13、周期性公司從周期低點向周期高點轉(zhuǎn)化階段
在社會發(fā)展的不同階段，周期性行業(yè)和非周期性行業(yè)間的比例不會有大的變化，所以周期性行業(yè)既然有大幅度的回調(diào)，那么就必然要有更大幅度的上升來彌補，所以周期性行業(yè)在牛市中的漲幅必然高于非周期性行業(yè)。這是投資非周期性行業(yè)的根本理由。
周期性公司的由低點向高點轉(zhuǎn)化其確定性遠大于很多所謂的成長股。如果時間把握準(zhǔn)確，就可以獲得比非周期股好得多的收益。
一般來說（不絕對）：越是上游的行業(yè)其周期性越顯著；越是下游的消費品行業(yè)，其周期性越弱；強周期性公司的投資機會出現(xiàn)在PE高，PB低的時候。
投資目標(biāo)：
周期性行業(yè)中，弱周期行業(yè)（如銀行）和新興行業(yè)（如新能源）相對來說波動風(fēng)險較低。強周期傳統(tǒng)行業(yè)公司，要求在嚴(yán)重低估，并可預(yù)期未來幾年基本面會轉(zhuǎn)牛的情況下才能投資。
要選擇優(yōu)秀公司或龍頭企業(yè)，比如化工股中的煙臺萬華、水泥股中的
海螺水泥、保險股中的
中國平安、航運股中的
中遠航運、地產(chǎn)中的萬科A、證券股中的
中信證券、
宏源證券、機械行業(yè)中的
三一重工、汽車行業(yè)中的
宇通客車、
濰柴動力等等，因為在周期性行業(yè)中企業(yè)生存不易，好公司才能走出周期低谷。那些在行業(yè)景氣度高峰期來臨前適度控制擴張規(guī)模，行業(yè)景氣度低谷后期能前瞻性地大舉擴張、加大研發(fā)投入的企業(yè)能夠拉開與競爭對手的差距，很可能是不錯的投資標(biāo)的。周期性行業(yè)中的新興行業(yè)由于增長比較明確，其中的中小型優(yōu)秀公司是較好的投資標(biāo)的。一般來說，應(yīng)在正常年份平均ROE高于20%的企業(yè)中選擇，能不斷增發(fā)的公司可以適當(dāng)降低標(biāo)準(zhǔn)。
買入時機：
強周期股由于波動非常大，適合基本面趨勢投資法，有以下兩個右側(cè)買點：
1、嚴(yán)重低估后，未來幾年內(nèi)行業(yè)基本面會轉(zhuǎn)牛，但短期基本面方向不明也難以預(yù)測，這時要求公司基本面已見底，即使行業(yè)繼續(xù)惡化，公司業(yè)績也不可能更壞了，比如公司通過產(chǎn)能擴張能夠抵御產(chǎn)品價格下跌，可以買入；
2、嚴(yán)重低估后，未來幾年內(nèi)行業(yè)基本面會轉(zhuǎn)牛，而且行業(yè)已開始復(fù)蘇，行業(yè)基本面短期趨勢已開始好轉(zhuǎn)，可以買入。其中的極端情況是羅杰斯的行業(yè)反轉(zhuǎn)投資方法：在整個行業(yè)爆發(fā)危機導(dǎo)致很多公司到達虧損邊緣后，行業(yè)開始出現(xiàn)復(fù)蘇時，這時評估行業(yè)前景如果發(fā)現(xiàn)行業(yè)不會從此消失、未來必將重新輝煌，則是投資的機會。這種情況有點類似三聚氰胺事件中的牛奶業(yè)。
賣出時機：
周期性公司買入后一般應(yīng)長線持有到公司景氣度快到高點之前。對于強周期性公司，一般買入時為高PE，賣出時為低PE.周期性股票賣出很關(guān)鍵，不能錯過高位賣出時機。
案例：巴菲特投資中石油，也是認為石油商品價格長期上漲趨勢+中石油本身價格低估。
=〉高成長（+好公司）+低股價
14、目前凈利低增長，而未來凈利可能爆發(fā)式增長的企業(yè)
有多種情況：
1）業(yè)績彈簧壓緊的股票
這種股票的主要特征是近兩三年內(nèi)主營收入逐年增長，但凈利增長沒有表現(xiàn)出應(yīng)有的增長速度。根據(jù)內(nèi)生性成長原理，企業(yè)的凈利增長應(yīng)該快于收入增長。如果發(fā)現(xiàn)這種企業(yè)凈利增長緩慢，則很可能就是業(yè)績彈簧緊繃，未來幾年可能爆發(fā)式成長；
