沉穩(wěn)、敏銳、堅定，是張近東在蘇寧崛起成為零售巨頭的過程中留給外界的印象。但在電商極速改變零售業(yè)的這些年，蘇寧掉隊了。拼多多的崛起，京東的精準打擊，黃光裕的反擊，蘇寧步伐，愈發(fā)魔幻。一步步淡出主流消費行業(yè)。
不得不說，58歲的張近東確實老了，隨著年齡的增長，他以往沉穩(wěn)、敏銳、堅定的形象，開始變成了搖擺、遲鈍、甚至是慌張。某種程度上，張近東辜負了蘇寧。
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老牌、老將、老兵
關(guān)于蘇寧，最直觀的事實是：進入2020年就爆出現(xiàn)金流吃緊，根據(jù)《第一財經(jīng)》的報道，從2015年至2019年末，蘇寧易購(002024,股吧)的總負債規(guī)模已從561.51億元上漲至1497.1億元，其中流動負債從457.35億元擴大到1212.57億元。
此后張近東不斷自救，比如他將蘇寧置業(yè)65%的股權(quán)質(zhì)押給了淘寶。
一邊是巨額虧損無法收場，一邊是債臺高筑現(xiàn)金流告急，不禁要問，蘇寧易購這么大的盤子，持續(xù)虧錢的原因在哪？這和其瘋狂“買買買”，有著直接的關(guān)系。
過去幾年里，蘇寧大肆擴張商業(yè)版圖，堅定不移的慣性多元化戰(zhàn)略，而蘇寧擴張的方式就是買買買。
文體領域，蘇寧買了江蘇蘇寧易購隊、國際米蘭隊這兩支足球隊，并且用5.23億英鎊買下英超聯(lián)賽的大陸轉(zhuǎn)播權(quán)；
物流領域，蘇寧收購了天天快遞；值得一提的是，自從2017年蘇寧將天天快遞收入麾下后，天天快遞一直處于虧損狀態(tài)且虧損不斷擴大。
線下零售領域，蘇寧先是從王健林手上收購了萬達百貨下屬37家百貨門店，后又與家樂福集團達成協(xié)議，耗資48億元收購家樂福中國80%股份，成為家樂福中國控股股東……
通過不計代價的買買買，蘇寧易購搭建起了易購、物流、金融、科技、置業(yè)、文創(chuàng)和體育八個板塊。
不得不說，這些子業(yè)務均沒有獲得預期的回報，基本都是燒錢或虧損的狀態(tài)，這個時候，張近東沒有抽身及時止損，是其一大策略失誤。
巨頭都喜歡買買買，無論是阿里還是騰訊，旗下都有眾多收購或者投資控股的公司。但阿里、騰訊與蘇寧買買買的本質(zhì)區(qū)別在于，前者主營業(yè)務夯實，有充裕的現(xiàn)金流，甚至很多買買買的錢是從銀行免利息拿到的錢，但主營業(yè)務風雨飄搖的蘇寧，買買買的代價則是高負債。
2021年1月30日，蘇寧易購發(fā)布2020年業(yè)績預告，預告顯示，蘇寧易購歸母凈虧損34.53億元——39.53億元，扣非凈虧損60.87億元——65.87億元。
負債方面，截至2020年第三季度末，蘇寧易購流動負債總額達1099.67億元，其中短期借款達281億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為46.16億元、長期借款62.48億元、應付債券79.95億元。
蘇寧曾經(jīng)有著國內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的線下資源，營收和利潤豐厚，那是蘇寧的高光時刻。正如所有的巨頭一樣，蘇寧沒有把握住電子商務這一新時代的大潮，也開始走下坡路。
2012年，蘇寧由盛轉(zhuǎn)衰的一個重要原因，是遭遇了劉強東的強烈阻擊，劉強東率先一步，展開價格戰(zhàn)，“上網(wǎng)買電器”逐漸深入人心。淘寶也不甘示弱，雙11和各種大促連綿不絕，在這一搶奪用戶心智的關(guān)鍵一役中，蘇寧掉隊了。
2013年，張近東宣布全面轉(zhuǎn)型電商，但用戶網(wǎng)上買電器的習慣和錢包已經(jīng)被劉強東跟馬云培育好的京東和淘寶天貓“吸干”。張近東晚了一步，追悔莫及。
