中國股市在2015年第一季度傲視群雄，押注經(jīng)濟(jì)刺激措施出臺的散戶投資者推動了股市上揚，分析師已稱此為一次新的股市泡沫。

   雖然昨天下滑了1%，但上海股市今年已上漲16%，表現(xiàn)優(yōu)于全球其他所有主要股票市場。規(guī)模較小的深證綜指(Shenzhen Composite)表現(xiàn)更佳，上漲近40%，而主要為科技和健康醫(yī)療小型股的創(chuàng)業(yè)板(ChiNext)指數(shù)已上漲近三分之二。

   I G首席市場策略師克里斯·韋斯頓(Chris Weston)說：“中國市場現(xiàn)在很興奮，顯示出投機(jī)猖獗的跡象?！?/font>

   涵蓋滬深兩市的滬深300指數(shù)(CSI 300)在本周突破4000點，這是自2008年初以來的頭一次，但仍遠(yuǎn)低于2007年中國股市泡沫最嚴(yán)重時達(dá)到的5688點的高位。

   目前本輪反彈已經(jīng)超過半年時間，受到了中國日益壯大的本地散戶投資大軍的推動。上周新增股票交易賬戶超過110萬，創(chuàng)下新的紀(jì)錄。

   今年表現(xiàn)最優(yōu)異的股票是上海股市的大智慧(DZH)，該公司提供金融數(shù)據(jù)終端。2015年這只股票上漲了近400%。其他漲幅較大的包括文峰股份(Wenfeng Great World)，這家零售商股價上漲了200%，還有建筑裝飾公司金螳螂(Gold Mantis)，其股價已翻了一倍以上。

   隨著中國政府尋求推動疲弱的增長，許多中國投資者正押注政府將推出更多經(jīng)濟(jì)刺激措施，以及未來將更容易獲得流動性。本周早些時候中國政府宣布了一系列旨在支持房地產(chǎn)市場的新措施，其中包括降低房貸首付最低比例。

   自去年11月以來中國央行已經(jīng)連續(xù)兩次降息，但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計還會有更多的寬松措施。匯豐(HSBC)預(yù)計中國的利率今年還會下調(diào)50個基點，商業(yè)銀行向央行繳納的存款準(zhǔn)備金也將降低。

   凱投宏觀(Capital Economics)表示：“我們認(rèn)為自今年年初以來經(jīng)濟(jì)活動的大幅降低，加上較低的通貨膨脹率，將促使中國央行在未來幾個月采取更多行動。這將很可能推動股市繼續(xù)上漲?！?/font>

   但許多分析師警告稱，股市已經(jīng)脫離了基本面，很可能撞上南墻。據(jù)法國巴黎銀行(BNP Paribas)估計，隨著中國股市的日成交量飆升，保證金借款也正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度上升。在券商東方證券(Orient Securities)最近的首次公開發(fā)行(IPO)中，僅16億美元的股票發(fā)行量就吸引了1500億美元的投資，顯示出投資者對交易新股的狂熱興趣。

   法國巴黎銀行的理查德·伊利(Richard Iley)寫道：“投機(jī)活動的狂熱意味著頂點或許已近在咫尺?！?/font>

   過去一周有跡象表明國際投資者開始套現(xiàn)。

   帕特里克·麥吉(Patrick McGee)補充報道