一、CPI溫和上漲
由于絕大多數(shù)工業(yè)品仍然供過于求，經(jīng)濟(jì)需求不存在明顯過熱的情況，2011年我國發(fā)生惡性通貨膨脹的可能性不大。但兩大因素決定2011年我國物價漲幅可能高于2010年。
點(diǎn)評：CPI對股市的影響應(yīng)是次要的，主要還是依靠自身規(guī)律左右著股價的走勢，而CPI對股價一般只存在短線影響，而不存在對中長期走勢的制約。如果2011年CPI的漲幅較為溫和，則市場會理解為會降低政策調(diào)控的概率，市場迎來變相的利好。
二、加息或成為常態(tài)
中央經(jīng)濟(jì)工作會議為宏觀政策定調(diào)，2011年貨幣政策將由“適度寬松”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”，中國銀行、渣打銀行等金融機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測，2011年全國將進(jìn)入加息周期，央行2011年還將有3次加息，每次25個基點(diǎn)，期間并有多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
點(diǎn)評：如果今年利率上調(diào)成常態(tài)，市場的預(yù)期將是一個收縮流動性的態(tài)勢，同時企業(yè)的借款成本增加，壓縮企業(yè)的利潤空間，對A股影響偏負(fù)面，最終反映在估值上可能導(dǎo)致滬指下探2500點(diǎn)。
三、房地產(chǎn)調(diào)控仍將強(qiáng)化
本周四住房城鄉(xiāng)建設(shè)部部長姜偉新明確表示，2011年堅持房地產(chǎn)市場調(diào)控不放松的決心，堅定不移地加強(qiáng)房地產(chǎn)市場調(diào)控。上述講話意味著抑制投資投機(jī)性購房，遏制房價過快上漲的調(diào)控目標(biāo)不會改變。
點(diǎn)評：中國在城市化的過程中，調(diào)控與住房的剛性需求將在這一時期長期伴隨，從而使得剛性需求逐漸緩解。地產(chǎn)股經(jīng)歷了2010年的調(diào)控后已充分消化潛在的利空因素，2011年受到的影響可能沒有2010年那么大。
四、人民幣升值“奔六”
昨日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的中間價為：1美元對人民幣6.6227元，連續(xù)9日升值，市場人士認(rèn)為，人民幣漸進(jìn)“奔六”為大勢所趨。
點(diǎn)評：人民幣升值的預(yù)期越發(fā)濃烈，A股市場已成為急欲牟利的各類海外熱錢下手的目標(biāo)。根據(jù)熱錢投機(jī)性極強(qiáng)的特點(diǎn)，“來去匆匆”是對A股最致命的打擊。不過熱錢一旦突襲股市，管理層肯定不會放任不管。但倒逼中國加強(qiáng)流動性管理對A股市場又是一種相對負(fù)面的影響。
五、深化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整
2011年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向要積極穩(wěn)健、審慎靈活，重點(diǎn)是更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系通過發(fā)揮自我創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、走出去戰(zhàn)略等，提升我國在全球經(jīng)濟(jì)中的競爭力、增強(qiáng)對全球經(jīng)濟(jì)變動的敏感度。
點(diǎn)評：在深化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，政府會鼓勵民間資本進(jìn)入服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，如鐵路、電信、市政公用設(shè)施，以及醫(yī)療、教育、文化傳媒等，同時政府會出臺各種利好政策扶持新興產(chǎn)業(yè)、夯實三農(nóng)基礎(chǔ)，與之對應(yīng)的行業(yè)將享受較大的政策紅利。
六、國際板推出
2010年11月以來證監(jiān)會副主席姚剛、央行副行長馬德倫、上海市金融辦主任方星海先后在不同場合表達(dá)對國際板的期待。上交所理事長耿亮也表示上交所目前已初步完成了有關(guān)國際板上市的準(zhǔn)備工作。
點(diǎn)評：2011年將是流動性收緊的一年，如果國際板推出后勢必會新增許多國外的藍(lán)籌股，這將繼續(xù)分流市場資金，也將使得A股出現(xiàn)估值回歸。
七、轉(zhuǎn)融通推出
證監(jiān)會融資融券工作小組辦公室主任聶慶平在去年11月15日出席有關(guān)投資論壇時透露，融資融券轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作目前正在進(jìn)行，未來將適時推出。據(jù)了解，自從融資融券業(yè)務(wù)推出以來，業(yè)界就一直在期盼轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的推出。而監(jiān)管層也多次表示，將適時推出這項業(yè)務(wù)。
點(diǎn)評：轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)一旦推出會提高當(dāng)前券商融資融券品種的范圍，特別是融券品種的范圍和數(shù)量，相應(yīng)的會進(jìn)一步提升A股市場的活躍度和波動幅度，不過這種影響是間接的。
八、存量發(fā)行改革成行
繼2009年6月10日推出新股發(fā)行體制改革之后，證監(jiān)會在2010年11月1日又啟動第二階段新股發(fā)行體制改革。在第二階段發(fā)行體制改革的基礎(chǔ)上，啟動發(fā)行和審核立體改革。存量發(fā)行有望在2011年獲得突破。
點(diǎn)評：如果能將存量發(fā)行引入到我國的新股發(fā)行中來，這對我國的新股發(fā)行制度是一次很好的完善。但就目前中國股市的現(xiàn)狀看，存量發(fā)行短期是利空，長期是利好。
九、新三板對個人投資開放
近來有越來越多的跡象表明，新三板今年有望對個人投資開放。據(jù)了解，面向全國54家高科技園區(qū)內(nèi)所有高新企業(yè)的新三板市場，目前參與對象僅限機(jī)構(gòu)投資者。
點(diǎn)評：一旦管理層盤活“新三板”，將有大量的高科技企業(yè)可以借道入市，會對中小板、創(chuàng)業(yè)板帶來巨大沖擊。但對A股指數(shù)的影響將不會很大，同時也會增加投資者的投資渠道。
十、A、B股合并
自2001年2月B股市場對境內(nèi)自然人開放后，管理層再無重大舉措。而A、B股合并被認(rèn)為是解決B股市場的得力舉措。
點(diǎn)評：在A、B股合并初期，將引發(fā)A股資金流向B股市場，對A股會產(chǎn)生一定的壓力。