2015年，蘇寧與阿里巴巴達成全面戰(zhàn)略合作，阿里投資283億參與蘇寧的非公開發(fā)行，成為蘇寧的第二大股東；蘇寧也將140億認購2780萬股阿里新發(fā)行股份。
這可能是近年來張近東唯一做對的事。
但很可惜，在2017~2018年，他卻把阿里的股份賣了。2017年蘇寧的凈利潤高達42.13億元，2018年更是高達133.28億元，不過大部分是因為出售阿里巴巴股票所得。
-02-
線下折戟、線上乏力
關(guān)于線下門店，最值得關(guān)注的就是蘇寧旗下的蘇寧小店，蘇寧易購董事長張近東在部署2020年“下半場”工作時指出，蘇寧小店開啟加盟開放步伐，目標是3年內(nèi)規(guī)模擴大至10000家。其實早在618期間，蘇寧小店就對外宣布了全面開放門店加盟，而且還引來大批質(zhì)疑聲。
業(yè)內(nèi)很多聲音表示，之前正是因為蘇寧小店的“無底洞式”燒錢，才讓蘇寧將其剝離出母公司。如今通過加盟模式繼續(xù)擴張?zhí)K寧小店，或許能幫助蘇寧降低成本，據(jù)蘇寧年報顯示，蘇寧小店2019年僅上半年就虧損超過22億，此時的門店規(guī)模是2000多家。
2020年7月“一夜之間”，蘇寧小店72%以上的門店關(guān)閉。蘇寧小店已從店數(shù)最多時的5000多家關(guān)至1400多家，并計劃縮減至1000家左右。到今天，蘇寧小店已經(jīng)淡出消費者視線，張近東也基本放棄原本要借“萬店計劃”輻射全國的戰(zhàn)略布局。
關(guān)于線上，2020年8月12日，蘇寧易購高舉“價格戰(zhàn)”大旗，宣布升級“J-10%”計劃，將范圍延伸到線下，刷新價格底線，擴充選品到全品類，為這場'價格戰(zhàn)'添了一把火?！癑-10%”省錢計劃是蘇寧易購在今年618期間提出的重頭舉措，對標競品，線上大降價，承諾比對手更低價。這次818，蘇寧易購一直在標榜自己線上線下都比同行起碼低出10%，可以看得出來，蘇寧易購十分迫切地想要給對手一記暴擊。結(jié)合蘇寧易購上個月發(fā)布的財報，不難看出，蘇寧易購此番正在緊抓機會，試圖脫離現(xiàn)在糟糕的處境。
根據(jù)蘇寧易購7月30日披露的2020年半年度業(yè)績快報顯示，蘇寧易購上半年營收1182億元，同比下滑12.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.6億元，去年同期為盈利21.4億元。上半年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為-7.42億元，較去年同期的-31.90億元同比增長了近八成，但仍未能改變零售業(yè)務持續(xù)虧損的頹勢。
在疫情的沖擊下，線下零售受到影響，這也是蘇寧易購業(yè)績下滑的一部分因素，但也僅僅是一小部分因素。根據(jù)其他幾家主流零售企業(yè)的第一季度財報顯示，他們所受的影響遠遠不如蘇寧易購。阿里、京東和拼多多第一季度營收皆是增長狀態(tài)，唯獨蘇寧呈下降狀態(tài)。
2020年4月的時候，蘇寧發(fā)布了2019年年報，從數(shù)據(jù)來看，全年營收2692.3億元，同比增長9.91%，凈利98.43億元，同比下滑26.15%。這兩年蘇寧一直將業(yè)績的下滑歸結(jié)于業(yè)務出表，但綜合報表的數(shù)據(jù)，可以看得出，蘇寧增長乏力，業(yè)績疲軟，根本原因還是市場份額的下滑。
根據(jù)中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院最新發(fā)布的《2020上半年中國家電市場報告》（以下簡稱《報告》）顯示，第一季度蘇寧市場份額下滑至16.8%，被天貓超越，位列第三。進入第二季度以來，市場份額回升，回到第二名的位置，但市場份額僅為21.76%，相比京東的28.86%，兩者差距正在拉大，且越來越大。
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大勢已去、回光返照
