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報告摘要
近日，2021年華創(chuàng)證券中期策略會食品飲料分論壇邀請到新經(jīng)銷創(chuàng)始人趙波進(jìn)行會場演講，分析了快速消費品渠道的過去、現(xiàn)在和未來的變革趨勢，本文是論壇演講實錄。
中國市場規(guī)模大、層次多，傳統(tǒng)深度分銷模式主要依賴線下售點。中國市場規(guī)模大、層次多，過去大品牌的銷售額主要由線下渠道的售點服務(wù)支撐，基本上售點的量級支撐相應(yīng)量級的銷售額。傳統(tǒng)的銷售邏輯是建立在品質(zhì)稀缺、信息稀缺、便利稀缺的基礎(chǔ)上，為降低消費者選擇成本和交易成本，廠家和經(jīng)銷商聯(lián)合搭建“大品牌+大媒體+大渠道”的深度分銷體系，利用規(guī)模效應(yīng)壟斷稀缺資源從而獲得競爭壁壘。但傳統(tǒng)的深度分銷模式也存在局限性，主要體現(xiàn)在過于強調(diào)線下忽略線上，難以支撐當(dāng)前的創(chuàng)新零售場景、小眾長尾分銷和線上線下一體化，數(shù)據(jù)反饋周期過長和反饋精度不足，導(dǎo)致供應(yīng)鏈效率低下。
移動互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)改變價值與需求的連接方式，帶來新的市場機會和問題。1）新流量：用戶的注意力被線上各種App截留，認(rèn)知和交易開始一體化，導(dǎo)致社交電商和視頻電商等基于KOL的個體零售的崛起。2）新場景：消費品領(lǐng)域的渠道邊界逐漸擴大，可交易的場景高度碎片化、去中心化，從而沖擊大品牌的利益鏈條，例如預(yù)售模式使得銷售鏈被極度壓縮。3）新消費：物質(zhì)的極大豐富使得消費者快速向馬斯洛需求的高層次躍遷，帶來市場需求快速分化，從單一的超大規(guī)模市場進(jìn)入多元個性化市場。4）新營銷：生產(chǎn)方面從有限貨架變成無限貨架，市場細(xì)分導(dǎo)致小規(guī)模生產(chǎn)出現(xiàn)，產(chǎn)能過剩的大品牌成為創(chuàng)新品牌的代工；傳播方面新媒介的崛起分流單一大媒介，投放大媒體的規(guī)模壁壘被打破；渠道方面的交易邏輯從人動貨不動變成貨動人不動，電商加物流即可以完成大規(guī)模銷售。但創(chuàng)新品牌的局限在于只能在線上售賣，難以下沉到規(guī)模和量級更大的線下分銷市場，隨著線上的流量紅利見頂，增量存在壓力。
當(dāng)前的消費市場三種零售場景并存，營銷重點從流量變成留存。當(dāng)前的消費市場正從產(chǎn)品主權(quán)和品牌主權(quán)時代過渡到渠道主權(quán)和消費者主權(quán)時代，傳統(tǒng)新零售、互聯(lián)網(wǎng)平臺和社交網(wǎng)絡(luò)平臺三種零售場景并存，用戶在三種空間里游走，進(jìn)行購買決策時有不同的路徑和依賴。因此營銷的底層邏輯從基于流量轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅亓舸妗Ｔu估品牌的好壞時要看是否有好的產(chǎn)品力和是否能讓消費者產(chǎn)生共鳴，其中產(chǎn)品力不僅包括實物商品，還包括賦予商品故事的內(nèi)容，營銷則更多是一種鏈接方式，從推銷轉(zhuǎn)化為推薦，并與用戶構(gòu)建深度的聯(lián)系。