2）某樣商品突然出現(xiàn)熱賣或漲價
案例：09年初汽車突然出現(xiàn)熱賣，隨后汽車股大漲；09年初海信平板彩電出現(xiàn)熱賣，股價一年內(nèi)漲了近6倍；10年高端白酒價格在淡季突然大漲，茅臺、五糧液股價也隨后大漲。
留意身邊的這種情況，一旦出現(xiàn)關(guān)注相應(yīng)個股，如果分析發(fā)現(xiàn)熱賣可以持續(xù)，則可及時介入。
3、需求爆發(fā)式增長帶來的企業(yè)業(yè)績爆發(fā)式增長
案例：2009年國家推出4萬億投資，拉動基建需求，導(dǎo)致機械制造企業(yè)中聯(lián)中科、三一重工2010年業(yè)績爆發(fā)式增長；2010年國家智能電網(wǎng)建設(shè)帶來相應(yīng)電氣企業(yè)業(yè)績大幅增長。這類機會要關(guān)注國家投資政策帶來的爆發(fā)式需求增長。
這類企業(yè)目前的價格反映了當(dāng)前的低增長，看似價格合理，實際上一旦業(yè)績爆發(fā)式增長，要確認這種業(yè)績增長是否有持續(xù)多年的可能，如果是，則企業(yè)估值水平將提高，從未來看現(xiàn)在實際上是低估值。這種情況買入后一般持有1-2年，等到戴維斯雙擊效應(yīng)出現(xiàn)后退出。注意要及時退出，因為爆發(fā)式增長是不能持續(xù)的。
=〉高成長（+好公司）（+低股價）
15、內(nèi)含高隱藏價值，被嚴(yán)重低估的個股
資源類個股出現(xiàn)這種情況比較多，因為資源類個股可以用資源本身的價值來對企業(yè)估值。比如煤炭股中的
盤江股份：可按照所擁有的煤礦儲有量乘以市價來衡量企業(yè)的價值。同理，
古越龍山由于黃酒存貨價值遠大于企業(yè)市值，也屬于這種情況。這個機會的關(guān)鍵是內(nèi)含的價值能夠在買入后一定時期內(nèi)釋放出來，讓公眾看到，否則可能一直處于價值低估狀態(tài)。比如煤礦可能儲量巨大，資源價值遠大于企業(yè)市值，理論上如果擴大生產(chǎn)，很容易讓產(chǎn)量大增，從而讓企業(yè)市值大增，但實際上由于銷售限制等原因，無法擴產(chǎn)，導(dǎo)致企業(yè)一直處于價值低估狀態(tài)。所以一旦發(fā)現(xiàn)嚴(yán)重低估，應(yīng)進一步分析內(nèi)含價值什么時候可以釋放出來。只有能夠釋放內(nèi)在價值的企業(yè)才值得投資。
對于這類股應(yīng)該在平時收集到股票池，長期關(guān)注，一旦臨近價值釋放點，就可買入。
＝〉低估
16、公司資產(chǎn)重組
包括ST股重組和普通股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入等。
公司重組，有可能長期停牌，也有可能不停牌或短期停牌，應(yīng)該在重組前介入。重組的形式有資產(chǎn)注入、好公司借殼上市、整體上市等。期間如果發(fā)生了公司基本面的根本變化（一般總是變好），那么復(fù)牌后必然是連續(xù)漲停。如果復(fù)牌當(dāng)日是對價股份上市日，不設(shè)漲停限制，那么股價必定大漲。這種機會在ST股里比較多，可以對預(yù)期停牌重組的公司提前進入。
有些公司在股改時承諾一年內(nèi)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的，應(yīng)該重點關(guān)注，尤其是過了半年沒有動靜的，后半年必然會有大機會。其實機構(gòu)很多時候也是根據(jù)上市公司的公開信息來分析這樣的機會的。
=〉低股價
