即使身為一個(gè)普通大眾，“華爾街”三個(gè)字對(duì)于我來也是如雷貫耳。世界金融的中心，數(shù)不清的經(jīng)紀(jì)公司與投資機(jī)構(gòu)，巨額股票交易等等，這些都是我從電影《華爾街之狼》中的直觀印象。不久之前，我恰好看到了《偉大的博弈——華爾街的歷史》這本書，就想著從中窺視一下這個(gè)心目中在世紀(jì)經(jīng)濟(jì)市場上的龐然大物。
Part 1 起始
首先，不得不說新阿姆斯特丹（后改名為紐約），荷蘭殖民者在踏上這塊土地的第一天起，就明確了他們了目標(biāo)——賺錢。作為一個(gè)港口城市，這里充滿著無數(shù)的商機(jī)，面粉、奴隸、 木材和無數(shù)其他商品，都可以與北歐以及地中海、西印度甚至印度洋更大的范圍內(nèi)尋找低買高賣的機(jī)會(huì)。這種無處不在的商業(yè)精神以及只對(duì)錢感興趣的傳統(tǒng)，為華為街的出現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。
在美國建國后，伴隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，證券市場開始活躍。一批專業(yè)的經(jīng)紀(jì)人出現(xiàn)在這個(gè)地方，他們需要一個(gè)交易場所，于是他們簽訂了著名的《梧桐樹協(xié)議》，也建立起了紐約證券交易委員會(huì)——華爾街的雛形。于是，故事也就開始發(fā)展了。
Part 2 運(yùn)河
十九世紀(jì)的早期,伊利運(yùn)河修建成功，使得紐約一舉成為美國的經(jīng)濟(jì)中心。也引發(fā)了對(duì)運(yùn)河概念股的狂熱投機(jī)，在這個(gè)牛市中，出現(xiàn)了華爾街歷史上第一位偉大的投機(jī)者雅各布·利特爾（a.k.a大熊星），他通常在市場行情下跌的時(shí)候進(jìn)行操作，喜歡賭股價(jià)的下落。他的成名之作是莫里斯運(yùn)河股投機(jī)案。但真正的大牛市的到來是源于安德魯·杰克遜政府的金融政策：盡快還清國債，關(guān)閉第二合眾國銀行。這樣的直接后果就是在證券市場上，證券的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供給，因此證券價(jià)格被大大抬高。然后，就在牛市勢頭正旺的時(shí)候，一場大火燒襲了紐約（1835/12/16），商業(yè)中心成為了廢墟，導(dǎo)致了許多公司與個(gè)人的破產(chǎn)。好在此時(shí)美國經(jīng)濟(jì)蒸蒸日上，經(jīng)過短暫的調(diào)整后，紐約的經(jīng)紀(jì)業(yè)很快開始重回正軌。中國有句老話，“成也蕭何敗蕭何”，美國股市的首次大熊市也來源于杰克遜政府，其在1836年實(shí)施《鑄幣流通令》后，大量實(shí)力弱的銀行倒閉破產(chǎn)，國內(nèi)外資本的減少，導(dǎo)致了美國的經(jīng)濟(jì)大蕭條。但也是這個(gè)時(shí)期，"華爾街"作為美國金融市場的代名詞進(jìn)入美國人的字典。
對(duì)于提到的投機(jī)，在早期很長很長一段時(shí)間里，由于證券市場缺少監(jiān)管，市場上的股票交易，更多的是投機(jī)商以及腐敗政府的一種投機(jī)活動(dòng)。真正的投資要到美林公司的出現(xiàn)才成為華爾街上的主流。這是我之前沒想到的，但是確實(shí)如此，在沒有法律法規(guī)的監(jiān)督下，人類的貪婪本性就會(huì)暴露出來，人們遏制不住得挖空心思，竭盡手段去獲得巨額的暴利。
Part 3 鐵路、電報(bào)和淘金熱