因此，未來構(gòu)建品牌的重心在于與用戶構(gòu)建深度關(guān)系。1）品牌要具備造浪的能力，要能在注意力稀缺的時代被消費者關(guān)注到，而且產(chǎn)生良性互動。2）能夠被用戶推薦，從而節(jié)省消費者的認(rèn)知成本和時間成本。3）能夠為用戶提供持續(xù)的價值，和用戶構(gòu)建持續(xù)的聯(lián)系和情感鏈接，對超大規(guī)模的品牌而言，通過品牌效應(yīng)獲取用戶認(rèn)知，同時通過業(yè)界領(lǐng)袖和專業(yè)用戶與消費者建立聯(lián)系是效率最優(yōu)的手段。4）樂高式關(guān)系共創(chuàng)，不僅要為用戶提供具備不確定性的產(chǎn)品形式，還要提供情緒價值，從而使品牌與用戶之間的關(guān)系更緊密。
新營銷的核心在于利用數(shù)字化技術(shù)重構(gòu)分銷能力。基于全場景交易邏輯，未來營銷更注重產(chǎn)品和場景的匹配，品牌方要不斷地找到場景并推出相應(yīng)的產(chǎn)品創(chuàng)造場景和滿足場景，同時整套供應(yīng)鏈體系圍繞場景提供相應(yīng)的深度支撐。在銷售端，通過數(shù)字化的改造和升級做大做強，讓經(jīng)銷商的人、貨、店形成一站式的匹配和交付的能力，從而建立支撐百億品牌的基礎(chǔ)設(shè)施。在渠道端，充分利用線上線下的豐富渠道，基于不同的場景做不同的渠道組合，為消費者提供一站式的服務(wù)和滿足。在交付端，商流與物流分離，基于場景構(gòu)建彈性交付體系。
新營銷的終極是從“渠道+傳播”到“供應(yīng)鏈+關(guān)系”。文明的變化并非技術(shù)上的升級，而是文明時代的轉(zhuǎn)化。從工業(yè)文明到信息文明，本質(zhì)上是“渠道+傳播”到“供應(yīng)鏈+關(guān)系”的變化。全方位滿足消費者的真正需求，從經(jīng)營貨到經(jīng)營人，效率從低成本進(jìn)入高彈性和靈活性，從而建立最終極的立體空間。
風(fēng)險提示：終端需求低迷、行業(yè)競爭加劇等。
正文部分
一、傳統(tǒng)分銷模式：深度分銷的優(yōu)與劣
渠道就是零售，對品牌方而言是重要的支撐點，因為所有的業(yè)績都要通過銷售轉(zhuǎn)化。面對中國這么大的市場，如何把一個商品有效地分銷到數(shù)百萬家小店很重要。
過去大品牌的銷售額主要由線下渠道的售點服務(wù)支撐。過去大品牌在中國能取得輝煌的成就，主要依靠的是線下渠道。但2013年以后，線上渠道快速發(fā)展，但除了三只松鼠，中國幾乎沒有能上百億的線上品牌，而三只松鼠如今也在尋求線下突破。中國市場有1200多萬個售點，渠道類型超過上千種，傳統(tǒng)的夫妻零售小店約有680萬家，餐飲店約600萬家，連鎖店12萬家，大賣場2.2萬家，這還不包含線上的天貓、淘寶、京東、B2B、B2C、社區(qū)團購等類型。中國的消費品企業(yè)，百億市值是靠售點的服務(wù)支撐起來的，售點達(dá)到什么樣的量級，基本就支撐什么樣的銷售額。
