投資要點
　　機(jī)械行業(yè)中景氣度上升的細(xì)分行業(yè)股價表現(xiàn)活躍。1月份高鐵、船舶制造、重型機(jī)械等子行業(yè)的股價漲幅位居前列，中小板與創(chuàng)業(yè)板的公司股價跌幅相對較大；軸承、機(jī)床等景氣度上升的行業(yè)股價在月底也有所表現(xiàn)。
　　2010年，機(jī)械工業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值同比增長33.93%。產(chǎn)量增速較高的子行業(yè)有工程機(jī)械、機(jī)床工具、船舶制造等，增速相對較低的子行業(yè)有石化設(shè)備、重型礦山機(jī)械。產(chǎn)量增速較高的產(chǎn)品有挖掘機(jī)、集裝箱、鐵路機(jī)車、軸承等。
　　2010年，機(jī)械行業(yè)上市公司盈利總體保持較快增長，行業(yè)景氣度處于上升周期。1月主要上市公司公告中，中集集團(tuán)、上海佳豪、機(jī)器人等公司的2010年業(yè)績總體好于市場預(yù)期，振華重工發(fā)布預(yù)虧公告但有望逐步走出低谷。
　　2010年，金切機(jī)床的產(chǎn)量增速為33.1%，而數(shù)控機(jī)床的增速高達(dá)66.7%。機(jī)床行業(yè)作為后周期產(chǎn)業(yè)，在高端裝備制造業(yè)發(fā)展的帶動下，2011年機(jī)床行業(yè)的景氣度有望延續(xù)。
　　市場需求與政策扶持推動能源裝備行業(yè)的發(fā)展。2011年1月，能源裝備行業(yè)在全國能源工作會議上被確定為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，石油等能源價格維持上升趨勢也將推動對能源裝備的需求。在機(jī)械行業(yè)中，關(guān)注行業(yè)進(jìn)入壁壘較高與需求持續(xù)上升的重型機(jī)械、海洋工程等相關(guān)能源裝備行業(yè)。
　　行業(yè)投資策略：在細(xì)分行業(yè)中關(guān)注能源裝備、機(jī)床等子行業(yè)，重點關(guān)注的公司有中國一重、昆明機(jī)床、三一重工等。
機(jī)械行業(yè)起重機(jī)有望成為亮點（附股）
來源：同花順咨詢    發(fā)布時間：2011-02-18 11:11:53

　　根據(jù)2月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)，工程機(jī)械行業(yè)2010年12月銷售增速繼續(xù)呈現(xiàn)高位小幅度下降，1－12月同比增速為48.23%，比上月下降約1.3個百分點。
　　我們認(rèn)為：
　　1、2010年以來，在國內(nèi)固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開發(fā)較快增長的背景下，工程機(jī)械全年銷售同比增長48%以上，在整個機(jī)械行業(yè)中位居第一。2011年我們預(yù)計2011年工程機(jī)械的增速為20%左右。
　　2、1－12月，挖掘機(jī)同比增長68.8%，是工程機(jī)械中增長最快的產(chǎn)品；裝載機(jī)同比增長45.08%；壓實機(jī)械同比增長36%；混凝土機(jī)械和起重機(jī)增速相對落后，增幅分別為9.5%和10.29%；我們認(rèn)為起重機(jī)產(chǎn)量增速提高的主要動力包括出口市場前景看好以及同比基數(shù)較低等，預(yù)計未來一段時期起重機(jī)可能保持較快增速：1）起重機(jī)有望面臨加速增長；
　　2）挖掘機(jī)增長前景看好，增速將有所回落。
　　建議：
　　工程機(jī)械重點公司的業(yè)績出眾，目前估值水平在20倍以下，維持"謹(jǐn)慎推薦"評級。工程機(jī)械由于年報預(yù)期較好，估值和成長性具有一定吸引力，而且部分重點公司正在加快資本運作的步伐，因此我們預(yù)計該板塊很可能在年報行情中有較好的表現(xiàn)。
　　重點公司中，徐工機(jī)械（000425）的業(yè)績增長持續(xù)性較好，2011年動態(tài)市盈率為15倍左右，低于行業(yè)平均水平，公司的資本運作也將加快，投資價值具有較好的提升空間，給予"推薦"評級。
　　三一重工（600031）近年來經(jīng)過持續(xù)的資本運作，資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力大幅提升，隨著公司主導(dǎo)產(chǎn)品的多元化，2011年業(yè)績增速仍有望保持在較高水平。2011年動態(tài)市盈率為13倍左右，給予"推薦"評級。