19世界30年代，鐵路的大力發(fā)展使貨運(yùn)的成本得到了大大的下降，貿(mào)易發(fā)展同樣得到了大大的提高。而修建鐵路需要大量的融資，于是鐵路證券自然而然的成為了華爾街的主流，在1835年到1850年，在交易所掛牌交易的鐵路從3只劇增到38只。與運(yùn)河的建成相類似，鐵路證券也成為了華爾街新的投機(jī)工具。還是利特爾，通過賣空明面上的伊利鐵路股票，而到履約日通過可轉(zhuǎn)換債券平了倉，贏取了對(duì)手們口袋里的大量金錢。
同時(shí)期，電報(bào)的發(fā)明也對(duì)整個(gè)美國的發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響。早期，落后的遠(yuǎn)距離通信（旗語）使得華爾街的人總能在情報(bào)上獲得優(yōu)勢，通過信息不對(duì)稱，他們總是能去其他城市（比如費(fèi)城）的交易所小賺一筆。但此時(shí)，至少這些交易所還保持著其各自的重要性和獨(dú)立性。當(dāng)19世世紀(jì)50年代，電報(bào)真正被發(fā)明出來后，確保了紐約成為美國的金融中心（由于金錢集聚的趨勢）。
1849年，加利福尼亞淘金熱。大量黃金的開采并流入市場，擴(kuò)大了貨幣供應(yīng)并強(qiáng)有力地支撐了美元，經(jīng)濟(jì)也在黃金的帶動(dòng)下迅速地繁榮起來（當(dāng)時(shí)的金本位制）。經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展也活躍了證券市場，大量的新股票參與到了這個(gè)市場當(dāng)中。股票發(fā)行數(shù)的增多，投機(jī)的案例層出不窮，使股票的交易量大大增加，整個(gè)華爾街喜氣洋洋。可是好景不長，1857年中期，經(jīng)濟(jì)開始顯出衰退的跡象。黃金的產(chǎn)量趨于平穩(wěn)，其他國家與地區(qū)的恢復(fù)使得美國的出口下降。雪上加霜的是，在夏季與早秋，資金流出了紐約的銀行，這導(dǎo)致紐約的資金供應(yīng)非常緊張，崩潰從脆弱的經(jīng)紀(jì)商與投機(jī)商開始，一步步席卷了整個(gè)金融市場。當(dāng)時(shí)，由于破產(chǎn)留下的債務(wù)高達(dá)1.2億美元，這在當(dāng)時(shí)就是個(gè)天文數(shù)字。1857年的華爾街是蕭瑟的，大量的人黯然離去，但同時(shí)也是一個(gè)新的契機(jī)，新鮮血液的注入，將給華爾街帶來不同凡響的能量。
Part 4 南北戰(zhàn)爭
1857-1867年間，美國經(jīng)歷了它歷史上最大的創(chuàng)痛-南北戰(zhàn)爭。作為第一次世界大戰(zhàn)前 100年中人類最大的軍事沖突， 它的規(guī)模和破壞力都是此前人類無法想像的， 而同樣影響深遠(yuǎn)的是， 如何滿足這第一場現(xiàn)代意義上的戰(zhàn)爭的巨額資金需求， 也為此后的戰(zhàn)爭融資提供了經(jīng)典的范例。
戰(zhàn)爭實(shí)際上就是經(jīng)濟(jì)的比拼，長遠(yuǎn)來看，經(jīng)濟(jì)占優(yōu)的一方總能獲得戰(zhàn)爭的勝利。傳統(tǒng)上，政府為戰(zhàn)爭進(jìn)行融資， 主要依靠征稅和大量印鈔， 這是南北方政府都想到并做到的。但華爾街上年輕的銀行家-庫克為北方政府...革命性地通過華爾街向公眾發(fā)售戰(zhàn)爭國債。 ...戰(zhàn)爭后期， 庫克出售國債的速度已經(jīng)超過北方政府為戰(zhàn)爭花錢的速度。 而與此同時(shí)，嚴(yán)重依賴發(fā)行紙幣支付戰(zhàn)爭費(fèi)用的南方政府，此時(shí)的通貨膨脹率是戰(zhàn)前的9 000%。同時(shí)，大量印鈔使黃金自然地從流通中消失(格雷欣法則）。華爾街上又開始了新的投機(jī)——黃金投機(jī)。
戰(zhàn)爭使大量的資金流入諸如鐵路、 鋼鐵廠、 紡織廠和軍工廠等公司， 而這些公司產(chǎn)生的利潤將流入華爾街，與此同時(shí)這些公司也要從華爾街獲得急需的資本。
于是華爾街歷史上最繁榮的牛市即將開始。