過去的銷售邏輯是在價值與需求連接的基礎(chǔ)上，建立“大品牌+大媒體+大渠道”的深度分銷體系。品牌商生產(chǎn)出來要消費者產(chǎn)生購買，需要線上媒體做廣告、線下的渠道做分銷。通過推出大單品，疊加廣告轟炸，再深度分銷觸達(dá)消費者。寶潔在上個世紀(jì)八十年代提出的HBG理論就是建立在供需的基礎(chǔ)之上，即“大品牌+大媒體+大渠道”，由廠家和經(jīng)銷商聯(lián)手搭建分銷體系。雪花推出的勇闖天涯，通過中心化的央視等媒體做投放，最后由覆蓋全國的十幾萬家經(jīng)銷商來完成整套的深度分銷體系，實現(xiàn)供需之間的平衡。這套理論體系是建立在品質(zhì)稀缺、信息稀缺、便利稀缺的基礎(chǔ)上，企業(yè)和消費者的訴求是降低選擇成本、傳播成本、交易成本，所以選擇大品牌、大媒體、大渠道。
相應(yīng)地，過去大品牌成功的密碼是通過對稀缺資源的壟斷獲得競爭壁壘:
生產(chǎn)方面，大品牌通過大規(guī)模生產(chǎn)，獲得價格壁壘。過去啤酒生產(chǎn)線一個500噸的罐就是幾百萬的投入，2013年一條紙尿褲生產(chǎn)線是2000萬美金，這對很多小的進(jìn)入者是一個巨大的投資壁壘。
營銷方面，通過大規(guī)模傳播，獲得認(rèn)知壁壘。98年在《新民晚報》投放單次廣告是16萬，投放門檻的壁壘是非常高的。05年在央視黃金檔投放一個廣告大概是20-23萬，但帶來的回報非常驚人，但凡有實力打這個廣告，就意味著能夠在央視媒介獲得全國的消費者覆蓋，獲得非常高的ROI投資回報率。
渠道方面，百威、雪花、青島、燕京、嘉士伯，他們在過去的幾年激烈競爭，幾乎使得其他所有的啤酒廠退出市場，靠的主要是通過深度分銷對終端進(jìn)行壟斷和控制。他們通過買店的形式，讓其它的品牌無法進(jìn)入，這在過去30年的中國非常有效。因此這些品牌在中國有其優(yōu)勢區(qū)域，比如雪花是在東北和西南，百威是在華東和華南，青島啤酒是華東、華中和西南。
深度分銷是專門針對中國680多萬家的售點，廠家和經(jīng)銷商深度合作，通過人員、車輛、網(wǎng)點，進(jìn)行規(guī)律性的拜訪和終端的服務(wù)，最終形成一整套的服務(wù)體系。競爭最激烈的就是乳制品類和啤酒類，因此啤酒領(lǐng)域的消費升級只有大品牌能參與，小品牌完全沒有機會。雖然有大量的精釀啤酒在中國崛起，但是這種崛起是在邊緣的、長尾的、縫隙的市場出現(xiàn)，核心的主流渠道仍然在五大啤酒巨頭的控制中，其中渠道掌握最多、控制力最強的是華潤雪花啤酒。
但同時，深度分銷也有特定的局限性。首先這套過于強調(diào)線下、忽略線上的體系，沒有辦法支撐今天大量的創(chuàng)新零售的場景服務(wù)，沒有辦法支撐小眾長尾的分銷，也沒有辦法支撐線上線下一體化，整個數(shù)據(jù)反饋周期和數(shù)據(jù)反饋精準(zhǔn)度不足，導(dǎo)致供應(yīng)鏈的資金使用效率非常低下。這個體系是上世紀(jì)九十年代初建立的，這種工業(yè)化時代的大規(guī)模生產(chǎn)、大規(guī)模傳播、大規(guī)模分銷體系在今天仍然有效，但是市場確實是出現(xiàn)了新的機會和新的挑戰(zhàn)。
二、 移動互聯(lián)網(wǎng)改變價值與需求之間的連接方式
