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記賬式國債
從
債券形式來看，我國發(fā)行的
國債可分為憑證式國債、無記名（實物）國債和記賬式國債三種。 記賬式國債又名無紙化國債，準確定義是由財政部通過無紙化方式發(fā)行的、以電腦記賬方式記錄債權(quán)，并可以上市交易的債券。其在國債家族中卻并不搶眼，另一位成員憑證式國債早已家喻戶曉。
目錄
記賬式國債概述記賬式國債的特點記賬式國債的優(yōu)點記賬式國債種類記賬式國債與憑證式國債的區(qū)別1、債權(quán)記錄方式不同2、票面利率確定機制不同3、流通或變現(xiàn)方式不同4、到期前賣出收益預知程度不同記賬式國債的上市記賬式國債概述記賬式國債的特點記賬式國債的優(yōu)點記賬式國債種類記賬式國債與憑證式國債的區(qū)別1、債權(quán)記錄方式不同2、票面利率確定機制不同3、流通或變現(xiàn)方式不同4、到期前賣出收益預知程度不同記賬式國債的上市展開
編輯本段記賬式國債概述
記賬式國債
記賬式國債以記賬形式記錄
債權(quán)、通過
證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。
投資者進行記賬式證券買賣，必須在證券交易所設立賬戶。由于記賬式國債的發(fā)行和交易均無紙化，所以效率高，成本低，交易安全。
如果
投資者進行記賬式債券的買賣，就必須在證券交易所設立賬戶。購買
國債時銀行不再提供任何實物、紙張
單據(jù)給購買者，而是在其賬戶上記上一筆。這種記錄
債權(quán)人姓名、金額等事項，以
賬簿方式發(fā)行的國債就是記賬式國債，在現(xiàn)代
金融條件下多以電子賬戶為依托，因不必經(jīng)過印刷、運輸、保管券面等環(huán)節(jié)，所以發(fā)行成本較低，效率較高。 或者說是沒有實物形態(tài)的票券，投資者持有的國債登記于證券賬戶中，投資者僅取得收據(jù)或?qū)~單以證實其所有權(quán)的一種國債。
2009年記賬式國債發(fā)行情況
在我國，
上海證券交易所和
深圳證券交易所已為證券投資者建立電腦證券賬戶，因此，可以利用證券交易所的系統(tǒng)來發(fā)行債券。我國近年來通過滬、深
交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國債就是這方面的實例。
編輯本段記賬式國債的特點
記賬式國債是目前我國財政部發(fā)行國債的兩種方式之一。記賬式國債具有下列特點：
1．
資金安全：國債是以
國家信譽為擔保的，投資者在購入記賬式國債后持有到期由財政部兌付
本金。
2．免征
利息稅：按國家相應規(guī)定，認購國債利息免稅。因此持有記賬式國債的投資者在享受高
利率的同時還可以免繳利息稅。
記賬式國債
3．收益高：目前交易所國債的
收益率普遍高于同期儲蓄
存款利率，也高于同期發(fā)行的憑證式國債。如今年所發(fā)行的五年期國債票面利率為4．4164％，與銀行五年期存款相比（年利率2．79％，扣稅后為2．23％），相當于其2倍。與今年所發(fā)行的憑證式國債相比（五年期年利率2．83％和3％），高出1．4至 1．5個百分點。
4．購買方便：投資者開立國債投資專戶后，在交易日隨時可以辦理國債的認購。
5．品種多，選擇性強：目前已經(jīng)上市交易的記賬式國債共有29只，期限從1年～20年不等。
6．流動性好：記賬式國債上市后隨時可以通過
證券市場進行買賣。
編輯本段記賬式國債的優(yōu)點
對比了
憑證式國債與記賬式國債，記賬式國債的好處可不少：
1、提前兌現(xiàn)不損失利息
憑證式國債有固定期限，未到期兌現(xiàn)不僅損失
利息，還要支付手續(xù)費。記賬式國債提前兌現(xiàn)時，僅需支付少量交易手續(xù)費，仍可享受按票面利率支付的持有期利息。如果價格沒有大幅下跌，投資者不僅不損失原價也不損失利息。
2、記賬式國債按復利記息
憑證式國債到期是一次性支付本金及利息，獲得的是
單利。記賬式國債根據(jù)不同的年限，有不同的付息方式，一般中長期的記賬式國債，采用年付或半年付，這些利息可以用來再投資，相當于
復利記息。這對于長期的國債，這也是一筆不小的投資收益。
3、價格隨市場利率變化
憑證式國債到期支付本金與利息，好像沒有什么風險，但在市場利率上升時，就會損失利息。記賬式國債的價格，完全按市場供需及市場利率決定，當市場預期利率上升時價格下降，市場預期利率下降時價格則上升。如果在低價位購得記賬式國債，既享受了價差又享受了高利率。
相比憑證式國債，記賬式國債更加靈活，價格強勢時可以賺價差，價格弱勢時，可以像憑證式國債一樣持有到期，享受利息，可謂進可攻，退可守。
雖然國債的收益總體比銀行定期高，風險也小，但也受發(fā)行時
