默認分類 2010-06-05 22:59:22 閱讀967 評論1 字號：大中小
當前，歐元區(qū)正面臨著一場由重大危機，這不是責怪所謂金融投機分子就能解決的問題，。歐洲委員會的部長們不得不承諾將提供數以千億歐元來救助瀕臨破產的歐盟成員國。實際上，作為整體的歐洲經濟并沒有什么危機出現。相反的，絕大多數的調查和經濟指標顯示，歐元區(qū)正處于強勁的上升通道，有危機出現的希臘只占歐元區(qū)GDP3%。
然而，這場危機對歐盟的存亡至關重要——如此巨額的救助——因為它直接關系到歐洲治理原則：國家的定位。希臘事件帶來一個簡單但深刻的問題：是否允許歐盟成員國單獨破產？
一種觀點認為，國家主權是神圣不可侵犯的：歐盟應該出手救助那些出問題的國家，幫助其恢復重建。這種觀點的前提是所有成員國都應該嚴格遵守歐盟統一的經濟價值觀，這包括財政自律和市場改革。如果這樣的話，那問題只能是意外的打擊，臨時性的地方政權危機和最容易的借口——市場的不理性。
就希臘而言，該論調假設的前提是，希臘財政危機源自于對全球財經市場的過度反應和地方政府危機（在去年大選之前過度的政府開支）。再者，同時還假設危機可以控制在歐洲范圍內解決，這就需要歐洲當局苦心經營了一整套計劃來解決希臘財政和經濟結構問題。于是他們就可宣布，歐盟和IMF聯手的計劃獲得成功，不可能失敗，這就是所謂的“南方觀點”。
另一個更加務實和遵守規(guī)則的觀點，也就是“北方觀點”認為，國家是相對獨立的主權單位，歐盟成員國有權力不執(zhí)行必要的經濟調整方案。在歐元區(qū)成立的文件有所謂“不救助”的概念，當時明確規(guī)定了各自國家對自己的債務負責。一旦某國違反了單一貨幣的原則，它可以單獨破產。
金融市場雖然沒有直接介入這樣的論戰(zhàn)。但它們和此問題息息相關。那些持有希臘國債的人，特別是長期國債所有者，應該算算希臘政體是否有能力通過改革來確保債務的（一次性）支付可能性。
金融市場對于任何政府的經濟金融政策的看法可以通過該國債的利率水平表現出來。如果一旦不看好，利率就會上升，這就使得出了問題的國家想再融資則會難上加難。金融市場的判斷常常錯誤。但它們是客觀存在的，不能靠幻想和監(jiān)管來改變。
南北觀點不僅是學術之爭。因為我們一旦失敗，全球金融市場就會再次遭受滅頂之災。不過，歐洲委員會也建立一個由赫爾曼·范龍佩總統領導的特別行動小組，具體實施對貨幣聯盟的改革。
該團隊的核心目的很簡單：要么僅僅是防止破產（包括開放式的財政支持），要么是準備處理成員國債務破產所引發(fā)的后果，以減輕其影響。
第一個選擇就是所謂“老調重彈”——強化《穩(wěn)定增長條約》，這包括增加更多經濟政策監(jiān)管合作的條款。但這樣的做法還是沒有回答基本問題：如果這樣的框架不能運行該怎么辦？只要歐盟領導人一天不能回答這個問題，金融市場就會對歐元能否長久持懷疑態(tài)度。
在如何處理成員國主權債務違約問題上，只有設立一個明確的框架，才能保持歐元區(qū)政治經濟的穩(wěn)定。如果單個會員國不能破產，那就意味著需要成立政治聯盟，至少是財政聯盟來支持歐元地位。
現在輪到歐盟領導人作出抉擇的時候了：要么進一步推行政治一體化，要么形成一個清晰的框架，以此來處理成員國違反基本貨幣聯盟條約的處罰方式。我們再沒有資本讓他們逃避這個問題。
