上周在家呆了幾天，除了朋友家人，見了一些企業(yè)家和生意人。
小結(jié)幾點(diǎn)感觀與思考：
1、所處不同階段的企業(yè)，對宏觀經(jīng)濟(jì)或者產(chǎn)業(yè)周期的擔(dān)憂各不相同；
有意思的是見的不同的人，從上市公司的老板到擬上市公司的老板、從小企業(yè)家到生意人，包括剛起步的創(chuàng)業(yè)者。
創(chuàng)業(yè)公司靠個人，小型公司靠產(chǎn)品，中型公司靠模式，大公司靠戰(zhàn)略，超大型公司靠周期。有些行業(yè)，周期上行時阿貓阿狗都賺錢，小老板借錢砸生產(chǎn)線一兩年就買大奔；有些行業(yè)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化，賺傻子錢到不知要搞什么生意，幾十年紅火生意一去不復(fù)返；有些行業(yè)，逆周期而上，老板們都想繼續(xù)大干特干，雄心勃勃；但更多的行業(yè)目前的狀態(tài)則是糾結(jié)，期盼，猜測，煎熬。
2、不同心態(tài)的企業(yè)家對待當(dāng)前環(huán)境的策略各不相同；
同樣是周期底部，企業(yè)家的心態(tài)各有不同，有人心態(tài)積極，做布局，籌資金，調(diào)模式，謀出路；有些人則是得過且過，過了當(dāng)下再說，停了產(chǎn)能沒關(guān)系，圈了幾塊工業(yè)地先放著就行。做服務(wù)業(yè)的企業(yè)主對礦老板們的花錢方式既是鄙視又是羨慕，同時心里還埋藏了很多糾結(jié)，是不是自己也要投資點(diǎn)礦產(chǎn)生意。
3、內(nèi)生性的成本提高帶來的沖擊比外部經(jīng)濟(jì)下行沖擊更大；
對于企業(yè)來說，尤其是下游終端行業(yè)，一方面是激烈的市場競爭導(dǎo)致無法專家CPI漲價，另一方面又是員工工資漲價的剛性需求，在目前經(jīng)濟(jì)下行的周期里，管理費(fèi)用占比提升同比速度大于營收增速和經(jīng)營性現(xiàn)金流增速的現(xiàn)象基本是常態(tài)。如果說對股票投資者的影響最多不過是將股票沽空，但對于企業(yè)的老板們老說，一方面是利潤的侵蝕，另一方面是管理費(fèi)用對管理穩(wěn)定性的沖擊，對人心的沖擊的打擊比經(jīng)濟(jì)周期對業(yè)務(wù)盈利的沖擊還要大，因為經(jīng)濟(jì)周期總會過去，但是企業(yè)內(nèi)部如果人心亂了，可能企業(yè)甚至熬不過當(dāng)下的冬天。
4、兩個問題的思考與選擇
1）價值vs賺錢；生意人vs企業(yè)家；
對于生意和企業(yè)來說，是兩個完成不同的事情，前者是用人賺錢，后者是用錢聚人，一個是以錢為本，一個是以人為本。有時候兩者在某些界限上會趨同，但對于公司老板來說，這是一個務(wù)虛但是直面選擇的問題。雖然兩者有時可以兼得，但最終需要側(cè)重，我也見過一些“另類”的創(chuàng)業(yè)者，追求把事情做好，把產(chǎn)品做好，不融資，不燒錢，甚至不刻意追求商業(yè)模式，但是變現(xiàn)能力卻非常好，利潤也很可觀。價值和生意，有時候確實是一個讓人價值觀有所糾結(jié)的東西，尤其是咨詢或者投行。
2）現(xiàn)在到底有什么賺錢機(jī)會？
目前國內(nèi)進(jìn)入周期性經(jīng)濟(jì)增速放緩階段已經(jīng)是事實，經(jīng)濟(jì)在周期底部的時候很多人都在尋思著到底進(jìn)入什么行業(yè)有錢賺，拿我們地方的經(jīng)濟(jì)特性來說，我們家鄉(xiāng)那個小地方共三家上市公司，A股2家，1家主板，1家中小板，另外一家在紐交，中小板的那家量級比較小，自己活的還算滋潤。另外兩家是鋼鐵和光伏，江西前些年立項3個千億工程項目，這兩家公司是占了3個中的2個，但是到今年，鋼鐵和光伏的強(qiáng)周期特性對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的影響很明顯，都在周期底部，鋼鐵上下游的礦，催化劑，鋼貿(mào)等，光伏上下游的切割，原料，應(yīng)用等都受到很大沖擊，我跟不同行業(yè)的上下游都聊過，基本處于開工三分之一，廠房大半停工，尋思著要不要搞些別的生意。但是目前的階段導(dǎo)致現(xiàn)有生意不賺錢，擴(kuò)不了規(guī)模，之前賺錢的礦產(chǎn)、光伏相關(guān)也不賺錢，想去搞筆快錢的房地產(chǎn)現(xiàn)在也不敢投，一方面是錢進(jìn)了房地產(chǎn)政策再調(diào)控導(dǎo)致很被動，另一方面三四線城市的房地產(chǎn)供給已經(jīng)很充足，基本達(dá)到人均2-3套房子的狀態(tài)。
到底搞啥去？找個靠譜的PE做LP去，兩個細(xì)節(jié)：一、一定要找靠譜的PE，因為前幾年不靠譜的PE太多，全民PE的結(jié)果就是退潮時候才知道誰在裸泳，目前PE的融資已經(jīng)在分化，優(yōu)質(zhì)的GP仍然能夠融到錢，他涉及到兩方面，一方面是融投管退的能力，二方面還是要看收益率，兩者缺一不可。二、這個時間去做LP的幾個考慮：1、投資維度：一方面是經(jīng)濟(jì)周期不好的時候完善個人的資產(chǎn)配置，除了產(chǎn)業(yè)以外的投資布局。二方面是從收益率的角度考慮，LP年化收益能到25%也基本能夠接受。2、產(chǎn)業(yè)維度：所謂“金融為器”，如果企業(yè)要做大，一定需要資本思維，基于產(chǎn)業(yè)的資本思維一定需要兩點(diǎn)：1、圈子：有個搞資本的圈子，泡著泡著就熟了。就如天天跟馬云和江南春泡在一起的王中軍。2、嘗試：通過試水去提升對投資的感覺，很多上市公司目前的PE都做的不錯，并且，作為上市公司來說，產(chǎn)業(yè)平臺和資本平臺將建立起他們不一樣的PE邏輯。
