用友軟件:互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商雛形漸顯
用友軟件 600588
研究機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券 分析師：馬先文 撰寫日期：2014-07-17
事件描述
用友軟件互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)布局不斷落地,互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商雛形漸顯。
事件評(píng)論
“用友版”互聯(lián)網(wǎng)金融定位中小企業(yè)金融服務(wù),將充分挖掘公司現(xiàn)有近200萬(wàn)小微企業(yè)客戶的價(jià)值,市場(chǎng)空間非常廣闊。和銀行及BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)行金融服務(wù)不同,用友最核心的財(cái)富在于擁有近200萬(wàn)的小微企業(yè)客戶,因此,定位于中小企業(yè)金融服務(wù),充分挖掘公司近200萬(wàn)小微企業(yè)客戶的價(jià)值對(duì)用友而言無(wú)疑是最正確的定位。對(duì)比美國(guó)Intuit,我們認(rèn)為未來(lái)用友在金融服務(wù)領(lǐng)域?qū)⒋笥凶鳛椤ntuit專注為中小企業(yè)和個(gè)人提供財(cái)務(wù)管理、支付、個(gè)人理財(cái)?shù)冉鉀Q方案,營(yíng)收和市值分別快速攀升至42.16億美元、218.7億美元。細(xì)數(shù)暢捷通的T系列軟件、CSP公有云應(yīng)用、P2P信貸、暢捷支付等業(yè)務(wù),與Intuit的QuickBooks系列軟件、Demandforce云應(yīng)用、小額貸款、GoPayment支付布局如出一轍。因此我們認(rèn)為,暢捷通有望復(fù)制Intuit的成功路徑,打造比肩Intuit、Sage的全球第三位中小企業(yè)金融服務(wù)商。
“支付平臺(tái)”+“大數(shù)據(jù)分析”+“金融服務(wù)”——互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商雛形漸顯。用友在“支付平臺(tái)”+“大數(shù)據(jù)分析”+“金融服務(wù)”三大領(lǐng)域的布局正逐步落地,互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)商雛形漸顯:1、“支付平臺(tái)”:7月15日,公司已拿到第三方支付牌照,未來(lái)將通過(guò)線下POS收款和線上互聯(lián)網(wǎng)收付款打造線上線下一體化的支付平臺(tái);2、“數(shù)據(jù)分析”:數(shù)據(jù)來(lái)源多種多樣,如管理軟件的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、公司的資金看板、POS伴侶及支付平臺(tái)上的數(shù)據(jù),以及外部銀行、工商、稅務(wù)、公積金等數(shù)據(jù),通大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理;3、“金融服務(wù)”:公司已推出P2P投融資平臺(tái)及暢捷貸,并積極籌備暢捷寶等產(chǎn)品。
用友堅(jiān)定推進(jìn)“軟件及IT服務(wù)+數(shù)據(jù)服務(wù)+金融/電信服務(wù)”平臺(tái)戰(zhàn)略,平臺(tái)價(jià)值逐步體現(xiàn)。近幾年來(lái),用友正力求從傳統(tǒng)的軟件廠商向平臺(tái)商轉(zhuǎn)型,2014年初更是明確了“軟件及IT服務(wù)+數(shù)據(jù)服務(wù)+金融/電信服務(wù)”的平臺(tái)戰(zhàn)略布局。目前,用友在三大業(yè)務(wù)方向上均持續(xù)推進(jìn),成效已經(jīng)顯現(xiàn):1、傳統(tǒng)軟件及IT服務(wù)方面,通過(guò)分銷分簽策略“減員增效”,費(fèi)用控制已見成效;2、數(shù)據(jù)服務(wù)方面,公司對(duì)UAP私有云和CSP公有云的投入不斷加大,現(xiàn)已發(fā)布UAP2.1最新版本,基于公有云CSP的新版會(huì)計(jì)家園和工作圈測(cè)試版用戶數(shù)量快速增長(zhǎng);3、金融/電信增值服務(wù)方面,移動(dòng)轉(zhuǎn)售和互聯(lián)網(wǎng)金融正加速推進(jìn)。上述表明用友已逐漸從產(chǎn)品型公司向平臺(tái)型公司轉(zhuǎn)變,平臺(tái)價(jià)值有待重估。
維持推薦。預(yù)計(jì)公司2014-2016年的EPS分別為0.58元、0.73元、0.90元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為26倍、21倍、17倍,維持“推薦”評(píng)級(jí)。 責(zé)任編輯：霧柒
本站僅提供存儲(chǔ)服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請(qǐng)
點(diǎn)擊舉報(bào)。