移動互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)帶來新的市場機會和問題。某種意義上移動互聯(lián)網(wǎng)和瓦特發(fā)明蒸汽機所帶來的價值是一樣的，是某個時代文明切換的產(chǎn)物。瓦特發(fā)明蒸汽機之前，人類在農(nóng)耕文明狀態(tài)下，是用手工作業(yè)獲取生產(chǎn)品，但是因為瓦特發(fā)明了蒸汽機，人類正式進(jìn)入工業(yè)時代。互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)之后，把人與人、人與物、物與物之間的連接構(gòu)建起全新的邏輯，我們從工業(yè)文明逐步進(jìn)入到信息文明時代。這兩種文明是完全不同的解釋框架，但大量的品牌營銷仍然建立在過去工業(yè)文明的大規(guī)模生產(chǎn)、低成本、高效率的角度上，而不是站在今天處于信息文明的消費者角度，通過新的營銷方式與消費者連接。
（一）新流量：用戶的注意力被線上各種APP截留
認(rèn)知和交易一體化，在線上獲取并認(rèn)知。過去是到賣場買東西，現(xiàn)在拿起手機就可以買到全世界的東西。有一個意大利品牌的商人想把土耳其最好的堅果放到中國賣，但他一直想用土耳其的早期營銷的模式，即找批發(fā)商，但其實在中國完全不需要這樣，在天貓、淘寶就可以直接銷售?，F(xiàn)在中國的認(rèn)知和交易已經(jīng)開始一體化，在線上獲取并認(rèn)知。另外還有社交電商和視頻電商崛起，這是基于KOL的個體零售。比如薇婭、李佳琦，單個人產(chǎn)生的銷售和利潤可以吊打A股上市公司的利潤。個體零售的出現(xiàn)是建立在新的基礎(chǔ)設(shè)施之上的零售場景的出現(xiàn)，這就是構(gòu)建全新的渠道。
（二）新場景：可交易的場景高度碎片化、去中心化
整個消費品領(lǐng)域的渠道邊界正在慢慢擴大。過去是到賣場買東西，現(xiàn)在拿起手機就可以買到全世界的東西。有一個意大利品牌的商人想把土耳其最好的堅果放到中國賣，但他一直想用土耳其的早期營銷的模式，即找批發(fā)商，但其實在中國完全不需要這樣，在天貓、淘寶就可以直接銷售。現(xiàn)在中國的認(rèn)知和交易已經(jīng)開始一體化，在線上獲取并認(rèn)知。另外還有社交電商和視頻電商崛起，這是基于KOL的個體零售。比如薇婭、李佳琦，單個人產(chǎn)生的銷售和利潤可以吊打部分A股上市公司的利潤。個體零售的出現(xiàn)是建立在新的基礎(chǔ)設(shè)施之上的零售場景的出現(xiàn)，這就是構(gòu)建全新的渠道。
（三）新消費：物質(zhì)極大豐富，人們開始追求更高的消費層次
消費者開始快速地向馬斯洛需求的高層次躍遷。這種躍遷并不是由物質(zhì)的數(shù)量決定的，并不是有了更多的錢就消費更多的商品，而是擁有更多的信息知情權(quán)和商品選擇權(quán)。即使沒有錢，也有能力向馬斯洛需求的更高層次躍遷。中國市場的消費需求在快速分化，從單一超大規(guī)模的市場進(jìn)入到多元個性化的市場，特別是次主流和非主流的市場的出現(xiàn)。比如雪花啤酒提出決戰(zhàn)高端的戰(zhàn)略，其商品SKU數(shù)是擴張的，而且是向上擴張（越高端SKU越多），呈現(xiàn)喇叭口的形狀，某種意義上就是迎合中國消費品市場而進(jìn)行的戰(zhàn)略性調(diào)整。
（四）新營銷：大品牌的營銷壁壘被新的鏈接方式打破
