旅游業(yè)的發(fā)展，最直觀受益于下一輪消費(fèi)升級(jí)，也是“新生活”主題投資的首選標(biāo)的。而當(dāng)前正是旅游時(shí)，“維穩(wěn)行情+扶持政策+行業(yè)景氣”將推升旅游股行情。

        興業(yè)證券報(bào)告認(rèn)為，展望“十二五”，中國(guó)民眾的生活方式面臨巨大轉(zhuǎn)變，作為同時(shí)滿足人的物質(zhì)需求和更高一層精神需求的休閑、旅游，將會(huì)越來(lái)越受到重視，而可支配收入的不斷提高和從地產(chǎn)投資中退出的部分收入，將促使旅游業(yè)走向爆發(fā)式增長(zhǎng)。

        根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》，興業(yè)證券判斷，旅游業(yè)作為我國(guó)下一步發(fā)展的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)地位已然得到確立，旅游業(yè)的大發(fā)展指日可待。

        旅游產(chǎn)業(yè)鏈從最核心的景區(qū)資源，到酒店、旅行社、交通運(yùn)輸?shù)确?wù)，再到相關(guān)性稍弱一層的景區(qū)相關(guān)區(qū)域的深度開發(fā)，涉及娛樂設(shè)施、交運(yùn)設(shè)備（游艇、私人飛機(jī)等）、節(jié)能環(huán)保（景區(qū)固廢處理、水污染處理等）、旅游地產(chǎn)等，都受益于大旅游行業(yè)景氣度的不斷提升。

        因此，興業(yè)證券建議投資者可以沿著產(chǎn)業(yè)鏈的路線來(lái)把握旅游概念股的投資機(jī)會(huì)。

        在其最為看重的景區(qū)、酒店、旅行社和景區(qū)深度開發(fā)等細(xì)分行業(yè)上，興業(yè)證券看好景區(qū)資源供給相對(duì)平穩(wěn)，因而尤其看好擁有不可復(fù)制旅游資源的景區(qū)類公司，建議投資者關(guān)注基本面穩(wěn)健向上、或成為區(qū)域資源整合平臺(tái)的峨眉山A，麗江旅游、黃山旅游；以及資源稟賦好、主業(yè)業(yè)績(jī)處于拐點(diǎn)的西藏旅游、ST張股。

        在酒店、旅游免稅子行業(yè)方面，興業(yè)證券看好A股中檔住宿消費(fèi)的代表個(gè)股，如錦江酒店，其他可關(guān)注華天酒店、金陵飯店。

        興業(yè)證券認(rèn)為，2010年雖受益于國(guó)內(nèi)旅游形勢(shì)大好、利潤(rùn)大幅反彈，但行業(yè)整體仍受制于“散小亂”的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，利潤(rùn)率依然在低位徘徊，相關(guān)上市公司長(zhǎng)期利潤(rùn)增長(zhǎng)仍主要依靠其余業(yè)務(wù)，因此還看好受益于旅游免稅子行業(yè)。而中國(guó)國(guó)旅的全資子公司中免集團(tuán)是唯一經(jīng)國(guó)務(wù)院授權(quán)，能夠在全國(guó)范圍內(nèi)經(jīng)營(yíng)免稅業(yè)務(wù)的專營(yíng)公司，將最大限度受益于區(qū)域免稅市場(chǎng)開放，興業(yè)證券長(zhǎng)期看好其發(fā)展前景。

        此外，興業(yè)證券還建議特別關(guān)注受益海洋開發(fā)和消費(fèi)升級(jí)的游艇設(shè)備，特別是私人游艇的制造商太陽(yáng)鳥。其報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)目前注冊(cè)的游艇只有600余條，相對(duì)于美國(guó)的1800萬(wàn)條有著天壤之別，即使相對(duì)于葡萄牙的6萬(wàn)條也只有1/100。根據(jù)測(cè)算，國(guó)內(nèi)私人游艇市場(chǎng)容量最小為309億元，最大可達(dá)到836億元。目前太陽(yáng)鳥的總市值只有30多億元，未來(lái)想象空間巨大。此外，投資者還可以關(guān)注世紀(jì)游輪，以及受益于低空開放的中信海直、海特高新。