www.hexun.com 【2005.12.09 09:07】中證網(wǎng)/徐一釘
把握主力脈搏今年10月底至今，滬指曾出現(xiàn)過六根10點以上的陰線。其中有五次，市場均在一周內(nèi)就基本收復失地。
近期，恢復
中小企業(yè)板融資功能、恢復發(fā)行等消息，都沒有使A股市場出現(xiàn)大跌。
滬深股市對利淡消息麻木，表明主動性拋盤幾近枯竭，市場缺乏持續(xù)下跌的能量，這在近五年的市場中很少出現(xiàn)，也表明A股市場正在悄悄轉(zhuǎn)強。而當市場情緒普遍謹慎的時候，我們更應該多一分“大智若愚”的氣度。
想起“勞模買股票”
記得1988年時，深發(fā)展、深萬科發(fā)行股票。由于大家當時對股票缺乏了解，深圳第一批股票銷售艱難。為此，深圳動員政府工作人員購買股票，一些勞模積極響應號召，并把買入的股票當作
債券壓在“箱底”。遺忘多年后，勞模們忽然發(fā)現(xiàn)這些股票“價值連城”。若干年前，很多投資者曾為自己“生不逢時”嘆息不已！
但目前A股市場的很多跡象，似乎與1988年的狀況十分相似。經(jīng)過五年熊市煎熬，多數(shù)投資者對A股市場失去信心，國內(nèi)機構(gòu)早已變得暮氣沉沉。無論出臺怎樣的利好，都難以調(diào)動投資者的入市熱情。而保險基金、社保基金、證券投資基金以及潛在入市的企業(yè)年金，都在不自覺地“扮演”當年勞模的角色。
資金供求趨于平衡從2001年2245點調(diào)整以來，管理層在清理市場資金方面主要做了兩件事:其一是把各類違規(guī)資金擠出A股市場；其二是以上海國資委為代表，很多國企的委托
理財資金撤離A股市場。這些資金一旦離開市場，在相當時間內(nèi)，它們中的絕大多數(shù)不會再流回滬深股市。A股市場持續(xù)低迷，也使很多機構(gòu)、老股民遠離股市。
到了今年7月，五年“大浪淘沙”的結(jié)果是，該走的、想走的都已經(jīng)走了，該留下來的也都留了下來，繼續(xù)流失的資金已很有限。雖然一些機構(gòu)曾在1200點附近減倉，但它們只是在做波段操作，并不是套現(xiàn)后遠離A股市場。而目前，管理層正在努力拓展股市資金來源，滬深股市資金供給最困難的時期已經(jīng)過去，多空力量對比已經(jīng)趨于平衡。市場總在“培養(yǎng)”錯誤理念證券市場是“一個不斷培養(yǎng)錯誤理念的市場”，當一個理念被市場培養(yǎng)“成熟”，該理念就將很快失效。近五年來，投資者對A股市場的情緒，由2001年的狂熱發(fā)展到對利好充滿希望，再到期盼反彈減倉，直到對股市失去信心。目前絕大多數(shù)機構(gòu)和個人投資者，都對市場抱有高度一致的“謹慎”態(tài)度，這是否意味著又一個“理念”被培育成熟了呢？
在多數(shù)機構(gòu)認為大盤向上空間有限時，滬深股市卻表現(xiàn)出拒絕下跌的態(tài)勢，這種現(xiàn)象應該引起我們的高度重視！筆者認為，滬指已告別2001年以來的趨勢性下跌，進入1000－1250點的箱體之中，2006年市場將進入艱難的底部構(gòu)筑階段。雖然目前尚不能肯定1000點就是牢不可破的底部，但指數(shù)即使跌破1000點，也不會偏離1000點太遠。
現(xiàn)在正值年底，受資金結(jié)賬因素影響，很多機構(gòu)目前只賣不買。與此同時，等待大盤下跌，以求低位建倉的機構(gòu)也很多。目前指數(shù)跌難、漲也不易的走勢，對多空雙方的心理都是一個考驗。哪一方陣營首先出現(xiàn)松動，市場將實現(xiàn)向另一個方向的突破。一些機構(gòu)期待的明年春節(jié)前后的行情，是否會提前到來？倒是很值得我們關(guān)注。
當大家都不再關(guān)心股市，“低迷”很難從投資者腦中抹去的時候，投資者是否應向當年深圳勞模學習，表現(xiàn)出一些大智若愚的氣度。畢竟A股市場下跌底線較為清晰，滬指正在1000點至1300點構(gòu)筑大級別底部。
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