入市還是觀望，早就不是一個(gè)問(wèn)題。資本市場(chǎng)風(fēng)生水起，讓手有閑錢的人焦躁不安。美國(guó)再度寬松、通脹壓力巨大、貨幣競(jìng)相貶值、熱錢左沖右突……所有跡象都在表明，股市的春天似乎不可抗拒地來(lái)了?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，該進(jìn)入多深？因?yàn)楸^者并非杞人憂天，全球流動(dòng)性的總閥門不能總是開啟，如果通脹不可忍受，那通縮就不遠(yuǎn)了。
《國(guó)際金融報(bào)》報(bào)道，10月25日，中國(guó)A股又迎來(lái)一個(gè)值得慶祝的“紅色星期一”，上證綜指不僅大漲76.38點(diǎn)，還重返3000點(diǎn)。事實(shí)上，不僅中國(guó)股指在十分給力地向上沖，境外市場(chǎng)也不斷有好消息傳來(lái)：美股連漲三周、歐洲股市本周高開、馬來(lái)西亞、韓國(guó)股市頻創(chuàng)新高……全球市場(chǎng)的集體上揚(yáng)不是偶然，一場(chǎng)轟轟烈烈的全球范圍的牛市序幕已經(jīng)在不知不覺中拉開。
四大信號(hào)支持牛市
幾周前，中國(guó)股民還在懷念著“3時(shí)代”的美好時(shí)光，而幾周后的今天，已經(jīng)有大膽的市場(chǎng)投資者將目標(biāo)放到了3500點(diǎn)。
截至10月25日收盤，上證綜指收市報(bào)3051.42點(diǎn)，漲2.57%，創(chuàng)自今年4月19日以來(lái)的收市新高；深證成指收市報(bào)13734.20點(diǎn)，漲3.85%。深滬兩市全日共成交4454億元，較上周五放大兩成半。另外，中小板指收市勁升2.91%，再創(chuàng)指數(shù)發(fā)布以來(lái)的新高；而創(chuàng)業(yè)板指則收高2.53%.
國(guó)金證券宏觀策略分析師陶敬剛表示，“我們對(duì)未來(lái)中短期的市場(chǎng)形勢(shì)非常樂觀，可以說(shuō)一場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛市已經(jīng)正處于開始階段了。”當(dāng)然，陶敬剛指出，市場(chǎng)的這種“樂觀”是來(lái)自多方面的，牛市屬性也已有多方信號(hào)顯現(xiàn)了。
首先，從國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)底部已經(jīng)出現(xiàn)，未來(lái)兩三個(gè)季度經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)向上走的態(tài)勢(shì)。經(jīng)過(guò)調(diào)整，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)投資、出口的依賴度在下降，對(duì)消費(fèi)的依賴度在上升，這使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加健康更加具有可持續(xù)性。第二，市場(chǎng)流動(dòng)性來(lái)看，由于美國(guó)的低通脹高失業(yè)率，使得全球貨幣環(huán)境仍顯寬松，而且這種寬松會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。即便新興市場(chǎng)國(guó)家有收緊措施來(lái)防止通脹，但全球流動(dòng)性的總閥門是開啟著的，流動(dòng)性仍然比較寬裕。第三，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較穩(wěn)定，陶敬剛預(yù)計(jì)明年滬深上市公司將會(huì)有20%的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。第四，就估值而言，目前市?chǎng)整體動(dòng)態(tài)估值在17倍左右，仍處于歷史較低水平，估值比較具有吸引力。
基于上述四大信號(hào)，陶敬剛認(rèn)為，現(xiàn)在“談牛”完全不是“吹牛”，3000點(diǎn)不會(huì)是本輪行情的終點(diǎn)，3000點(diǎn)之后股指仍將繼續(xù)“給力”。
全球一起“牛”
事實(shí)上，不僅中國(guó)股市的表現(xiàn)令人振奮，全球股市也是喜報(bào)頻傳。
美國(guó)財(cái)報(bào)季的靚麗業(yè)績(jī)正幫助歐美股市連創(chuàng)佳績(jī)。上周，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)累計(jì)上揚(yáng)0.63%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)累計(jì)上揚(yáng)0.59%；納斯達(dá)克指數(shù)小幅上揚(yáng)0.43%。三大指數(shù)均為連續(xù)第三周出現(xiàn)上揚(yáng)。歐洲股市本周一高開，截至記者發(fā)稿時(shí)，英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)三大歐洲主要市場(chǎng)股指均上漲。而亞洲市場(chǎng)更是普遍上揚(yáng)，在全球新興市場(chǎng)持股中，摩根士丹利最近更是將亞洲的評(píng)級(jí)調(diào)高至“增持”。
華創(chuàng)證券研究員郭艷紅指出，“雖然這場(chǎng)牛市規(guī)模是否可以稱得上是一場(chǎng)大牛市還不好說(shuō)，但從海外債務(wù)通縮的情況來(lái)看，尤其是美國(guó)正處于這樣一個(gè)過(guò)程，政府需要采取類似貨幣貶值、寬松政策等一系列措施來(lái)解決債務(wù)通縮的問(wèn)題，這就導(dǎo)致全球貨幣面臨重估，對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是比較好的情況。”
“事實(shí)上，在全球范圍內(nèi)中國(guó)股市走得已經(jīng)算比較弱的了。”郭艷紅指出，“像德國(guó)、美國(guó)、韓國(guó)、馬來(lái)西亞等一些市場(chǎng)，股指已經(jīng)接近，甚至超過(guò)今年4月的高點(diǎn)了。”
回調(diào)就是機(jī)會(huì)
“只要未來(lái)沒有很嚴(yán)重的政策沖擊，或者海外有特別重大的壞消息，3000點(diǎn)之后A股市場(chǎng)還有較大的上升空間。”郭艷紅告訴記者。
從昨日市場(chǎng)的反映來(lái)看，樂觀情緒占據(jù)了大半，甚至有分析師已經(jīng)看高至3500點(diǎn)。“牛”字更是充斥著各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的頁(yè)面。
那么，大盤“走牛”的路線究竟是怎樣的呢？業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)然不會(huì)一蹴而就。大盤在牛市期間也會(huì)有短期調(diào)整整固期。
宏源證券首席策略分析師唐永剛指出，3000點(diǎn)附近將形成新的多空平衡帶，而在調(diào)整整固后，預(yù)計(jì)未來(lái)走勢(shì)仍然繼續(xù)震蕩向上。
郭艷紅則指出，“隨著實(shí)體的繼續(xù)發(fā)展而逐漸攀升，A股風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)比較明確，近期的回調(diào)都應(yīng)作為介入時(shí)機(jī)。”
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