來(lái)源：閑來(lái)一坐s話投資、雪球《段永平投資問答錄》
作者：閑來(lái)一坐s話投資
段永平先生是著名的企業(yè)家，同時(shí)也是著名的投資家，這在國(guó)內(nèi)投資圈是廣為人知的。最近雪球?qū)⒍斡榔竭@些年來(lái)在博客、雪球上與網(wǎng)友互動(dòng)的一些言論摘錄下來(lái)，結(jié)集出版了一本電子書《段永平投資問答錄（商業(yè)邏輯篇）》。
雖然這本書算不上嚴(yán)格意義上的書，但這本書我感覺對(duì)投資啟發(fā)很大，特別是對(duì)加深商業(yè)模式、企業(yè)文化等方面的認(rèn)識(shí)上，不失為一部佳作。
段永平有關(guān)投資的言論，以前就斷斷續(xù)續(xù)地讀過，給我的印象是寥寥數(shù)語(yǔ)，就直達(dá)本質(zhì)，確實(shí)很讓人感佩其“段位”很高，有些言論、觀點(diǎn)值得我們投資人反復(fù)品讀。
比如，本書第七節(jié)列舉了“不為清單”，我便感覺很值得玩味，下面就以“抄書”并略加點(diǎn)評(píng)的形式記載下來(lái)。
在抄書之前，先說(shuō)明一下，我們做投資的，一進(jìn)股市的思維慣性往往是一門心思地去尋找心儀的投資標(biāo)的，其實(shí)在我看來(lái)，在我們選擇之前，自己應(yīng)該先建立一個(gè)“負(fù)面清單”，即先解決自己不投什么的問題，然后再解決投資什么的問題。
在2004年伯克希爾股東大會(huì)上，一位年輕股東曾問“怎樣在生活中取得成功”。
芒格插話說(shuō)：“別吸毒，別亂穿馬路，避免染上艾滋病。”這貌似調(diào)侃，實(shí)際上反映了芒格負(fù)面清單式的逆向思維，即與大多數(shù)人熱衷于談如何成功不同，芒格更擅長(zhǎng)教你如何避免失敗。
芒格還引用過一句著名諺語(yǔ)：“如果我知道自己會(huì)死在哪里，我將永遠(yuǎn)不會(huì)去那個(gè)地方了。”這句話可以說(shuō)是充滿著大智慧啊！
段永平說(shuō)：“人們關(guān)注我們往往是因?yàn)槲覀冏隽说哪切┦虑?/span>，其實(shí)我們之所以成為我們，很大程度上還因?yàn)槲覀儾蛔龅哪切┦虑?/span>。”
那么，他們做企業(yè)時(shí)，有哪些不為清單呢？
1. 沒有銷售部，不討價(jià)還價(jià)
段永平說(shuō)，做產(chǎn)品主要是要抓客戶的需求，而不是價(jià)格。我們公司賣東西是沒有還價(jià)空間的，所有客戶都是一個(gè)價(jià)，不管生意大小，生客熟客。他說(shuō)，這樣會(huì)省卻很多大麻煩，比如翻來(lái)覆去地談價(jià)格，浪費(fèi)時(shí)間等。
2. 不做代工（OEM）
段永平說(shuō)，關(guān)于做企業(yè)我舉兩個(gè)例子，不做代工，拒絕沃爾瑪（當(dāng)年他曾拒絕沃的很大訂單）。沃爾瑪要擰成本毛巾，給他代工你會(huì)很難受，企業(yè)會(huì)被弄死。不代工，代工的產(chǎn)品沒有大的差異化，很難有利潤(rùn)。
有網(wǎng)友感嘆：在中國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的初期，幾乎沒什么人想得到不做國(guó)際大公司的代工，就像這里說(shuō)到的沒有人拒絕他們的訂單。但段永平從開始就選擇了不代工這條路子，并且敢于拒絕（大名企訂單誘惑），這的確是讓人感嘆不已。
3. 不借錢，沒有有息貸款
段永平說(shuō)，沒有有息貸款，永遠(yuǎn)不會(huì)倒在資金鏈斷裂上。芒格說(shuō)知道自己會(huì)在哪里死去就不去哪里，多數(shù)企業(yè)垮掉都是因?yàn)榻枇颂噱X了。
他說(shuō)，我們也不負(fù)債。負(fù)債的好處是可以發(fā)展快些，不負(fù)債的好處是可以活得長(zhǎng)遠(yuǎn)。再說(shuō)，一般來(lái)講，銀行都是要確認(rèn)你不需要錢時(shí)才借錢給你的。