華爾街幾乎在一夜之間成為了世界第二大證券市場， 僅次于倫敦證券市場。新的交易所與交易系統(tǒng)使得交易量大大增加。據(jù)估計(jì)，到 1865 年，華爾街的年交易量已達(dá)到了空前的 60 億美元。越來越多的人參與其中，紐約變得前所未有的繁榮，成為了一個(gè)真正的浮華世界。
顯然在這個(gè)時(shí)期出現(xiàn)了很多對(duì)后影響深遠(yuǎn)的人，但不得不提在這些歷史巨人當(dāng)中依然算是傲視群雄的人——科尼利厄斯·范德比爾特（Cornelius Vanderbilt）。他既不是一個(gè)經(jīng)紀(jì)人， 也不是銀行家， 他從來不做投機(jī)活動(dòng)， 甚至基本上不涉足華爾街。但是，在他生命的最后 15 年里，他成了這場大博弈的最重要的參與者。這里主要提一下其主要事跡：哈德遜股票逼空站與哈萊姆股票逼空戰(zhàn)。
Part 5 鐵路“戰(zhàn)爭”
范德比爾特希望在鐵路之間尋求妥協(xié)， 以維持價(jià)格同盟。而控制伊利鐵路的德魯集團(tuán)（丹尼爾·德魯和兩個(gè)年輕人-杰·古爾德與詹姆斯·菲斯科）對(duì)鐵路運(yùn)營毫無興趣、 一心只想靠操縱股市大發(fā)橫財(cái)。于是兩者之間圍繞著伊利鐵路控制權(quán)的遭遇戰(zhàn)就此展開（1867--1869）。
在這場戰(zhàn)爭中，也充分顯示了當(dāng)時(shí)美國政府的腐敗。兩方分別賄賂法官為自己簽署有利而限制對(duì)方的的條令，以操縱勝利的天平傾向自己。
結(jié)果是德魯集團(tuán)通過可轉(zhuǎn)換債券和印制新的股票，贏得了范德比爾特700萬美元后逃往新澤西。
第二次，在古爾德和菲斯科入主伊利鐵路后，他通過一個(gè)做空陷阱，使德魯損失了130萬美元，破滅了德魯以往不可戰(zhàn)勝的神話，也將屬于他的時(shí)代抹去了。
這兩次投機(jī)案，讓華爾街的經(jīng)紀(jì)商們意識(shí)到一個(gè)規(guī)范性的法律對(duì)于證券市場是多么的重要，他們提出了5條建議實(shí)施的法律——這是如今美國《證券法》的基礎(chǔ)。但在當(dāng)時(shí)，紐約立法機(jī)構(gòu)不可能主動(dòng)改革這樣一個(gè)能為其會(huì)員源源不斷帶來巨額灰色收入的體制。痛惡于市場本身監(jiān)管缺失以及政府不作為，華爾街自身也開始著手實(shí)施一系列改革。紐約股票交易所和公開交易所開始了合作，于1868 年 11 月 30 日第一次頒布了要求所有在交易所拍賣的股票進(jìn)行登記，并且任何新股發(fā)行都必須提前30 天通知交易所的監(jiān)管條例。其后，監(jiān)管條例在在數(shù)目上逐漸增多，而且在執(zhí)行中也越來越嚴(yán)格，華爾街因此發(fā)生了根本性的變化。得益于此，華爾街在接下來的幾年內(nèi)迅速繁榮起來。
Part 6 黃金操縱案
1869年9月，美國爆發(fā)了歷史上著名的黃金操縱案。華爾街新生代投機(jī)家古爾德和菲斯科在這個(gè)時(shí)期的所作所為是前無古人，也是后無來者的：他們?cè)噲D操縱黃金市場。
剛結(jié)束南北戰(zhàn)爭后的美國，還沒有實(shí)施金本位制 ，金幣和綠鈔同時(shí)可以流通，但是由于"劣幣驅(qū)除良幣"， 人們很自然地選擇使用劣幣--綠鈔 ， 而黃金幾乎立刻從流通領(lǐng)域徹底消失。在當(dāng)時(shí)的黃金市場上， 只需要交納少量保證金就可以購買數(shù)額很大的黃金，這種杠桿效應(yīng)使得黃金投機(jī)成為了最危險(xiǎn)， 但同時(shí)也是回報(bào)最為豐厚的投機(jī)活動(dòng)。于是古爾德計(jì)劃買斷紐約黃金市場的所有黃金供應(yīng)。
在計(jì)劃過程中，他通過他人結(jié)識(shí)時(shí)任美國總統(tǒng)格蘭特，來促使保證聯(lián)邦政府對(duì)于黃金市場的干預(yù)。
