加速上海國(guó)際金融中心建設(shè)，提升期貨市場(chǎng)國(guó)際化水平
“中國(guó)版”原油期貨今上市
作為我國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種，上海國(guó)際能源交易中心（INE）原油期貨今天上市，將進(jìn)一步拓寬上海金融市場(chǎng)功能，提升期貨市場(chǎng)國(guó)際化水平，更是上海國(guó)際金融中心建設(shè)邁出的堅(jiān)實(shí)一步。
體系完備的金融市場(chǎng)已就位
素有“工業(yè)血液”之稱的原油，其重要性不言而喻。原油期貨作為一項(xiàng)避險(xiǎn)工具，可以幫助石油產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)鎖定價(jià)格、穩(wěn)定生產(chǎn)。如此重量級(jí)的原油期貨為何最終選定上海進(jìn)行上市交易呢？
上海市金融服務(wù)辦公室金融市場(chǎng)處副處長(zhǎng)曹艷文表示，原油期貨選址上海離不開這里體系完備的金融市場(chǎng)。從股票、債券、貨幣、外匯、票據(jù)、商品期貨，再到金融期貨與場(chǎng)外衍生品、黃金、保險(xiǎn)、信托等各類金融品種，上海具有全國(guó)性的金融市場(chǎng)體系，并初步奠定國(guó)際影響力。其中，上海期貨交易所多個(gè)品種交易量更是位居全球前列。
同時(shí)，承載著國(guó)際金融中心和國(guó)際貿(mào)易中心建設(shè)任務(wù)的上海，還有著得天獨(dú)厚的參與主體資源——外資金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體貿(mào)易商。截至去年年底，在滬持牌外資金融機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)435家?？缇橙嗣駧艠I(yè)務(wù)、國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中心、本外幣資金池等多項(xiàng)金融創(chuàng)新更是吸引了大批實(shí)體貿(mào)易商，為原油期貨交易提供了豐富的參與主體。
“地利人和”提供便利化支持
縱覽全球市場(chǎng)，大型原材料交易中心均離不開貿(mào)易港口和廣闊的經(jīng)濟(jì)腹地支撐。東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇認(rèn)為，地處長(zhǎng)江入?？诘摹暗乩?，使得上海擁有發(fā)展原油期貨交易的自然優(yōu)勢(shì)條件。
2017年12月，洋山深水港四期自動(dòng)化碼頭開港試生產(chǎn)，標(biāo)志著上海建成全球最大的智能集裝箱碼頭。此外，據(jù)初步測(cè)算，長(zhǎng)三角沿海地區(qū)的石油年產(chǎn)能達(dá)一億多噸。邵宇表示，既有充足倉(cāng)儲(chǔ)空間，又有龐大市場(chǎng)需求，這是上海發(fā)展原油期貨的有利條件。
另外，上海在“人和”上也有優(yōu)勢(shì)。上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)各項(xiàng)制度創(chuàng)新為原油期貨提供了便利化支持，可幫助企業(yè)靈活運(yùn)用各類賬戶及資金池，進(jìn)行與貿(mào)易相關(guān)的結(jié)算、融資、匯兌等，有效運(yùn)用套期保值工具管理風(fēng)險(xiǎn)。邵宇將各類賬戶及資金池比作“車道”，“車道貫通跑起來以后，運(yùn)營(yíng)的產(chǎn)品就會(huì)越來越多”。
同時(shí)，上海正在穩(wěn)步推進(jìn)營(yíng)商環(huán)境整體優(yōu)化，信用體系建設(shè)取得重要進(jìn)展、專業(yè)服務(wù)體系不斷健全、公共服務(wù)進(jìn)一步加強(qiáng)，這也將為原油期貨提供完善的配套服務(wù)。比如金融審判庭、金融檢查處、金融仲裁院相繼成立，優(yōu)化了上海的金融法制環(huán)境。
服務(wù)全球貿(mào)易是重要意義所在
復(fù)旦大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略研究中心常務(wù)副主任吳力波參與了此次“中國(guó)版”原油期貨的頂層設(shè)計(jì)工作。在她看來，服務(wù)全球貿(mào)易是“中國(guó)版”原油期貨上市的重要意義所在。
與WTI（美國(guó)西得克薩斯輕質(zhì)原油）、布倫特有所區(qū)別，“中國(guó)版”原油期貨合約標(biāo)的為占據(jù)全球石油產(chǎn)量44%的中質(zhì)含硫原油。“從進(jìn)口來源地來看，我國(guó)和周邊國(guó)家高度依賴中東石油，因此，選擇了中質(zhì)含硫原油這一主要進(jìn)口品種?！眳橇Σń榻B。
她認(rèn)為，“中國(guó)版”原油期貨的推出，有利于形成分別反映美洲、歐洲和亞洲原油需求的市場(chǎng)基準(zhǔn)價(jià)。進(jìn)入21世紀(jì)以來，亞太地區(qū)原油消費(fèi)不斷增長(zhǎng)。2017年，我國(guó)石油表觀消費(fèi)量達(dá)6.1億噸，進(jìn)口量為4.2億噸，成為全球第一大原油消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)。與此同時(shí)，歐美國(guó)家仍然主導(dǎo)著國(guó)際原油定價(jià)。此次“中國(guó)版”原油期貨目標(biāo)在于服務(wù)全球貿(mào)易，與WTI、布倫特原油期貨相互影響、互為補(bǔ)充，形成24小時(shí)連續(xù)交易機(jī)制，最終全面提升亞洲地區(qū)的國(guó)際原油市場(chǎng)定價(jià)能力。
據(jù)了解，此次原油期貨合約設(shè)計(jì)方案另一大亮點(diǎn)便是“以人民幣計(jì)價(jià)”。根據(jù)方案設(shè)計(jì)，交易雙方可以采用人民幣進(jìn)行交易、結(jié)算和交割，同時(shí)也接受美元等外匯資金作為保證金使用。未來“中國(guó)版”原油期貨也將助推人民幣國(guó)際化更進(jìn)一步。
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