一番梳理，蘇寧易購的“618”，不僅是一次簡單的電商大促，更像是一場自娛自樂的自嗨盛會。鶯歌燕舞，曲終人散。
從B端看，蘇寧易購的“獨角戲”，表象聯(lián)合所有入駐品牌，全供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同共榮共贏，實則，借助各方力量裹挾更多人參與其中，一是穩(wěn)定軍心，二是虹吸效應。
再從C端看，共情消費、史低折扣、高效物流，亦體現(xiàn)出用戶為中心、體驗感為核心的電商節(jié)可持續(xù)理念升級深意，淘特拼多多依舊是五環(huán)外主陣營，至于蘇寧，零售商業(yè)財經(jīng)調(diào)研了近百人，使用蘇寧易購APP的忽略不計。
電商無非是一門流量生意，好的品牌助力流量增長，新銳品牌消耗流量，電商者深知得供應鏈者，得天下；得用戶者，得未來。從此看，蘇寧易購卡住了“618”C位，但依舊不敵阿里京東拼多多這樣的電商巨頭。
無奈的是，線下布局的沉重以及線上打法的遲緩，導致應戰(zhàn)方西瓜和芝麻都沒有拿穩(wěn)。最終，激進的門店擴張反噬利潤，線上份額也被不斷侵蝕。
如今，黃光裕歸來，蘇寧易購就更難了。時勢瞬息萬變，就在蘇寧易購轉(zhuǎn)股公告發(fā)布前一周，黃光裕在國美集團高管會議上宣布，“力爭用未來18個月的時間，使企業(yè)恢復原有的市場地位”。隨后，作為老對手張近東，卻面臨著失去蘇寧易購控股權(quán)的局面。
事實上，在過去一段時間里，黃光裕已牽頭完成了國美與拼多多、京東等電商巨頭的合作。與此同時，國美零售主營線上平臺業(yè)務的國美在線正式成立，并挖來了前百度總裁向海龍為CEO。通過“門店”頻道將線下門店搬到線上，更與央媒合作直播帶貨，“線上”、“服務”已經(jīng)成為國美新的關(guān)鍵詞，而這些正是蘇寧近年來一直在發(fā)力的業(yè)務。
隨著黃光裕的出獄，外界對于國美未來業(yè)績的預期出現(xiàn)了大幅好轉(zhuǎn)，國美股價一路飆升。相形之下，蘇寧變賣股份的行為卻讓人對其感受到了諸多的不安。
此誠危急存亡之秋也。張近東應該交出帥印，選賢任能，離開蘇寧。畢竟，江山代有才人出，一代人只干一代人的事情。莫要在接下來的十年內(nèi)再辜負蘇寧了。
不過，蘇寧也正在積極轉(zhuǎn)變，應對危機。
今年2月19日，張近東表示，蘇寧今年將大刀闊斧進行業(yè)務變革，針對不在零售主賽道的，該關(guān)的關(guān)、該砍的砍。
“該中路開團的時候，就不要分路帶線，只有懂得集中火力強化攻勢，蘇寧才能夠在核心戰(zhàn)場實現(xiàn)突圍。”
蘇寧還在積極引進融資，降低負債。
2月28日，蘇寧易購發(fā)布公告稱，公司控股股東、實際控制人張近東及其一致行動人蘇寧控股集團，與蘇寧電器集團，西藏信托（以下合稱“轉(zhuǎn)讓方”），于2月28日與深國際、鯤鵬資本簽署《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓方擬將所持公司合計23%的股份轉(zhuǎn)讓給深國際和鯤鵬資本，轉(zhuǎn)讓價格為6.92元/股，交易金額約148億元。
5月6日，江蘇省國資、南京市國資與蘇寧簽署了組建新零售發(fā)展基金的框架協(xié)議，由江蘇省與南京市國資、蘇寧、社會資本共同出資，總規(guī)模200億元，用于投資蘇寧優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與優(yōu)質(zhì)業(yè)務等。
如今，618臨近，蘇寧易購大張旗鼓做宣傳、搞活動，請明星站臺，這是否意味著其回血成功？還是一如既往的魔幻操作，不得而知。
*資料來源：牛刀財經(jīng)《張近東辜負了蘇寧》作者：吳大郎
來源 | 牛刀財經(jīng) 編輯 | 小京零 審核 | 鶴翔
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