三成機(jī)械類公司預(yù)計業(yè)績翻番 高分配為大概率事件
來源：中國證券報    發(fā)布時間：2011-02-18 11:18:22

　　機(jī)械行業(yè)去年實現(xiàn)創(chuàng)歷史的高增長，銷售產(chǎn)值同比增長34.26%。作為行業(yè)的佼佼者，機(jī)械類上市公司去年的業(yè)績表現(xiàn)同樣驕人，業(yè)績預(yù)告中有三成公司凈利潤翻番。這給了股東高分配的預(yù)期。
　　行業(yè)銷售增長逾三成
　　數(shù)據(jù)顯示，已公布業(yè)績快報的22家機(jī)械行業(yè)公司，共計實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤28.83億元，較上年21.83億元增長32.1%。
　　而已公布的103家機(jī)械類公司的業(yè)績預(yù)告顯示，有84家公司預(yù)計業(yè)績增長10%以上，只有19家公司業(yè)績出現(xiàn)下滑。業(yè)績增長幅度在100%以上的有32家公司，占比為31%。
　　近期公布的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2010年機(jī)械行業(yè)共完成銷售產(chǎn)值140593.66億元，同比增長34.26%，增速比上年同期提高18.15個百分點。其中工程機(jī)械和機(jī)床工具行業(yè)產(chǎn)銷增長突出，分別同比增長48.09%和40.95%，增速均比上年提高23個百分點以上。
　　工程機(jī)械方面，挖掘、鏟土運輸機(jī)械類產(chǎn)品保持較快增長，其中增長較快的是挖掘機(jī)和裝載機(jī)，同比增長45%以上。增速較低的混凝土機(jī)械也保持在9%以上。
　　在國家農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼政策的作用下，主要農(nóng)機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)量增長較快，大型拖拉機(jī)、場上作業(yè)機(jī)械和糧食加工機(jī)械增長在30%以上，特別是糧食加工機(jī)械增長較快，同比增長50.88%。
　　全行業(yè)快速增長毫無疑問。對年報的關(guān)注有兩點：增長幅度和高分配。
　　高增長自然給了股東分紅派送的預(yù)期。事實上，部分機(jī)械類公司向來對分紅比較積極。已公布年報的江特電機(jī)(002176)、大洋電機(jī)(002249)和常林股份(600710)都推出了年度分紅預(yù)案。其中江特電機(jī)擬10送8派0.35元，大洋電機(jī)擬10派2.8元。
　　今年增速將放緩
　　分析人士預(yù)計，機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)運行預(yù)計2011年產(chǎn)銷比上年有望實現(xiàn)15%左右的增長。
　　從有利因素看，機(jī)械工業(yè)總體經(jīng)濟(jì)運行環(huán)境較好，節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、新能源汽車等七個戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的全面啟動將帶來一大批產(chǎn)業(yè)升級項目的開工建設(shè)。2011年全球經(jīng)濟(jì)開始逐步回升，外貿(mào)市場出現(xiàn)恢復(fù)性增長，總體形勢不會差于2010年。
　　從不利因素看，機(jī)械企業(yè)自主內(nèi)在的增長動力仍有待增強(qiáng)；投資增幅開始下行，投資需求難以樂觀；人民幣總體仍處于上升趨勢，機(jī)械產(chǎn)品進(jìn)口將繼續(xù)高速增長。
　　中投顧問總監(jiān)張硯霖指出，盡管2011年房地產(chǎn)與基建增速下滑是大概率事件，但是保障房建設(shè)，城市化進(jìn)程的加快或?qū)⑹菣C(jī)械行業(yè)新一輪的投資機(jī)遇。
　　預(yù)計2011年房地產(chǎn)投資將維持在21%至28%之間。地產(chǎn)投資增速將有助于保證工程機(jī)械銷售的絕對水平維持在高位。
　　在工程機(jī)械主要產(chǎn)品中，混凝土機(jī)械企業(yè)對2011年銷量最為樂觀。混凝土機(jī)械的需求不僅受到房地產(chǎn)、基建固定資產(chǎn)投資的帶動，同時也受到商品混凝土機(jī)械快速普及的拉動。主流的混凝土機(jī)械企業(yè)均預(yù)期2011年混凝土機(jī)械銷量將同比增長50%以上。