng)造的，因此，只需要關(guān)注優(yōu)秀企業(yè)。而優(yōu)秀企業(yè)的標(biāo)志是：企業(yè)是否簡單易懂？企業(yè)是否有持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營歷史？企業(yè)是否有良好的長期前景？符合巴菲特估值要求的企業(yè)，巴菲特就不在乎是否上市和交易。證明他是一個踏踏實(shí)實(shí)做生意的企業(yè)家。
索羅斯的投資對象是什么？
答：財富在人們的心里，投資對象就是人心的自以為是和錯誤。羊群效應(yīng)就是他的財富來源，索羅斯關(guān)注是未來將要發(fā)生趨勢反轉(zhuǎn)的企業(yè)（上升或者下跌）。
校長的投資對象是什么？
答：第一，不一定技術(shù)很先進(jìn)，但是在未來能穩(wěn)定經(jīng)營，能夠提供可靠現(xiàn)金流，關(guān)系國計民生的企業(yè)。老巴在致股東的一封信中有一段話很有意思，他說：我們帶著磚頭＼瓦塊＼麻袋進(jìn)入了新的一年。這說明，老巴投資的標(biāo)的也是一個關(guān)系國計民生，互聯(lián)網(wǎng)沖擊不到的企業(yè)。
第二，最好是抗風(fēng)險能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)，實(shí)在找不到或者無法確定，就找最佳行業(yè)中的能夠優(yōu)勢互補(bǔ)的數(shù)家企業(yè)，同時投資。
第三，與國王一起散步――－找到國家的資金池，就是我的投資對象。國家的資金池目前看就是銀行等。
思考：目前的股市是否符合投資對象的原則？
老巴面對當(dāng)前的中國A股會怎樣做？雖然有合適的企業(yè)，但價格已經(jīng)超出巴菲特的要求（用打折的價格買入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)），因此沒有合適對象。可能會在一片狂歡時悄然離場。
索羅斯面對當(dāng)前A股會怎么做？現(xiàn)在是相對較好的時機(jī)，人氣聚集，國家支持，因此介入，同時，利用做多和做空的機(jī)制，與市場震蕩同步。是典型的趨勢投資者。以索羅斯的眼光來看，正是買入的時候。
校長：一旦賣出，決不追高買入，等待時機(jī)介入，沒有機(jī)會就去投資理財產(chǎn)品。
當(dāng)前股市這兩天200點(diǎn)上漲，銀行為何不動？
分析：博弈法則，上證做空機(jī)制，4月16日，新出上證50指數(shù)和中證500指數(shù)的推出。
如果目前銀行股大漲，不符合利益集團(tuán)的利益（持倉不夠，且推漲大盤，不利于政府慢牛要求）。
機(jī)構(gòu)目前大幅拉升已經(jīng)充分控盤的個股，讓這些股漲到不可思議的高價（南北車／中鐵等），股上是絕無可能賺到錢的。但可以利用大幅做空中證500，賣出股票，打壓股市，在期指空倉上獲益（主力從此不再擔(dān)心“出貨難”的問題——這對僅僅靠單向持股待漲的散戶及其不利。）（滬深300盤子太大，上證50是國家隊(duì)，盤子小，運(yùn)用更方便。）
下一步計劃：
銀行等目前不漲的大藍(lán)籌跟隨恐慌性大幅下跌中，主力悄悄吸進(jìn)銀行股等，然后代表“國家意志”，以“護(hù)盤”的名義，后續(xù)大幅拉升，再買入上證50期指大幅獲利，讓股指升破5000點(diǎn)，（至少4500點(diǎn)）以上，形成大藍(lán)籌概念
而我的回答是：“我現(xiàn)在投資的主要對象是我所熟悉的二級市場。正在學(xué)習(xí)熟悉港股市場和美股市場。少量資金購買低風(fēng)險的短期銀行理財產(chǎn)品?！?/span>