計(jì)劃進(jìn)行的很順利，通過囤積操作，他們成功地控制了數(shù)倍于紐約黃金供應(yīng)量的黃金合同，黃金價(jià)格扶搖直上，給美國經(jīng)濟(jì)和華爾街帶來了巨大的混亂。格蘭特總統(tǒng)醒悟過來，他及時(shí)下令干涉黃金市場，結(jié)束了這場金融噩夢(mèng)。同時(shí)也讓美國政府意識(shí)到金本位制的重要性，他們?cè)谑旰蠡貧w金本位制。
Part 7 周期
1873年，以股市崩潰（也影響到了歐洲市場）為導(dǎo)火索，美國開始了長達(dá)6年的經(jīng)濟(jì)蕭條期。
股市周期性的崩潰，雖然對(duì)經(jīng)濟(jì)打擊不小，但是也將經(jīng)濟(jì)芳容時(shí)期積累下來的泡沫擠出了經(jīng)濟(jì)循環(huán)之外，使得經(jīng)受了考驗(yàn)的經(jīng)濟(jì)體變得更加健康，增強(qiáng)了免疫力。
19世紀(jì)最后二十年，美國完成了規(guī)模宏大的工業(yè)化進(jìn)程。使得到1990年，工業(yè)股票迅速成為華爾街的股票主體。
這個(gè)時(shí)期有一個(gè)重要的人物——J·P·摩根，他作為華爾街新一代投資銀行家的代表，信奉誠信為本的理念，重塑了華爾街在美國公眾中的形象，使得華爾街在美國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)中的地位大大提高。
（注：摩根創(chuàng)立的摩根銀行從那時(shí)起到現(xiàn)在一直是全球最主要的金融機(jī)構(gòu)之一。）
Part 8 又是黃金
1895 年,發(fā)生了一個(gè)非凡的事件,黃金從國庫大量外流。原因是美國國會(huì)于1887通過法案， 允許更為自由地將白銀鑄幣， 并規(guī)定了銀幣和金幣的價(jià)格比，又由于西部地區(qū)以空前的速度開采白銀， 白銀的供應(yīng)量隨之激增， 導(dǎo)致白銀開始逐漸貶值。按照"劣幣驅(qū)除良幣"的原則，人們將黃金藏匿起來。于是，黃金開始不斷流出國庫。在1893 年市場崩潰的打擊下，形勢迅速惡化，流出國庫的黃金如滾滾洪流，并被整船整船地運(yùn)往歐洲。1895 年的 1 月， 美國國庫只剩下了價(jià)值 4500 萬美元的黃金， 不到一億美元法定黃金儲(chǔ)備量的一半。
時(shí)任美國總統(tǒng)克利夫最終向摩根伸出了求援之手。摩根和他的同伴成功地為美國在歐洲籌集了一億美元的黃金儲(chǔ)備， 同時(shí)摩根使出渾身解數(shù)， 使用各種金融操作手段，使黃金不再源源不斷流向歐洲。終于，到 1895 年 6 月， 美國國庫的黃金儲(chǔ)備穩(wěn)穩(wěn)地停在了一億美元之上。 這樣， 摩根憑借他無人可及的影響力和非凡的智慧， 獨(dú)臂擎天地挽救了美國， 使其免遭一場金融災(zāi)難。 這一刻， 華爾街憑借自己的力量， 真正地成為了一個(gè)世界巨人。
19 世紀(jì)的 90 年代也是華爾街的轉(zhuǎn)型期。1892 年，紐約建立起了一個(gè)大型清算中心，為經(jīng)紀(jì)商的證券交割提供方便、快捷的服務(wù)。也在這個(gè)時(shí)期，《華爾街日?qǐng)?bào)》的創(chuàng)始人道·瓊斯發(fā)明能夠反映股市整體情況的一個(gè)絕妙而簡單的方法——道瓊斯指數(shù)。同時(shí)期的華爾街的銀行和經(jīng)紀(jì)人自發(fā)推行了對(duì)上市公司強(qiáng)制實(shí)施公認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則， 有效地遏制了此前上市公司亂做假賬的惡習(xí)（現(xiàn)代會(huì)計(jì)制度與注冊(cè)會(huì)計(jì)師首次出現(xiàn)）。
PART 9 步入新世紀(jì)