他說(shuō)，貸款和用杠桿，賺的時(shí)候快，賠的時(shí)候更快。常在河邊走，哪能不濕鞋，濕一回鞋就濕一輩子，為什么要冒這個(gè)險(xiǎn)呢？有些機(jī)會(huì)總是要錯(cuò)過的，只要保證抓住的是對(duì)的就足夠了。我們過去的大部分競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都消失了，我們還健在，道理也許就在此。
作者注：對(duì)于投資而言，不借錢投資當(dāng)是我們固守的一個(gè)根本原則。4. 不賒賬
作者注：這一點(diǎn)沒有過多解釋的，但是做到難。想一想，有多少企業(yè)就是因?yàn)樗^的三角債而死掉的！
另外，想一想東阿阿膠，如果秦玉峰早知道這個(gè)道理，也不至于弄得“晚節(jié)不?！薄．?dāng)然，現(xiàn)在換了管理層，“高登峰”是否能夠登上“玉峰”頂，還有待于進(jìn)一步觀察。
5. 不拖付貨款
段永平說(shuō)，早年他當(dāng)CEO時(shí)曾在一次供應(yīng)商會(huì)議上向所有供應(yīng)商提供了他的手機(jī)號(hào)碼，告訴他們?nèi)绻腥瞬皇匦啪涂纱螂娫捪蛩对V。結(jié)果一直沒有人打過。
6. 不晚發(fā)工資
不僅不晚發(fā)工資，而且以前曾有一位OPPO離職的員工年終獎(jiǎng)是照常發(fā)的，其中一位主動(dòng)離職超過半年的員工就意外收到前東家發(fā)的12萬(wàn)年終獎(jiǎng)！
段永平說(shuō)，過去20多年都是如此，那是契約精神里的東西，沒什么好說(shuō)的。
7. 不做不誠(chéng)信的事
段永平說(shuō)，信譽(yù)不是講講而已，只有需要付出代價(jià)的時(shí)候，才知道誰(shuí)是講信譽(yù)的。不誠(chéng)信公司大概率不會(huì)有好下場(chǎng)。
作者注：企業(yè)講誠(chéng)信大概就是段永平倡導(dǎo)的“本分”，其實(shí)無(wú)論做人還是做企業(yè)均應(yīng)如此，而且講誠(chéng)信終會(huì)是有回報(bào)的，但現(xiàn)實(shí)情況是，誠(chéng)信有時(shí)會(huì)成為“稀缺資源”。
8. 不攻擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
段永平說(shuō)，我們公司不會(huì)把追求干倒誰(shuí)作為目標(biāo)，也不會(huì)把市場(chǎng)份額、銷售數(shù)量及排名作為我們的追求目標(biāo)的。我們追求的就是改善用戶體驗(yàn)，做出最好的產(chǎn)品，其他的都是水到渠成的事情。
作者注：企業(yè)就像做人一樣，你的敵人正是你自己，與其戰(zhàn)勝別人，遠(yuǎn)不如戰(zhàn)勝自己。不攻擊對(duì)手，確是一種大智慧、大聰明??！
9. 不打價(jià)格戰(zhàn)
段永平說(shuō)，低價(jià)是條最容易的路，也是一條最難的路。很少人明白，低價(jià)是不會(huì)擴(kuò)大市場(chǎng)份額的，但被迫降價(jià)有機(jī)會(huì)保住市場(chǎng)份額而已。
他說(shuō)，差異化越小的產(chǎn)品越容易陷入價(jià)格戰(zhàn)。價(jià)格戰(zhàn)的最后結(jié)果往往是優(yōu)而不勝，比如汽車業(yè)和航空業(yè)。
作者注：回顧中國(guó)改革開放40多年來(lái)，那些死掉的企業(yè)，不少是最后是陷入價(jià)格戰(zhàn)。有些行業(yè)的“行業(yè)命相”，就是不容易差異化的，這給我們以最大的啟示：
要專注尋找那些具有差異化產(chǎn)品和服務(wù)的優(yōu)秀公司去投資勝算才會(huì)大（差異化，就是對(duì)方想做也做不了的東西，這才是最佳商業(yè)模式的）。
如果讀過巴菲特致股東的信，不難發(fā)現(xiàn)段永平的很多經(jīng)營(yíng)思想，與巴菲特的經(jīng)營(yíng)思想很是相同，看來(lái)大師們的商業(yè)思想是相通的。
10. 不談性價(jià)比