這樣的回答空洞至極，跟沒說一個樣。既沒有對某個行業(yè)的分析，也沒有對某個個股的分析，對自己的持倉也沒有進(jìn)行分析，當(dāng)然，對持倉股心里還是有數(shù)的，就是不知道要這樣回答問題。整天提醒自己要根性思維，要看透本質(zhì)，卻知行不一，言語無味，面目可憎。
對比：巴菲特、索羅斯、校長的投資對象回答，我基本傾向于巴菲特的選擇風(fēng)格，主要是他的風(fēng)格更好操作些，其實(shí)校長的選擇風(fēng)格更好，只是目前思維能力達(dá)不到這個水平，只能干看的份兒了。
投資模型二：您什么時候才出手投資？
校長：散戶根本沒有“投資時機(jī)”的概念，只有“后視鏡開車”的經(jīng)驗(yàn)型邏輯，憑”腦子一熱”就買入。
巴菲特：
1，在低估時買進(jìn)并長期持有；2，市場恐慌時，大倉介入事先看好的標(biāo)的；3，好主意比錢多的時間買入（注：意思就是買入的標(biāo)的非常多，恨自己錢不夠的時候，就是買入時機(jī)）。
索羅斯：市場情緒達(dá)到極點(diǎn)，快反轉(zhuǎn)才介入，需要極度耐心和觀察力。
（舉例：花5年時間研究一個股票，賺取20億的故事。）
校長：采用清一中國道家擇機(jī)法
道家認(rèn)為：物極必反，否極泰來，反者道之動，根據(jù)這個原理選擇進(jìn)場時機(jī)：市場上任何人都賠錢多時候，就是最佳的進(jìn)場時機(jī)。例如：1995，2005，2013，2014。選擇離場時機(jī)：人人都賺錢的時候（2007年6000點(diǎn)時）
舉例：該漲不漲，賣出，比如華夏銀行有一個漲停，第二天應(yīng)該繼續(xù)漲的，卻不再漲，就賣。當(dāng)然，該跌不跌，也要賣出。
我的回答：股票價格大大低于企業(yè)價值的時候。越低越買，不管是什么時候。
這個回答基本符合投資原理，但要切記，看準(zhǔn)時要重倉分批進(jìn)入，只能越低越買，而不能學(xué)散戶，先小量試試，然后越漲越買。
投資模型三：你愿意為標(biāo)的支付的價格？
普通人：價格——現(xiàn)在賣多少錢？都行！只要以后會漲就行。（把自己和他人當(dāng)神，以為自己能夠預(yù)測未來。）
原因：普通人心中沒有“估值”和“價值”這個概念，只有“會不會漲”，就買入，而不會去計較價格和價值，因此，他們就是賭徒。
巴菲特：必須有足夠的安全邊際才購入；價格僅僅是標(biāo)的內(nèi)在價值的40%甚至以下時買進(jìn)（好主意比錢多時進(jìn)場）
索羅斯：不估值，只看趨勢，趨勢到來時，只要能夠賺錢，就立即現(xiàn)價進(jìn)入！發(fā)現(xiàn)不對就不計代價，立即撤出。
清一：巴菲特為主，索羅斯為輔，價格是指導(dǎo)操作的手段。
我的回答：8折以下，越低越好，安全邊際越大越好。
自我感覺學(xué)巴菲特學(xué)的不像，也知道價格越低越好，卻沒有耐心等到４０％以下。心性不夠，定力不夠。
投資模型四：您的投資和購買手段？ PE?
校長說，散戶不關(guān)心，也不研究各個不同市場的差異和特點(diǎn)，不關(guān)心自己的心理和個性適合在什么市場上博弈，不關(guān)心不同金融手段蘊(yùn)含的風(fēng)險和機(jī)會，只管“買入”后賺錢就行。這樣相當(dāng)于：下拳場搏擊，卻全然不研究規(guī)則和對手，是一樣違背常識和愚蠢。
校長講了一個故事：兩個商人一起去做生意，看到一群狼，一個伙伴說：“快看，好多狼皮啊！”最后他們都穿上了狼皮——被狼吃掉，因?yàn)樗麄冄劾镏豢吹嚼妫瑳]看到風(fēng)險，所以會被吃掉。校長又舉了歐美拳手到泰國看泰拳比賽，忍不住沖進(jìn)場內(nèi)打敗泰拳手卻被別人群歐打慘的故事。（你憑什么？不狂妄就不會死！）
巴菲特：
只買二級市場的股票，不參與ipo，不買期貨，不買金融衍生品。理由：需要人來推銷的東西，一般都不便宜。（骨子里拒絕泡沫）
所有人都不看好的時候是買入時機(jī)，所有機(jī)構(gòu)都推薦的股票就要賣出。