二十世紀(jì)初期，由蒙達(dá)納州的比尤特"銅礦王"之爭引發(fā)了美國金融體系的大危機(jī)， 摩根挺身而出，最終解救了這場危機(jī)。這一事實(shí)促成了美國聯(lián)邦儲(chǔ)備體系在 1913 年建立。這一年， 成為了美國金融歷史的分水嶺。 同年， 摩根去世， 這位在美國的崛起和現(xiàn)代化進(jìn)程中起了非凡作用的人物，贏得了全世界的尊敬。
1914 年,第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)（1914-1918）,對(duì)美國和華爾街來說,這是一次歷史性的機(jī)遇。七月底， 全球股票市場全線下跌，倫敦交易所和紐約股票交易所相繼閉市。八月，戰(zhàn)爭創(chuàng)造了對(duì)軍需品和農(nóng)產(chǎn)品的巨大需求， 訂單源源不斷地飛向大洋彼岸的美國， 這給美國帶來了自南北戰(zhàn)爭以來最大的經(jīng)濟(jì)繁榮， 而華爾街， 也在經(jīng)歷了戰(zhàn)爭剛剛爆發(fā)的短暫恐慌之后， 迎來了歷史上最大的一次牛市。美國政府在戰(zhàn)爭中向協(xié)約國提供直接貸款，在戰(zhàn)后一舉從世界上最大的債務(wù)國變成了最大的債權(quán)國。至此， 美國不僅在實(shí)業(yè)上， 而且在金融上， 成為了世界上最強(qiáng)大的國家。
戰(zhàn)爭大大刺激了美國經(jīng)濟(jì)，而從中受益最大的莫過于華爾街了， 它一舉成為世界金融體系的太陽。
PART 10 改革
二十世紀(jì)二十年代的紐約股票交易所， 雖然已經(jīng)成為了世界上最大的股票市場， 但是就其制度和運(yùn)行方式而言，卻和1817 年它剛剛建立的時(shí)候沒有太大的差別。從本質(zhì)上講，仍然是一個(gè)私人俱樂部， 其宗旨仍然是在為交易所的成員牟取利益， 而不是保護(hù)公眾投資者的利益,在大部分情況下,"交易所想做什么就可以做什么"。
1929年10月29日，美國股市發(fā)生歷史上最嚴(yán)重的崩盤。這使得隨后而來的 30 年代經(jīng)濟(jì)大蕭條。1933 年， 羅斯?？偨y(tǒng)開始著手實(shí)施歷史上以他名字命名的"羅斯福新政"，大幅度地改革美國的經(jīng)濟(jì)政策， 并著手對(duì)岌岌可危的華爾街進(jìn)行改革，以恢復(fù)市場的信心。在這一年，美國取消金本位制， 并通過了一系列法律，這些法律決定了現(xiàn)代美國金融的格局。而在羅斯福上臺(tái)伊始被任命為剛剛成立的證券監(jiān)督委員會(huì)主席的老肯尼迪，顯示出了非凡的改革藝術(shù)， 在他的治下， 華爾街開始逐步走入了正軌。時(shí)任紐約股票交易所的主席的惠特尼由于他窮奢極欲的生活方式和極其低劣的理財(cái)能力而覆滅， 使得衛(wèi)道士的勢力圖崩瓦解， 改革的步伐大大加快。
在此之前， 華爾街上的所有改革都從未觸動(dòng)過交易所自身會(huì)員的利益， 而這一次則完全不同了， 它徹底改變了交易所的運(yùn)行方式， 使其開始真正為公眾投資者服務(wù)， 并為即將到來的華爾街巨大的繁榮奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
二戰(zhàn)的發(fā)生，拯救了陷入經(jīng)濟(jì)大蕭條中的美國。雖然初期受戰(zhàn)況（希特勒節(jié)節(jié)勝利）影響，股市下跌，交易萎縮，但此時(shí)美國整體的經(jīng)濟(jì)卻在高速增長，因?yàn)閼?zhàn)爭帶來了巨大的需求。
