日本央行2013年1月表示，兩年內(nèi)將日本基礎(chǔ)貨幣量擴(kuò)大一倍，力爭全年日元貶值2%以上。5月2日，歐洲央行降息，隨后的半個月內(nèi)，14家央行陸續(xù)加入降息大軍，經(jīng)濟(jì)規(guī)模占到全球國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的27%。
美聯(lián)儲9月也表示，暫不退出量化寬松政策。11月，歐洲央行再次降息，基準(zhǔn)利率降至0.25%的新歷史低點(diǎn)。12月，日本政府批準(zhǔn)1820億美元刺激計(jì)劃。
據(jù)摩根士丹利的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年全球27家央行下調(diào)了政策利率或?qū)嵤┝炕瘜捤?。一場競相貶值本國貨幣的貨幣戰(zhàn)爭拉開帷幕。
新一輪寬松大潮之下，美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹提升乏力，失業(yè)率仍處高位，距離預(yù)定目標(biāo)仍然遙遠(yuǎn)。
日本則走出通縮陰影，日元2013年以來貶值超15%，日本出口企業(yè)成為最大受益者。野村證券估計(jì)，1美元兌換日元的數(shù)量每增加1日元，豐田的營業(yè)收入就會增長約4億美元。
比豐田們更賺錢的是日本的金融企業(yè)。里昂證券研究顯示，日元相對美元貶值5%，運(yùn)輸、電子產(chǎn)品企業(yè)股價漲幅約為13%，而銀行類股價則漲25%。
但日元貶值也使日本能源進(jìn)口壓力大增，同時，日元貶值產(chǎn)生的過剩流動性更多地流向了金融部門，而非實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也吹起金融市場泡沫。
隨著全球廉價資金泛濫，新興經(jīng)濟(jì)體也因?yàn)樵鲩L過快和通貨膨脹而陷入困境。印度、巴西、俄羅斯、南非等國家都或多或少地面臨著低增長高通脹的難題。
貨幣戰(zhàn)爭也波及中國，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣貶值沖擊中國出口，也使中國面臨外匯占款激增、熱錢涌入等風(fēng)險(xiǎn)。
雖然量化寬松效果并不明顯，但美日歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍在釋放寬松預(yù)期。2013年10月，美聯(lián)儲主席伯南克表示，只要有必要，美聯(lián)儲就仍將維持超寬松貨幣政策。日本央行行長黑田東彥表示，只要日本經(jīng)濟(jì)擺脫通縮的步伐受到明年4月份消費(fèi)稅提高的威脅，那么他就會實(shí)施新一輪的寬松政策。貨幣戰(zhàn)爭還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。