段永平說(shuō)，“性價(jià)比”其實(shí)就是為性能不夠好找借口，我也是花了很多年才突然想明白的。長(zhǎng)壽公司大概不太強(qiáng)調(diào)“性價(jià)比”這個(gè)概念的，老百姓心里有桿秤。好貨不便宜啊。
他說(shuō)，一定要把重心聚焦在用戶上，也不是我們非要做高端還是低端，只是把自己能做的事情做好了，滿足了一部分人群的需求。即使蘋果，也沒有滿足所有人。
11. 不做沒有差異化的產(chǎn)品
段永平說(shuō)，沒有差異化的產(chǎn)品是很難長(zhǎng)期賺到大錢的。蘋果之所以賺到大錢，是因?yàn)樘O果是賣iPhone的，其他同理。簡(jiǎn)單講一下差異化：就是用戶需要但其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手滿足不了的某些東西。
作者注：段永平說(shuō)過，那年他與巴菲特吃了頓飯，巴菲特告訴他，投資最重要的是看商業(yè)模式，他說(shuō)就這一句話，這頓飯就值了。
那么，何謂好的商業(yè)模式呢？我看就是在差異化上。在這個(gè)方面，巴菲特也曾經(jīng)是論述不少的。尋找具有差異化產(chǎn)品和服務(wù)的商業(yè)模式，這句話，我需要背上100遍！
12. 不彎道超車
有網(wǎng)友問段永平，如何看待企業(yè)的跨越式發(fā)展，彎道超車？段回答說(shuō)：提翻車率的有效辦法。
段永平說(shuō)，下圍棋取勝最大的秘訣不是如何下出高招，而是能夠自始至終下出本手，不出錯(cuò)，而等著對(duì)手出錯(cuò)。
辦企業(yè)也一樣，你看死掉的企業(yè)哪一家是被別人打死的？還不都是自己犯死的。世界上的常青樹企業(yè)，哪一家不是中規(guī)中矩地按照企業(yè)規(guī)則在操作？
大浪淘沙，在中國(guó)，最終在世界上能夠站住腳，能夠真正做大做強(qiáng)的，一定是嚴(yán)格按照企業(yè)規(guī)則辦事的企業(yè)家。
作者注：今年我重新品讀了吳曉波的《激蕩四十年》《大敗局》，回想我們過去曾經(jīng)熟悉的一個(gè)個(gè)知名企業(yè)，至今全死了。在閱讀中，我自己頭腦里常常蹦出這么個(gè)想法兒：投資就要尋找那些“踏實(shí)做事”“專注做事”的優(yōu)秀企業(yè)。
13. 不收購(gòu)和兼并
段永平說(shuō)，關(guān)于并購(gòu)，我可以講一個(gè)我的簡(jiǎn)單理解。如果本著“要做強(qiáng)則要做大”的想法并購(gòu)的話，那結(jié)局一定是很難看的。
當(dāng)有網(wǎng)友提到美的發(fā)展很快，不可否認(rèn)它的收購(gòu)和并購(gòu)都很成功時(shí)，段永平說(shuō)，我們不會(huì)走收購(gòu)和兼并這條路去發(fā)展。我們這種辦法短期看來(lái)好像慢很多，但從10年20年的角度來(lái)看，有可能是最快的。
14. 不多元化
段永平說(shuō)，我不贊成一般意義上的多元化，尤其不贊成為多元化而多元化。有很多公司在經(jīng)歷了一段不錯(cuò)的發(fā)展后，為了分散風(fēng)險(xiǎn)，開始搞起了多元化，結(jié)果其中有些公司很快就不用擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)問題了。
他說(shuō)，A股有些公司就有這個(gè)問題，看著利潤(rùn)不錯(cuò)，可老是不知道公司會(huì)怎么用這些錢。一看他們多元化我就有點(diǎn)暈。
15. 不關(guān)注市場(chǎng)占有率，不關(guān)注銷售排名
段永平說(shuō)，總的來(lái)講，我們最關(guān)心的只是消費(fèi)者體驗(yàn)，而不是行業(yè)排名，不然容易犯一些很奇怪的錯(cuò)誤，比如發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)等等。
他說(shuō)，占有率是結(jié)果，不是不重要，但不能盲目追求，否則以后有麻煩。這有點(diǎn)像GDP，但不能盲目追求。
