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前言：四月初的時候看了JPMorgan Asset Management關(guān)于理財建議的一份報告，其中特別提到在職業(yè)生涯早期的定額投資，可以在未來享受巨大的復(fù)利回報。然后深深慚愧自己在經(jīng)管學(xué)院待了四年都沒有【深刻領(lǐng)會】這么重要的常識……于是補了一下投資學(xué)課上老師推薦過的《Rich Dad, Poor Dad》這本書，以下是根據(jù)自己的理解撰寫的一篇”常識普及文“，有興趣的同學(xué)可以翻翻原書或是其他相關(guān)書籍。

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理財?shù)谋举|(zhì)是財富的跨時期配置。

如何配置？羅伯特·清崎給出的準(zhǔn)則是：盡可能購買資產(chǎn)，而不是負債。

什么是資產(chǎn)？能產(chǎn)生現(xiàn)金流的東西，比如房地產(chǎn)（收取租金）、股票債券（分紅和票息）、專利權(quán)（專利費）、著作權(quán)等等。什么是負債？你為之支付現(xiàn)金流的東西，通常是為了滿足你的某種需求。典型的例子有貸款買房（自己使用但不出租）、購買奢侈品。

為什么要這樣配置？——社會的分工和組成方式?jīng)Q定了大多數(shù)人會在20-55歲間工作，55歲以后退休。所以對于個人而言，最基本的決策目標(biāo)是在退休前通過工作積累足夠多的財富，以便在退休后能靠這些財富維持一個合意的消費水平。不妨借助一個例子加以解釋：小王25歲參加工作，退休年齡是60歲，他預(yù)期自己最多能活到95歲，這意味著他一生中將有35年用于工作，35年退休在家；小王目前每月的開支約為4000元，他希望退休后依然能保持這個消費水平；因此，在不考慮通脹和利率等因素的前提下，小王必須保證平均每月能有4000元存款存入自己的財富賬戶，才能實現(xiàn)這樣一個目標(biāo)——在95歲恰好用盡所有儲蓄。

倘若小王預(yù)期自己退休后的消費水平會比4000元低一些，或者是他覺得自己活不到95歲，那么他就可能選擇在60歲之前退休，或者每月少儲蓄一些（以免眼閉上了錢沒花完）。反之，如果他希望退休后有更高的消費水平或是活得更久一些，那么他可能就得每月多儲蓄一些，或者延遲退休。

這里不妨定義這樣一個概念——最早退休年齡（ERA，Earliest Retirement Age）：即在給定退休后的消費水平和預(yù)期壽命的條件下，一個人最早能在什么年齡停止工作，以使得退休前積累的財富剛好足以支付退休后的所有花銷。不難看出，在上面的例子里，小王的ERA是60歲。

而清崎的目標(biāo)，則是將ERA盡可能地提前。因為ERA越早，意味著人【必須】守住工作崗位以維持生計的年限就越短，換言之，人將有更多的自由時光去從事工作之外的事。

那么，怎樣把ERA提前呢？這就引出了復(fù)利的概念。中國學(xué)生對復(fù)利最早的印象，或許來源于小學(xué)數(shù)學(xué)課本里的儲蓄問題——小明在第1年年初向銀行存入了100塊錢，銀行年利率5%，到期自動轉(zhuǎn)存，那么5年后小明能拿到多少錢？

答案是127.6元。（進一步還可以算出，存10年和15年的結(jié)果分別是162.9元和207.9元）

然而讀完清崎這本書，當(dāng)我再回憶起這個問題時，有了兩點新的想法：

1. 如果我是編書的人，我會把100塊改成100萬。100塊變200塊這件事不夠有沖擊性，但100萬變200萬，別說是小孩，就連大人也按捺不住啊。要我說，從小就該給孩子們的心里埋下理財?shù)姆N子，中國才有可能出更多的巴菲特。
2. 如果我是編書的人，我會給這道題出個第二問——如果小明在每一年的年初都存入100塊錢，那么5年后他能拿到多少錢？10年后，20年后又如何？

如果說第一個想法只是量綱上的游戲的話，那么第二種則是實打?qū)嵉睦碡斔枷肓??；氐轿覀冏畛跣⊥醯睦?，不考慮利率和通脹，小王前35年每月存4000元，可以保證退休后35年衣食無憂。那如果他用這4000元買了XX寶理財產(chǎn)品呢？

假設(shè)理財產(chǎn)品回報率5%，通貨膨脹率3%，那么每年資產(chǎn)凈增長率是2%，每年投資5萬元，持續(xù)35年后，小王能得到不只是5*35=175萬元，而是250萬元（可由等比數(shù)列求和公式得到）。這意味著小王將有足夠的資本活到60+(250/5)=110歲，也意味著如果他仍將預(yù)期壽命定在95歲的話，他可以提早5年在55歲時退休（可參考下表中的計算結(jié)果）。

如果投資回報率增加1個百分點，也就是凈增長率變成3%呢？

那么前35年的投資將足以支付小王退休后60年的支出（但我猜他不想活到120歲……）。

下面這個表格總結(jié)了不同年限和不同增長率對應(yīng)的資產(chǎn)積累倍數(shù)。簡單地講就是如果你每年投資1元，XX年后你的賬戶上將有多少錢。

能從這個表格中讀出的信息有很多，我們重點談其中的兩點：

1. 對比左下角(2%,35)的49.99和右上角(6%,20)的36.79。一個明顯的啟示是，即使選擇了一個相對保守的投資方式（對應(yīng)較低的回報率），只要堅持的時間足夠長，也比一個有更高回報率、但堅持時間較短的投資方式更有成效。
2. 關(guān)注增長率在4-5%，年限在25-30年（即圖中紅色方塊內(nèi)的四個數(shù)字）的區(qū)域。這四個選擇有很強的現(xiàn)實意義：選擇一種回報率在7%-8%的投資方式（別忘了加上通脹），堅持25-30年，就能滿足50年左右的退休后開銷。50年的退休生涯，對于大多數(shù)人而言已經(jīng)足夠長了，不是嗎？

結(jié)論：為了最大程度地利用復(fù)利的力量，在職業(yè)生涯早期應(yīng)盡可能減少支出，多做定期的投資或儲蓄；投資或儲蓄的年限越長（或者說開始得越早），復(fù)利的作用越顯著。

-------本書的其他建議--------

• 當(dāng)受到誘惑，欲望開始膨脹時，別向感覺屈服。推遲決定的做出，這是極為重要的。

• 富人靠公司致富，因為企業(yè)所得稅低于個人所得稅，而且很多個人花銷可以歸入企業(yè)支出要了解法律，充分利用法律賦予你的權(quán)利實現(xiàn)自己的事業(yè)。

• 能長期富裕的人，是先建立他們的資產(chǎn)，然后才用資產(chǎn)所產(chǎn)生的收人購買奢侈品，窮人和中產(chǎn)階級則用他們的血汗錢和留給孩子們的遺產(chǎn)購買奢侈品。

• 負罪感比欲望要糟，因為負罪感從身體里搶走了靈魂。去做你心里認為正確的事——因為如果你做的話，你有可能受到指責(zé)，也可能會成功；而你不做的話，一定會受到自己的指責(zé)。

書名：富爸爸窮爸爸
作者: （美）羅伯特·T·清崎 / 莎倫·L·萊希特
出版社：世界圖書出版公司

奮睿計劃-4月讀書心得