索羅斯：
股票，債券，期貨，一切可能動用的，具備良好流動性的金融產(chǎn)品都可。不參與pe，因?yàn)?/span>pe投資周期比較長，流動性不夠，喜歡從現(xiàn)貨市場買入流動性好的?。ú⒆鞣聪驕y試流動性確認(rèn)后才大舉買入）
清一：不打新股，是捍衛(wèi)自己的投資原則。只買二級市場，只買最便宜的，最不容易跌的，不買最可能漲的（不打新股）。
我的回答：主要在二級市場購買價格明顯低于企業(yè)價值的股票。如果有機(jī)會可在第三輪風(fēng)投進(jìn)入項(xiàng)目時跟進(jìn)IPO。我對這句話的回答無地自容，真是無知者無畏，在沒有深入了解什么是IPO時就自以為是地回答，并打算真的投入，因?yàn)槲乙粋€朋友的企業(yè)正在進(jìn)行新三板上市的工作，還想借他東風(fēng)，買點(diǎn)原始股。校長講：股市會給你比IPO更便宜價格的機(jī)會，為什么還要IPO？說明我沒有捍衛(wèi)自己的投資原則，一旦覺得有投機(jī)的機(jī)會，就變成了投機(jī)分子，這種搖擺會有可能被吃掉的，以后要盡量避免。
投資模型五：買入多少頭寸？如何配置？
巴菲特：
在價格和企業(yè)都符合標(biāo)準(zhǔn)情況下，越多越好。視自己能夠動用對金錢為限。
索羅斯：
不搞復(fù)雜的“低風(fēng)險組合”，玩集中突破，專注最有效的地方，全力以赴。
清一：
分散風(fēng)險也分散了利潤，是目前需要提高的地方。校長有三個賬戶，一個是極穩(wěn)妥的賬戶，一個是中度賬戶，一個冒險的賬戶。校長認(rèn)為自己不敢集中在一個賬戶上是思維能力不夠的表現(xiàn)，需要提高思維能力。
我的回答：把未來3年不用的閑錢買入。投資額是家庭自由資產(chǎn)的90%，10%買入短期理財產(chǎn)品。
這個回答看似具體，卻沒的抓住根本――買入什么？什么時候？是不是在股市已經(jīng)瘋狂階段也要這樣配置呢？顯然不是，所以，我的答案不周密，思維盲區(qū)很大。
投資模型六：如何監(jiān)控投資對象？
校長說：傻傻地看盤是最壞的習(xí)慣，散戶監(jiān)控投資對象很可笑，天天看盤漲跌，漲了高興，跌了沮喪？ 機(jī)構(gòu)利用散戶看盤的習(xí)慣，做出一些圖形，誘導(dǎo)大家買入和賣出。
巴菲特：擁有的企業(yè)是否依然符合他持有的標(biāo)準(zhǔn)？如果沒有改變見一直持有。巴菲特的身邊沒有電腦，他只用最古老的辦法看財務(wù)表報，研究企業(yè)，監(jiān)控企業(yè)。
索羅斯：有自己的投資判斷，是否符合市場的趨勢？符合就繼續(xù)持有，不符合就立即退出。
清一：對所購入的股票都有明確＼清晰的估值，隨時根據(jù)漲跌進(jìn)行估值換股，并進(jìn)行全球市場對比，及時進(jìn)入價值洼地。
我的回答：對于股票，每天會利用業(yè)余時間看盤；關(guān)注的主要指標(biāo)是市盈率＼市凈率，同時關(guān)注該股的季報和年報。對于理財產(chǎn)品，平時不管，到期后再選擇穩(wěn)健的產(chǎn)品買入。
我對這個回答基本滿意，但要指出的是，我做的不夠，很少看季報和年報，在實(shí)際操作中更關(guān)注趨勢。對所持股票估值不夠清晰，比如，校長能在北京銀行＼華夏銀行＼招商銀行之間切換自如，實(shí)現(xiàn)了利潤最大化，而我由于研究不夠，看不出他們估值的變化，只敢傻傻地拿著，不敢頻繁切換。下一步的學(xué)習(xí)方向是：切實(shí)搞懂如何做企業(yè)估值，并放眼全球股市。
投資模型七：持倉的賣出標(biāo)準(zhǔn)
巴菲特：企業(yè)的品質(zhì)判斷，當(dāng)企業(yè)不再符合他的投資標(biāo)準(zhǔn)對時候賣出。
索羅斯：自己的預(yù)判是否有效；市場上出現(xiàn)原來設(shè)定的投資前提不再有效的時候。