作者注：消費(fèi)者作為一個(gè)群體確實(shí)是十分聰明的，因?yàn)橄M(fèi)者最終會(huì)知道哪些產(chǎn)品和服務(wù)是好的。舉個(gè)例子：
比如，我們無(wú)論生活的城市或大或小，一家小餐館，哪怕是一家小小的涮羊肉店，不用它宣傳廣告啥的，但是時(shí)間一久，朋友圈中人們總會(huì)知道哪家的飯菜好吃，以前我還以為是人們的嘴太“叼”了，后來(lái)我才知道原來(lái)好的產(chǎn)品和服務(wù)是會(huì)自動(dòng)說(shuō)話的。
古人有言，“得人心者得天下”，這是一條顛撲不破的真理；做企業(yè)，也是“得（目標(biāo)客戶）人心者得天下”，這同樣也是一條顛撲不破的真理！
16. 不盲目擴(kuò)張
段永平說(shuō)，擴(kuò)張的時(shí)候要謹(jǐn)慎。我把這個(gè)叫作足夠的最小發(fā)展速度，就是兼顧足夠和安全的意思。多數(shù)人在擴(kuò)張時(shí)用的都是所謂的最大速度，最后一個(gè)不留神就翻車了。
17. 不賺快錢
作者注：不賺快錢，就是在安全的情況下，追求復(fù)利，慢慢變富。要想真正理解“慢就是快”的道理，也是不容易的。18. 不虛夸產(chǎn)品
段永平說(shuō)，營(yíng)銷不是本質(zhì)，本質(zhì)是產(chǎn)品。最不好的廣告就是夸大其詞的廣告，靠這種廣告的公司最后都不會(huì)有好下場(chǎng)，因?yàn)?span>長(zhǎng)期來(lái)講，消費(fèi)者是個(gè)極聰明的群體。廣告能影響的消費(fèi)者大概只有20%左右，其余全靠產(chǎn)品本身。
作者注：此乃企業(yè)的誠(chéng)信文化也?；叵胍幌轮袊?guó)改革開放40多年，有多少曾經(jīng)風(fēng)光一時(shí)的保健品牌都死掉了，主要原因就是他們利用鋪天蓋地的廣告虛夸、忽悠的結(jié)果。很多企業(yè)忽悠忽悠著，就把自己給忽悠死了。
不忘初心，方得始終。看了段永平當(dāng)年辦企業(yè)這18條不為清單，是不是特別簡(jiǎn)單易懂，一點(diǎn)也不深?yuàn)W呢？確實(shí)是如此，但是簡(jiǎn)單易懂，并不意味著真容易搞懂，更不意味著能夠?qū)嵭小?/span>
有網(wǎng)友評(píng)論道，看了段永平的這些做企業(yè)的“大道”，感覺與做人是一個(gè)道理。這位網(wǎng)友的點(diǎn)評(píng)，我認(rèn)為十分到位，因?yàn)樽銎髽I(yè)就是先做人的。比如，日本的稻盛和夫就將“作為人，何為正確”作為自己經(jīng)營(yíng)企業(yè)的哲學(xué)。
芒格說(shuō)，某種東西你若想擁有它，你要有資格配得上它。看來(lái)，我們?nèi)粝胝业娇孔V的企業(yè)，首先自己要做個(gè)靠譜的人；若想找到好企業(yè)，自己首先要做個(gè)好人。
在中國(guó)股市投資圈，有位李大霄先生，他說(shuō)過一句話，我覺得十分在理兒：做好人，買好股，得好報(bào)。我們?nèi)税?/span>，畢竟是由價(jià)值觀（價(jià)值觀決定著方法論）驅(qū)使著的高級(jí)智慧動(dòng)物嘛！
這本電子書，在最后還收錄了段永平在步步高十周年“記”念晚會(huì)上的一篇發(fā)言稿，談及了他們做企業(yè)的核心價(jià)值觀是：“本分+誠(chéng)信+團(tuán)隊(duì)+品質(zhì)+以消費(fèi)者為導(dǎo)向”。他說(shuō)，他們的企業(yè)愿景是“更健康更長(zhǎng)久”。
他不止一次地說(shuō)，做企業(yè)“要做對(duì)的事”，并“把事情做對(duì)”。他還多次引用吉姆·柯林斯在《基業(yè)長(zhǎng)青》中總結(jié)過的一句話：偉大企業(yè)的其中一項(xiàng)特質(zhì)是有“利潤(rùn)之上的追求”。
一位網(wǎng)友曾經(jīng)問段永平研究企業(yè)的技巧，段永平回答說(shuō)，做了20年的企業(yè)，也沒有什么技巧。我們看一看，真正優(yōu)秀的企業(yè)做起事來(lái)，確實(shí)也不存在什么“技巧”啊。