生產(chǎn)方面，物質(zhì)極大豐富，購買十分方便，從有限貨架進(jìn)入到無限貨架，用戶開始擁有無限的選擇權(quán)，導(dǎo)致小規(guī)模、小批量、快速生產(chǎn)出現(xiàn)的可能。中國消費品生產(chǎn)的產(chǎn)能是極度過剩的，結(jié)果就是品牌商為了攤平整個供應(yīng)鏈的成本，愿意給大量的創(chuàng)新品牌提供代工。隨著工藝的改善，紙尿褲從過去2000萬美金的生產(chǎn)線變成200萬人民幣一條生產(chǎn)線。生產(chǎn)成本大幅度的壓縮和降低，導(dǎo)致微商大量地銷售紙尿褲。天貓、淘寶大量廉價紙尿褲的出現(xiàn)，就是生產(chǎn)工藝的提升和新技術(shù)導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩。
品牌傳播方面，在央視投放大量媒介廣告的門檻被打破。現(xiàn)在可以免費在朋友圈自行宣傳，只需一百塊錢就可以在今日頭條投放廣告，好的產(chǎn)品在任何時間、任何地點，都可以用極低的成本產(chǎn)生推廣效應(yīng)。
渠道方面，交易的邏輯從人動貨不動，變成人不動貨動。電商加物流可以完成大規(guī)模的銷售，不需要再用覆蓋幾百萬家終端的深度分銷模式去做，而是用更高效的模式去做。這些年出現(xiàn)大量的創(chuàng)新品牌，就是用新的連接方式觸達(dá)消費者，當(dāng)然這些創(chuàng)新品牌都在線上，也存在一定的局限性。它的邏輯本質(zhì)是有了流量紅利，結(jié)合了消費升級和技術(shù)的驅(qū)動，從而實現(xiàn)了整個創(chuàng)新品牌的大量涌現(xiàn)，某種意義上也是為了滿足今天的消費者對多元化和長尾的需求，提供便利性。總結(jié)起來就是情緒、成癮、社交和健康。
創(chuàng)新品牌的局限在于大多只能在無限貨架上售賣，不具備線下分銷能力。從SKU數(shù)量來看，小便利店、超市大概700—1500個，大賣場是十萬個，天貓?zhí)詫毷菙?shù)百萬個。去年到今年特別火的螺螄粉，一個超市最多有1-2個SKU，天貓約有4800多個SKU。這就導(dǎo)致消費者在面臨無限選擇的時候，非常難以做抉擇，于是就會把選擇交給算法、專業(yè)的人以及留言和評論。同時品類高度細(xì)分導(dǎo)致單個產(chǎn)品的銷量極低，例如螺螄粉在天貓銷量超過10萬單的SKU不超過5個，而真正大的銷量仍然是線下的康師傅紅燒牛肉面，每個月約5億單。線上品牌不具備線下的分銷能力，存在極大的壓力和挑戰(zhàn)去實現(xiàn)新的銷量增長。例如三只松鼠線上的流量紅利見頂，線下又面臨良品鋪子的壟斷。這些創(chuàng)新品牌大多選擇代工模式，資產(chǎn)輕銷售快，但隨著流量成本越來越高，供應(yīng)鏈效率的低下和不穩(wěn)定，也成為了他們特有的局限性。但大品牌面臨的對手不是某一個單一的創(chuàng)新品牌，而是無限貨架上不斷涌現(xiàn)的創(chuàng)新品牌對整體銷量的蠶食。
三、建立渠道主權(quán)和消費者主權(quán)下的立體化能力
今天的市場是產(chǎn)品主權(quán)、品牌主權(quán)、渠道主權(quán)、消費者主權(quán)疊加的環(huán)境。過去是產(chǎn)品主權(quán)和品牌主權(quán)的時代，現(xiàn)在慢慢過渡到渠道主權(quán)和消費者主權(quán)的時代。前兩個主權(quán)是工業(yè)文明下的品牌營銷邏輯，而在信息文明下，要建立在渠道主權(quán)和消費者主權(quán)下的營銷能力。
（一）三種零售場景并存