散戶的賣出標(biāo)準(zhǔn)：
散戶沒有指標(biāo)，像盲目的羊，無目的地在投資的草原上，被動地跟隨“狼”的驅(qū)趕信號，到處亂跑。
信號1，要跌了（恐懼）
信號2，賺了一點(diǎn)（今天賺到菜錢了，可以賣出，再碰運(yùn)氣買入新標(biāo)的——往往賣掉好股票。）
信號3，解套了，趕快賣出（放掉起飛股）
信號4，老不漲，看別的股票老漲，賣出。
莊家利用這種散戶心里，反復(fù)吃散戶。
清一的持倉賣出標(biāo)準(zhǔn)
1，企業(yè)不再符合我的投資標(biāo)準(zhǔn)（價格與價值的背離，或前面說到的其中一條）
2，能夠找到更便宜的投資標(biāo)的時候（pe＝9～10）
3，融資部分考慮利息負(fù)擔(dān)，持倉收益減去融資后賺很少的錢，不再有吸引力時賣出。
4，為了預(yù)防可能風(fēng)險，有意留出余地時（只會賣出一部分）。
5，投機(jī)性賣出——市場趨勢將要發(fā)生轉(zhuǎn)變時，盡管持倉尚未實(shí)現(xiàn)內(nèi)在價值，也會賣出部分！（每次賣10%的持倉）
我的回答：如果持有的股票PE達(dá)到行業(yè)平均值，就要大漲時賣掉換股。
這個回答貌似像巴菲特賣出原則，缺少靈活性，以我目前的能力和水平，只能做到這一步了。只賺自己能力范圍內(nèi)的錢，但我非常欣賞校長的賣出標(biāo)準(zhǔn)，我要努力提高思維水平，學(xué)習(xí)實(shí)踐校長靈活的操作手法，既堅(jiān)持投資原則，又要像狼一樣，聞到危險就作出反應(yīng)，不把自己置于危險之地。
八，杠桿的使用
巴菲特：不使用杠桿，因此也不考慮持倉的組合。
索羅斯：在判斷局勢有利情況下，盡可能使用杠桿放大收益，但隨時做好逃跑的準(zhǔn)備。（2～2.5倍杠桿）
散戶：沒有杠桿使用原則，覺得就像自己的錢一樣使用。（借來的錢和自己的錢沒有區(qū)別）；往往自己置于巨大的危險而不自知。
清一有非常嚴(yán)格的杠桿使用原則：
1，標(biāo)的是否處于安全的底部位置
2，標(biāo)的的分紅是否能夠覆蓋利息
3，禁止使用杠桿進(jìn)行投機(jī)買賣（可以用不融資的普通賬戶進(jìn)行風(fēng)險性質(zhì)的投機(jī)。）
比如港股神華是底部，不可能跌30%，農(nóng)行也是，所以，就可以動用杠桿，不用白不用。
對于港股，美股的杠桿使用原則和模型為：抵押率低的小股，風(fēng)險股，不使用杠桿賬戶買入，只普通賬戶全資買入，以避免小票的價格瘋狂的風(fēng)險。另外，小盤股抵押率低，更容易被強(qiáng)制清倉，也不是融資的好品種。高抵押率高風(fēng)險地利用一個賬戶。
港股優(yōu)質(zhì)大盤藍(lán)籌在符合原則時用杠桿買入。
我的回答：股息率在5%以上，股價低于價值8折以下，過往３年增長率達(dá)到20%以上可以動用杠桿。杠桿動用不超過50%，以后隨著我年齡的增加，抗風(fēng)險能力會越來越低，將逐步降低杠桿比例至25%。但當(dāng)遇到特別難逢的大抄底時，可滿倉杠桿搶籌。
我對這個回答較為滿意，但是根本沒有想到港股和美股的問題，更沒有研究港股、美股該不該用杠桿，表明我投資視野的狹窄，離國際投資者的要求還差得很遠(yuǎn)很遠(yuǎn)。
九，如何尋找投資對象？
巴菲特，大量閱讀企業(yè)財報。
索羅斯：閱讀政治，經(jīng)濟(jì)工業(yè)貨幣，利率，新聞等消息，從中發(fā)掘投資機(jī)會。
散戶：不愿做功課，不愿研究，急功近利，只愿聽消息，或者上網(wǎng)看信息，找高人“要標(biāo)的”，盲目相信傳謠。這種人，除了騙子以外，沒有人愿意跟他們往來溝通，糊涂，自私，懶惰！不思考，也不學(xué)習(xí)。
清一是如何尋找“投資對象”的？
