節(jié)后行情多方主導(dǎo)市場(chǎng)，而金融股則成為本輪行情的絕對(duì)龍頭，節(jié)后第一個(gè)交易日
民生銀行以漲停姿態(tài)顯示其絕對(duì)地位，金融股已成為大資金紛紛駐扎的對(duì)象。金融股就是目前市場(chǎng)的“印鈔機(jī)”。在
招商銀行香港超額認(rèn)購(gòu)和高調(diào)上市，工行招股；中國(guó)保監(jiān)會(huì)大力鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司整體上市：中國(guó)人壽準(zhǔn)備在今年登陸A股市場(chǎng)之下，民生銀行、
浦發(fā)銀行的接連漲停，券商概念股
S延邊路連續(xù)漲停，招商銀行牛氣沖天，金融資產(chǎn)成為了當(dāng)前中國(guó)證券市場(chǎng)的財(cái)富源泉，在目前市場(chǎng)環(huán)境下，尋找仍在底部的金融品種就如發(fā)現(xiàn)寶藏一般，如
東方集團(tuán)（600811）：正宗金融概念股做為擁有民生銀行、
錦州港和新華人壽等金融資產(chǎn)的大鱷，在當(dāng)前民生銀行的火爆拉升，金融資產(chǎn)的激情澎湃中倍顯突出，目前公司股價(jià)已經(jīng)形成上漲雙星的即將突破格局，對(duì)于同時(shí)具有參股金融、股權(quán)投資受益、參股券商、資產(chǎn)重估增值，大盤藍(lán)籌等諸多當(dāng)前市場(chǎng)資金關(guān)注題材的東方集團(tuán)來說，也許爆發(fā)就在眼前值得關(guān)注。
參股金融 中期利潤(rùn)大增
東方集團(tuán)(600811)上半年由于公司投資的企業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，公司實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入132668萬元，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)16018萬元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7899.5萬元，同比增長(zhǎng)66%。
公司參股的中國(guó)民生銀行股份有限公司上半年主要業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)正在改善。參股的新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入145.5億元，同比增長(zhǎng)57%，市場(chǎng)份額增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)務(wù)價(jià)值較去年底增長(zhǎng)了22%，總體增長(zhǎng)速度同比提高了53個(gè)百分點(diǎn)，高出壽險(xiǎn)市場(chǎng)36個(gè)百分點(diǎn)，增速處于市場(chǎng)前列。我們預(yù)計(jì)民生銀行和錦州港 06 年有望維持 30%左右的利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度。新華人壽今年利潤(rùn)大幅度增長(zhǎng)，民族證券 2006 年 1-5月凈利潤(rùn)為 5800 萬元，根據(jù)下半年行情有望繼續(xù)維持成交活躍，全年凈利潤(rùn)有望達(dá)到1億元。綜合考慮，我們初步估算2006年每股收益達(dá)到 0.25元左右。而這并未考慮金融資產(chǎn)重估增值，虧損資產(chǎn)剝離、東方家園出售、新增房產(chǎn)租賃收入等其他因素。
重估價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前凈資產(chǎn) 甚至高于目前市價(jià)
從2005年報(bào)可見，東方集團(tuán)參股的兩家金融公司民生銀行和新華人壽均經(jīng)營(yíng)情況良好，2005年東方集團(tuán)獲得賬面投資收益高達(dá)1.33億，而截至2005年底長(zhǎng)期股票投資賬面價(jià)值也達(dá)到了11.63億。隨著股改的完成，東方集團(tuán)對(duì)錦州港（600190）、民生銀行（600016）等一系列上市公司的股權(quán)將獲得全流通的機(jī)會(huì)，會(huì)面臨著巨大的財(cái)富增值潛力。目前公司持有G民生4.7886億股限售流通股，為民生銀行第四大股東。目前G民生的價(jià)格在5.86元，以此計(jì)算公司所持有的G民生股票市值已經(jīng)高達(dá)28億元。公司持有G錦州港2.568億股限售流通股，為G錦州港控股股東。目前錦州港最新收盤價(jià)格為4.32元，以此計(jì)算公司所持有的G錦州港股票市值也達(dá)到11億元。公司持有新華人壽8.02%的股份，新華人壽目前凈資產(chǎn)達(dá)到15億，非上市資產(chǎn)新華人壽即使按照2倍PB值計(jì)算，其市場(chǎng)價(jià)值保守估計(jì)2.4億元。公司還持有東方家園95%的股份屬于隱性資產(chǎn)保守估計(jì)價(jià)值為12億元。也就是說東方集團(tuán)其合計(jì)重估價(jià)值高達(dá)53億元。而目前該股最新收盤價(jià)格只有5.78元，總市值51億元與53億元重估資產(chǎn)價(jià)值相比明顯低估。