該時(shí)期，梅麗爾創(chuàng)建的美林公司（1918年），嚴(yán)格培訓(xùn)客戶經(jīng)理，使他們成為具有金融知識(shí)和誠信意識(shí)的新一代經(jīng)紀(jì)人，從而一舉改變了華爾街經(jīng)紀(jì)人的形象。更為重要的是，正是這些經(jīng)紀(jì)人將股票第一次引入到美國中產(chǎn)階級(jí)家庭。而另一個(gè)人物——格拉漢姆，則通過自己的成功證明了基本面研究額重要性，使得"投資"這個(gè)概念最終在華爾街出現(xiàn)并逐步取代"投機(jī)"而成為主流。他同時(shí)開創(chuàng)了現(xiàn)代證券分析業(yè)， 公司運(yùn)營資本和現(xiàn)金流等概念被他首次提出--而這些概念現(xiàn)在已經(jīng)成為全世界所有的股票分析師們分析上市公司價(jià)值的基本工具。
于是在1954年，華爾街再一次迎來了長達(dá)十年的大牛市。更具有重要意義的是， 包括一大批養(yǎng)老基金、 共同基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者開始在證券市場出現(xiàn)， 并逐步占據(jù)主導(dǎo)地位。 同樣， 也是在這一時(shí)期， 高科技的發(fā)展使得交易所的技術(shù)裝備日新月異， 新的股票自動(dòng)報(bào)價(jià)機(jī)和數(shù)字計(jì)算機(jī)開始使用。
紐約股票交易所于1964 年第一次建立了風(fēng)險(xiǎn)基金以防止單一金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散為金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。交易所和經(jīng)紀(jì)人委員會(huì)曾一致采取行動(dòng)抑制過度的投機(jī)行為，投資銀行也曾一致要求上市公司出具年度報(bào)告和獨(dú)立的會(huì)計(jì)報(bào)表一樣， 這一次， 華爾街的參與者們?cè)僖淮螆F(tuán)結(jié)一致， 他們?cè)僖淮我庾R(shí)到， 他們有著超越各自利益的共同利益，需要大家共同維護(hù)。
六十年代初期， 牛市結(jié)束。 此后的華爾街進(jìn)入了一個(gè)大變革的時(shí)代， 以共同基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者迅速崛起， 徹底改變了市場的投資者結(jié)構(gòu)， 市場的交易量也逐年增高。激增的交易量使得華爾街的后臺(tái)運(yùn)作系統(tǒng)面臨著前所未有的壓力，在這個(gè)時(shí)代突飛猛進(jìn)的計(jì)算機(jī)技術(shù)有效地改善了這一情況。
面對(duì)這些挑戰(zhàn)， 華爾街上證券公司不向公眾出售股份的百年慣例終于被打破。 為了增加資本金以迎接華爾街的新時(shí)代， 一些華爾街的證券公司開始放棄了合伙人制，1971 年，美林證券也成為了第一家上市的交易所會(huì)員公司。
在二十世紀(jì)六十年代中后期到七十年代初期，美國正在經(jīng)歷一個(gè)充滿了不確定性的時(shí)代， 通貨膨脹、 越南戰(zhàn)爭、 石油危機(jī)以及伴隨而來的股市低迷， 使得華爾街再一次陷入困境。但是變革仍在繼續(xù)，紐約股票交易所最終于1975 年放棄了長達(dá) 183 年的固定傭金制， 這標(biāo)志著紐約股票交易所的"私人俱樂部"時(shí)代的徹底終結(jié)。
1975 年美國國會(huì)通過了《證券法修正法案》，該法案要求將全國的證券交易所和三板市場連接起來，形成統(tǒng)一市場。1978 年，跨市場交易系統(tǒng)投入運(yùn)營。 在這個(gè)擴(kuò)大了的無形的電子交易平臺(tái)上，紐約股票交易所利用其長久積累下來的影響力，保持著巨大的競爭優(yōu)勢。而悄悄興起的納斯達(dá)克系統(tǒng)， 漸漸對(duì)紐交所形成了挑戰(zhàn)。 而今， 納斯達(dá)克已經(jīng)成為唯一可與紐交所抗衡的交易系統(tǒng)，它培育了微軟、思科、甲骨文等美國經(jīng)濟(jì)中新的龍頭企業(yè)。