渠道有數(shù)千種，抽象來看是三種：樹狀網(wǎng)絡(luò)、星狀網(wǎng)絡(luò)和拓?fù)渚W(wǎng)絡(luò)。這其實是計算機的連接方式，樹狀網(wǎng)絡(luò)是傳統(tǒng)的線下平臺，星狀網(wǎng)絡(luò)是指天貓、淘寶等中心化的平臺，今天還有大量的拓?fù)渚W(wǎng)絡(luò)，比如基于個人零售、專業(yè)業(yè)界零售以及社交網(wǎng)絡(luò)的零售平臺。
未來零售的模式會三分天下，各有特色，用戶在三種空間同時存在。當(dāng)下是物理空間，拿起手機看到的天貓?zhí)詫毷瞧脚_空間，第三種是社交空間。用戶在三種空間里面不停地來回移動和游走，在做一個購買決策的時候，從認(rèn)知交易到交付，有不同的路徑和依賴。這給大品牌帶來了挑戰(zhàn)，他們要用全新的邏輯體系和營銷體系與消費者構(gòu)建聯(lián)系。
（二）營銷的底層邏輯：從流量到留存
工業(yè)化時代的營銷是基于流量，信息化時代的營銷注重留存。工業(yè)化時代在門店里面賣貨，每一個門店都要有流量。當(dāng)時的流量是無限的（流量還未完全開發(fā)），今天所有人都連接到互聯(lián)網(wǎng)，流量變得有限。隨著大量的冗余信息傳遞到消費者，品牌如何完成留存的動作就變得非常重要。因此，今天品牌商的營銷重點是從流量進(jìn)入到留存的時代。
評估品牌投資標(biāo)的好不好，一定要看是否有好的產(chǎn)品能夠被推薦，是否能夠讓消費者產(chǎn)生共鳴和持續(xù)互動。產(chǎn)品是內(nèi)容，內(nèi)容是給產(chǎn)品賦予故事以產(chǎn)生更多附加價值，因此內(nèi)容也是產(chǎn)品。營銷是鏈接，營銷的動作是從推銷轉(zhuǎn)化成推薦。運營力是與用戶構(gòu)建深度的聯(lián)系。
（三）未來構(gòu)建品牌的重心
首先，品牌要具備造浪的能力：能夠在注意力稀缺的時代被消費者關(guān)注到，而且產(chǎn)生良性互動，目前的大品牌能夠掌握這種能力是不多的。
其次，能夠被推薦：比如KOL為用戶提供優(yōu)質(zhì)的品牌和低價品，節(jié)省消費者的認(rèn)知成本和時間成本，瞬間會賣爆。能夠被用戶推薦是個體零售存在的核心價值，正如身邊人告訴我們什么螺螄粉好吃，我們會優(yōu)先去選擇。
再者，能夠為用戶持續(xù)提供價值：我們要和用戶構(gòu)建持續(xù)聯(lián)系，即私域流量。而新營銷更注重關(guān)系，關(guān)系是和用戶共同創(chuàng)造和建立的情感連接。這種連接對品牌和運營來說是巨大的挑戰(zhàn)，特別是超大規(guī)模的品牌，面對數(shù)以億級甚至是十億級的消費者，最優(yōu)效率的手段是品牌。在品牌的基礎(chǔ)上，同時通過業(yè)界領(lǐng)袖和有專業(yè)能力的用戶和消費者建立聯(lián)系。
最后，可實現(xiàn)樂高式關(guān)系共創(chuàng)：不僅要給用戶提供具備不確定性的產(chǎn)品形式，還要提供情緒和價值。比如蒙牛賣稀奶油，我們問“你們到底是賣什么的公司”，蒙?；卮鹫f“我是一家賣愛的公司”。因為媽媽買了稀奶油是要為他的兒子做非常可愛漂亮的蛋糕，當(dāng)兒子吃到這個蛋糕的時候，感受到的是媽媽對孩子愛的傳遞。當(dāng)消費者理解到蒙牛是賣愛的公司的時候，品牌和用戶之間的關(guān)系更緊密。
（四）數(shù)字化技術(shù)重構(gòu)分銷能力