隱性資產(chǎn)待嫁閨中 機(jī)構(gòu)相中爭(zhēng)相增持 隱性資產(chǎn)的重置價(jià)值很難被發(fā)現(xiàn)，但在產(chǎn)業(yè)資本眼里卻極具誘惑。東方集團(tuán)的東方家園資產(chǎn)，如果沒有買家相中，其資產(chǎn)價(jià)值難以體現(xiàn)。但其價(jià)值卻是真實(shí)存在的鑒于東方家園在銷售渠道的優(yōu)勢(shì)以及長(zhǎng)期形成的品牌優(yōu)勢(shì)，對(duì)于產(chǎn)業(yè)資本來說，與其“另起爐灶”，還不如購(gòu)買現(xiàn)有渠道。所以其具有的巨大價(jià)值空間可大幅度提升東方集團(tuán)的資產(chǎn)質(zhì)量。東方家園是目前國(guó)內(nèi)最大型的倉(cāng)儲(chǔ)式建筑裝飾材料自選超市，經(jīng)營(yíng)理念和管理模式來自美國(guó)THEHOMEDE－POT(家得寶)。其主要經(jīng)營(yíng)特色為統(tǒng)一采購(gòu)、統(tǒng)一營(yíng)銷、天天平價(jià)、一站購(gòu)齊。東方家園目前已在北京、成都、廣州、南京等多城市開設(shè)了營(yíng)業(yè)面積100多萬平方米的大型建材家居連鎖超市。計(jì)劃2006年全國(guó)連鎖門店數(shù)量超過100家，營(yíng)業(yè)面積400萬平方米以上，年銷售額突破600億元人民幣，到2010年，年銷售額將突破1000億元人民幣。2006年中報(bào)披露:股東人數(shù)較上期繼續(xù)減少，籌碼有集中趨勢(shì)；十大流通股東機(jī)構(gòu)投資者比例繼續(xù)增加，包括1家QFII和多家保險(xiǎn)、基金，合計(jì)持股占流通盤8.5%(上期9.79%)。
市場(chǎng)地位突出 資產(chǎn)注入預(yù)期強(qiáng)烈
東方集團(tuán)(600811)：是中國(guó)唯一一家民營(yíng)的大型金融控股集團(tuán)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋三大金融領(lǐng)域：銀行、保險(xiǎn)、證券。公司持有民生銀行3.42億法人股，占4.71%的股權(quán)，是民生銀行第四大股東，公司持有新華人壽9628.8萬股股票。公司以2億元參與組建中國(guó)民族證券有限責(zé)任公司，占13%股權(quán)。通過一系列的布局，公司已成功打通了金融行業(yè)三大領(lǐng)域，構(gòu)建了金融控股集團(tuán)。公司控股企業(yè)有東方家園建材家居連鎖超市有限公司、東方置業(yè)有限公司、東方集團(tuán)財(cái)務(wù)公司均屬各領(lǐng)域具有代表性的企業(yè)。公司未來的發(fā)展是以金融為龍頭產(chǎn)業(yè)、作為投資重點(diǎn)，流通為核心產(chǎn)業(yè)、作為經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，以中國(guó)大陸、香港、美國(guó)為支點(diǎn)，形成行業(yè)互動(dòng)和區(qū)域互補(bǔ)的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)式的發(fā)展戰(zhàn)略，形成東方集團(tuán)整體產(chǎn)業(yè)的資金流、物流 、信息流三位一體產(chǎn)業(yè)體系。
東方集團(tuán)從去年上半年開始，已經(jīng)在與國(guó)內(nèi)外有關(guān)方面洽談，準(zhǔn)備進(jìn)入能源、資源行業(yè)，具體方案已經(jīng)在著手研究。準(zhǔn)備介入的主要是石油、天然氣、鐵礦以及稀有金屬礦等，有可能采取并購(gòu)上市公司的形式，“2006年內(nèi)會(huì)有一個(gè)突破。”公司也在實(shí)施10轉(zhuǎn)增2.5股的股改方案中承諾東方實(shí)業(yè)在股權(quán)分置改革實(shí)施后的12個(gè)月內(nèi)，進(jìn)行資產(chǎn)重組，注入金融或能源、礦業(yè)類優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以有效提升公司長(zhǎng)期盈利能力。在目前資產(chǎn)注入一個(gè)，就連續(xù)漲停一個(gè)的市場(chǎng)氛圍中，東方集團(tuán)魅力無限。
價(jià)值嚴(yán)重低估 投資價(jià)值凸現(xiàn)
我們預(yù)計(jì)東方集團(tuán)（600811）2006年凈利潤(rùn)將為2.20億元左右，每股收益0.25元。2007年后公司的礦產(chǎn)業(yè)務(wù)等資產(chǎn)注入將給公司帶來爆發(fā)性增長(zhǎng)。綜合資產(chǎn)重估價(jià)值，我們認(rèn)為該股股價(jià)未來合理目標(biāo)價(jià)格應(yīng)在7.5元左右，在當(dāng)前金融，藍(lán)籌，券商等概念得到市場(chǎng)主力資金大幅度追捧的時(shí)刻，作為價(jià)值嚴(yán)重低估的東方集團(tuán)，具有參股金融、股權(quán)投資受益、參股券商、資產(chǎn)重估增值，大盤藍(lán)籌等諸多當(dāng)前市場(chǎng)資金關(guān)注題材已經(jīng)即將突破的標(biāo)準(zhǔn)股價(jià)結(jié)構(gòu)，都預(yù)示著該股將繼招商、民生銀行之后，成為金融股的絕對(duì)龍頭，而技術(shù)上該股的突破態(tài)勢(shì)已躍然紙上，加速拉升已勢(shì)不可擋，值得近日密切關(guān)注。
股票頻道有獎(jiǎng)?wù)骷膶氋F意見(天同證券)