PART 11 永不止步
華爾街二十世紀(jì)的最后二十年同樣不曾風(fēng)平浪靜。1982 年，道瓊斯指數(shù)第三次突破 1000 點(diǎn)，此后它就再也沒有跌破過這個(gè)數(shù)字。 1987年 8 月 25 日，道瓊斯指數(shù)達(dá)到了頂峰，隨之而來的是又一次股市崩盤。1987 年的股市危機(jī)期間， 聯(lián)邦政府堅(jiān)決地介入其中， 以免股市危機(jī)演變成為全國性的恐慌。在挽救此次危機(jī)的行動(dòng)中起到重要作用的是格林斯潘，他所代表的的美聯(lián)儲(chǔ)承諾向任何處于困境的金融機(jī)構(gòu)提供貸款幫助，這使得恐慌果然很快結(jié)束了。
這個(gè)時(shí)代的標(biāo)志性人物是鮑斯基和密爾肯。鮑斯基的專長是風(fēng)險(xiǎn)套利--對(duì)潛在的被收購公司進(jìn)行投機(jī)，最后由于行賄鋃鐺入獄。而密爾肯開創(chuàng)了著名的垃圾債券業(yè)務(wù)，他最終被判入獄十年，并被處以6 億美元的罰款，這是美國商業(yè)史上對(duì)個(gè)人的最高罰金。
到 1999 年的夏天，道瓊斯指數(shù)較1990 年初上漲了 400％， 較 1980 年初上漲了 1300％。
互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)給資本市場帶來了巨大的影響。 網(wǎng)絡(luò)股的興起、 在線交易的出現(xiàn)是華爾街所能感受到的最直觀的變化， 但是， 互聯(lián)網(wǎng)這一新生事物的出現(xiàn)對(duì)已經(jīng)在加速進(jìn)行之中的全球金融一體化的進(jìn)程會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響，對(duì)未來跨越國界的金融市場的聯(lián)合監(jiān)管會(huì)提出怎樣的挑戰(zhàn)，我們現(xiàn)在還不得而知。
注：現(xiàn)在我們知道了，存活下來的互聯(lián)網(wǎng)公司對(duì)全球金融一體化進(jìn)程產(chǎn)生了積極的推進(jìn)作用，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展得更加迅速。而網(wǎng)絡(luò)金融市場的監(jiān)管變得更加嚴(yán)格，想想之前跑路的P2P平臺(tái)。
盡管存在著無數(shù)的未知， 華爾街不會(huì)止步。 就像歷史反復(fù)證明的那樣， 盡管有過無數(shù)的股災(zāi)， 人們依然進(jìn)入這個(gè)市場， 參與到這個(gè)偉大的博弈中去， 也正是通過這個(gè)生生不息的偉大的博弈，人類在不斷創(chuàng)造著更加美好的明天。
PART 12 結(jié)束語
或許， 只要這個(gè)世界有人需要資本， 而又有人能提供這些資本， 在曼哈頓島南端的這個(gè)偉大的金融市場就不會(huì)消失，會(huì)有無數(shù)的人們來到這里，實(shí)現(xiàn)他們自己的夢(mèng)想。
注：此書簡述了華爾街的歷史，以時(shí)間線為軸，一步一步帶著讀者了解華爾街的發(fā)源，成長，壯大以及經(jīng)歷的困境，感覺就像看著一個(gè)孩子慢慢得長大，只不過這個(gè)孩子的未來我們無法明確得知，但是我們可以預(yù)見，只要這個(gè)世界還需要，那么他在將來必定大有作為（雖然現(xiàn)在就很厲害了）。書中的人物以及事跡，對(duì)了解華爾街發(fā)展起到了脈絡(luò)的作用，讓人能更深刻得記得不同時(shí)期華爾街的變化。還有一點(diǎn)很有趣的，作者在每一部分的結(jié)尾比較了同時(shí)期的中國歷史，這對(duì)于中國人來說起到了很好的反思作用?？偠灾矣X得這是一本好書。
