基本面上，整體宏觀中性偏空，內(nèi)外股市和倫銅區(qū)間振蕩偏弱。原油追隨股市窄幅偏弱振蕩，短期將試探100美元/桶整數(shù)。石腦油追隨原油繼續(xù)走弱，下游聚烯烴價(jià)格走軟且預(yù)期供應(yīng)增加，亞洲乙烯上周小幅下調(diào)。本周初，CFR東北亞跌16報(bào)1384—1386美元/噸，CFR東南亞跌5報(bào)1415—1417美元/噸，價(jià)差擴(kuò)大至31美元/噸。23日，亞洲石腦油裂解價(jià)差繼續(xù)縮小至266美元/噸，乙烯裂解價(jià)差擴(kuò)大至366美元/噸。韓國石化4月15日關(guān)閉蔚山石腦油裂解裝置，計(jì)劃4月底重啟；韓國YNCC于18日重啟麗水2號石腦油裂解裝置；臺灣CPC計(jì)劃本周重啟其5號石腦油裂解裝置。
現(xiàn)貨市場
上周，中石化/中石油各大區(qū)出貨不暢，庫存偏高，現(xiàn)貨市場陰跌不斷。本周國內(nèi)石化廠開始陸續(xù)大幅降價(jià)促銷，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)悲觀，讓價(jià)出貨套現(xiàn)為主，成交困難，終端用戶繼續(xù)按需采購。4月中下旬，國內(nèi)石化廠線性料報(bào)價(jià)分歧較大，部分大區(qū)下調(diào)350—450至10300—10400元/噸改掛牌為定價(jià)。預(yù)計(jì)本周其他石化大區(qū)也陸續(xù)低價(jià)結(jié)算。4月中下旬，廣州石化、揚(yáng)子石化、鎮(zhèn)海煉化和中原乙烯均有檢修計(jì)劃。上周包頭神華30萬噸/年全密度裝置已由注塑料轉(zhuǎn)產(chǎn)線性。
美金市場受上海國際橡塑展影響成交清淡。大部分國外供應(yīng)商5月新盤本周有望出臺。有貿(mào)易商伊朗LDPE膜料報(bào)1400—1450美元/噸（帶90天遠(yuǎn)期）；LLDPE膜料華東保稅庫報(bào)1370—1380美元/噸即期；中東LLDPE膜料報(bào)1340—1350美元/噸即期，均未聽聞成交。市場聽聞?dòng)刑﹪?、卡塔爾、臺灣等貨源。受到線性期貨下行和下游采購積極性低迷拖累，貿(mào)易商報(bào)價(jià)走跌。
倉單
截至4月24日，大商所LLDPE倉單1299手，折合現(xiàn)貨6495噸，較4月17日增加98手。其中華東地區(qū)為682手，折合3410噸；華南地區(qū)為250手，折合1250噸；華北地區(qū)為367手，折合1835噸。
技術(shù)分析
L1209運(yùn)行于10400—11000區(qū)間下沿，近期在10400—10650區(qū)間窄幅振蕩，關(guān)注后市突破行情，10300—10400支撐帶，10650—10800壓力帶，本周繼續(xù)關(guān)注10500附近走勢。
操作建議
本周重點(diǎn)關(guān)注美元/原油走勢及歐洲政局。春膜季節(jié)性需求陸續(xù)結(jié)束，現(xiàn)貨表現(xiàn)欠佳，且原油回調(diào)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，乙烯有高位回調(diào)跡象，下游需求淡季來臨，中長線繼續(xù)維持偏空預(yù)判。建議投資者短多長空為主，產(chǎn)業(yè)客戶需要備虛擬庫存首選L1205合約，或持有現(xiàn)貨庫存，且在L1209逢高等額賣出保值，價(jià)差在3650以上多V1209空L1209套利繼續(xù)持有，同時(shí)注意資金管理。
2012-4-25
