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   近期，一連串與民間借貸相關(guān)的負(fù)面新聞涌現(xiàn)。4月7日，令人矚目的本色集團(tuán)吳英案二審由浙江省高級人民法院在金華市中級人民法院準(zhǔn)時開庭；4月13日，包頭億萬富豪金利斌不堪高利貸壓力自焚身亡。而與之相對應(yīng)的，是民間借貸的日趨繁榮以及利率的再次迅速攀高。4月份，具有風(fēng)向標(biāo)意義的溫州地區(qū)民間借貸年利率已經(jīng)高達(dá)180%，遠(yuǎn)超過6.4%的銀行一年期貸款利率。

  一項研究顯示，鄂爾多斯匯集在民間金融系統(tǒng)的資金量，保守估算有2000億元，當(dāng)?shù)孛耖g金融系統(tǒng)規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)?shù)劂y行存款規(guī)模。如果結(jié)合山西、陜北同一類型的能源型區(qū)域特點，估計民間資本總量將超過上萬億元規(guī)模。鄂爾多斯、神木等地民間資本已形成一套相當(dāng)完整和初具規(guī)模的民間借貸體系，甚至于可以與當(dāng)?shù)劂y行體系分庭抗禮。

　　民間借貸為何如何繁榮，又是如何取得180%的年化收益率？其背后隱藏了什么？

　　2011年貨幣政策由“寬”入“緊”，金融體系內(nèi)的流動性明顯趨緊，而融資需求卻未見降溫，供需失衡加速。官方融資渠道的繼續(xù)收窄，逼迫資金需求方轉(zhuǎn)向民間借貸以度過難關(guān)。

　　從深層次看，民間借貸正是順應(yīng)了利率市場化才取得長足發(fā)展：（1）銀行業(yè)的資產(chǎn)增值能力不及民間資本。由于央行利率管制，大部分資金在銀行體系內(nèi)的收益率較低，甚至處于負(fù)利率狀態(tài)，而民間借貸極高的收益率必然吸引資金流向民間借貸市場；（2）中小企業(yè)資金需求旺盛，在我國現(xiàn)行制度下，各家銀行依然比較偏愛大型優(yōu)質(zhì)客戶，中小企業(yè)的融資難問題一直沒有得到解決，當(dāng)前國家收緊信貸趨勢下，中小企業(yè)融資難問題更加嚴(yán)重。這些企業(yè)就成為民間借貸的主力軍；（3）在上述兩項原因背后，仍隱藏著一個規(guī)律，那就是資金的價格、供應(yīng)量應(yīng)該是市場供需雙方自由決定，而不囿于央行制定的標(biāo)準(zhǔn)，即民間借貸較好地順應(yīng)了利率市場化的需求。

　　我們研究發(fā)現(xiàn)，民間借貸有著獨特的風(fēng)控體系，他們不良貸款水平遠(yuǎn)低于國有銀行體系。面對同樣的信用環(huán)境，面對同樣的金融風(fēng)險承受能力，同處一個跌宕起伏的市場，依照我們銀行的審核標(biāo)準(zhǔn)，一些項目往往被拒之門外，但這些民間資本往往能通過設(shè)計新的融資方案，并順利規(guī)避風(fēng)險，我們不得不贊嘆這些民間機(jī)構(gòu)的運作能力。究其原因，當(dāng)然不是民間金融家比國有銀行的金融家智商高出多少，而是前者真正在按照市場規(guī)則行事，而后者則很有可能在按照官場等規(guī)則行事，所以表現(xiàn)出的區(qū)別就在于，前者靈活，而后者僵化。這也正是民間資本能夠長期存在并不斷繁榮發(fā)展的根本原因。

　　民間資本風(fēng)控的獨特性表現(xiàn)為：（1）民間資本建立在熟人體系內(nèi)。民間借貸體系的核心是熟人體系下的信任關(guān)系，所以風(fēng)險大但較銀行更高效率、更靈活。借貸如果出現(xiàn)問題，有非正規(guī)的制裁機(jī)制，也就是所謂的社會排斥。（2）規(guī)模、范圍小。民間金融的安全性依賴于地域的相對封閉，如果業(yè)務(wù)范圍特別廣闊，就容易導(dǎo)致信息不對稱，產(chǎn)生各種金融危險。（3）精心設(shè)計，利用法律保護(hù)放款人。通過事前精心設(shè)計，高利貸在借款人無法償還借款時，依然可以到法院提起訴訟，通過法律來保護(hù)其并不合法的利益。而此時，即使法官明知道這是高利貸借款，但苦于被告無法提供相應(yīng)證據(jù)而無法采信。例如，大多借條上只有借款金額，并無利息；很多約定了高昂的賠償金額。

　　民間資本的繁榮也帶來了一些潛藏的風(fēng)險：（1）信用體系薄弱,民間借貸基本上無抵押、無擔(dān)保，全憑信用，一旦發(fā)生大的風(fēng)險，信用體系崩潰在所難免。（2）風(fēng)險暴露影響社會穩(wěn)定。溫州市金融辦主任張震宇表示，如果民間借貸利率過高，偏離市場平均投資收益水平，隱藏的金融風(fēng)險會隨之而來。一旦地下金融組織發(fā)生資金鏈斷裂，出現(xiàn)經(jīng)營者攜款出逃現(xiàn)象，受此影響的是普通投資者的利益，受影響的也是外來打工者的利益，容易導(dǎo)致社會生活和秩序的不穩(wěn)定。（3）風(fēng)險暴露趨勢近期抬頭。民間借貸的繁榮和衰退與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。2011年一季度GDP為96311億元，同比增長9.7%，較去年同期增速11.2%下降2.2個百分點，隨著我國經(jīng)濟(jì)一季度放緩，有關(guān)溫州企業(yè)“逃跑”的傳言再次蔓延開來。溫州工商聯(lián)秘書長趙文冕表示：“2011年下半年會有一些企業(yè)頂不住?！?/p>

　　民間資本大行其道的根本原因是由于其符合了利率市場化，其利率走勢實質(zhì)上是資金供求力量的結(jié)果。我們的正規(guī)銀行業(yè)要歡迎利率市場化的到來，要理順資金價格機(jī)制，憑借已有的客戶資源、服務(wù)能力，提供更好的服務(wù)產(chǎn)品，民間資本自然會再次流入銀行體系內(nèi)。

　　從民間資本的發(fā)展趨勢來看，近年的民間資本正以擔(dān)保公司、典當(dāng)行、投資公司等形式出現(xiàn)，繞過銀行體系及監(jiān)管體系，使得資金借貸正趨于表面上的合法化。

　　我們建議，監(jiān)管層應(yīng)疏堵并舉，一方面加強(qiáng)監(jiān)管，防范民間資本的流動造成地區(qū)性金融風(fēng)險，另一方面，應(yīng)加快相關(guān)《放貸人條例》等立法工作，促使放貸具有法律依據(jù)；同時降低民間資本設(shè)立小額貸款公司、入股村鎮(zhèn)銀行的門檻，真正促使民間資本成為銀行體系、資本市場等金融主體外的重要補(bǔ)充。