市場環(huán)境的影響，有好有壞。不同發(fā)行時期的
國債利率會有所不同，期限長短也影響著風險的大小。
編輯本段記賬式國債種類
按流通與否，國債可分為
可流通國債與
不可流通國債。
發(fā)行期過后，可以在公開債券市場上自由流通交易的國債為可流通國債，其交易價格將隨市場供求關(guān)系以及利率、物價等經(jīng)濟與非經(jīng)濟因素的影響而起伏波動，是金融市場上的重要交易對象。發(fā)行時規(guī)定不能進入市場流通，只能按規(guī)定時間兌付的國債為不可流通國債，這主要是基于滿足特定購買者群體的
投資需求及相關(guān)目的而發(fā)行的。
編輯本段記賬式國債與憑證式國債的區(qū)別
1、債權(quán)記錄方式不同
記賬式國債通過債券托管系統(tǒng)記錄債權(quán)，投資者購買記賬式國債必須開設賬戶；購買憑證式國債則不需開設賬戶，由發(fā)售銀行向投資者出示憑證式國債收款單作為債權(quán)記錄的證明。2、票面利率確定機制不同
記賬式國債的票面利率是由
國債承購包銷團成員投標確定的；憑證式國債的利率是財政部和
中國人民銀行，參照同期銀行存款利率及市場供求情況等因素確定的。3、流通或變現(xiàn)方式不同
記賬式國債可以上市流通；憑證式國債不可以上市流通，但可以提前兌取。4、到期前賣出收益預知程度不同
記賬式國債二級市場交易價格是由市場決定的，買賣價格（凈價）有可能高于或低于發(fā)行面值。當賣出價格高于買入價格時，表明賣出者不僅獲得了持有期間的國債利息，同時還獲得了部分價差收益，當賣出價格低于買入價格時，表明賣出者雖然獲得了持有期間的國債利息，但同時也付出了部分價差損失。因此，投資者購買記賬式國債于到期前賣出，其收益是不能提前預知的。而憑證式國債在發(fā)行時就將持有不同時間提前兌取的分檔利率做了規(guī)定，投資者提前兌取憑證式國債，按其實際持有時間及相應的利率檔次計付利息。也就是說，投資者提前兌取憑證式國債所能獲得的收益是提前預知的，不會隨
市場利率的變動而變動。
編輯本段記賬式國債的上市
記賬式國債一般分為交易所市場發(fā)行、
銀行間債券市場發(fā)行以及同時在銀行間債券市場和交易所市場發(fā)行（又稱為跨市場發(fā)行）三大情況。一般來說，交易所市場發(fā)行和跨市場發(fā)行的記賬式國債散戶投資者都可以購買，而銀行間債券市場發(fā)行的多是針對機構(gòu)投資者的，
個人投資者并不是所有品種都可以購買的。
開戶：
交易所：
投資者若要對記賬式國債進行認購登記，需要先開立上海證券賬戶卡或國債賬戶卡、
基金賬戶卡等，未開立上海證券賬戶卡的投資者，可攜帶本人身份證到有代理開戶資格的證券營業(yè)部辦理開卡的手續(xù)。
已開立上海證券賬戶卡的客戶則只需帶本人身份證、上海證券賬戶卡（或國債賬戶卡、基金賬戶卡）和券商指定的銀行存折到代理本期國債銷售的證券營業(yè)部，填寫預約認購單，開立保證金賬戶，轉(zhuǎn)入認購資金，一般1000元為一手，然后辦理認購手續(xù)。
商業(yè)銀行柜臺：
除金融機構(gòu)外的各類投資者，均可在商業(yè)銀行柜臺開立國債托管賬戶買賣記賬式國債，開戶費為10元/戶。預開戶時間為2002年6月3日至6月5日，在此時間段內(nèi)未辦理預開戶的投資者，在購買本期國債時仍可辦理開戶手續(xù)。
手續(xù)費：
認購一般無需手續(xù)費。新國債成功認購后，將在指定日期在上交所掛牌上市。國債上市后，投資者便可通過證券營業(yè)部提供的
電話委托系統(tǒng)或網(wǎng)上交易系統(tǒng)，查詢到投資者賬戶內(nèi)的國債認購數(shù)量，并可通過其進行委托買賣，或可通過其代理所認購債券的還本付息，十分方便。
如果購買該國債到期兌付的話，記賬式國債有固定的年利率，利息每年支付一次，證券公司自動將投資者應得本金和利息轉(zhuǎn)入其保證金賬戶，同時轉(zhuǎn)入賬戶的本息資金會按活期存款利率記付利息，免收利息稅。提前贖回的話，投資者就要在交易所將該國債拋出，然后具體的資金出入也是體現(xiàn)在保證金賬戶上。據(jù)介紹記賬式國債認購不用收取投資者任何手續(xù)費，買賣券商一般要收1‰左右的手續(xù)費。
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更多圖冊擴展閱讀： 1 新聞背景：解析特別國債的特性：
http://news.xinhuanet.com/politics/2007-06/29/content_6309889.htm2
http://cuch.org/c.asp?d=78開放分類：
金融，
債券我來完善 “記賬式國債”相關(guān)詞條：
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