大量閱讀各個行業(yè)的相關(guān)信息，新聞?wù)业礁信d趣的標(biāo)的，就開始研究，理解透后就進(jìn)入。
聘請一批高素質(zhì)的不同行業(yè)的研究員，根據(jù)他們的研究報告來研究標(biāo)的，如果看懂后就開始投資。
我的回答：看經(jīng)濟(jì)新聞，關(guān)注雪球網(wǎng)和一些著名投資人的博客，如東博老股民、邱國鷺、段永平等人的博客，看他們提到什么領(lǐng)域，什么股，然自己拿來再研究。如果符合價值投資的標(biāo)準(zhǔn)，就可買入了。
我的回答看似還算沾點(diǎn)邊，但是，知難行易。怎么研究個股沒有一點(diǎn)思路。目前雖然了解了一些選股方法，比如，看股東構(gòu)成中有沒有大牌的QFII，市凈率、市盈率等基本數(shù)據(jù)等，再深入一些的分析就有些吃力了，還基本只是個跟隨者。
十，怎樣應(yīng)對可能的市場崩潰？
校長說：在證券市場上，熊也賺錢，牛也賺錢，只有豬不賺錢。
巴菲特：不關(guān)心這個問題，隨時做好市場崩潰他也不崩潰的準(zhǔn)備（不融資，并且在市場高位買不到股票時持有大量現(xiàn)金。）
索羅斯：隨時關(guān)注市場動向，一旦發(fā)現(xiàn)對自己不利，立即不計代價地退出。寧肯錯過，不愿做錯。
散戶基本不認(rèn)為會有市場可能崩潰這種結(jié)果。因此，也不會做好市場假如崩潰的準(zhǔn)備。
散戶如何看待錯誤？
散戶“認(rèn)錯”地方式：
1.追漲。2.殺跌。
散戶“不認(rèn)錯”的方式：
1，上漲，盲目樂觀。“死了都不賣”
2，下跌后，死不放手，（留給子孫用）。
清一：一動分陰陽
動，就分陰陽，動的越多，失敗越大。動，50%的勝利率，50%的賠率。再動一次，就25%的勝利率，25%的賠率……最后會賠完。因此，
1，盡量不動；2，看得非常清楚和明白才動；3，動態(tài)判斷，動非動（道家思維）。
我的回答：首先不把雞蛋放在同一只藍(lán)子里，適當(dāng)分散持股，防止不可預(yù)知的黑天鵝事件。在牛市進(jìn)入第二階段時，開始尋找撤退指標(biāo)，確立好自己心目中那個“頂”，大盤到此就開始撤退，不論以后如何漲跌，都心如止水，時刻告誡自己：知足者常樂，貪得無厭者終歸會兩手空空。嚴(yán)格遵守紀(jì)律，我的投資就不會受到?jīng)_擊，或受到的沖擊很小。
我的回答好像跟校長的、巴菲特的答案不太一樣。有點(diǎn)像索羅斯，但沒有他那么冒險。所以，我肯定賺不過他們。對此，心里坦然，但不容忍自己水平就此止步，就像校長多次提示說的：要想提高思維水平，去好好讀《道德經(jīng)》吧。
十一：您發(fā)現(xiàn)自己的投資判斷錯誤后怎么辦？
答：立即糾錯，止損出場。
十二，自己的投資系統(tǒng)不再有用怎么辦？
巴菲特和索羅斯：不再參與市場。
清一：道法自然：春耕夏長秋收冬藏。
校長說，羊：隨時都在吃，一天都在吃；狼，一吃就吃個飽，幾天吃一次。
獅子：平時都遠(yuǎn)遠(yuǎn)地看著羊群，心里面默想，吃吧吃吧，多吃點(diǎn)，吃得肥肥的，總有一天，你們都是我嘴里的肉。
退出游戲，也需要勇氣的。
舉例：巴菲特持有可口可樂，座了電梯，浪費(fèi)的15年。
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1，1969年的清盤，對他對打擊；2，被邀請成為董事會，不能影響士氣。
所以，校長說不要當(dāng)官，在外國，當(dāng)官就成了公眾人物，要負(fù)起應(yīng)有的社會責(zé)任，勢必影響了投資。
我的回答：在建立新的有效的投資模式前，不再投資。
校長特別叮囑：股市每上漲到一個高度，就減持10%，逐步賣出，等待時機(jī)。牢記，牢記！！
后記：校長的投資模式思維線就是道家的二元思維，周密、嚴(yán)謹(jǐn)，需要抽時間進(jìn)一步理一理思維線。