全場景交易：品牌方要不斷地推出產(chǎn)品去創(chuàng)造場景和滿足場景，同時整套供應(yīng)鏈體系圍繞場景提供相應(yīng)的深度支撐。在供應(yīng)鏈渠道的層面上，今天營銷里一個很重要的話題是場景。所謂場景就是，消費者要喝國窖1573還是喝茅臺，完全取決于被請的對象，取決于今天要和誰吃飯。如果是和朋友吃飯，就喝江小白、牛二，但如果是請一個比較重要的客戶，就要喝茅臺。場景與產(chǎn)品的匹配是非常重要的事情。
銷售端：雪花提出大商計劃，幫助經(jīng)銷商通過數(shù)字化的改造和升級做大做強，讓經(jīng)銷商的人、貨、店形成一站式的匹配和交付的能力。還有很多品牌在做SFA、小程序等銷售端和供應(yīng)鏈端的技術(shù)應(yīng)用，建立支撐百億品牌的基礎(chǔ)設(shè)施。
渠道端：充分利用線上線下的豐富渠道（B2C、B2B、O2O社區(qū)團購、直播、社群等），基于不同的場景做不同的渠道組合，為消費者提供一站式的服務(wù)和滿足。
交付端：基于場景和交易，為消費者提供多元、多場景的一站式交付支撐。目前大量的品牌在做全場景交易、人貨倉分離獨立交貨以及數(shù)字化供應(yīng)鏈。未來能夠拿到營銷船票的企業(yè)，一定是在這方面進(jìn)行大量投入的企業(yè)。
（五）終極：從渠道+傳播到供應(yīng)鏈+關(guān)系
從工業(yè)文明到信息文明，本質(zhì)上是“渠道+傳播”到“供應(yīng)鏈+關(guān)系”的變化。文明的變化并非技術(shù)上的升級，而是文明時代的轉(zhuǎn)化。全方位滿足消費者的真正需求，從經(jīng)營貨到經(jīng)營人，建立最終極的立體空間。
團隊介紹
華創(chuàng)食品團隊立足產(chǎn)業(yè)深度研究，踐行價值投資理念，行業(yè)研究框架成熟。新財富最佳分析師評選2019年第一名，2020年第二名，2019-2020年連續(xù)獲得金麒麟、上證報等最佳分析師第一名，金牛獎最具價值分析師。
組長、首席分析師：歐陽予
浙江大學(xué)本科，荷蘭伊拉斯姆斯大學(xué)研究型碩士，5年食品飲料研究經(jīng)驗。曾任職于招商證券研發(fā)中心，2017年新財富第一、2018年水晶球第一、2019年新財富第三、2020年新財富第二團隊核心成員。
分析師：程航
美國約翰霍普金斯大學(xué)碩士，曾任職于招商證券，2018年加入華創(chuàng)證券研究所。
分析師：范子盼
中國人民大學(xué)碩士，3 年消費行業(yè)研究經(jīng)驗，曾任職于長江證券，2020 年加入華創(chuàng)證券研究所。
分析師：沈昊
澳大利亞國立大學(xué)碩士，2019年加入華創(chuàng)證券研究所。
研究員：彭俊霖
上海財經(jīng)大學(xué)金融碩士，曾任職于國元證券，2020 年加入華創(chuàng)證券研究所。
助理研究員：楊暢
南佛羅里達(dá)大學(xué)碩士，2020年加入華創(chuàng)證券研究所。
董廣陽：研究所所長、大消費組組長
上海財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士。12年食品飲料研究經(jīng)驗。曾任職于招商證券，瑞銀證券。自2013至2020年，獲得新財富最佳分析師連續(xù)四屆第一，兩屆第二，一屆第三，獲金牛獎最佳分析師連續(xù)三屆第一，連續(xù)三屆全市場最具價值分析師，獲水晶球最佳分析師連續(xù)三屆第一，獲新浪金麒麟、上證報最佳分析師評選連續(xù)兩屆第一。
